股指期货周报：港股回撤行情延续，市场投资者情绪偏保守

证券研究报告 周报 港股回撤行情延续，市场投资者情绪偏保守 股指期货 2024-07-02星期二 市场回顾： 上周港股股指期货价格震荡走低，至周五收盘时7月份恒指期货价格涨幅 -1.58%，科技指数期货涨幅-2.65%；恒指期货持仓量受换仓期影响变化较大；当周6月份恒指期货贴水，但基差较前周回升40pct。 美股股指期货方面，上周三大股指期货价格整体上行，道指期货价格涨幅-0.29%，标指和纳指100期货价格涨幅分别为-0.23%和0.28%。持仓方面，上周美股主要股指期货中道指期货持仓回升5.61pct，纳指持仓回升0.76pct。三大股指的期货中道指期货基差回落30.53pct至升水405.14pct，纳指100期货升水283.63pct。 市场外部环境跟踪： 国内主要城市住房销售情况跟踪；海外央行最新动向； 部分国内国外经济数据。 投资建议： 上周恒指重新出现下跌行情，市场情绪趋向保守。从近期公布的国内经济数据来看，这一情况并不令人意外。不过虽然缺乏长期的稳定上涨的支撑，但是由于当前美国加息进程已结束，近期美联储官员表态也没有任何迹象表明美联储会重回加息轨道；同时7月中旬中央即将召开三中全会，伴随会期的临近，或将有更多政策利好出台，进一步稳固投资者信心。我们认为本轮的回撤不会持续过久，在接近合适支撑位时股指有企稳可能性。在投资策略方面我们建议投资基调应以寻找结构性机会为主，在板块配置方面建议攻守兼备。 研究部 姓名：张思达 SFC：BPT227 电话：0755-21519179 Email:zhangsd@gyzq.com.hk 请务必阅读免责条款 目录 一、市场回顾4 1.期货市场表现4 2.大类资产表现4 二、市场外部环境跟踪7 国内主要城市住房销售情况跟踪7 海外央行最新动向8 部分国内国外经济数据9 三、投资观点9 图表目录 表1：上周股指期货走势4 表2：上周港股美股主要股指走势5 表3：上周港股各行业板块涨跌5 表4：上周港股成交较活跃的ETF5 表5：上周美股各行业板块涨跌6 表6：上周美股各ETF涨跌6 表7：上周大类资产表现6 表8：国内部分城市商品房成交（网签）情况7 表9：国内部分城市二手房成交情况8 一、市场回顾 1.期货市场表现 上周港股股指期货价格震荡走低，至周五收盘时7月份恒指期货价格涨幅-1.58%，科技指数期货涨幅-2.65%；恒指期货持仓量受换仓期影响变化较大；当周6月份恒指期货贴水，但基差较前周回升40pct。 美股股指期货方面，上周三大股指期货价格整体上行，道指期货价格涨幅-0.29%，标指和纳指100期货价格涨幅分别为-0.23%和0.28%。持仓方面，上周美股主要股指期货中道指期货持仓回升5.61pct，纳指持仓回升0.76pct。三大股指的期货中道指期货基差回落30.53pct至升水405.14pct，纳指100期货升水283.63pct。 表1：上周股指期货走势 收盘价 当周涨 当周成交量 持仓量（手） 基差（pct） 基差较前周变化 （pct） 跌幅 2024-06-28 （%） （手） 恒生指数2407 17,630.00 -1.51 4,620.65 119,624 -88.61 40.91 H股指数2407 6,266.00 -1.52 7,942.61 239,991 -65.86 11.96 恒生科技指数2407 3,569.00 -3.75 4,909.29 142,388 14.55 7.95 道琼斯期货小型 39,524.00 -0.29 6,346.87 83,422 405.14 -30.53 标普500期货小型 5,532.25 -0.23 64,191.05 1,980,054 71.77 -0.11 纳斯达克100期货小型 19,966.50 -0.28 31,457.69 244,055 283.63 -25.69 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 2.大类资产表现 上周港股市场震荡下行，至周末收盘恒指一周涨幅-1.72%，国企指数涨幅-0.94%，科技指数涨幅-0.17%。行业板块方面，上周仅电讯业和公用事业分别上涨3.51%和0.69%，其他行业下跌，高估值板块普遍跌幅较大。ETF资金方面，当周在港最大的恒指ETF盈富基金的份额较前周增加1.37%；恒指与科指的两倍杠杆反向ETF的份额较前周分别回落16.38%和17.58%，空头能量继续降低。 上周美股三大股指震荡上行，至周末道指涨幅-0.08%，标普500涨幅-0.08%，纳指涨幅0.24%；中概股指数涨幅-2.8%。标普行业板块方面，上周可选能源、通讯服务行业领涨，当前市场整体风险偏好保持稳定；当前通讯服务和信息技术行业年内涨幅最高，现达到95%以上。 表2：上周港股美股主要股指走势 收盘价 当周涨跌幅 年初以来涨跌幅 当周成交额市 2024-06-28恒生指数17,718.61 （%） -1.72 （%） -10.43 （亿 恒生中国国有企业2,524.94 -0.94 恒生科技3,554.45 -3.97 道琼斯工业指数39,11 标普500 纳斯达克指数纳斯 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表3：上周港股各行业板块涨跌 名称收盘价当周涨跌幅年初以来涨跌幅 年初以来相对恒指涨跌幅 当周成交额市盈 2024-06-28（%）（%）（%）（亿） 电讯业1,545.02 公用事业5,349.76 综合企业1,266.56 金融业3,149.70 工业974.39 必需性消费12,889.81 能源业12,948.69 非必需性消费2,151.4 地产建筑业1 原材料业医疗保健业资讯 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 代码 名称 标的资产 收盘价 当周涨跌年初以来相对恒近6个月回基金份额基金份额较前当周成交每股净值 幅指涨跌幅报 周变化额 基金规模净值变化 2024-06-28（%） （%） （%）（百万份） （%） （亿）（港元）（百万港元）（百万港元） 表4：上周港股成交较活跃的ETF 0.69 -0.47 -0.97 -1.06 -1 .32 08 18. 