棉纺市场行情周度报告：本周内棉震荡偏强，关注宏观面压力

本周内棉震荡偏强，关注宏观面压力软商品分析师陈 乔从业资格号： F0310227交易咨询从业资格号：Z0015805棉纺市场行情周度报告2023年7月9日交易咨询资格号：证监许可[2012]112联系电话：0531-81916297公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：http://www.ztqh.com 本周市场多空因素汇总及展望请务必阅读正文之后的声明部分国际因素国内因素基本面分析美国棉花种植进度偏慢于五年均值；（偏多）USDA 6月全球供需报告调降产量和期末库存；（偏多）企业开工率偏高；（偏多）商业库存下降快；（偏多）USDA 美国棉花出口数据不佳；（偏空）美联储加息预期再升温（中性偏空）英国央行加息预期继续强（偏空）5月棉花进口回升；（偏空）需求淡季企业采购棉花原料动力不足；（偏空）进口棉、进口纱进口利润大。（偏空）下游纺织企业库存增加（偏空）观点宏观压力依旧存在，抗通胀道路依旧漫长。产业面，忧虑中国需求放缓，美国周度出口数据不佳。技术上美棉价格中线仍存区间压力，短线承压偏弱震荡。国内棉市供给收缩预期仍支撑棉价，但5月进口回升，进口利润继续较大，而下游纱线库存有所增加，说明短期需求不足，海外需求仍存压力。技术上郑棉底部抬升，高点逐步抬高，阶段性走势偏于震荡。风险点◆ 需求突变、美联储加息政策变化、海外金融风险 本周宏观及事件请务必阅读正文之后的声明部分◆海外市场◆周四晚间公布的数据显示，美国6月ADP就业人数49.7万人，大幅超过预期的22.8万人，强劲的劳动力市场数据强化了美联储继续加息的前景。◆美国供应管理协会(ISM)6月PMI录得46，较5月下降0.9。生产和就业也进入收缩区域，分别为46.7和48.1，均低于50.0（枯荣线）。尽管6月份新订单增加了3.0，但该指数仍为45.6。美国ISM服务价格指数跌至2020年3月以来最低。◆周四公布的数据显示，美国截至7月1日当周初请失业金人数为24.8万，此前市场预估为24.5万，前值为23.9万人。◆CME“美联储观察”：美联储7月维持利率在5.00%-5.25%不变的概率为15.7%，加息25个基点至5.25%-5.50%区间的概率为84.3%;到9月维持利率不变的概率为11.1%，累计加息25个基点的概率为64.4%，累计加息50个基点的概率为24.5%。◆摩根大通银行预测，英国中央银行为抑制通货膨胀，面临最高加息至7%，进而触发英国经济“硬着陆”的风险。 本周宏观及事件（国内）请务必阅读正文之后的声明部分国内宏观及◆中国物流与采购联合会6日发布数据显示，6月，全球制造业采购经理指数(PMI)为47.8%，较上月下降0.5个百分点，连续4个月环比下降，为自2020年6月以来的阶段新低。◆国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会日前发布数据，6月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49％，比上月上升0.2个百分点。生产指数为50.3％，比上月上升0.7个百分点，重回扩张区间，制造业企业生产活动有所加快；新订单指数为48.6％，比上月上升0.3个百分点。装备制造业和高技术制造业PMI分别为50.9％和51.2％，比上月上升0.5和0.7个百分点，均连续两个月回升，行业扩张力度有所加大；消费品行业PMI为50.7％，行业运行稳定；高耗能行业PMI为46.6％，比上月上升0.8个百分点。 产业大事件（海外）请务必阅读正文之后的声明部分◆USDA的6月供需报告下调全球棉花产量：2022/23年度全球棉花产量预估较5月上调22.45万吨至2544.5万吨，全球棉花消费上调16.8万吨至2550.6万吨，较上一年度增加7.2%。上调全球棉花期末库存：预计2022/23年度全球棉花期末库存为2025万吨，较5月预估上调13.3万吨，2023/24年度棉花期末库存预计为2022.82万吨，库存消费比为79.31%，较5月预估的79.39%下调0.08个百分点，上一年度调整为85.15%。◆美国农业部 (USDA) 周五公布的出口销售报告显示，6月29日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增10.92万包，较之前一周减少13%，较前四周均值减少42%。当周，美国下一市场年度棉花出口销售净增13.04万包；出口装船为26.01万包，较之前一周增加16%，较此前四周均值增加2%。其中向中国大陆出口装船6.23万包。◆美国农业部6月30日消息，2023年，美国棉花种植面积将达到1110万英亩，较去年减少19% 。其中陆地棉种植面积估计为1100万英亩，较2022年下降了19% ；美国皮马种植面积估计有10.9万英亩，较2022年减少了40% 。◆下周关注点：棉花种植生长情况；棉花商业库存去化情况；下游备货情况； 1.本周市场行情回顾 本周国际棉花期货价格下跌运行◆本周ICE美棉价格震荡反弹为主，截至7月7日收盘ICE美棉主力合约收盘报81.04美分/磅，周涨幅0.77%，表现缩量减仓运行态势。数据来源：文华财经，中泰期货整理美棉周K线请务必阅读正文之后的声明部分 本周国内郑棉期货震荡运行◆本周国内棉花期货价格震荡微涨，截至7月7日郑棉主力9月合约收盘报16680元/吨，周涨幅0.12%，表现缩量减仓运行态势。◆本周郑棉纱价格跟随棉价反弹，7月7日郑棉纱主力月合约报收23520元/吨，周涨0.35%，表现缩量运行。数据来源：文华财经，中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分郑棉周K线郑棉纱周K线 本周棉花基差震荡微涨、棉纱基差走弱◆国内棉花基差本周走低，截至7月7日收盘，国内棉花期现基差为723元/吨，较上周涨79点，期货高位震荡，现货市场维持强势，基差走强运行。◆ 棉纱期现基差有所走强，7月7日报370元/吨，较上周跌75元，期货强现货弱影响。