农林牧渔行业行业周观点（2023年第31周）：猪价快涨趋势或难持续，建议关注极端天气对种植影响

行业研究 农林牧渔行业：猪价快涨趋势或难东持续，建议关注极端天气对种植影兴响 券 证——行业周观点（2023年第31周） 股报告摘要： 份生猪养殖：本周生猪价格为16.93元/千克，较上周上涨13.47%;猪肉价格为有21.27元/千克，较上周上涨10.38%;仔猪价格29.98元/千克，较上周上涨限1.15%;二元母猪价格为2573.95元/头，较上周下跌0.33%。本周猪价大幅上公涨，主要是供给端多重因素的助推：全国多地降雨影响生猪出栏，二次育肥司补栏积极，养殖端人心思涨存在惜售助涨情绪。然而夏季仍是消费淡季，生证猪价格快速上涨，终端接受度不高，低迷的消费需求难以支撑猪价持续快速券上涨。我们判断猪价短期快涨趋势或难持续，压栏与二次育肥改变了短期出研栏节奏，但会给后市供给带来压力。我们认为，生猪养殖产能去化的大逻辑究未破，短期扰动不改供给充足的基本面，建议逢低布局生猪养殖板块，建议报关注出栏弹性好、成本控制优的养殖标的，重点推荐：牧原股份，天康生物告等。 种植种业：8月2日，农业农村部召开全国农业防台防汛抗灾救灾调度会，研究部署农业防灾减灾和灾后生产恢复工作。会议指出，台风“杜苏芮”给华东、黄淮、华北等地带来长时间降雨、累积雨量大，局部发生农田渍涝和作物倒伏，畜禽水产养殖受灾，设施大棚和农田受损。预计后期农业气象条件不容乐观，极端天气不确定性大，农业防灾减灾仍面临极大困难挑战。极端天气或将影响我国粮食生产收获，种植板块或持续迎来催化，建议持续关注。粮食安全是国计民生头等大事，转基因技术的应用有助于减少作物疾病，粮食增产。转基因商用落地在即，推荐关注较早应用转基因技术及储备品种丰富的龙头企业隆平高科、大北农。先正达（IPO获批）上市后也有望受益。 市场回顾： 本周（0731-0804）申万农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：渔业3.49% 种植业1.49%、农产品加工1.00%、饲料0.51%、养殖业-0.85%、动物保健 -0.91%。 本周（0731-0804）申万农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：朗源股份 18.78%、华资实业8.39%、金健米业8.05%、秋乐种业7.08%、雪融生物 6.71%；表现后五的公司为：宏辉果蔬-0.94%、民和股份-1.05%、祖名股份 -1.13%、中牧股份-1.14%、博恩集团-1.15%。重点推荐： 【建议关注】牧原股份、天康生物、海大集团、普莱柯、科前生物、生物股 份、中宠股份、佩蒂股份 风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。 2023年8月7日 看好/维持 农林牧渔 行业报告 未来3-6个月行业大事: 无 行业基本资料占比% 股票家数1042.2% 行业市值(亿元)14214.41.58% 流通市值(亿元)10273.41.46% 行业平均市盈率44.29/ 行业指数走势图 农林牧渔 沪深300 20.3% 0.3% -19.7% 8/810/812/82/84/86/8 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：程诗月 010-66555458chengsy_yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号:S1480519050006 P2 东兴证券行业报告 农林牧渔行业：猪价快涨趋势或难持续，建议关注极端天气对种植影响 目录 1.核心观点：猪价快涨趋势或难持续，建议关注极端天气对种植影响3 2.重点子行业情况跟踪及推荐标的3 3.市场表现：本周市场涨跌互现4 4.行业资讯与重点公司公告5 5.