农林牧渔行业周观点（2023年第25周）：假日需求对猪价提振有限，宠物618战绩亮眼

行业研究 农林牧渔行业：假日需求对猪价提振有限，宠物618战绩亮眼——行业周观点（2023年第25周） 2023年6月27日 看好/维持 农林牧渔 行业报告 东兴证 券报告摘要： 股生猪养殖：本周生猪价格为14.31元/千克，较上周上涨0.42%;猪肉价格为份19.17元/千克，较上周下跌0.10%;仔猪价格32.17元/千克，较上周下跌有1.17%;二元母猪价格为2629.60元/头，较上周下跌0.43%。本周猪价小幅回限升，我们判断主要是由于端午节前备货的小幅提振，预计节后回归弱势运行。公仔猪价格持续下调，显示养殖端对后市猪价预期较低，仔猪销售持续亏损有 司望带动产能加速去化。猪价位于持续弱势磨底期，养殖端持续亏损，现金流 未来3-6个月行业大事: 无 行业基本资料 股票家数 占比% 1042.19% 证吃紧，随养殖端对后市预期逐步趋弱，主被动去产能有望持续，建议逢低布券局。行业估值低位，具备较强的配置价值。建议关注周期磨底阶段攻守兼备研具备现金流安全性与适度扩张能力的相关企业，重点推荐牧原股份、天康生究物等。 报宠物：6月20日，中国证券监督管理委员会披露了《关于同意乖宝宠物食品告集团股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》。2022年乖宝宠物实现营业收入33.98亿元，同比2021年增长32%；归母净利润2.67亿元，同比增 长超90%。乖宝宠物的上市将进一步扩充A股宠物板块，提升板块关注度。 618战报陆续公布，京东战报数据显示，京东宠物新用户同比增长超100%， 破百万爆品数量同比增长超2倍。而宠物食品仍是宠物的主要消费市场，其中烘焙主粮成交额同比增长472%，冻干主粮成交额同比增长60%，老年犬粮成交额同比增长超2倍。行业基本面方面建议持续关注海外订单恢复情况及国内市场品牌拓展。推荐关注国内市场持续拓展的宠物食品龙头中宠股份和佩蒂股份；推荐关注涉及宠物医药的上市公司科前生物、生物股份、普莱柯等。 市场回顾： 本周（0619-0621）申万农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：养殖业 -1.13%、饲料-2.36%、渔业-2.49%、农产品加工-2.88%、种植业-2.89%、动物保健-3.09%。 本周（0619-0621）申万农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：万辰生物6.34%、西王食品5.34%、*ST佳沃3.99%、*ST天山3.94%、金新农3.12%表现后五的公司为：众兴菌业-4.39%、ST华英-4.46%、敦煌种业-4.48%、大湖股份-4.54%、巨星农牧-4.56%。 重点推荐： 【建议关注】牧原股份、海大集团、普莱柯、科前生物、生物股份、隆平高科、大北农、天康生物、中宠股份、佩蒂股份 风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。 行业市值(亿元)13879.411.5% 流通市值(亿元)9979.481.39% 行业平均市盈率43.17/ 行业指数走势图 农林牧渔 沪深300 18.0% -2.1% -22.1% 6/278/2710/2712/272/274/27 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：程诗月 010-66555458chengsy_yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号:S1480519050006 P2 东兴证券行业报告 农林牧渔行业：假日需求对猪价提振有限，宠物618战绩亮眼 目录 1.核心观点：假日需求对猪价提振有限，宠物618战绩亮眼3 2.重点子行业情况跟踪及推荐标的3 3.市场表现：本周市场大部下跌4 4.行业资讯与重点公司公告5 5.