请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：iFinD，中泰期货整理-3000.00-2000.00-1000.000.001000.002000.003000.004000.005000.00棉花期现基差（单位：元/吨）-2000.00-1000.000.001000.002000.003000.004000.005000.006000.00棉纱期现基差（单位：元/吨） 进口利润依旧较大-外弱内强◆本周内外棉花价格表现外弱内强，内外棉花价差偏强运行。截至7月7日，国内棉花价格指数报17403元/吨，进口棉价格指数（M，1%关税）报16193元/吨，内外价差为1210元/吨，较上周跌440元/吨，进口棉利润依旧较大。请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：iFinD，中泰期货整理(8,000)(6,000)(4,000)(2,000)0 2,000 4,000 12,000.00 14,000.00 16,000.00 18,000.00 20,000.00 22,000.00 24,000.00 26,000.00 28,000.00 2020-07-062020-09-062020-11-062021-01-062021-03-062021-05-062021-07-062021-09-062021-11-062022-01-062022-03-062022-05-062022-07-062022-09-062022-11-062023-01-062023-03-062023-05-062023-07-06价差中国进口棉价格指数:FCIndexM:1%关税中国棉花价格指数:CCIndex:3128B 2.市场关键数据分析 国际市场：美国USDA 报告（6月）调整全球产需和库存◆2023年6月，2022/23年度全球棉花产量预估较5月上调22.45万吨至2544.5万吨，全球棉花消费上调16.8万吨至2550.6万吨，较上一年度增加7.2%。◆上调全球棉花期末库存：预计2022/23年度全球棉花期末库存为2025万吨，较5月预估上调13.3万吨，2023/24年度棉花期末库存预计为2022.82万吨，库存消费比为79.31%，较5月预估的79.39%下调0.08个百分点，上一年度调整为85.15%。请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：iFinD，中泰期货整理0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023全球棉花产量与消费量（万吨）消费量产量0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.0005001,0001,5002,0002,5003,000200720092011201320152017201920212023全球棉花库存及库存消费比（万吨，%） 国际市场：美陆地棉出口锐降数据来源：iFinD，中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分◆最近一周美陆地棉签约继续减少。截至6月69日当周，美国棉花出口5.67万吨，环比上一周增加16%，当前年度本周销售2.38万吨，较前一周减少13%，较前四周平均减少42%。美国2022/23年度陆地棉装运量为5.5万吨，较前周增加0.1万吨，增幅2%，美国棉花装运率已达76.45%，未装运量75.3万吨。◆6月29日止当周，美国对中国出口陆地棉装运量累计达到59.78万吨，环比上周增加1.38万吨.0.0020.0040.0060.0080.00100.000204060801001201402020-12-032021-12-032022-12-03美陆地棉签约量（中国）及装运率美国陆地棉本周出口中国累计值0.0020.0040.0060.0080.00100.000501001502002503003502020-12-032021-12-032022-12-03美棉累计出口量及装运率美国陆地棉本周出口累计值 美国棉花:装运率万 010203040506070806月1日6月8日6月15日6月22日6月29日7月6日7月13日7月20日7月27日8月3日8月10日8月17日8月24日8月31日9月7日9月14日9月21日9月28日10月5日10月12日10月19日10月26日优良率（%）20162017201820192020202120222023国际市场：生长状况良好数据来源：iFinD，中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分◆6月30日USDA将同步年度种植面积预估，一项针对行业分析师的调查结果显示，美国2023年棉花种植面积料为1111.9万英亩，预估区间为1050-1200万英亩。3月31日的报告预估为1125.6万英亩。◆美国农业部(USDA)在每周作物长报告中公布称，截至2023年6月25日当周，美国棉花种植率为95%，上周值为89%，去年同期为96%，五年均值为98%。◆截至7月3日当中美国棉花优良率为48%，高于去年优良率为48%比例，上一周的棉花生长优良率为49%。0204060801001202022-04-032022-04-102022-04-172022-04-242022-05-012022-05-082022-05-152022-05-222022-05-292022-06-052022-06-122022-06-19美国棉花种植率（%）5年均值201820192020202120222023 ◆根据中国农业农村部6月供需报告预测，2023/24年度中国棉花种植面积为2872万亩，较上年度减少128万亩，主要是新疆继续优化种植结构，次宜棉区加快退出；棉花播种期天气较常年偏好，单产调增1%至2012公斤/公顷；棉花产量为578万吨，较上年度下降20万吨；进口为185万吨，较上年度保持一致；经济增长恢复拉动棉花需求，棉花消费量为772万吨，较上年度增加2.9%。◆根据USDA数据显示，中国2022/23年度棉花产量预计在669.26万吨，消费784.8万吨，库存消费比为107.68%，较上一年度进行了下修。2023/24年度中国棉花产量预计下降，6