行业点评报告：USDA上调2023、2024年全球水稻产量，下调玉米、大豆、小麦产量

8月报告上调2023/2024年全球水稻产量，下调玉米、大豆、小麦产量 2023年8月11日美国农业部发布8月全球农产品2023/2024年供需预测报告，较7月（2023/2024年）预测报告，主要调整包括：上调全球水稻产量，下调玉米、大豆、小麦产量。驱动上述调整的主要原因包括：（1）美国主产区玉米总产及单产下修；（2）大豆主产国美国单产及总产亦有所下滑；（3）全球小麦产量环比有所调下调，美国、中国产量均有下修；（4）全球水稻产量略有所上修，但印度、中国等主产区产量无环比调整。 玉米、小麦：玉米、小麦产量及消费量环比调减 玉米：8月报告较7月报告对玉米产量、消费量进行了下调。产量方面，报告下调了2023/2024年度全球玉米产量，环比调减1097万吨至12.14亿吨。贸易方面，2023/2024年全球玉米出口量较7月报告有所下调,报告下调了2023/2024年全球玉米出口量207万吨至1.96亿吨。消费量方面，饲用消费较7月报告进行了下调，国内消费环比亦有所下调，分别环比变动-540万吨及-628万吨至7.57亿吨和12.00亿吨。库存方面，8月报告调减了2023/2024种植季的期末库存，较7月预测值变动-307万吨至3.11亿吨。 小麦：8月报告预计2023/2024年全球小麦产量及期末库存环比均下调。产量来看，2023/2024年度全球小麦产量环比调减330万吨至7.93亿吨。消费来看，2023/2024年全球小麦饲用消费环比调减50万吨至1.57亿吨。贸易来看，8月预测的全球小麦进出口量较7月报告分别环比变动-57万吨和-223万吨。库存来看，全球2023/2024期末库存较7月预测值环比变动-92万吨至2.66亿吨。 大豆：全球产量、库存环比下调 8月下调了全球大豆产量、期末库存。产量来看，2023/2024年度全球大豆产量环比调减252万吨至4.03亿吨。贸易方面，2023/2024年全球大豆出口量较7月报告有所下调,报告环比调减了大豆出口量52万吨至1.69亿吨。消费量来看，8月预测的压榨量较7月报告有所下调，国内消费环比有所下调，分别环比变动-72万吨及-57万吨至3.30亿吨和3.84亿吨。库存来看，全球期末库存较7月预测值环比调减158万吨至1.19亿吨。 水稻：全球产量环比上调 USDA8月预计2023/2024年全球稻米预计供应有所增加。产量来看，2023/2024年度全球稻米产量环比调增17万吨至5.21亿吨。库存来看，全球2023/2024稻米期初期末库存分别较7月预测值环比变动23万吨和136万吨。消费来看，2023/2024年全球稻谷消费环比调减96万吨至5.23亿吨。贸易来看，8月预测的全球稻谷进出口量较7月报告分别环比调减351万吨和调减344万吨。 风险提示：自然灾害风险、气候变化风险、地缘政治风险、进出口政策风险。 1、8月报告上调2023/2024年全球水稻产量，下调玉米、大豆、 小麦产量 2023年8月11日美国农业部发布8月全球农产品2023/2024年供需预测报告，较7月（2023/2024年）预测报告，主要调整包括：上调全球水稻产量，下调玉米、大豆、小麦产量。驱动上述调整的主要原因包括：（1）美国主产区玉米总产及单产下修；（2）大豆主产国美国单产及总产亦有所下滑；（3）全球小麦产量环比有所调下调，美国、中国产量均有下修；（4）全球水稻产量略有所上修，但印度、中国等主产区产量无环比调整。 2、玉米：全球产量及消费量环比均下调 8月报告较7月报告对玉米产量、消费量进行了下调。产量方面，报告下调了2023/2024年度全球玉米产量，环比调减1097万吨至12.14亿吨。贸易方面，2023/2024年全球玉米出口量较7月报告有所下调,报告下调了2023/2024年全球玉米出口量207万吨至1.96亿吨。消费量方面，饲用消费较7月报告进行了下调，国内消费环比有所下调，分别环比变动-540万吨及-628万吨至7.57亿吨和12.00亿吨。库存方面，8月报告调减了2023/2024种植季的期末库存，较7月预测值调减307万吨至3.11亿吨。 乌克兰2023/2024年度的玉米产量预计为2750万公吨，环比增长10%，同比增长2%。产量预计为每公顷6.88吨，环比增长7%，同比增长3%。收获面积估计为400万公顷，比上个月增加了3%，但同比减少了1%。 图1：乌克兰玉米产量水平相对较好 南美玉米方面，巴西2022/2023年度玉米总产量估计为1.35亿吨，环比增加200万吨（+2%），比2021/2022年度的玉米产量多1900万吨（+16%）。三种玉米作物的总收获面积仍为2250万公顷，同比2022年度增加700万公顷（3%）。据估计，单产为每公顷6.00吨，月环比增加2%，同比增加13%，比5年平均水平高出16%。该产量比2018/2019年5.77吨/公顷的纪录高出4%。一季玉米收获几乎完成，产量为2740万吨。