股指期货周报：市场情绪企稳，港股延续修复行情

【市场回顾】上周港股股指期货价格小幅回升，恒指期货上涨2.73%，科技指数期货上涨0.37%。美股股指期货走弱，道指期货下跌2.65%，标指期货和纳指100期货分别下跌1.46%和2.27%。

【投资建议】市场判断：随着关税利空出尽，市场情绪企稳，港股短期内有望继续反弹。但由于外部不确定性增加，投资者风险偏好下降，防守板块更受欢迎，市场风格将有所调整。政策预期增加将支撑港股估值。后市观点：海外市场避险情绪较强，资金可能流入港股，港股中短期受益。国内政策预期增强，看好港股结构性行情。板块配置建议：配置AI赋能的消费板块、互联网龙头个股；关注deepseek概念板块；配置必选消费、内资银行保险、部分物管板块龙头；长期配置能源、通讯、公用事业等防守板块。衍生品交易方面，港股反弹可能性较高，可适当卖出期权组合降低持仓成本。

【市场外部环境跟踪】国内主要城市新房销售走弱，二手房销售回升。美联储对降息态度谨慎，特朗普与鲍威尔在货币政策上出现分歧。国内公布一季度主要经济数据，GDP同比增长5.4%，工业增加值同比增长6.5%，服务业增加值增长5.3%。一季度货物贸易进出口总值10.3万亿元，创历史同期新高。一季度房地产开发投资同比下降9.9%，新建商品房销售额下降2.1%。一线城市新房价格连续4个月环比上涨，二手房价环比由降转涨。

【本周关注】美国4月标普全球制造业/服务业/综合PMI初值、美联储公布经济状况褐皮书、美国3月成屋销售数据、美国4月密歇根大学消费者信心指数终值、美国4月一年期通胀率预期终值、欧元区4月制造业/服务业/综合PMI初值。

【风险提示】国内国外经济下行风险加大、美联储货币政策超预期转向、地缘政治风险变化。