股指期货日报：美联储官员“放鸽”，美股收涨

期货研究报告|股指期货日报2023-10-10 美联储官员“放鸽”，美股收涨 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 海外方面，美联储多位官员发表偏鸽言论，美债收益率飙升，意味着联储继续加息的必要性下降，美股指数收涨。国内方面，国内9月PMI数据超预期，经济数据有望延续改善态势。国家化债方案加速落地，多地拟发行特殊再融资债券金额超过去年全年水平。股指处在磨底阶段，预计近期将迎来反弹行情。 核心观点 ■市场分析 美联储“放鸽”。宏观方面，国内公布的9月PMI数据超预期，经济数据有望延续改善态势。国家化债方案加速落地，多地发布特殊再融资债券文件，拟发行金额约3167亿元，超过去年全年额度，预计后期剩余地区也将跟进发行。海外方面，美联储多位官员发表偏鸽言论，美债利率快速上升带来的问题值得关注，同时“鹰派”的达拉斯联储主席表示，美债收益率飙升，意味着再次加息的需求下降。 美指收涨。现货市场，A股主要指数低开跳水后，跌幅收窄，沪指、创业板指分别失守3100点和2000点，两市超3300只个股下跌。行业方面，近半数板块收跌，其中社会服务、商贸零售、房地产板块跌幅居前，汽车、电子、煤炭行业领涨。两市成交额小幅回升至7700亿元，当日北向资金净流�74.6亿元。韩国总统办公室通报，美国同意无限期豁免三星电子和SK海力士向其在华工厂提供半导体设备，无需其它许可。美股方面，由于美联储“放鸽”，三大股指全线收涨。 持仓量增加。期货市场，基差方面，股指期货基差整体维持高水平。成交持仓方面，期指的成交量、持仓量较节前有所增加。 ■策略 单边：买入套保 ■风险 若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险策略摘要 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻3 宏观经济图表4 现货市场跟踪图表5 股指期货跟踪图表6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点4 图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点4 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点4 图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：无4 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%6 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元6 图7:两融余额丨单位：亿元6 表1：国内主要股票指数日度表现5 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）5 表3：主要股票指数情绪指标5 表4：股指期货日度表现6 表5：股指期货持仓量和成交量7 表6：股指期货基差（期货-现货）7 表7：股指期货跨期价差7 要闻 1.国务院国资委党委召开扩大会议强调，要着眼国家战略需求和国际竞争前沿，加快关键核心技术攻关，深入实施新一轮国企改革深化提升行动，加快推动国资央企以科技创新塑造发展新优势，更好服务构建新发展格局。要围绕营造更加市场化法治化国际化公平竞争环境，主动对接高标准国际经贸规则，坚决服从大局，把问题想清楚、研究透，展现积极开放的态度，提高运用国际规则维护国有企业发展权益能力，引导国有企业坚定不移推动国际化经营行稳致远。 2.工信部等六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，到2025年，计算力方面，算力规模超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%，东西部算力平衡协调发展。运载力方面，国家枢纽节点数据中心集群间基本实现不高于理论时延 1.5倍的直连网络传输，重点应用场所光传送网（OTN）覆盖率达到80%，骨干网、城域网全面支持IPv6，SRv6等创新技术使用占比达到40%。存储力方面，存储总量超过1800EB，先进存储容量占比达到30%以上，重点行业核心数据、重要数据灾备覆盖率达到100%。 3.工信部就《工业和信息化领域数据安全风险评估实施细则（试行）（征求意见稿）》征求意见，主要内容包括：界定《实施细则》适用于工业和信息化领域重要数据、核心数据处理者对其数据处理活动的安全风险评估。 4.工信部公布数据显示，7-8月，我国锂离子电池产业延续增长态势，根据锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算，7-8月全国锂电池总产量超过180GWh，同比增长23%。 5.人社部等六部门发布《关于开展“城暖农民工”服务活动的通知》，支持未就业农民工自主选择政府补贴性培训或社会化培训，支持企业开展农民工岗位技能提升培训。 6.欧洲央行副行长金多斯预计，通胀将在未来几个月继续放缓；下半年经济增速可能接近于零；欧洲央行利率可能在当前水平上保持一段时间欧洲；未来利率决策将取决于数据。 7.美国汽车工人联合会表示，4000名麦克卡车公司成员投票否决协议，并将于当地时间10月9日上午7点开始罢工。 