风险提示5 附录：行业重点价格跟踪6 相关报告汇总10 插图目录 图1:农林牧渔子行业涨跌幅4 图2:农林牧渔子行业市盈率4 图3:农林牧渔行业公司涨跌幅5 图4:生猪存栏量（万头）及环比6 图5:能繁母猪存栏量（万头）及环比6 图6:能繁母猪价格（元/公斤）6 图7:仔猪价格（元/公斤）6 图8:生猪价格（元/公斤）6 图9:猪肉价格（元/公斤）6 图10:国内玉米价格（元/公斤）7 图11:国内豆粕价格（元/公斤）7 图12:育肥料价格（元/公斤）7 图13:猪粮比价7 图14:自繁自养利润（元/头）7 图15:外购仔猪利润（元/头）7 图16:肉鸡苗价格（元/羽）8 图17:白羽肉鸡价格（元/公斤）8 图18:白条鸡价格（元/公斤）8 图19:肉种蛋价格（元/羽）8 图20:肉鸡料价格（元/公斤）8 图21:肉鸡成本（元/500克）8 图22:毛鸡利润（元/羽）9 图23:白羽肉鸡利润（元/羽）9 P3 东兴证券行业报告 农林牧渔行业：假日需求对猪价提振有限，宠物618战绩亮眼 1.核心观点：假日需求对猪价提振有限，宠物618战绩亮眼 生猪养殖：本周生猪价格为14.31元/千克，较上周上涨0.42%;猪肉价格为19.17元/千克，较上周下跌0.10%;仔猪价格32.17元/千克，较上周下跌1.17%;二元母猪价格为2629.60元/头，较上周下跌0.43%。本周猪价小幅回升，我们判断主要是由于端午节前备货的小幅提振，预计节后回归弱势运行。仔猪价格持续下调，显示养殖端对后市猪价预期较低，仔猪销售持续亏损有望带动产能加速去化。猪价位于持续弱势磨底期，养殖端持续亏损，现金流吃紧，随养殖端对后市预期逐步趋弱，主被动去产能有望持续，建议逢低布局。行业估值低位，具备较强的配置价值。建议关注周期磨底阶段攻守兼备，具备现金流安全性与适度扩张能力的相关企业，重点推荐牧原股份、天康生物等。 宠物：6月20日，中国证券监督管理委员会披露了《关于同意乖宝宠物食品集团股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》。2022年乖宝宠物实现营业收入33.98亿元，同比2021年增长32%；归母净利润2.67亿元，同比增长超90%。乖宝宠物的上市将进一步扩充A股宠物板块，提升板块关注度。618战报陆续公布，京东战报数据显示，京东宠物新用户同比增长超100%，破百万爆品数量同比增长超2倍。而宠物食品仍是宠物的主要消费市场，其中烘焙主粮成交额同比增长472%，冻干主粮成交额同比增长60%，老年犬粮成交额同比增长超2倍。行业基本面方面建议持续关注海外订单恢复情况及国内市场品牌拓展。推荐关注国内市场持续拓展的宠物食品龙头中宠股份和佩蒂股份；推荐关注涉及宠物医药的上市公司科前生物、生物股份、普莱柯等。 2.重点子行业情况跟踪及推荐标的 生猪养殖：本周生猪价格为14.31元/千克，较上周上涨0.42%;猪肉价格为19.17元/千克，较上周下跌0.10%;仔猪价格32.17元/千克，较上周下跌1.17%;二元母猪价格为2629.60元/头，较上周下跌0.43%。本周猪价小幅回升，我们判断主要是由于端午节前备货的小幅提振，预计节后回归弱势运行。仔猪价格持续下调，显 示养殖端对后市猪价预期较低，仔猪销售持续亏损有望带动产能加速去化。猪价位于持续弱势磨底期，养殖端持续亏损，现金流吃紧，随养殖端对后市预期逐步趋弱，主被动去产能有望持续，建议逢低布局。行业估值低位，具备较强的配置价值。建议关注周期磨底阶段攻守兼备，具备现金流安全性与适度扩张能力的相关企业，重点推荐牧原股份、天康生物等。 饲料动保：端午节前（6月21日）国内玉米均价2774.79元/吨，较上周五上涨0.86%；豆粕均价4050元/ 吨，较上周五上涨110元/吨。玉米价格小幅走高，主要是由于陈化玉米库存持续消化，需求端补库需求提振价格，预计玉米价格近期以小幅上涨为主。美豆天气炒作仍在持续，进口大豆成本抬升，现货价格维持上涨。 饲料板块持续重点推荐海大集团，近期鱼粉价格维持强势，公司配方采购优势有望持续凸显，公司行业竞争 力和市占率有望修提升。 动保方面，建议持续关注大单品落地进展。进入23年动保企业行业盈利已明显复苏，兰兽研、中科院两个路径的非洲猪瘟亚单位疫苗近期已分别向农业农村部提交了兽药应急评价申请，相关评审工作正在进行，建议持续关注后续进展。