计算机行业周观点：端侧AI或将成为AI最佳落地场景，电力催化不断

证券研究报告|行业研究周报 端侧AI或将成为AI最佳落地场景，电力催化不断 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 6%-4%-14%-24%-35% -45% 2023/062023/092023/122024/032024/06 计算机沪深300 分析师：刘泽晶邮箱：liuzj1@hx168.com.cnSACNO：S1120520020002联系电话：分析师：赵宇阳邮箱：zhaoyy1@hx168.com.cnSACNO：S1120523070006联系电话： 计算机行业周观点 本周观点: 端侧AI：AI应用落地最佳场景 随着AI技术的飞速发展，国际科技巨头纷纷布局端侧AI，力图在新一轮技术革命中占据先机。苹果、高通、三星等公司通过推出多模态大模型、优化AI芯片和深化AI应用，正重塑我们的数字生活。1）AI端侧之手机端，根据数码科技谈，在中国市场，AI手机销量为1200万台右，而一季度中国市场智能手机销量为6800万台，AI手机占比，约为18%左右。从具体份额来看，苹果遥遥领先，份额高达48%，再是小米、VIVO、OPPO、荣耀，份额分别为13%、13%、11%、10%，前5大品牌占到95%的比例。2）AI端侧之PC端，随着AIPC产业链的高速发展，苹果、微软等人工智能巨头纷纷下场，英特尔自2023年宣布启动AIPC加速计划，随之英特尔、高通陆续发布AIPC芯片。根据Donews，Canalys预计，2024年AIPC出货量将达5100万台，2026年为1.54亿台，2028年将达2.08亿台，2024年-2028年的五年复合增长率为42%。不可否认的是，在PC行业去库存进入尾声，重回增长轨道的当下，AIPC对于PC行业的整体带动尤为重要。我们认为，随着AI在端侧的逐渐落地，有望重塑产业链软硬件生态，在算力芯片、模型、操作系统和终端方面将迎来全新发展阶段。3）华为端，关注纯血鸿蒙和盘古5.0发布，看好华为产业链进展。 电力IT催化不断，看好产业链相关公司表现 经过9年的改革探索与实践，我国电价机制逐步理顺，电力市场体系基本建立，电力交易机构独立性、规范性不断增强，电网配售电业务稳步放开，“主体多元、竞争有序”的市场格局初步形成，电力体制改革取得了显著成效。当前至2030年是新型电力系统的加速转型期，持续加强电力系统智慧化运行体系建设，包括新型调度运行体系、电网智能升级、新型数字基础设施融合升级、构建能源数字经济平台。我们预计新能源IT需求将快速爆发，迎来黄金发展阶段。今年，一场史无前例的大规模设备更新正在电力行业酝酿，我们认为，电力行业迎来了全新的机遇期。截至目前，今年北方已有三个省会级城市气温打卡“40℃”了，分别是——石家庄、天津、郑州。（南方目前只有海口冲上过40℃）。据中央 2024年6月15日 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 气象台中期预报，16日至18日，华北、黄淮等地高温还会再度发展。我们认为短期看：高温天气持续，用电需求大幅提升；长期看：电力消费作为刚需，抗周期属性较强，相关产业链有望受益；政策角度看：政策密集出台，电力市场化改革加速推进。 投资建议受益标的： 算力：1、国产链：恒为科技、开普云、泰嘉股份、神州数码、中科曙光、飞荣达等；2、英伟达链：淳中科技、工业富联、麦格米特等。 AI应用：金山办公、科大讯飞、福昕软件、佳发教育、金桥信息、汉仪股份、拓尔思、慧辰股份。 电力IT：科远智慧、国能日新、东方电子、安科瑞、国网信通。 鸿蒙/华为AI应用：润和软件、软通动力、润达医疗、科远智慧、能科科技。 AIPC：软通动力、华勤技术、九联科技、智微智能、中科创达。 