风险提示5 附录：行业重点价格跟踪6 相关报告汇总10 插图目录 图1：农林牧渔子行业涨跌幅4 图2：农林牧渔子行业市盈率4 图3：农林牧渔行业公司涨跌幅5 图4：生猪存栏量（万头）及环比6 图5：能繁母猪存栏量（万头）及环比6 图6：能繁母猪价格（元/公斤）6 图7：仔猪价格（元/公斤）6 图8：生猪价格（元/公斤）6 图9：猪肉价格（元/公斤）6 图10：国内玉米价格（元/公斤）7 图11：国内豆粕价格（元/公斤）7 图12：育肥料价格（元/公斤）7 图13：猪粮比价7 图14：自繁自养利润（元/头）7 图15：外购仔猪利润（元/头）7 图16：肉鸡苗价格（元/羽）8 图17：白羽肉鸡价格（元/公斤）8 图18：白条鸡价格（元/公斤）8 图19：肉种蛋价格（元/羽）8 图20：肉鸡料价格（元/公斤）8 图21：肉鸡成本（元/500克）8 图22：毛鸡利润（元/羽）9 图23：白羽肉鸡利润（元/羽）9 P3 东兴证券行业报告 ：农林牧渔行业：猪价快涨趋势或难持续，建议关注极端天气对种植影响 1.核心观点：猪价快涨趋势或难持续，建议关注极端天气对种植影响 生猪养殖：本周生猪价格为16.93元/千克，较上周上涨13.47%;猪肉价格为21.27元/千克，较上周上涨10.38%;仔猪价格29.98元/千克，较上周上涨1.15%;二元母猪价格为2573.95元/头，较上周下跌0.33%。本周猪价大幅上涨，主要是供给端多重因素的助推：全国多地降雨影响生猪出栏，二次育肥补栏积极，养殖端人心思涨存在惜售助涨情绪。然而夏季仍是消费淡季，生猪价格快速上涨，终端接受度不高，低迷的消费需求难以支撑猪价持续快速上涨。我们判断猪价短期快涨趋势或难持续，压栏与二次育肥改变了短期出栏节奏，但会给后市供给带来压力。我们认为，生猪养殖产能去化的大逻辑未破，短期扰动不改供给充足的基本面，建议逢低布局生猪养殖板块，建议关注出栏弹性好、成本控制优的养殖标的，重点推荐：牧原股份，天康生物等。 种植种业：8月2日，农业农村部召开全国农业防台防汛抗灾救灾调度会，研究部署农业防灾减灾和灾后生产恢复工作。会议指出，台风“杜苏芮”给华东、黄淮、华北等地带来长时间降雨、累积雨量大，局部发生农田渍涝和作物倒伏，畜禽水产养殖受灾，设施大棚和农田受损。预计后期农业气象条件不容乐观，极端天气不确定性大，农业防灾减灾仍面临极大困难挑战。极端天气或将影响我国粮食生产收获，种植板块或持续迎来催化，建议持续关注。粮食安全是国计民生头等大事，转基因技术的应用有助于减少作物疾病，粮食增产。转基因商用落地在即，推荐关注较早应用转基因技术及储备品种丰富的龙头企业隆平高科、大北农。先正达 （IPO获批）上市后也有望受益。 2.重点子行业情况跟踪及推荐标的 生猪养殖：本周生猪价格为16.93元/千克，较上周上涨13.47%;猪肉价格为21.27元/千克，较上周上涨10.38%;仔猪价格29.98元/千克，较上周上涨1.15%;二元母猪价格为2573.95元/头，较上周下跌0.33%。本周猪价大幅上涨，主要是供给端多重因素的助推：全国多地降雨影响生猪出栏，二次育肥补栏积极，养殖端人心思涨存在惜售助涨情绪。然而夏季仍是消费淡季，生猪价格快速上涨，终端接受度不高，低迷的消费需求难以支撑猪价持续快速上涨。我们判断猪价短期快涨趋势或难持续，压栏与二次育肥改变了短期出栏节奏，但会 给后市供给带来压力。我们认为，生猪养殖产能去化的大逻辑未破，短期扰动不改供给充足的基本面，建议 逢低布局生猪养殖板块，建议关注出栏弹性好、成本控制优的养殖标的，重点推荐：牧原股份，天康生物等。 饲料动保：8月4日全国玉米价格为2840.1元/吨，较上周下跌0.10%，豆粕为4485元/吨，较上周上涨5 元/吨。本周玉米价格基本稳定，替代品价差不大，对玉米价格影响较小，后市仍需持续关注极端天气影响。豆粕价格基本稳定，美豆天气炒作有所缓和，现货方面国内需求仍较为旺盛，预计豆粕价格仍偏强。鱼粉价格持续坚挺，供需面尚无明显改善。原料端价格高企对饲料企业成本控制和采购能力提出更高要求，头部企 业优势凸显，持续重点推荐海大集团。 动保方面：养殖端价格回暖，短期动保基本面有望缓解。目前板块重点关注非瘟疫苗催化，亚单位疫苗如期上报应急评价申请，我们有望在今年年末见到产品上市。若非瘟疫苗正式落地，行业成长空间有望进一步打开，参与生产的企业将受益。建议关注非瘟疫苗审批进展及相关兽医企业，重点推荐关注标的：普莱柯、生物股份、科前生物等。 