计算机行业周观点：关注数据要素和AI算力产业链投资机会

关注数据要素和AI算力产业链投资机会 证券研究报告|计算机 强于大市(维持) 行业核心观点： ——计算机行业周观点(12.25-12.31)2024年01月02日 行业相对沪深300指数表现 上周沪深300指数上涨2.81%，申万计算机行业上涨2.74%，落后于指数0.08pct，在申万一级行业中排名12位。本周建议重点关注数据要素、AI算力产业链的投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）人工智能：12月29日，工业和信息化部等八部门发布关于加快传统制造业转型升级的指导意见。（2）数据要素：12月29日，国家发展改革委等部门发布《关于深入实施“东数西算”工程加快构建 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 计算机沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 全国一体化算力网的实施意见》。意见指出，到2025年底，普惠易用、绿色安全的综合算力基础设施体系初步成型，东西部算力协同调度机制逐步完善，通用算力、智能算力、超级算力等多元算力加速集聚，国家枢纽节点地区各类新增算力占全国新增算力的60%以上，国家枢纽节点算力资源使用率显著超过全国平均水平。（3）数据要素：12月26日，国务院政策例行吹风会上，工信部强调，推动建设全国统一大市场，在深化数据要素市场化改革、培育数据要素市场方面，既要推进数据的高效流通、市场化配置，又要发挥数据要素作用，更好赋能产业发展。（4）数据要素：国家数据局日前宣布推出“数据要素×”三年行动计划 （2024—2026年）。12月29日，国家数据局相关负责人解读，中国数据产量已占到全球数据总量的10.5%，“数据要素×”这项新行动以推动数据要素高水平应用为主线，促进多场景应用。（5）人工智能：12月26日，北京人工智能公共算力平台（上庄）正式发布，其中一期500P（FP16稠密）算力于26日起正式上线。（6）智能驾驶：12月29日，小米召开小米汽车发布会。小米汽车搭载全栈自研智能驾驶技术，基于超强算力芯片和感知硬件，采用最新一代的底层算法：BEV+Transformer+占用网络，并将大模型技术全面融入。 行业估值低于历史中枢，行业关注度下跌：上周5个交易日申万计算机行业成交额达3050.92亿元，平均每日成交610.18亿元，日均交易额较前一个交易周下跌9.64%。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）下降至46.52倍，低于2016年至今历史均值48.83倍，行业估值低于历史中 枢水平。 上周计算机板块表现集中：342只个股中，288只个股上涨，45只个股下跌，9只个股持平。上涨股票数占比84.21%。 投资建议：把握数字化、智能化双主线，关注信创产业的生态建设。 风险因素：数据要素应用落地不及预期；人工智能产业需求不及预期；国内AI大模型发展不及预期；信创需求不及预期。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 数据要素市场化持续推进，大模型加速落地数智时代百舸争流，自主浪潮奋楫争先23Q3营收持续增长，盈利能力短期承压 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 正文目录 1产业动态3 1.1人工智能：八部门：探索建设区域人工智能数据处理中心3 1.2数据要素：国家发展改革委等部门关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见3 1.3数据要素：工信部：加快培育数据要素市场扎实推进数据高效流通3 1.4数据要素：“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）启动在即3 1.5人工智能：北京人工智能公共算力平台（上庄）正式发布4 1.6智能驾驶：小米智驾技术：三项技术创新4 2计算机行业周行情回顾4 2.1计算机行业周涨跌情况4 2.2子行业周涨跌情况5 2.3计算机行业估值情况5 2.4计算机行业周成交额情况6 2.5个股周涨跌情况6 3计算机行业公司情况和重要动态（公告）7 3.1大宗交易7 3.2限售股解禁7 3.3股东增减持8 4投资建议9 5风险提示9 图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周）4 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）5 图表3：计算机各子行业涨跌情况（%）（上周）5 图表4：计算机各子行业涨跌情况（%）（年初至今）5 图表5：申万计算机行业估值情况（2016年至今）6 图表6：申万计算机行业周成交额情况6 图表7：申万计算机行业周涨幅前🖂（%）（上周）7 图表8：申万计算机行业周跌幅前🖂（%）（上周）7 图表9：上周计算机板块大宗交易情况7 图表10：未来三个月计算机板块限售解禁情况7 图表11：上周计算机板块股东增减持情况9 1产业动态 1.1人工智能：八部门：探索建设区域人工智能数据处理中心 12月29日，工业和信息化部等八部门发布关于加快传统制造业转型升级的指导意见。其中提到，推动产业园区和集群整体改造升级。推动国家高新区、科技产业园区等升级数字基础设施，搭建公共服务平台，探索共享制造模式，实施整体数字化改造。以国家先进制造业集群为引领，推动产业集群数字化转型，促进资源在线化、产能柔性化和产业链协同化，提升综合竞争力。探索建设区域人工智能数据处理中心，提供海量数据处理、生成式人工智能工具开发等服务，促进人工智能赋能传统制造业。探索平台化、网络化等组织形式，发展跨物理边界虚拟园区和集群，构建虚实结合的产业数字化新生态。（来源：工信部） 1.2数据要素：国家发展改革委等部门关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见 12月29日，国家发展改革委等部门发布《关于深入实施“东数西算”工程加快构建全国一体化算力网的实施意见》。