社服周观点：第三批恢复出境团队游有关国家和地区名单出台（含美日韩），市内免税或有望加速推出

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证券研究报告：

近日，文化和旅游部发布了关于恢复出境团队游有关国家和地区名单的通知，共涉及78个国家和地区。这是继第一批和第二批恢复出境团队游的国家数量达到138个后，本次发布的第三批名录数量进一步增加。

根据此次发布的名单，美国、英国、德国、韩国、日本、澳大利亚、印度等国家均在其中。此举旨在为国内居民出境游提供更多的选择，并在疫情期间提前国庆两个月，有助于带动旅游消费。

随着政策的出台，面向出入境人群的市内免税政策也有望加速推出。此外，出境团队游也对出境相关旅游行业形成利好，建议关注出入境旅游龙头企业，出入境旅游领先企业梳理包括众信旅游、岭南控股、中青旅、凯撒旅业。同时，建议关注出入境相关业务体系完善的同程旅行。

此外，根据招聘数据统计，截至8月6日为止，国内新增招聘公司数量为41734个，招聘贴数量为102742个。同时，北京、上海、广州和深圳七日的平均客运量也分别恢复至2019年同期的90%、99%、99%和144%。

对于投资者，建议关注那些具有防御属性的公司，例如北京人力，以及受益于消费回流和升级的免税板块，例如中国中免和王府井。同时，建议关注疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的广州酒家、九毛九、同庆楼等。

此外，重点推荐受益于线下场景修复，并有望迎来政策催化的行动教育、传智教育等板块。

重点公司盈利预测、估值与评级：

中国中免：120.50元，2.43元，3.78倍，5.39 王府井：22.61元，0.17元，0.90倍，1.41 科锐国际：35.41元，1.48元，1.95倍，2.44 君亭酒店：35.71元，0.23元，1.64倍，2.38 锦江酒店：47.02元，0.11元，1.86倍，2.25 首旅酒店：20.15元，-0.52元，0.72倍，0.94 金陵饭店：9.21元，0.11元，0.32倍，0.39 同程旅行：未知 东方航空：未知 上海机场：未知 中国国旅：未知 携程集团：未知 瑞信证券：未知

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