社服零售行业周报：出境团队游目的地再扩容，夜经济持续激发消费潜能

证券研究报告|行业研究周报 2023年08月13日 出境团队游目的地再扩容，夜经济持续激发消费潜能 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 21%14% 6% -1%-9% -16% 2022/082022/112023/022023/052023/08 社会服务沪深300 分析师：许光辉邮箱：xugh@hx168.com.cnSACNO：S1120523020002联系电话：分析师：王璐邮箱：wanglu2@hx168.com.cnSACNO：S1120523040001联系电话： 社服零售行业周报 ►出境团队游目的地再扩容，利好多个细分板块 8月10日，文旅部办公厅发布恢复出境团队旅游第三批名单，目的地国家共78个，其中包括韩国、日本、土耳其、奥地利、德国、英国、捷克、美国、墨西哥、澳大利亚等热门旅游目的地国家。至此，中国公民出境团队游目的地增至138个。利好出境游、免税、会展、酒店等板块：1）出境游：今年以来，出境游政策不断优化，据中国旅游研究院发布的《2023年上半年出境旅游大数据报告》显示，上半年国际航线旅客运输量恢复至2019年的23.0%，其中6月份国际客运量已经恢复至2019年同期的41.6%。随着本次出境团队游目的地的再扩容，出境游有望加速恢复。2）免税：出境游市场的进一步恢复，或将加快口岸免税业务的复苏。3）会展：目前海外会展业务仍受到签证等因素的制约，出境游市场的进一步恢复，或将推动国际签证、航班恢复，进一步解除出境办展、参展的限制。4）酒店：出境游市场的恢复，一方面将直接利好海外酒店业务复苏，另一方面，后续也将推动入境游市场的回暖，国际客流将进一步推动国内酒店市场的回暖。 ►夜经济持续激发消费潜能“夜经济”不仅丰富了城市生活，也带动了文旅市场的复苏，对促进消费的作用越来越大。据新华网援引的商务部城市居民消费习惯调查报告显示，60%以上的消费发生在夜间，大型商场每天18时至22时的销售额占比超过全天销售额的50%，夜间已成为消费的“黄金时段”。 今年以来，多地出台相关鼓励措施，鼓励夜间餐饮、运动、文化娱乐等活动，持续激发消费潜能。据北京商务局、河北新闻网、安徽新闻网、广州日报，北京消费季夜京城活动联动全市40余个商圈、200余个品牌、万家门店，开展百余项促进夜间消费主题活动；河北省开展“夜经济消费季”，聚焦老字号、特色餐饮等消费热点，丰富夜购、夜食、夜游、夜娱等消费业态；安徽省黄山市与各夜市运营单位联动现场发放200万元消费券；近期广州市政府常务会议审议通过《广州市关于培育羊城夜市先行区助力国际消费中心城市建设的若干措施》，其中提到明确支持夜间延时经营，对在凌晨两点后不干扰居民正常生活秩序的酒吧、餐厅、咖啡厅、文旅休闲等经营场所，取消营业时间限制。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 投资建议 近期，中央密集召开会议及发布相关政策文件，内容涉及解决就业、提升居民收入水平及消费信心、提振房地产市场、促进内需消费等多方面，顺周期消费板块预期逐步企稳回升，在政策持续加码+基本面筑底回升背景下，顺周期板块迎来持续关注。建议重点关注：1）调整相对充分，后续有新政策催化的免税板块，相关受益标的包括王府井、中国中免；2）地产链零售，相关受益标的包括居然之家、美凯龙；3）人力资源服务板块，相关受益标的包括科锐国际、北京人力；4）会展板块，相关受益标的包括兰生股份、米奥会展；5）黄金珠宝板块，相关受益标的包括潮宏基、老凤祥等。 风险提示 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。 正文目录 1.行情回顾4 2.行业公司动态5 2.1.行业资讯5 2.2.行业投融资情况6 2.3.重点公司公告6 3.宏观数据7 4.投资建议9 5.