3.51 9.49 -7.13 5.57 5 14.14 5.5 2800 盈富基金 恒生指数 18.12 -1.52 2.36 6.17 7162.99 1.37 267.92 18.11 129691.71 -259.67 2828 恒生中国企业 恒生中国企业指数 64.16 -1.68 6.98 10.99 348.70 -3.90 133.34 64.20 22387.16 -1505.32 3033 南方恒生科技 恒生科技 3.50 -3.85 -9.24 -5.43 7901.90 1.44 70.45 3.49 27598.97 -732.64 7226 XL二南方恒科 恒生科技 3.07 -8.13 -23.59 -20.04 2765.24 5.46 38.21 3.07 8494.26 -263.87 7552 XI二南方恒科（反向） 恒生科技 6.35 8.18 -7.29 -3.05 241.00 -1 6.38 20.43 6.36 1532.01 -162.57 7200 FL二南方恒指 恒生指数 3.18 -3.52 0.19 3.80 1400.80 3.73 18.08 3.18 4458.89 19.99 7500 FI二南方恒指（反向） 恒生指数 5.35 3.48 -17.87 -13.89 14.53 5.33 1659.35 -295.56 3067 安硕恒生科技 恒生科技 7.46 -4.11 -9.09 -5.09 311.20 1252.65 -1 7.58 -0.83 4.93 7.47 9358.05 -467.74 2823 安硕A50 富时中国A50 12.34 0.49 -1.62 3.39 1285.00 3.58 12.34 15856.39 -708.32 3188 华夏沪深三百 沪深300 38.20 -1.75 -5.38 -0.63 369.75 -4.18-1.00 2.32 38.32 14168.27 -273.49 3032 恒生科技ETF 恒生科技 3.56 -3.37 -8.65 -5.27 784.20 0.10 1.78 3.54 2772.39 -111.50 7288 FL二南方国指 恒生中国企业指数 1.95 -4.33 8.55 13.67 148.00 0.00 0.60 1.96 289.49 -9.34 2840 SPDR金ETF 倫敦黃金定盤價 1682.00 -1.35 8.20 0.00 320.40 0.00 0.51 0.00 0.00 0.00 3066 FA南方比特币 芝商所的比特幣期貨 23.30 -4.35 30.51 30.84 18.89 0.00 0.40 22.78 430.27 -31.71 7299 FL二南方黄金 SolactiveGold1-DayRolling 9.61 -3.17 13.98 17.63 88.20 0.00 0.39 9.61 847.37 6.28 7588 FI南方国指（反向） 恒生中国企业指数 4.44 3.26 -27.78 -23.85 9.60 0.00 0.24 4.42 42.47 1.15 2845 GX中国电动车 Solactive中国电动车及电池净收益指 65.86 -2.89 -17.53 -13.04 16.85 -1.75 0.20 66.02 1112.43 -57.09 3037 南方恒生 恒生指数 18.15 -1.63 3.72 6.19 74.70 0.00 0.20 18.15 1355.54 -21.60 7300 FI南方恒指（反向） 恒生指数 5.58 1.64 -10.08 -5.99 16.80 0.00 0.19 5.58 93.68 1.39 3068 FA南方以太币 芝商所的以太幣期貨 18.40 -1.34 31.86 31.98 8.74 0.00 0.07 18.06 157.85 -7.99 3088 华夏恒生科技 恒生科技 4.51 -3.92 -9.03 -5.16 354.40 -1.45 0.06 4.51 1596.86 -90.06 2820 GX中国生科 Solactive中國生物科技指數NTR 41.68 -1.70 -30.38 -25.75 8.00 -1.84 0.01 41.67 333.40 -13.67 3040 GX中国 MSCI中国(美元) 25.20 -2.17 1.41 5.01 297.00 0.00 0.00 25.15 7469.13 -148.50 资料来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 表5：上周美股各行业板块涨跌 名称 收盘价 2024-06-28 当周涨跌幅 （%） 年初以来涨跌幅年初以来相对标普市盈率 500指数涨跌幅 （%）（%） 能源698.23 2.68 3.85-5.6811.67 通讯服务310.19 房地产241.17 可选消费1,492.14 金融684.26 医疗保健1,700.33 信息技术4,341.09 工业1,031.96 日常消费819.86 公用事业346.33 材料556.50 11.4328.45 1.26 0.69 0.46 -0.21 -0.36 -0.44 -0.60 -0.66 -1.07 -1.11 3.79 48.40 20.10 7.24 24.12 5.23 -3.39 13.68 99.85 94.64 -19.8734.35 -8.7930.00 -5.3014.81 -8.4731.74 14.6644.82 -8.9924.67 -7.9625.38