马托格罗索州（占二季玉米50%）和戈亚斯州（占二季玉米10%）的收成在7月份迅速增长，马托格罗索收获了大约95%的二季玉米，戈亚斯收获了大约68%的二季玉米。马托格罗西农业经济研究所（IMEA）报告称，由于面积和产量创下历史新高，该州的作物产量超过了50亿吨，创下了历史新高。到8月初，巴西大约64%的第二季玉米已经收割，收割将持续到9月。 图2：马托格罗索二季玉米产量创下新高 图3：巴西玉米7月生长条件良好 图4：7.12-8.11CBOT玉米收盘价上升0.88% 图5：7.12-8.11玉米期货收盘价下跌1.20% 图6：2023/2024年全球玉米期末库存较前预测值下降 图7：2023/2024年全球玉米库存消费比预测值较2022/2023年估计值上升 表1：2023年8月预测全球玉米期末库存量为3.11亿吨 表2：2023年8月预测中国玉米期末库存量为2.01亿吨 3、大豆：产量、期末库存环比下调 8月下调了全球大豆产量、期末库存。产量来看，2023/2024年度全球大豆产量环比调减252万吨至4.03亿吨。贸易方面，2023/2024年全球大豆出口量较7月报告有所下调,报告环比调减了大豆出口量52万吨至1.69亿吨。消费量来看，8月预测的压榨量较7月报告有所下调，国内消费环比有所下调，分别环比变动-72万吨及-57万吨至3.30亿吨和3.84亿吨。库存来看，全球期末库存较7月预测值环比调减158万吨至1.19亿吨。 图8：7.11-8.12CBOT大豆收盘价下调1.55% 图9：7.12-8.11国内豆一收盘价环比下调2.39%、豆二上调5.92% 图10：2023/2024年全球大豆期末库存较前预测值下降 图11：2023/2024年全球大豆库存消费比预测值较2022/2023年估计值上升 表3：2023年8月预测全球大豆期末库存量为1.19亿吨 表4：2023年8月预测中国大豆期末库存量为3817万吨 4、小麦：全球产量、库存环比均下调 8月报告预计2023/2024年全球小麦产量及期末库存环比均下调。产量来看，2023/2024年度全球小麦产量环比调减330万吨至7.93亿吨。消费来看，2023/2024年全球小麦饲用消费环比调减50万吨至1.57亿吨。贸易来看，8月预测的全球小麦进出口量较7月报告分别环比调减57万吨和223万吨。库存来看，全球2023/2024期末库存较7月预测值环比调减92万吨至2.66亿吨。 2023/2024年度欧盟小麦产量估计为1.35亿吨，环比下降了300万吨（2%），但同比增加了90万吨（1%），比5年平均水平高出2%。收获面积估计为2430万公顷，环比减少了5万公顷，同比约持平。欧洲大部分地区的小麦收割在七月进行。许多生产商的产量从平均或高于平均水平，特别是在传统小麦带国家，如法国、德国、罗马尼亚和匈牙利。欧洲北部地区的情况在晚春有所恶化，主要系5月和6月干旱，影响作物正开花灌浆，降低了籽粒重量和产量。其中西班牙遭受了极端高温和干旱的共同影响。由于以伊比利亚半岛为中心的持续异常和有害条件，西班牙的小麦产量为近年来最差之一。 图12：欧盟小麦多数地区生长状况较为良好 图13：西班牙小麦产量不佳 图14：7.12-8.11CBOT小麦价格下跌1.03% 图15：1.20-2.28国内小麦期货价格下调9.20% 图16：2023/2024年全球小麦期末库存较前预测值下降 图17：2023/2024年全球小麦库存消费比预测值较2022/2023年估计值下降 表5：2023年8月预测全球小麦期末库存量为2.66亿吨 表6：2023年8月预测中国小麦期末库存量为1.35亿吨 5、水稻：全球水稻产量、库存规模环比均上调 USDA8月预计2023/2024年全球稻米预计供应有所增加。产量来看，2023/2024年度全球稻米产量环比调增17万吨至5.21亿吨。库存来看，全球2023/2024稻米期初期末库存分别较7月预测值环比变动23万吨和136万吨。消费来看，2023/2024年全球稻谷消费环比变动-96万吨至5.23亿吨。贸易来看，8月预测的全球稻谷进出口量较7月报告分别环比变动-351万吨和-344万吨。 2023年7月20日，最大的大米出口国印度立即对非巴斯马蒂白精米实施出口禁令。这是印度大米出口的第二大类别，占2022年大米出口的四分之一，占全球大米出口的11%。印度的大米出口量约占全球的40%，出口到140多个国家。因此全球大米价格显著上涨。 图18：国际大米价格较12个月前显著升高 图19：巴斯马蒂大米占印度出口约1/4 图20：7.12-8.11CBOT水稻收盘价上涨7.29% 图21：7.12-8.11国内籼稻期货收盘价与4月持平 图22：2023/2024年全球水稻期末库存7月预测值上涨0.8% 图23：2023/2024年全球水稻期末库存消费比较2022/2023年度估计值下降 表7：2023年8月预测全球水稻期末库存量为1.72亿吨 表8：2023年8月预测中国水稻期末库存量为1.06亿吨 6、风险提示 自然灾害风险、气候变化风险、地缘政治风险、进出口政策风险。