非瘟疫苗一旦上市，作为大单品将带来行业空间显著扩容，参与研发销售的首批企业 有望抢占先机获得较高市场份额，显著提振收入业绩。动保板块周期性与变革性并存，持续强烈推荐，重点推荐动保龙头普莱柯、生物股份、科前生物。 P4 东兴证券行业报告 农林牧渔行业：假日需求对猪价提振有限，宠物618战绩亮眼 种植种业：针对降雨、高温、扬花“三碰头”，农业农村部紧急发布《当前早稻应对“雨洗禾花”防灾害促灌浆技术意见》，并派出6个工作组赴湖南、湖北、江西、福建、广东、广西等南方早稻主产省，指导做好“雨 洗禾花”和防高温热害等灾害应对工作。粮食安全持续得到全方位关注和政策支持，短期建议关注天气对粮食种植收获带来的影响，中长期持续关注转基因商用落地进展，建议关注大北农、隆平高科。传统玉米种子龙头登海种业也有望受益。 白羽肉鸡养殖：端午节前（6月21日）全国白羽肉毛鸡均价8.84元/公斤，较上周下降0.52%；全国白羽肉鸡苗均价2.33元/羽，较上周上涨4.74%。本周毛鸡价格均价小幅下滑，主要是由于养殖户节前出栏较为迫切，屠企收购意愿一般。鸡苗价格环比上涨，主要是高温天气致使鸡苗供给有所收缩，但需求端补栏需求仍较弱。前期海外引种压力仍存，进口鸡肉受到禽流感扰动，下半年终端消费有望逐步改善带动商品代景气回 升，建议首先关注白羽肉鸡种鸡端具备优势的企业，其次关注下游肉鸡和全产业链企业。 宠物：6月20日，中国证券监督管理委员会披露了《关于同意乖宝宠物食品集团股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》。2022年乖宝宠物实现营业收入33.98亿元，同比2021年增长32%；归母净利润2.67亿元，同比增长超90%。乖宝宠物的上市将进一步扩充A股宠物板块，提升板块关注度。618战报陆续公布， 京东战报数据显示，京东宠物新用户同比增长超100%，破百万爆品数量同比增长超2倍。而宠物食品仍是 宠物的主要消费市场，其中烘焙主粮成交额同比增长472%，冻干主粮成交额同比增长60%，老年犬粮成交额同比增长超2倍。行业基本面方面建议持续关注海外订单恢复情况及国内市场品牌拓展。推荐关注国内市场持续拓展的宠物食品龙头中宠股份和佩蒂股份；推荐关注涉及宠物医药的上市公司科前生物、生物股份、普莱柯等。 【建议关注】牧原股份、海大集团、普莱柯、科前生物、生物股份、隆平高科、大北农、天康生物、中宠股份、佩蒂股份 风险提示：畜禽价格波动风险，极端天气影响，动物疫病影响等。 3.市场表现：本周市场大部下跌 本周（0619-0621）申万农林牧渔各子行业中，周涨跌幅依次为：养殖业-1.13%、饲料-2.36%、渔业-2.49%、农产品加工-2.88%、种植业-2.89%、动物保健-3.09%。 图1:农林牧渔子行业涨跌幅图2:农林牧渔子行业市盈率 周涨幅（%）PE（TTM） 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 -4.0 250.0 200.0 150.0 100.0 50.0 0.0 资料来源：iFinD、东兴证券研究所资料来源：iFinD、东兴证券研究所 P5 东兴证券行业报告 农林牧渔行业：假日需求对猪价提振有限，宠物618战绩亮眼 本周（0619-0621）申万农林牧渔行业公司中，表现前五的公司为：万辰生物6.34%、西王食品5.34%、*ST佳沃3.99%、*ST天山3.94%、金新农3.12%；表现后五的公司为：众兴菌业-4.39%、ST华英-4.46%、敦煌种业-4.48%、大湖股份-4.54%、巨星农牧-4.56%。 图3:农林牧渔行业公司涨跌幅 周涨跌（%） 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 -2.0 -4.0 -6.0 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 4.行业资讯与重点公司公告 1、科前生物：关于拟与华中农大签订合作研发协议暨关联交易的公告 关联交易简要内容：武汉科前生物股份有限公司拟与华中农业大学签订“非洲猪瘟疫苗的研究及开发”项目联合开发协议书，双方自行承