证券研究报告 周报 港股延续震荡,短期行情后市场需时间消化情绪 股指期货 2024-10-21星期一 市场回顾: 上周港股股指期货价格震荡,至周末10月份恒指期货价格涨幅-1.93%,科技指数期货涨幅-2.68%;当周恒指期货持仓回升,持仓量增幅3.41%,科技指数持仓量增幅-9.11%;当周恒指期货升水55.89点,基差较前周上升37.87点。 美股股指期货方面,上周三大股指期货震荡上行,至周末时道指期货价格涨幅0.87%,标指和纳指100期货价格涨幅分别为0.79%和0.16%。持仓方面,上周美股主要股指期货中道指期货持仓涨幅9.66%,纳指持仓涨幅-0.84%。三大股指的期货中道指期货基差为升水256.09点较前周上涨15.95 点,纳指100期升水160.21点,较前周上升18.93点。 市场外部环境跟踪: 国内主要城市住房销售情况跟踪;央行最新动向; 部分国内外重要新闻。 投资建议: 上周港股维持震荡,在周五市场因三季度经济数据超预期出现反弹之前,盘面整体偏弱势。我们认为在本次反弹后,虽然短期内的调整或持续,但是中长期的市场筑底或已接近完成,而港股长期行情仍然需要考虑未来财政政策的最终力度与效果,如果刺激措施的出台最终带来国内需求面的明显回暖以及促进经济走出去杠杆过程的效果,相信港股的长期行情十分可期。基于对市场环境的判断,我们对于港股未来中短期的走势抱有相对乐观的态度,短期股指虽出现回调但技术面和政策面仍有支撑。我们认为当前港股的普涨行情已结束,未来想要获得更大的收益需要对于板块的更加精准的选择。 研究部 姓名:张思达 SFC:BPT227 电话:0755-21519179 Email:zhangsd@gyzq.com.hk 请务必阅读免责条款 目录 一、市场回顾4 1.期货市场表现4 2.港股美股表现4 二、市场外部环境跟踪7 国内主要城市住房销售情况跟踪7 央行最新动向8 部分国内外重要新闻9 三、投资观点10 图表目录 表1:上周股指期货走势4 表2:上周港股美股主要股指走势5 表3:上周港股各行业板块涨跌5 表4:上周港股成交较活跃的ETF5 表5:上周美股各行业板块涨跌6 表6:上周美股各ETF涨跌6 表7:上周大类资产表现6 表8:国内部分城市商品房成交(网签)情况7 表9:国内部分城市二手房成交情况8 一、市场回顾 1.期货市场表现 上周港股股指期货价格震荡,至周末10月份恒指期货价格涨幅-1.93%,科技指数期货涨幅-2.68%;当周恒指期货持仓回升,持仓量增幅3.41%,科技指数持仓量增幅-9.11%;当周恒指期货升水55.89点,基差较前周上升37.87点。 美股股指期货方面,上周三大股指期货震荡上行,至周末时道指期货价格涨幅0.87%,标指和纳指100期货价格涨幅分别为0.79%和0.16%。持仓方面,上周美股主要股指期货中道指期货持仓涨幅9.66%,纳指持仓涨幅-0.84%。三大股指的期货中道指期货基差为升水256.09点较前周上涨15.95点,纳指100期升 水160.21点,较前周上升18.93点。 表1:上周股指期货走势 收盘价 当周涨跌幅 当周成交量 持仓量 前周持仓量 持仓量涨跌率 基差 基差较前周变化 2024-10-18 (%) (手) (手) (手) (%) 恒生指数2410 20,860.00 -1.93 6,914.61 126,805 122,622 3.41 55.89 37.87 H股指数2410 7,497.00 -1.73 7,860.06 249,123 233,638 6.63 25.05 17.79 恒生科技指数2410 4,610.00 -2.68 8,071.70 130,125 143,161 -9.11 9.15 7.25 道琼斯期货小型 43,532.00 0.87 5,010.47 94,002 85,721 9.66 256.09 15.95 标普500期货小型 5,907.50 0.79 50,596.82 2,160,836 2,121,176 1.87 42.83 4.62 纳斯达克100期货小型 20,484.25 0.16 22,113.51 248,238 250,343 -0.84 160.21 18.93 资料来源:Wind、国元证券经纪(香港)整理 2.港股美股表现 上周港股市场大幅回落,至周末收盘恒指一周涨幅-2.11%,国企指数涨幅-0.72%,科技指数涨幅-2.86%。上周港股所有一级行业板块中原材料业涨0.27%,其他行业下跌,防守板块整体好于高估值板块,显示市场风险偏好回落。ETF资金方面,当周在港最大的恒指ETF盈富基金的份额较前周增加3.31%,科指2倍反向ETF份额大幅减少21.68%,恒指2倍反向ETF份额回落6.89%,显示当前部分获利空头继续离场。 上周美股表现平淡,至周末道指涨幅0.96%,标普500涨幅0.85%,纳指涨幅0.8%;中概股指数涨幅-7.66%。标普行业板块方面,上周多数行业上涨,传统行业表现更优,公用事业板块涨幅3.42%,地产板块涨幅3%,金融板块涨幅2.43%。 