股指期货日报：美国CPI数据高于预期，美股收跌

期货研究报告|股指期货日报2023-10-13 美国CPI数据高于预期，美股收跌 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 海外方面，美国9月CPI同比增速略高于预期，初请失业金人数略低于预估，再度强化紧缩预期，三大指数收跌。国内方面，商务部召开新闻发布会表示，将多措并举推动消费持续恢复和扩大，同时高度重视优化营商环境，吸引更多外资进入中国市场。股指处在底部区间，耐心等待行情启动。 核心观点 ■市场分析 美国CPI超预期。宏观方面，商务部召开新闻发布会，将按照“消费提振年”总体安排，多措并举推动消费持续恢复和扩大，同时高度重视优化营商环境，不断加大吸引外商投资力度，研究进一步取消或放宽外资股比限制可行性，吸引更多全球要素进入中国 市场。海外方面，美国9月CPI同比增速达到3.7%，略高于预期的3.6%，与前值持平，核心CPI同比上升4.1%，符合预期的4.1%；美国劳工部数据显示，上周首次申请失业金人数为20.9万人，略低于21万人的预估。 指数收红。现货市场，受中央汇金增持四大国有银行股份影响，大金融板块强势，A股主要指数高开走强。行业方面，多数板块收红，其中有色金属、汽车、钢铁行业领涨，传媒、计算机、国防军工板块跌幅居前。两市成交额约8300亿元，北向资金转为净流 入，当日净流入66.2亿元。今年以来，中东资本积极入局A股，其中阿布扎比投资局、科威特投资局为代表，已�现在62家上市公司前十大流通股东行列。美股方面，美国 9月CPI数据超预期回升，再度强化紧缩预期，数据公布后，美债收益率上升，三大指数收跌。 期指成交分化。期货市场，基差方面，股指期货整体基差水平继续小幅降低；期指成交量和持仓量分化，IF、IH均增加，IC、IM都有所减少。 ■策略 单边：买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险策略摘要 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻3 宏观经济图表4 现货市场跟踪图表5 股指期货跟踪图表6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点4 图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点4 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点4 图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：无4 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%6 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元6 图7:两融余额丨单位：亿元6 表1：国内主要股票指数日度表现5 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）5 表3：主要股票指数情绪指标5 表4：股指期货日度表现6 表5：股指期货持仓量和成交量7 表6：股指期货基差（期货-现货）7 表7：股指期货跨期价差7 要闻 1.国家卫生健康委发布《2022年我国卫生健康事业发展统计公报》，2022年�生人口956万人。二孩占比为38.9%，三孩及以上占比为15.0%，�生人口性别比为111.1。2022年全国托育服务机构总数7.57万家，全国千人口托位数2.57个。 2.国家开发银行表示，截至2023年9月末，已累计支持1300多个“一带一路”项目，累计投放资金2800多亿美元。 3.工信部公布数据显示，前三季度全国造船完工量3074万载重吨，同比增长10.6%；造船完工量、新接订单量和手持订单量以载重吨计分别占全球总量的48.7%、68.5%和54.7%，以修正总吨计分别占46.0%、63.5%和50.2%，均位居世界第一。 4.高盛预计，2023年全球实际GDP同比增长2.6%；2024年经济增速应会保持在2.5% 的稳定水平，全球核心通胀率将降至3%以下。 5.美国9月未季调CPI同比上升3.7%，预期3.6%，前值3.7%；季调后CPI环比升0.4%，预期0.3%，前值0.6%。剔除波动较大的食品和能源价格后，美国9月核心CPI同比上升4.1%，符合预期，前值4.3%；环比升0.3%，与预期及前值一致。 6.美国上周初请失业金人数为20.9万人，预期21万人，前值从20.7万人修正为20.9万人；四周均值为20.625万人，前值从20.875万人修正为20.925万人。9月30日当周续请失业金人数为170.2万人，预期168万人，前值从166.4万人修正为167.2万人。 7.英国至8月三个月GDP环比升0.3%，预期升0.3%，前值升0.2%；8月GDP同比升0.5%，预期升0.5%，前值自持平修正至升0.3%；环比升0.2%，预期升0.2%，前值自降0.5%修正至降0.6%。 8.英国8月季调后商品贸易帐逆差159.5亿英镑，预期逆差147亿英镑，前值从逆差 140.64亿英镑修正为逆差139.05亿英镑；对欧盟贸易帐逆差110.48亿英镑，前值逆差117.03亿英镑；非欧盟贸易帐逆差49.02亿英镑，前值从逆差23.61亿英镑修正为逆差26.53亿英镑；季调后贸易帐逆差34.15亿英镑，预期逆差37亿英镑，前值逆差34.46亿英镑。 