意见建设目标为，到2025年底，普惠易用、绿色安全的综合算力基础设施体系初步成型，东西部算力协同调度机制逐步完善，通用算力、智能算力、超级算力等多元算力加速集聚，国家枢纽节点地区各类新增算力占全国新增算力的60%以上，国家枢纽节点算力资源使用率显著超过全国平均水平。1ms时延城市算力网、5ms时延区域算力网、20ms时延跨国家枢纽节点算力网在示范区域内初步实现。算力电力双向协同机制初步形成，国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超过80%。用户使用各类算力的易用性明显提高、成本明显降低，国家枢纽节点间网络传输费用大幅降低。算力网关键核心技术基本实现安全可靠，以网络化、普惠化、绿色化为特征的算力网高质量发展格局逐步形成。（来源：国家数据局） 1.3数据要素：工信部：加快培育数据要素市场扎实推进数据高效流通12月26日，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，介绍加快建设全国统一大市场工作进展，工业和信息化部产业政策与法规司司长黎烈军表示，在数字经济时代，数据已成为继土地、资本、技术之后的又一重要生产要素。推动建设全国统一大市场，在深化数据要素市场化改革、培育数据要素市场方面，既要推进数据的高效流通、市场化配置，又要发挥数据要素作用，更好赋能产业发展。下一步，工信部将深入贯彻 落实党中央、国务院决策部署，进一步加大工作力度，加强产品主数据标准服务平台建设，持续开展大数据产业发展示范，支持各类经营主体探索数据利用模式，加强数据交易流通、开放共享、安全认证、工业数据资产登记等制度规范的研究制定，加快培育数据要素市场，扎实推进数据高效流通，赋能产业发展。（来源：光明网） 1.4数据要素：“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）启动在即国家数据局日前宣布推出“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）。12月29日，国家数据局举行媒体吹风会，相关负责人解读，中国数据产量已占到全球数据总量的10.5%，“数据要素×”这项新行动以推动数据要素高水平应用为主线，促进多场景应用，先行聚焦工业制造、现代农业、商贸流通等12个领域，推动在行业中发挥数据要素的乘数效应，释放数据要素价值，实现经济规模和效率的倍增。相关部门将通过提 升数据供给水平、优化数据流通环境、加强数据安全保障等多重保障措施，促进我国数据基础资源优势转化为经济发展新优势。（来源：央视新闻） 1.5人工智能：北京人工智能公共算力平台（上庄）正式发布 12月26日，由京能集团承建和运营的北京人工智能公共算力平台（上庄）正式发布。一期500P（FP16稠密）算力于26日起正式上线，可以有效缓解北京市高校、科研院所、中小微人工智能企业对算力需求的紧张现状。平台提供的普惠算力服务将助力首都人工智能生态的培育建设，赋能实体经济转型升级。下一步，京能集团将充分发挥能源供电、绿电资源等优势，创新打造电力与算力融合新模式，尽早实现算力平台100%绿电运营，力争于2024年一季度上线二期1500P公共算力，并预留2000P以上的算力扩展空间，助力北京市加快建设国际科技创新中心和全球数字经济标杆城市。（来源：京能集团） 1.6智能驾驶：小米智驾技术：三项技术创新 12月29日，小米召开小米汽车发布会，介绍了小米汽车的�大核心技术：电驱、电池、大压铸、智能座舱、智能驾驶。基于超强算力芯片和感知硬件，小米智驾采用最新一代的底层算法：BEV+Transformer+占用网络，并将大模型技术全面融入。小米智驾创新三项核心技术，分别是变焦BEV技术、超分辨率占用网络技术、道路大模型技术，全面提高感知能力。同时，小米汽车有全球首个应用到量产车的端到端感知决策大模型，搭载两颗NVIDIADRIVEOrin高算力芯片，综合算力达到508TOPS。（来源：小米汽车） 2计算机行业周行情回顾 2.1计算机行业周涨跌情况 沪深300指数上涨，计算机行业位列行业第12位。上周沪深300指数上涨2.81%，申万计算机行业上涨2.74%，落后于指数0.08pct，在申万一级行业中排名12位。 图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周） 6 5 4 3 2 1 0 -1 300 电有食电美机石通国农沪基计家医建银非建轻汽社综环钢公纺商房交传煤力色品子容械油信防林深础算用药筑行银筑工车会合保铁用织贸地通媒炭 设金饮 护设石 军牧化机电生材 金装制服 事服零产运 备属料 理备化 工渔工 器物料 饰造务 业饰售输 资料来源：iFind、万联证券研究所 2023年初至今申万计算机行业涨幅在申万一级31个行业中排名第3位。沪深300指数下跌11.38%，申万计算机上涨8.97%，领先于指数20.35pct。 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 通传计信媒算 机 电石煤子油炭石 化 家机汽用械车电设 器备 纺公非建织用银筑服事金装饰业融饰 国环医防保药军生 工物 轻银钢有工行铁色制金 造属 沪综农基深合林础 300 牧化 渔工 食交社建电品通会筑力饮运服材设料输务料备 房商美地贸容产零护 售理 资料来源：iFind、万联证券研究所 2.2子行业周涨跌情况 上周计算机子行业均上涨。计算机设备行业上涨2.86%，IT服务Ⅱ上涨2.44%，软件开发上涨2.89%。2023年累计来看，申万二级计算机设备行业上涨17.42%，IT服务Ⅱ上涨16.23%，软件开发下跌0.56%。 图表3：计算机各子行业涨跌情况（%）（上周）图表4：计算机各子行业涨跌情况（%）（年初至今） 3.0 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 2.86 2.44 2.89 20 17.4216.23 15 10 5 0 -5 -0.56 2.2 计算机设备IT服务Ⅱ软件开发 计算机设备IT服务Ⅱ软件开发 资料来源：iFind、万联证券研究所资料来源：iFind、万联证券研究所 2.3计算机行业估值情况 行业估值低于历史中枢水平。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）为46.52倍，低于2016年至今历史均值48.83倍。 图表5：申万计算机行业估值情况（2016年至今） 90 80 70 60 50 40 30 20 10