计算机行业周观点：海外产业链不断验证AI产业大趋势

评级及分析师信息 一、海外：美国大模型龙头股价屡创新高，ChatGPT的前景是生产力工具 截至7月15日，纳斯达克指数年初至今上涨34.85%，大模型 相 关 龙 头 领 涨 市 场 ：其 中 算 力 龙 头 英 伟 达 年 初 至 今 上 涨211.22%， 大模型龙 头微软年初至 今上涨44.63%， 应用龙头Adobe年初至今上涨52.98%，Meta年初至今上涨156.66%。 在美国加息的背景下，美国大型科技龙头屡创新高代表投资者对大模型带来的产业趋势的认可。 我们认为，大模型带来的产业革命仍处于早期阶段，今年以来 股 价 上 涨 的 主 要 催 化 为 产 品 落 地 （ 比 如Microsoft 365Copilot、基于Firefly的Photoshop）和算力龙头业绩超预期（英伟达）。 根 据 网 络 分 析 公 司Similarweb最 新 发 布 数 据 ，6月ChatGPT全球访问量出现了推出以来的首次环比负增长，降幅达9.7%，一度引发市场担心。但Similarweb的流量数据没有包含通过应用程序接口（API）使用ChatGPT的人数，而这正是OpenAI的战略重心所在。ChatGPT的前景是生产力工具，通过API方式加入企业流程，而不是作为一个聊天工具。 联系人：刘波邮箱：liubo1@hx168.com.cnSAC NO：联系电话： 我们认为，根据技术接纳曲线，大模型目前正在跨越从“尝鲜者”到“早期大众 ”的鸿沟。与“尝鲜者”不同，“早期大众”更注重技术的实用性，注重新技术与日常工作流程的结合——而API更符合生产力工具的要求。 大模型作为生产力工具的进程才刚刚开始，当下正处于应用爆发前夕。 二、国内：大模型即将成为生产力工具，应用爆发在即 我们认为，我国大模型产业发展基本与海外同步，处于应用爆发的前夕，大模型将作为生产力工具进入我们的工作生活。 近 期， 有关 部门 发布 《生 成式 人工 智能 服务 管理 暂行办法》，同时各类大模型行业应用接连发布，在政策、技术、市场多重加持下，我国AI应用有望快速实现从产品向商品、商品向收入的转化，后续业绩释放可期。 7月7日，华为发布华为云盘古大模型3.0，赋能千行百业。7月13日，国家网信办联合相关部门公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，自2023年8月15日起施行。 三、投资建议 Al+应用有望爆发，受益标的：【C端】金山办公、福昕软件、彩讯股份（AI+邮箱）、同花顺/财富趋势（AI+金融）、鸥玛软件(AI+教育)、焦点科技（AI+电商）等；【B端】新致软件（AI+保险）、拓尔思（AI+政府、媒体）、泛微网络（AI+OA）、鼎捷软件（AI+ERP）、润达医疗/万达信息（AI+医疗）、佳发教育（AI+教育）、千方科技（AI+交通）、华宇软件（AI+法律）等。 投资建议 重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线：1、信创：国产数据库领军太极股份，国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产服务器龙头中科曙光，“中国芯”海光信息。其他受益标的还包括：1)信创软件：中国软件、用友网络、星环科技、海量数据、麒麟信安等。2)信创硬件：中国长城、龙芯中科、拓维信息、神州数码等。2、新能源IT：重点推荐新能源SaaS龙头国能日新、配网调度先头兵东方电子、能源互联网唯一标的朗新科技（通信组联合覆盖）。3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶：重点推荐智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、座舱+驾驶OS龙头中科创达、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络安全：重点推荐商密+自研芯片三未信安，新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。7、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。 风险提示 监管风险，行业竞争加剧风险，技术发展不及预期，AI伦理风险。 正文目录 1.本周热点：大模型即将成为生产力工具，应用爆发在即..............................................................................................................42.本周热点内容..............................................................................................................................................................................................62.1.海外：美国大模型龙头股价屡创新高，ChatGPT的前景是生产力工具................................................................................62.2.国内：大模型将成为生产力工具，应用爆发在即....................................................................................................................102.3.投资建议...............................................................................................................................................................................................133.本周行情回顾...........................................................................................................................................................................................143.1.行业周涨跌及成交情况....................................................................................................................................................................143.2.个股周涨跌、成交及换手情况.......................................................................................................................................................153.3.核心推荐标的行情跟踪....................................................................................................................................................................163.4.整体估值情况......................................................................................................................................................................................164.本周重要公告汇总..................................................................................................................................................................................175.本周重要新闻汇总..................................................................................................................................................................................196.历史报告回顾...........................................................................................................................................................................................267.风险提示....................................................................................................................................................................................................27 图表目录 图表1海外大模型主要催化事件...........................................................................................................................................................6图表2英伟达今年以来股价表现...........................................................................................................................................................7图表3微软Azure OpenAI服务.............................................................................................................................................................8图表4技术接纳曲线.................................................................................................................................................................................9图表