种植种业：8月2日，农业农村部召开全国农业防台防汛抗灾救灾调度会，研究部署农业防灾减灾和灾后生产恢复工作。会议指出，台风“杜苏芮”给华东、黄淮、华北等地带来长时间降雨、累积雨量大，局部发生 农田渍涝和作物倒伏，畜禽水产养殖受灾，设施大棚和农田受损。预计后期农业气象条件不容乐观，极端天 P4 东兴证券行业报告 农林牧渔行业：猪价快涨趋势或难持续，建议关注极端天气对种植影响 气不确定性大，农业防灾减灾仍面临极大困难挑战。极端天气或将影响我国粮食生产收获，种植板块或持续迎来催化，建议持续关注。粮食安全是国计民生头等大事，转基因技术的应用有助于减少作物疾病，粮食增产。转基因商用落地在即，推荐关注较早应用转基因技术及储备品种丰富的龙头企业隆平高科、大北农。先正达（IPO获批）上市后也有望受益。 白羽肉鸡养殖：（8月4日）全国白羽肉毛鸡均价9.01元/公斤，较上周上涨3.42%；全国白羽肉鸡苗均价 3.13元/羽，较上周上涨42.65%。本周白羽肉鸡价格小幅上涨，主要是受降雨影响，供给量有所收紧。鸡苗价格明显上涨，主要得益于养殖端补栏积极性提高，带动鸡苗需求上涨。前期海外引种压力仍存，产业链存栏收缩已经从祖代逐步过渡到父母代，并逐步传导至商品代，叠加下半年终端消费逐步改善，商品代景气有望逐步回升，建议首先关注白羽肉鸡种鸡端具备优势的企业，其次关注下游肉鸡和全产业链企业。 宠物：乖宝宠物发行新股的申购日期为8月7日，公司本次公开发行新股数量为4,000.45万股，占发行后公司总股本的比例为10%，发行价为每股39.99元。中宠股份发布了2023年半年报，公司2023H1实现营 收为17.14亿元，同比增长7.89%；归属于上市公司股东的净利润为9616.8万元，同比增长40.71%。宠物食品方面建议持续关注海外订单恢复情况及国内市场品牌拓展；宠物药品方面关注新产品上市及国产替代进程。推荐关注国内市场持续拓展的宠物食品龙头中宠股份和佩蒂股份；推荐关注涉及宠物医药的上市公司科 前生物、生物股份、普莱柯等。 风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。 3.市场表现：本周市场涨跌互现 本周（0731-0804）申万农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：渔业3.49%、种植业1.49%、农产品加工1.00%、饲料0.51%、养殖业-0.85%、动物保健-0.91%。 图1：农林牧渔子行业涨跌幅图2：农林牧渔子行业市盈率 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 周涨幅（%） 250 200 150 100 50 0 PE（TTM） 资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（0731-0804）申万农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：朗源股份18.78%、华资实业8.39%、金健米业8.05%、秋乐种业7.08%、雪融生物6.71%；表现后五的公司为：宏辉果蔬-0.94%、民和股份-1.05%、祖名股份-1.13%、中牧股份-1.14%、博恩集团-1.15%。 P5 东兴证券行业报告 ：农林牧渔行业：猪价快涨趋势或难持续，建议关注极端天气对种植影响 图3：农林牧渔行业公司涨跌幅 周涨跌（%） 20 15 10 5 0 -5 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 4.行业资讯与重点公司公告 1、圣农发展：2023年半年度业绩快报 圣农发展发布业绩快报，公司2023年1-6月实现营业收入90.80亿元，同比增长20.63%；归属于上市公司股东的净利润4.26亿元，同比增长531.69%。 公司表示，2023年上半年，公司继续秉承管理持续优化的策略，加强上下游板块的协同配合。一方面，全面推进产品渠道价值最大化，根据同产品在不同渠道的价值表现，公司及时调整营销策略，优化了各产品在不同渠道价值的最佳占比。另一方面，公司