风险提示9 图表目录 图1本周大盘及社服零售行业涨跌4 图2本周重点子板块涨跌4 图3本周涨幅排名前五的个股4 图4本周跌幅排名前五的个股4 图56月社零总额同比+3.1%7 图66月除汽车外社零总额同比+3.7%7 图76月城镇/乡村社零总额同比+3.0%/+4.2%8 图86月商品零售/餐饮收入同比+1.7%/+16.1%8 图96月实物商品线上/线下同比+7%/-1%8 图101-6月实物商品网上零售占比26.6%8 图116月烟酒/服装鞋帽针纺织品/化妆品/金银珠宝零售同比+9.6%/+6.9%/+4.8%/+7.8%8 表1本周行业投融资事件一览6 1.行情回顾 本周消费者服务指数跑赢沪深300指数0.22pct、商贸零售指数跑输沪深300指数0.46pct。2023/8/7-2023/8/11，中信消费者服务指数涨幅-3.17%，中信商贸零售指数涨幅-3.85%，上证综指涨幅-3.01%，深证成指涨幅-3.82%，沪深300涨幅- 3.39%，创业板指涨幅-3.37%，中小板指涨幅-3.38%，中证500涨幅-3.51%；重点子板块中，涨幅由高到低分别为景区（-0.52%）、珠宝首饰及钟表（-1.95%）、酒店（-2.81%）、一般零售（-4.17%）、旅游零售（-4.26%）、服务综合（-4.71%）、人力资源服务（-4.72%）、餐饮（-4.86%）。 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% -3.0% -3.5%-3.17% -3.01% -4.0% -4.5% -3.39%-3.37%-3.38%-3.51% -3.85% -3.82% 0.0% -1.0% -2.0% -0.52% -1.95% -3.0% -2.81% -4.0% -5.0% -4.26% -4.17% -4.86% -4.72%-4.71% -6.0% 图1本周大盘及社服零售行业涨跌图2本周重点子板块涨跌 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 个股方面，*ST凯撒以周涨幅9.17%位居涨幅榜首位，众信旅游、桂林旅游、赫美集团、九华旅游以周涨幅7.99%、4.84%、2.85%、2.35%分列个股涨幅第二、三、四、五位；本周跌幅榜前五位分别为科锐国际（-6.32%）、潮宏基（-5.92%）、飞亚达 （-5.89%）、东方时尚（-5.87%）、创业黑马（-5.84%）。 图3本周涨幅排名前五的个股图4本周跌幅排名前五的个股 9.17% 7.99% 4.84% 2.85% 2.35% 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -5.92% -5.89% -5.87% -5.84% -6.32% -6% -6% -6% -6% -6% -6% -6% -6% -6% -6% 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 2.行业公司动态 2.1.行业资讯 【OTA】同程商旅与同程旅行实现会员体系互通 据同程商旅公众号消息，同程商旅与同程旅行已实现会员体系互通，所有“同程商旅”用户可以一键关联“同程旅行”会员，免费享同程旅行超值会员福利：下单笔笔返里程；享各类出行特权（覆盖机票、酒店、火车、用车等）。（来源：环球旅讯） 【消费】50个城市累计发放消费券超15亿元，汽车家电文旅成消费券发放主力据界面数据不完全统计，自6月来已有超过50个城市累计发放消费券超15亿 元，涉及汽车、家电、文旅及餐饮等15类领域。从额度看，今年夏季消费券以500 万及以下的“小额力度”最为集中，覆盖超半数城市，平均额度在200-300万之间； 其次是500万以上至1亿的“中额力度”消费券，占比4成左右。从地域看，今年夏 季消费券发放累计总额明确超过亿元的省份共5个，集中在中部和东部地区，其中湖 北发放总额超7亿，位居第一；西部省份发放相对较少，从公开数据看，共有四川、 西藏等7个省份参与发放，累计总额仅约0.8亿。汽车、家电和文旅已成为消费券发 放主力，均有省份多次涉及。