宏观经济图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 美元指数 沪深300指数逆序（右） 120 115 110 105 100 95 90 2022/042022/082022/122023/042023/08 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 沪深300指数逆序（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/082022/122023/042023/08 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无 离岸人民币 沪深300指数逆序（右） 7.6 7.4 7.2 7.0 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 2022/042022/082022/122023/042023/08 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 上证50/中证1000（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/082022/122023/042023/08 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 现货市场跟踪图表 表1：国内主要股票指数日度表现 2023-10-12 2023-10-11 日度涨跌幅 上证综指 3,107.90 3,078.96 0.94% 深证成指 10,168.49 10,084.89 0.83% 创业板指 2,019.10 2,003.90 0.76% 中小综指 11,065.05 10,976.06 0.81% 沪深300指数 3,702.38 3,667.55 0.95% 上证50指数 2,514.39 2,490.86 0.94% 中证500指数 5,671.64 5,629.79 0.74% 中证1000指数 6,104.46 6,059.40 0.74% 科创50指数 899.98 893.45 0.73% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年） PE PB 当日值（倍） 分位数 当日值（倍） 分位数 沪深300指数 11.66 0.22 1.23 0.02 上证50指数 10.23 0.63 1.17 0.23 中证500指数 23.41 0.44 1.68 0.11 中证1000指数 38.42 0.58 2.17 0.15 资料来源：iFind华泰期货研究所 表3：主要股票指数情绪指标 成交量 换手率 当日值（亿股） 分位数 当日值（%） 分位数 沪深300指数 114.36 0.4 0.37 0.32 上证50指数 33.66 0.64 0.26 0.68 中证500指数 100.5 0.3 0.86 0.16 中证1000指数 145.45 0.46 1.55 0.27 资料来源：iFind华泰期货研究所 日度涨跌幅 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：% 3% 2% 1% 0% -1% -2% 有汽钢电非银建色车铁力银行筑金设金材 属备融料 建交综基社家筑通合础会用装运化服电 饰输工务器 医公商药用贸生事零物业售 农电轻纺林子工织牧制服 渔造饰 房环食石机煤地保品油械炭产饮石设 料化备 通美国计传信容防算媒护军机 理工 数据来源：iFind华泰期货研究院 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元图7:两融余额丨单位：亿元 2017 2021 2018 2022 2019 2023 2020 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 19000 18000 17000 16000 15000 融资融券业务:融资融券余额:合计 沪深300指数（右） 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1月2日3月8日5月13日7月18日9月21日12月2日 2022/012022/052022/092023/012023/052023/09 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货跟踪图表 表4：股指期货日度表现 2023-10-12收盘价 2023-10-11结算价 日度涨跌幅 IF 3710.00 3670.60 1.07% IH 2518.40 2493.80 0.99% IC 5665.80 5627.20 0.69% IM 6093.00 6041.80 0.85% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表5：股指期货持仓量和成交量 成交量 成交量分位数 成交量变动 持仓量 持仓量分位数 持仓量变动 IF 94990 40% 14705 269844 100% 1799 IH 58762 67% 12183 134041 93% 2559 IC 57434 14% -5186 285301 72% -8807 IM 55797 56% -8962 208271 92% -6316 资料来源：iFind华泰期货研究所 表6：股指期货基差（期货-现货） 当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 IF 7.62 88% 15.02 92% 25.02 93% 49.62 97% IH 4.01 79% 7.41 76% 13.21 82% 36.61 97% IC -5.84 67% -6.04 85% -8.44 94% -20.64 97% IM -11.46 32% -23.46 44% -33.46 70% -57.46 80% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表7：股指期货跨期价差 IFIHICIM 次月-当月 当日值 7.40 3.40 -0.20 -12.00 分位数 91% 69% 92% 8% 当日值 17.40 9.20 -2.60 -22.00 当季-当月 当日值 下季-当月 分位数 42.00 97% 32.60 97% -14.80 97% -46.00 30% 当日值 10.00 5.80 -2.40 -10.00 当季-次月 分位数93%79%96%32% 分位数94%81%98%60% 当日值 34.60 29.20 -14.60 -34.00 下季-次月 分位数 97% 97% 98% 38% 当日值