港股市场周报：市场情绪出现短期好转，港股或延续震荡走势

【市场回顾】上周恒指小幅反弹，主要受工业、原材料业和综合业板块带动，其中工业板块涨幅最大。资金方面，盈富基金份额增加，做空恒生指数与恒生科技指数的ETF份额也增加，但南下资金再次出现净流出，显示资金面支撑偏弱。美国3月CPI同比上涨3.3%，环比上涨0.9%，能源价格环比涨幅尤为突出，美联储降息空间受压。

【投资建议】港股或延续震荡走势，关注确定性机会。美伊谈判破裂导致市场再度转向谨慎，能源价格或继续维持高位。若谈判进展迟缓，市场将进一步围绕再通胀进行交易，港股短期仍面临外部不确定性扰动，建议关注能源、原材料等上游板块的确定性机会。长期来看，内地资金流入港股规模可观，南下资金定价权持续增强，港股估值韧性与长期配置价值依然显著。

【市场外部环境跟踪】国内3月CPI同比上涨1%，PPI环比上涨1%，连续6个月上涨。美国3月CPI同比上涨3.3%，环比上涨0.9%，能源价格环比上涨10.9%。美联储3月FOMC会议纪要显示，多数官员担心战争可能冲击劳动力市场，从而需要降低利率，但也强调了通胀风险，最终可能需要加息应对。

【风险提示】国内国外经济下行风险加大、美联储货币政策超预期转向、地缘政治风险变化。