股指期货周报：港股下跌，市场谨慎情绪短期内出现回潮

证券研究报告 周报 港股下跌，市场谨慎情绪短期内出现回潮 股指期货 2024-11-18星期一 市场回顾： 上周港股股指期货价格宽幅震荡，至周末11月份恒指期货价格涨幅0.28%，科技指数期货涨幅3.10%；当周恒指期货持仓增幅-4.81%，科技指数持仓量增幅0.75%；当周恒指期货贴水140.19点，基差较前周变化-165.76点。 美股股指期货方面，上周三大股指期货快速上涨，至周末时道指期货价格涨幅4.58%，标指和纳指100期货价格涨幅分别为4.64%和5.35%。持仓方面，上周美股主要股指期货中道指期货持仓涨幅5.69%，纳指持仓涨幅5.69%。三大股指的期货中道指期货基差为升水143.01点较前周变化-7.80 点，纳指100期升水109.57点，较前周变化-27.54点。 市场外部环境跟踪： 国内主要城市住房销售情况跟踪；央行最新动向； 部分国内外重要新闻。 投资建议： 上周港股出现回调行情，恒指一周下跌幅度超6%。我们认为港股上周的下跌延续了前周美国总统特朗普当选以及国内财政政策不及预期所带来的情绪面发酵，同时上周美联储主席鲍威尔更加偏鹰最新的讲话也不利率市场情绪的修复，最终造成市场谨慎情绪的回潮。不过长期来看未来国内的宽松的政策方向已经确定，因此港股市值仍有预期支撑，预计市场更多是以震荡行情为主。基于对市场环境的判断，我们对于港股未来短期走势相对谨慎，长期走势谨慎乐观。恒指可能受后续政策不及预期以及海外利率环境影响出现波动，但长期更多取决于国内财政措施及整体经济运行情况。 研究部 姓名：张思达 SFC：BPT227 电话：0755-21519179 Email:zhangsd@gyzq.com.hk 请务必阅读免责条款 目录 一、市场回顾4 1.期货市场表现4 2.港股美股表现4 二、市场外部环境跟踪7 国内主要城市住房销售情况跟踪7 央行最新动向8 部分国内外重要新闻9 三、投资观点10 图表目录 表1：上周股指期货走势4 表2：上周港股美股主要股指走势5 表3：上周港股各行业板块涨跌5 表4：上周港股成交较活跃的ETF5 表5：上周美股各行业板块涨跌6 表6：上周美股各ETF涨跌6 表7：上周大类资产表现6 表8：国内部分城市商品房成交（网签）情况7 表9：国内部分城市二手房成交情况8 一、市场回顾 1.期货市场表现 上周港股股指期货价格宽幅震荡，至周末11月份恒指期货价格涨幅-5.68%，科技指数期货涨幅-6.59%；当周恒指期货持仓增幅10.53%，科技指数持仓量增幅-5.26%；当周恒指期货贴水-7.34点，基差较前周变化132.85点。 美股股指期货方面，上周三大股指期货快速上涨，至周末时道指期货价格涨幅 -1.30%，标指和纳指100期货价格涨幅分别为-2.14%和-3.47%。持仓方面，上周美股主要股指期货中道指期货持仓涨幅-5.37%，纳指持仓涨幅7.43%。三大股指的期货中道指期货基差为升水141.01点较前周变化-2.00点，纳指100期升水109.12点，较前周变化-0.45点。 表1：上周股指期货走势 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 2.港股美股表现 上周港股市场出现下跌，至周末收盘恒指一周涨幅-6.28%，国企指数涨幅-6.24%，科技指数涨幅-7.29%。上周港股所有一级行业板块下跌，防守行业表现相对更优，电讯业下跌0.04%，公用事业下跌2.5%。ETF资金方面，当周在港最大的恒指ETF盈富基金的份额较前周变化-2.47%，科指2倍反向ETF份额变化-8.36%，恒指2倍反向ETF份额变化-7.19%。 上周美股快速上行，至周末道指涨幅-1.24%，标普500涨幅-2.08%，纳指涨幅 -3.15%；中概股指数涨幅-5.90%。标普行业板块方面，上周多数行业板块回落，金融和能源板块分别涨1.42%和0.58%；医疗板块下跌5.54%，材料板块下跌3.33%。 表2：上周港股美股主要股指走势 收盘价 当周涨跌幅 年初以来涨跌幅 当周成交额市 2024-11-15恒生指数19,426.34 （%） -6.28 （%） -1.79 （亿 恒生中国国有企业2,556.50 -6.24 恒生科技4,327.84 -7.29 道琼斯工业指数43,44 标普500 纳斯达克指数纳斯 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 电讯业公用事业综合企业 1,455.96 5,139.34 1,377.76 -0.04 -2. - -1. - - 27 能源业 医疗保健业工业 金融业 必需性消费非必需性消费地产建筑业原材料业 10,396.05 7,590.64 959.92 3,396.90 13,384.65 2,470.38 1,496.43 6,568.10 - -2.25 -1.08 -5.45 -5.34 -7.60 15.04 -18.72 4.34 13.85 -11.87 3.61 -8.40 14.62 -2.68 -8.77 -12.94 17.73 1.09 -32.67 -9.61 -0.10 -25.82 -10.35 -22.36 0.66 163.89 120.92 30.64 1,517.73 259.20 450.42 319.14 1,170.38 126.57 331.55 173.23 11.22 11.02 4.30 30.58 6.53 33.10 12.19 5.67 17.62 23.57 11.15 13.39 -3.44 -4.27 -5.36 0.08 - 11,561.86 资讯科技业 2.32 2.51 05 （%） （%） 市盈率 当周成交额 （亿） 年初以来相对恒 指涨跌幅 （%） 收盘价当周涨跌幅当月涨跌幅年初以来 涨跌幅 2024-11-15（%） 名称 -10.50 -8.39 -8.22 -7.12 -6.04 -5.88 -5.52 4.32 3.83 3.78 50 1,970.58 表3：上周港股各行业板块涨跌 11. 