表2:上周港股美股主要股指走势 收盘价 当周涨跌幅 年初以来涨跌幅 当周成交额市 2024-10-18恒生指数20,804.11 (%) -2.11 (%) 5.17 (亿 恒生中国国有企业2,726.91 -0.72 恒生科技4,600.85 -2.86 道琼斯工业指数43,27 标普500 纳斯达克指数纳斯 资料来源:Wind、国元证券经纪(香港)整理 名称 收盘价 2024-10-13 当周涨跌幅当月涨跌幅年初以来 涨跌幅 (%) 年初以来相对恒 指涨跌幅 (%) 当周成交额 (亿) 市盈率 (%) (%) 电讯业公用事业综合企业 必需性消费能源业 金融业 非必需性消费原材料业 资讯科技业工业 医疗保健业地产建筑业 1,532.86 5,433.67 1,476.86 14,578.81 11,931.52 3,564.82 2,811.66 7,486.93 12,032.38 1,007.04 8,707.16 1,633.43 -0.97 -1.70 -0.56 -1.82 2.05 0.33 0.85 -3.51 0.49 -3.46 -0.99 -2.97 15 .21 48 17.92 -7.52 -13.45 -16.38 -28.67 7.37 -5.19 -6.74 5.99 12.38 -15.20 -31.43 -24.68 293.89 242.42 84.26 304.49 451.60 3,184.14 9.46 -6.76 -0.02 219.15 2,429.91 450.37 816.26 801.74 11.89 11.76 4.58 19.47 7.47 5.90 26.73 15.36 32.13 12.86 37.61 12.15 -10.07 -8.36 -7.97 -7.85 -7.80 -7.09 -6.57 -5.64 -5.63 -4.22 -4.16 2.25 3,526.01 表3:上周港股各行业板块涨跌 17. 11 8.29 -4.00 32.0419. 30.6537.05 资料来源:Wind、国元证券经纪(香港)整理 表4:上周港股成交较活跃的ETF 代码 名称 标的资产 收盘价 当周涨跌年初以来相对恒近6个月回基金份额基金份额较前当周成交每股净值 幅指涨跌幅报 周变化额 基金规模净值变化 2024-10-13(%) (%) (%)(百万份) (%) (亿)(港元)(百万港元)(百万港元) 1062.45 -3.83 356.64 3.76 7226 XL二南方恒科 恒生科技 4.96 -20.73 5.03 63.54 2534.04 245.58 4.97 12602.54 -365.67 7552 XI二南方恒科(反向) 恒生科技 3.00 16.03 -79.03 -57.41 900.20 21.78 1.17 110.58 2.99 2690.07 379.88 -13.62 60.43 16.36 2823 安硕A50 富时中国A50 14.88 -10.09 -1.28 21.55 1636.00 40.52 14.80 24206.58 1825.23 3067 安硕恒生科技 恒生科技 9.95 -10.04 1.84 36.93 1166.25 9.070.00 40.50 9.97 11630.08 -1206.02 7.07 7288 FL二南方国指 恒生中国企业指数 2.78 -14.29 36.26 62.79 179.20 4.83 2.76 495.24 -58.77 3088 华夏恒生科技 恒生科技 6.00 -9.57 1.60 36.72 349.40 5.160.00 4.80 6.01 2099.44 -217.47 2840 SPDR金ETF 倫敦黃金定盤價 1877.00 -1.57 0.47 0.00 320.40 0.00 1.71 0.00 0.00 0.00 25.00 1.22 7300 FI南方恒指(反向) 恒生指数 4.48 5.71 -49.31 -25.23 20.00 4.49 89.78 18.79 7299 FL二南方黄金 SolactiveGold1-DayRolling 11.59 -3.42 17.54 14.16 75.40 19.05 0.00 0.930.85 11.63 877.05 -18.80 2845 GX中国电车 Solactive中国电动车及电池净收益指 85.70 -11.90 -12.23 17.62 15.30 0.00 0.85 85.53 1308.67 6.27 3037 南方恒指ETF 恒生指数 22.12 -6.43 6.54 31.40 62.70 0.00 0.58 22.14 1388.19 -96.74 3066 FA南方比特币 芝商所的比特幣期貨 22.22 -1.24 3.55 -16.79 17.39 0.00 0.19 21.84 379.76 -18.31 2820 GX中国生科 Solactive中國生物科技指數NTR 52.26 -11.12 -32.43 16.57 7.50 0.00 0.10 52.31 392.34 -16.32 3040 GX中国 MSCI中国(美元) 30.76 -8.78 3.93 26.96 216.60 2.27 0.09 30.08 6515.27 -497.17 3068 FA南方以太币 芝商所的以太幣期貨 12.44 0.81 -32.86 -30.66 8.74 0.00 0.05 12.27 107.26 -3.12 2800盈富基金恒生指数21.96-6.394.1630.717344.99 2828恒生中国企业恒生中国企业指数77.70-6.5011.6433.77344.55 3033南方恒生科技恒生科技4.66-9.341.4936.458642.90 -2.69 21.98161453.95-15719.32 77.7026771.80-3013.07 320.484.6540219.74-2565.96 7200FL二南方恒指恒生指数4.47-14.1221.7657.031090.40 7500FI二南方恒指(反向)恒生指数3.3410.74-70.88-46.37684.80 3188华夏沪深三百沪深30045.48-12.03-5.7319.22423.45 15.22 74.894.454853.15-90.75 3.352292.78-83.24 60.1045.2919176.742383.19 3032恒生科技ETF恒生科技4