其中汽车消费券最为“火爆”，仅近两月，已有20座城 市发放汽车消费券；其次分别有17座城市发放家电和文旅消费券。除热门领域外，今年夏季消费券发放类别也涉及到软件、图书和托育等。（来源：界面新闻） 【消费】广州提出18条措施促进夜间消费 据广州市商务局，近期广州市政府常务会议审议通过《广州市关于培育羊城夜市先行区助力国际消费中心城市建设的若干措施》，从夜间消费载体、夜间经营监管、夜间活动组织、夜间配套支撑四方面，提出18条促进广州夜间消费的具体措施，包括支持建设片区级羊城夜市先行区、简化外摆审核流程等。（来源：证券时报） 【出境游】出境团队游国家增至138个，国庆出发时段最受关注 8月10日，文旅部发布通知，即日起恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家和地区（第三批）出境团队旅游和“机票+酒店”业务。根据文旅部的通知，第三批出境团队游目的地国家共78个，其中包括土耳其、日本、韩国、印度、德国、英国、美国、澳大利亚、以色列、捷克、奥地利、墨西哥等热门旅游目的地国家。截至目前，中国公民出境团队游目的地增至138个。 携程数据显示，消息发布后，出境游产品瞬时搜索增长超过20倍，其中国庆出发时段最受关注，日本、澳新等国家跟团产品热度飙升。与此同时，携程出境产品页面之下的用户咨询已经陆续涌来，咨询量超出暑期平日10倍以上。（来源：环球旅讯） 【本地生活】抖音生活服务上半年GMV超1000亿元 抖音生活服务上半年支付GMV（交易总额）超1000亿元，主要由到店业务（含到店餐饮、到店综合）与酒旅业务贡献，不足美团相同业务GMV的1/2。此前提到，抖音生活服务2023年到店+酒旅业务GMV目标为2900亿元。（来源：晚点LatePost） 【餐饮】海底捞开始夜市摆摊 日前，海底捞在青岛李村乐客城夜市摆摊儿引发网友关注。海底捞总部客服表示，确实存在摆摊活动，但并非全国都在进行此类促销活动。在摊位上，食物和门店相差不大，有毛血旺、小酥肉、小油条以及冒脑花等菜品。（来源：亿邦动力） 【餐饮】麦当劳中国：未来五年将冲刺万店目标 日前，麦当劳中国首席执行官张家茵表示，到2028年在一线至五线城市将冲刺 达到1万多家餐厅的体量，其中高线城市的增长空间依然非常大。过去五年，麦当劳 餐厅数量翻了一番，从进入金拱门时代前的2500多家，麦当劳中国餐厅5年之内增 至5000多家，远超此前2022年底内地增至4500家的目标。（来源：亿邦动力） 【商超】中百超市开放对外加盟 中百集团首次对外开启旗下“中百超市”加盟，并在武汉召开品牌共创大会。据了解，为打造一刻钟便民生活圈，中百集团希望借鉴中百罗森加盟的做法，把中百超市推向市场，面向社会开放品牌招商加盟渠道。据悉，此次加盟有单店、多店、区域、委托四种加盟模式。（来源：中国证券报、中证网） 2.2.行业投融资情况 本周行业重点投融资事件：国潮小吃品牌“腿老大”获400万元天使轮融资，主要经营中式炸鸡小吃；西北小吃品牌“京腔调”获滴灌通（中国）战略投资，核心产品为“国粹油泼面”、“超级辣子肉夹馍”等；头部餐饮SaaS系统服务商“哗啦啦”获2.5亿元战略投资；宠物创新药物研发商“腾创生物”完成数千万元天使轮融资，产品包含专利化合物、专门适用于宠物的505b2制剂以及新的宠物诊断试剂等；宠物食品生产商“NativePet”获1100万美元B轮融资，产品主要为狗、猫等宠物生产有机、高效且成分有限的宠物补充剂；体育媒体资产管理机构“ScorePlay”获500万美元种子轮融资。 表1本周行业投融资事件一览 时间 公司名称 行业 轮次 金额 投资方 简介 8.7 腿老大 餐饮 天使轮 400万元 - 国潮小吃品牌 8.7 哗啦啦 餐饮 战略投资 2.5亿元 亿阳信通 餐饮O2O电子商务平台 8.7 ScorePlay 体育 种子轮 500万美元 SevenSevenSix领投 体育媒体资产管理机构 8.8 京腔调 餐饮 战略投资 - 滴灌通 西北小吃品牌 8.11 腾创生物 宠物 天使轮 数千万元 金鼎资本 宠物创新药物研发商 8.11