宏观经济图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 美元指数 沪深300指数逆序（右） 120 115 110 105 100 95 90 2022/042022/082022/122023/042023/08 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 沪深300指数逆序（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/082022/122023/042023/08 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无 离岸人民币 沪深300指数逆序（右） 7.6 7.4 7.2 7.0 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 2022/042022/082022/122023/042023/08 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 上证50/中证1000（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/082022/122023/042023/08 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 现货市场跟踪图表 表1：国内主要股票指数日度表现 2023-10-09 2023-09-28 日度涨跌幅 上证综指 3,096.92 3,110.48 -0.44% 深证成指 10,106.96 10,109.53 -0.03% 创业板指 1,998.61 2,003.91 -0.26% 中小综指 10,993.60 10,994.75 -0.01% 沪深300指数 3,684.73 3,689.52 -0.13% 上证50指数 2,499.57 2,507.09 -0.30% 中证500指数 5,658.08 5,690.77 -0.57% 中证1000指数 6,059.97 6,078.94 -0.31% 科创50指数 887.21 887.80 -0.07% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年） PE PB 当日值（倍） 分位数 当日值（倍） 分位数 沪深300指数 11.59 0.19 1.22 0.01 上证50指数 10.16 0.6 1.16 0.18 中证500指数 23.4 0.43 1.68 0.1 中证1000指数 38.21 0.56 2.16 0.13 资料来源：iFind华泰期货研究所 表3：主要股票指数情绪指标 成交量 换手率 当日值（亿股） 分位数 当日值（%） 分位数 沪深300指数 102.15 0.3 0.33 0.22 上证50指数 27.61 0.41 0.21 0.45 中证500指数 90.03 0.23 0.78 0.08 中证1000指数 136.76 0.39 1.46 0.22 资料来源：iFind华泰期货研究所 日度涨跌幅 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 汽电煤车子炭 国计通防算信军机 工 公家医有钢用用药色铁事电生金 业器物属 机基石银美械础油行容设化石护 备工化理 食环非交电品保银通力饮金运设 料融输备 建综建轻传农纺筑合筑工媒林织装材制牧服 饰料造渔饰 房商社地贸会产零服 售务 数据来源：iFind华泰期货研究院 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元图7:两融余额丨单位：亿元 2017 2021 2018 2022 2019 2023 2020 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 19000 18000 17000 16000 15000 融资融券业务:融资融券余额:合计 沪深300指数（右） 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1月2日3月8日5月13日7月18日9月21日12月2日 2022/012022/052022/092023/012023/052023/09 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货跟踪图表 表4：股指期货日度表现 2023-10-09收盘价 2023-09-28结算价 日度涨跌幅 IF 3690.60 3701.60 -0.30% IH 2502.20 2512.60 -0.41% IC 5658.20 5697.80 -0.70% IM 6055.00 6070.00 -0.25% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表5：股指期货持仓量和成交量 成交量 成交量分位数 成交量变动 持仓量 持仓量分位数 持仓量变动 IF 92966 37% 24555 276414 100% 16392 IH 54333 55% 8741 137329 95% 7693 IC 60393 15% 17754 296941 79% 9231 IM 58591 64% 8923 214129 96% 5260 资料来源：iFind华泰期货研究所 表6：股指期货基差（期货-现货） 当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 IF 5.87 83% 14.27 91% 24.67 93% 51.87 97% IH 2.63 71% 5.23 69% 9.23 74% 33.63 96% IC 0.12 78% 4.92 92% -1.08 96% -8.08 98% IM -4.97 47% -16.97 53% -27.57 74% -42.37 85% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表7：股指期货跨期价差 IFIHICIM 次月-当月 当日值 8.40 2.60 4.80 -12.00 分位数 92% 66% 96% 8% 当日值 18.80 6.60 -1.20 -22.60 当季-当月 分位数95%73%97%32% 当日值 46.00 31.00 -8.20 -37.40 下季-当月 分位数 98% 96% 99% 47% 当日值 10.40 4.00 -6.00 -10.60 当季-次月 当日值 37.60 28.40 -13.00 -25.40 下季-次月 分位数 98% 97% 98% 62% 当日值 27.20 24.40 -7.00 -14.80 下季-当季 分位数95%75%96%58% 分位数100%100%99%74% 资料来源：iFind华泰期货研究所 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告