5.191.02 31.69 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 名称 标的资产 收盘价 2024-11-15 当周涨跌年初以来相对恒近6个月回基金份额基金份额较前当周成交每股净值 幅指涨跌幅报 周变化额 基金规模净值变化 （%） （%） （%）（百万份） （%） （亿）（港元）（百万港元）（百万港元） 表4：上周港股成交较活跃的ETF 盈富基金 恒生指数 19.55 -6.10 4.15 4.73 7226.99 -2.47 907.36 19.56 141370.09 -13206.06 恒生中国企业 恒生中国企业指数 71.12 -6.52 10.80 6.87 357.26 0.85 353.52 71.15 25417.37 -1524.92 南方恒生科技 恒生科技 4.24 -7.50 0.88 7.21 8799.90 -3.11 4.25 37388.14 -4239.23 XL二南方恒科 恒生科技 4.01 -14.64 -9.09 0.04 2887.24 3.81 261.45 82.83 4.04 11652.03 -1494.05 XI二南方恒科（反向） 恒生科技 3.45 15.93 -61.40 -31.63 728.20 -8.36 47.73 3.44 2504.35 137.87 FL二南方恒指 恒生指数 3.66 -12.81 6.11 -0.57 1358.40 14.81 34.15 3.66 4972.56 96.71 FI二南方恒指（反向） 恒生指数 3.94 13.41 -50.51 -16.19 599.20 26.87 3.95 2366.84 90.07 华夏沪深三百 沪深300 44.00 -4.06 1.11 10.33 433.50 -7.19-2.82 17.98 44.06 19100.23 -1431.97 安硕A50 富时中国A50 13.92 -4.00 1.47 8.84 1544.00 -2.59 13.03 14.01 21627.73 -1434.49 安硕恒生科技 恒生科技 9.11 -7.37 1.87 7.64 1048.35 -1.91 12.67 9.11 9550.89 -952.04 恒生科技ETF 恒生科技 4.31 -7.55 1.42 7.37 1084.09 0.48 5.21 4.30 4666.15 -343.72 FA南方比特币 芝商所的比特幣期貨 31.90 14.83 70.12 39.76 19.39 3.96 33.26 644.98 144.92 华夏恒生科技 恒生科技 5.49 -7.58 1.47 7.48 346.20 8.385.94 2.90 5.49 1900.43 -34.39 SPDR金 倫敦黃金定盤價 1843.00 -4.51 8.91 0.00 320.40 0.00 2.50 0.00 0.00 0.00 FL二南方国指 恒生中国企业指数 2.28 -13.46 17.61 2.70 184.80 0.00 1.49 2.27 420.24 -53.57 FL二南方黄金 SolactiveGold1-DayRolling 11.04 -8.84 21.51 10.23 73.80 0.00 0.91 11.03 814.18 -78.92 FA南方以太币 芝商所的以太幣期貨 15.67 4.12 1.69 1.18 9.24 5.72 0.64 15.92 147.12 14.35 GX中国电车 Solactive中国电动车及电池净收益指 82.80 -2.95 -5.32 15.96 15.15 0.66 0.58 85.27 1291.90 13.88 FI二南方国指（反向） 恒生中国企业指数 3.12 14.04 -60.39 -22.05 16.00 0.00 0.36 3.13 50.08 5.37 FI南方恒指（反向） 恒生指数 4.89 6.82 -31.77 -6.41 20.00 0.00 0.24 4.89 97.88 5.44 南方恒指ETF 恒生指数 20.30 -6.37 6.46 4.88 62.70 0.00 0.10 20.27 1271.07 -84.46 GX中国生科 Solactive中國生物科技指數NTR 46.72 -4.30 -31.50 -2.38 7.50 0.00 0.06 47.48 356.10 -13.28 GX中国 MSCI中国(美元) 28.12 -6.20 3.60 4.50 154.40 -20.49 0.01 28.19 4352.72 -1453.57 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表5：上周美股各行业板块涨跌 名称收盘价当周涨跌幅年初以来涨跌幅年初以来相对标普500市 指数涨跌幅 2024-11-15（%）（%）（%） 2 金融828.751.4 能源722.040.58 公用事业401.460.00 45.46 7.39 1 1.1 可选消费1,721.70-4 日常消费860.89-1.21 通讯服务324.93 房地产269.25 工业1, 信息技术材料 医疗 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表6：上周美股各ETF涨跌 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 美元指数 标普中国债券全收益标普中国企业债券指数巴西IBOVESPA指数CBOT10年美债 道琼斯工业指数MSCI拉美新兴市场标普500 日经225MSCI全球MSCI欧洲 纳斯达克指数上证指数 NASDAQ中国股指数ICE布油 MSCI新兴市场ICE轻质低硫原油COMEX黄金 MSCI亚洲新兴市场恒生指数 106.7 160.5 149.1 127791.6 1