风险提示 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件 盈利预测与估值 资料来源：wind、华西证券研究所 注：朗新科技（与通信联合覆盖）、金山办公（与中小盘联合覆盖）、指南针（与非银联合覆盖）。 正文目录 1.本周热点：端侧AI或将成为AI最佳落地场景，电力催化不断5 2.本周热点内容7 2.1.端侧AI：AI应用落地最佳场景7 2.2.电力IT催化不断，看好产业链相关公司表现14 2.4.投资建议18 3.本周行情回顾18 3.1.行业周涨跌及成交情况18 3.2.个股周涨跌、成交及换手情况19 3.3.核心推荐标的行情跟踪20 3.4.整体估值情况21 4.本周重要公告汇总21 5.本周重要新闻汇总24 6.历史报告回顾32 7.风险提示33 图表目录 图表1OPPO关于AI手机定义7 图表2AI手机数量变化趋势8 图表3各大厂商AI手机及价格9 图表4各厂商端侧AI大模型整理9 图表5RTXAI已经对10种不同的AI场景实现覆盖10 图表6桌面级显卡性能对比10 图表7高通CPU性能11 图表8高通骁龙XPlus性能对比11 图表9第一批集成骁龙X系列芯片的Copilot+PC/高通11 图表10苹果M4芯片12 图表11M4芯片统一内存带宽达到120GB/s12 图表12Copilot+PC13 图表13GPT-4o在Windows的电脑游戏指导玩家13 图表14MateBook142024款13 图表15中国手机操作系统市场份额14 图表16HarmonyOSNEXT即将发布14 图表17新一轮电力体制改革取得的成效15 图表18《2024年能源工作指导意见》具体要求15 图表19《电力市场运行基本规则》主要修订内容15 图表20《电力市场监管办法》主要修订内容16 图表21江宁开发区碳达峰行动路线图16 图表22国家能源局发布关于做好新能源消纳工作，保障新能源高质量发展的通知17 图表23最高气温实况图17 图表24申万一级行业指数涨跌幅（%）（本周）18 图表25申万一级行业指数涨跌幅（%）（2024年初至今）19 图表26计算机行业周平均日成交额（亿元）19 图表27申万计算机行业周涨幅前五（%）（本周）20 图表28申万计算机行业周跌幅前五（%）（本周）20 图表29申万计算机行业日均成交额前五（亿元）20 图表30申万计算机行业日均换手率前五（%）20 图表31本周核心推荐标的行情21 图表32申万计算机行业估值情况（2010年至今）21 1.本周热点：端侧AI或将成为AI最佳落地场景，电力催化不断 端侧AI：AI应用落地最佳场景 随着AI技术的飞速发展，国际科技巨头纷纷布局端侧AI，力图在新一轮技术革命中占据先机。苹果、高通、三星等公司通过推出多模态大模型、优化AI芯片和深化AI应用，正重塑我们的数字生活。1）AI端侧之手机端，根据数码科技谈，在中国市场，AI手机销量为1200万台右，而一季度中国市场智能手机销量为6800万台，AI手机占比，约为18%左右。从具体份额来看，苹果遥遥领先，份额高达48%，再是小米、VIVO、OPPO、荣耀，份额分别为13%、13%、11%、10%，前5大品牌占到95%的比例。2）AI端侧之PC端，随着AIPC产业链的高速发展，苹果、微软等人工智能巨头纷纷下场，英特尔自2023年宣布启动AIPC加速计划，随之英特尔、高通陆续发布AIPC芯片。根据Donews，Canalys预计，2024年AIPC出货量将达5100万台，2026年为1.54亿台，2028年将达 2.08亿台，2024年-2028年的五年复合增长率为42%。不可否认的是，在PC行业去库存进入尾声，重回增长轨道的当下，AIPC对于PC行业的整体带动尤为重要。我们认为，随着AI在端侧的逐渐落地，有望重塑产业链软硬件生态，在算力芯片、模型、操作系统和终端方面将迎来全新发展阶段。3）华为端，关注纯血鸿蒙和盘古5.0发布，看好华为产业链进展。 