农林牧渔行业点评报告：9月USDA农产品报告上调全球大豆产量，下调全球玉米、小麦、水稻产量

玉米：2024/2025年全球产量环比下调，消费量环比上调

• 产量下调：主要受高温干旱影响，欧盟和俄罗斯玉米单产下滑，全球产量环比调减125万吨至12.19亿吨。
• 消费上调：国内消费环比调增168万吨至12.20亿吨，饲用消费环比调减62万吨至7.72亿吨。
• 贸易与库存：出口量环比调减10万吨至1.91亿吨，期末库存环比调减182万吨至3.08亿吨。

大豆：2024/2025年全球产量、消费量环比上调

• 产量上调：降水增加驱动加拿大大豆单产提升，巴拉圭单产提升及种植面积扩大，全球产量环比调增47万吨至4.29亿吨。
• 消费上调：压榨量环比上调9万吨至3.47亿吨，国内消费环比上调14万吨至4.03亿吨。
• 贸易与库存：出口量环比调增41万吨至1.82亿吨，期末库存环比调增28万吨至1.35亿吨。

小麦：2024/2025年全球产量环比下调，消费量环比上调

• 产量下调：春季降雨过量阻碍欧盟小麦发育，欧盟小麦产量环比调减140万吨至7.97亿吨。
• 消费上调：全球小麦饲用消费环比调增75万吨至1.52亿吨。
• 贸易与库存：进口量环比调增187万吨，出口量环比调增165万吨，期末库存环比调增60万吨至2.57亿吨。

水稻：2024/2025年全球产量环比下调，消费量环比上调

• 产量下调：孟加拉国水稻种植面积缩减，美国、尼日利亚水稻单产下滑，全球产量环比调减40万吨至5.27亿吨。
• 消费上调：全球水稻消费环比调增50万吨至5.27亿吨。
• 贸易与库存：进口量环比调增13万吨，出口量环比调减12万吨，期末库存环比调减19万吨至1.77亿吨。

风险提示

• 自然灾害风险、气候变化风险、地缘政治风险、进出口政策风险。