股指期货日报：美国未来通胀预期下行，美股收涨

期货研究报告|股指期货日报2023-08-15 美国未来通胀预期下行，美股收涨 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 海外方面，美国未来一年通胀预期降至近两年低点，美股小幅收涨。国内政策不断发力，为改善外资营商环境，国务院发布相关意见，未来多部门将配合切实落地相关举措，政策落地效果是当前关注重点，缩量下跌表明市场信心仍存，阶段性调整是股指配置的较好时机。 核心观点 ■市场分析 改善外企营商环境。宏观方面，为改善外企营商环境，8月13日，国务院发布《关于进一步优化外商投资环境加大吸引外商投资力度的意见》，以求更大力度、更加有效吸引和利用外商投资。8月14日，国新办举行持续深化改革开放、切实优化营商环境国 务院政策例行吹风会，商务部、工业和信息化部、财政部、国家市场监督管理总局介绍持续深化改革开放、切实优化营商环境有关情况。海外方面，关注周三发布的联储FOMC会议纪要，市场对于9月仍保持不加息预期。 北向资金持续净流�。现货市场，A股主要指数低开低走，午后跌幅收窄，行业方面， 汽车、银行、食品饮料领跌，传媒、计算机、通信行业偏强。两市成交额不足7500亿 元，北向资金连续六个交易日净流🎧，当日净卖�超46亿元。美股方面，纽约联储问卷调查显示，美国未来一年通胀预期降至近两年低点，美股小幅收涨。 期指恢复贴水。期货市场，基差方面，期指恢复贴水；成交持仓方面，IC、IM交投较IF、IH活跃。当前IH2309和IH2312合约倒挂缩窄，基于价差回归，仍可进行多IH2309空IH2312策略。 ■策略 单边：买入套保；跨期：多IH2309空IH2312。 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻3 宏观经济图表4 现货市场跟踪图表5 股指期货跟踪图表6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点4 图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点4 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点4 图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：无4 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%6 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元6 图7:两融余额丨单位：亿元6 表1：国内主要股票指数日度表现5 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）5 表3：主要股票指数情绪指标5 表4：股指期货日度表现6 表5：股指期货持仓量和成交量7 表6：股指期货基差（期货-现货）7 表7：股指期货跨期价差7 要闻 1.国家能源局发布数据显示，7月份，全社会用电量8888亿千瓦时，同比增长6.5%。其中，第二产业用电量5383亿千瓦时，同比增长5.7%；第三产业用电量1735亿千瓦时，同比增长9.6%。 2.商务部等九部门联合发布县域商业三年行动计划，提�要建立县域统筹，以县城为中心、乡镇为重点、村为基础的农村商业体系。到2025年，在全国打造500个左右的县域商业“领跑县”。 3.中央财办等九部门印发指导意见，旨在加快建设高效顺畅的农村现代流通体系，推进农村流通设施和业态全面融入现代流通体系，促进农村流通高质量发展。 4.商务部部长王文涛会见阿联酋总统中国事务特使哈勒敦，就落实两国元首重要共识，进一步发展全面战略伙伴关系，推动中阿共建“一带一路”经贸合作走深走实深入交换意见。 5.商务部部长助理陈春江表示，将会同相关部门研究推动合理缩减外资准入负面清单，持续扩大外资市场准入。修订《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，进一步放宽外国投资者对上市公司战略投资限制。 6.纽约联储7月份调查显示，一年后预期通胀率为3.5%，是自2021年4月以来的最低水平，而6月份的预期通胀率为3.8%。 7.德国经济部：当前的先行指标尚未显示未来几个月将有可持续的经济复苏；预期未来几个月就业市场动能减弱。 宏观经济图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 现货市场跟踪图表 表1：国内主要股票指数日度表现 2023-08-14 2023-08-11 日度涨跌幅 上证综指 3,178.43 3,189.25 -0.34% 深证成指 10,755.14 10,808.87 -0.50% 创业板指 2,164.69 2,187.04 -1.02% 中小综指 11,545.82 11,555.85 -0.09% 沪深300指数 3,855.91 3,884.25 -0.73% 上证50指数 2,549.28 2,568.90 -0.76% 中证500指数 5,916.80 5,913.35 0.06% 中证1000指数 6,319.41 6,304.64 0.23% 科创50指数 930.50 938.77 -0.88% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年） PE PB 当日值（倍） 分位数 当日值（倍） 分位数 沪深300指数 11.68 0.21 1.25 0.03 上证50指数 9.78 0.43 1.16 0.2 中证500指数 22.96 0.37 1.76 0.23 中证1000指数 35.38 0.39 2.24 0.2 资料来源：iFind华泰期货研究所 表3：主要股票指数情绪指标 成交量 换手率 当日值（亿股） 分位数 当日值（%） 分位数 沪深300指数 115.97 0.42 0.38 0.33 上证50指数 33.54 0.64 0.26 0.68 中证500指数 103.68 0.32 0.9 0.18 中证1000指数 138.39 0.4 1.49 0.23 资料来源：iFind华泰期货研究所 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：% 数据来源：iFind华泰期货研究院 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元图7:两融余额丨单位：亿元 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货跟踪图表 表4：股指期货日度表现 2023-08-14收盘价 2023-08-11结算价 日度涨跌幅 IF 3856.80 3897.20 -1.04% IH 2548.60 2577.60 -1.13% IC 5911.80 5926.60 -0.25% IM 6323.20 6319.20 0.06% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表5：股指期货持仓量和成交量 成交量 成交量分位数 成交量变动 持仓量 持仓量分位数 持仓量变动 IF 119767 69% -21066 259073 100% -5583 IH 78428 92% -12536 145840 99% -4466 IC 78805 34% 4211 290231 78% -1633 IM 72507 88% 9467 198153 100% 2011 资料来源：iFind华泰期货研究所 表6：股指期货基差（期货-现货） 当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 IF 0.89 69% 10.09 88% 39.69 99% 62.29 100% IH -0.68 54% 3.72 68% 19.72 93% 41.72 99% IC -5.00 71% 1.00 92% -8.80 96% -16.80 99% IM 3.79 73% 6.79 91% -10.01 94% -26.81 98% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表7：股指期货跨期价差 IFIHICIM 次月-当月 当日值 9.20 4.40 6.00 3.00 分位数 95% 76% 98% 91% 当季-当月 当日值 38.80 20.40 -3.80 -13.80 分位数 100% 96% 98% 91% 当日值 61.40 42.40 -11.80 -30.60 分位数 100% 100% 100% 92% 当日值 29.60 16.00 -9.80 -16.80 分位数 100% 98% 97% 79% 当日值 52.20 38.00 -17.80 -33.60 分位数 100% 100% 100% 94% 当日值 22.60 22.00 -8.00 -16.80 分位数 100% 100% 100% 94% 下季-当月 当季-次月 下季-次月 下季-当季 资料来源：iFind华泰期货研究所 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com