电力IT催化不断，看好产业链相关公司表现 经过9年的改革探索与实践，我国电价机制逐步理顺，电力市场体系基本建立，电力交易机构独立性、规范性不断增强，电网配售电业务稳步放开，“主体多元、竞争有序”的市场格局初步形成，电力体制改革取得了显著成效。当前至2030年是新型电力系统的加速转型期，持续加强电力系统智慧化运行体系建设，包括新型调度运行体系、电网智能升级、新型数字基础设施融合升级、构建能源数字经济平台。我们预计新能源IT需求将快速爆发，迎来黄金发展阶段。今年，一场史无前例的大规模设备更新正在电力行业酝酿，我们认为，电力行业迎来了全新的机遇期。截至目前，今年北方已有三个省会级城市气温打卡“40℃”了，分别是——石家庄、天津、郑州。（南方目前只有海口冲上过40℃）。据中央气象台中期预报，16日至18日，华北、黄淮等地高温还会再度发展。我们认为短期看：高温天气持续，用电需求大幅提升；长期看：电力消费作为刚需，抗周期属性较强，相关产业链有望受益；政策角度看：政策密集出台，电力市场化改革加速推进。 投资建议受益标的： 算力：1、国产链：恒为科技、开普云、泰嘉股份、神州数码、中科曙光、飞荣达等；2、英伟达链：淳中科技、工业富联、麦格米特等。 AI应用：金山办公、科大讯飞、福昕软件、佳发教育、金桥信息、汉仪股份、拓尔思、慧辰股份。 电力IT：科远智慧、国能日新、东方电子、安科瑞、国网信通。 鸿蒙/华为AI应用：润和软件、软通动力、润达医疗、科远智慧、能科科技。 AIPC：软通动力、华勤技术、九联科技、智微智能、中科创达。 2.本周热点内容 2.1.端侧AI：AI应用落地最佳场景 端侧AI之AI手机： 根据Counterpoint定义，生成式AI手机是利用大规模、预训练的生成式AI模型，实现多模态内容生成、情境感知，并具备不断增强的类人能力。 生成式AI手机需具备以下四大必要特征： 1、支持大模型的本地部署，或是通过云端协同的方式执行复杂的生成式AI任务。生成式AI手机本身具备强大的AI算力，无须完全依赖云端服务器。 2、具备多模态能力，即可处理文本、图像、语音等多种形式的内容输入，以生成各种形式的输出，典型用例如翻译、图像生成和视频生成等。 3、确保流畅、无缝的用户体验，手机可以自然而直观的交互方式，快速响应用户的请求。 4、拥有实现以上三点的硬件规格，包括但不限于基于领先工艺和先进架构设计的移动计算平台，拥有集成或独立的神经网络运算单元（如APU/NPU/TPU），大容量和高带宽的内存，以及稳定和高速的连接，硬件级和系统级的安全防御。 根据OPPO与IDC，新一代AI手机定义如下：新一代AI手机（＞30NPUTOPS）：这些手机使用能够更快、更高效地运行端侧GenAI模型的SoC，并且使用int-8数据类型的NPU性能至少为30TOPS。 图表1OPPO关于AI手机定义 资料来源：乐晴严选智库，华西证券研究所 因大模型走向端侧的时日较短，产业界对AI手机的定义尚未统一，总体而言，都指向三个方面：1）能够在手机上端侧运行大模型；2）SoC中包含NPU算力；3）满足一定性能的量化指标。 根据Counterpoint的数据，在2023全年出货的11.7亿部手机中，只有不足1%的手机满足了Counterpoint对AI手机的定义。 图表2AI手机数量变化趋势 2024年，智能手机产业链上下游积极进行变革，各大手机厂商也将生成式AI能力作为中高端产品升级的重点，将加速AI手机的普及。Counterpoint预计AI手机在2027年将会达到约43%的渗透率。 资料来源：乐晴严选智库，华西证券研究所 北京时间2024年6月11日，苹果全球开发者大会开幕。苹果宣布，其混合现实头显VisionPro在美国以外市场销售，6月14日上午9点向中国内地、中国香港、日本和新加坡的用户开放预购，6月28日起正式发售，国行版售价为29999元起，容量为256G、512G以及1TB。 而在两个小时的主题演讲中，苹果最新发布的个人智能系统“AppleIntelligence” （苹果智能）独占了1个小时。 在介绍中，苹果将AppleIntelligence定义为可应用于