棉纺市场行情周度报告：外棉下跌，内棉强势整理

外棉下跌，内棉强势整理 棉纺市场行情周度报告 2023年6月18日 软商品分析师陈乔从业资格号：F0310227 交易咨询从业资格号：Z0015805 联系电话：0531-81916297 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：http://www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 本周市场多空因素汇总及展望 国际因素 国内因素 美国棉花种植进度偏慢于五年均值；美联储暂时不再加息美国通胀压力继续下降 （偏多） （偏多） （偏多） 企业开工率偏高；（偏多）商业库存下降快；（偏多）5月棉花进口数据继续同比下降；（偏多）国内棉花目标价格补贴政策；（利多） 基本面分析 新季度棉花种植面积下降，产量预估下降。（偏多） USDA6月全球供需报告调升产量和期末库存；（偏空）SDA美国棉花出口环比大幅下降；（偏空）美债风险缓释，风险犹存；（中性偏空）澳央行、加拿大央行分别宣布加息（偏空） 海外需求不佳；需求淡季企业采购棉花原料动力不足；进口棉、进口纱进口利润大或增加供应。 （偏空） （偏空） （偏空） 观点 美国债务风险缓释，美国通胀压力缓解，6月不加息等宏观面压力有所缓解，但压力犹存。产业面，美国周度出口数据不佳，USDA供需报告略显偏空，令棉价本周承压回落。技术上美棉价格中线仍存区间压力，短线承压寻求支撑。 国内棉市供给收缩预期较强，当下库存下降快，预期减产的抢收动力增加提振棉价大幅度走高至17000关口附近摇摆。5月进口数据利多，出口数据不佳，说明海外需求仍存压力。技术上郑棉底部抬升，高点逐步抬高，震荡回升态势运行。 风险点 需求突变、美联储加息政策变化、海外金融风险 本周宏观及事件 宏观数据 美国劳工部周四公布数据显示，美国截至6月10日当周初请失业金人数26.2万，市场预估为24.9万，前值从26.1万修正到26.2万。数据亦显示，美国截至6月3日当周续请失业金人数177.5万人，预估为176.5万，前值修正为175.5万。美国截至6月10日当周初请失业金人数四周均值为24.675万人，前值修正为23.75万。 美国商务部周四公布数据显示，美国5月零售销售月率增长0.3%，市场预估为下滑0.1%，前值为增长0.4%。美国5月核心零售销售月率 上涨0.1%，符合预期，前值为上涨0.4%。 6月13日，美国劳工部公布5月CPI数据：CPI同比增长放缓至4.0%，低于预期，季调CPI环比为0.1%，符合预期；核心CPI同比增长放缓至5.3%，略高于预期，季调核心CPI环比为0.4%，符合预期。 北京时间6月15日凌晨，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5%至5.25%不变。这是美联储自去年3月开启加息周期后首次按兵 不动；之前，美联储曾连续10次加息，累计加息幅度高达500个基点。 欧洲中央银行15日召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点。根据当天发布的公告，自本月21日起，欧洲央行将主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别上调至4%、4.25%、3.5%。 本周宏观及事件（国内） 宏观及事件 国家统计局6月9日发布数据显示，2023年5月份，全国居民消费价格同比上涨0.2%。1-5月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨 0.8%。其中，文教工美体育和娱乐用品制造业价格上涨4.5%，电力热力生产和供应业价格上涨1.6%，纺织服装服饰业价格上涨1.0%。 国家统计局：5月社会消费品零售总额3.78万亿元，同比增长12.7%。1-5月，社会消费品零售总额18.76万亿元，同比增长9.3%。 证券时报记者6月15日从商务部获悉，商务部新闻发言人束珏婷表示，二季度消费市场有望继续保持平稳增长态势，下一步，商务部将会 同有关部门，推动出台支持恢复和扩大消费的系列政策措施。 国家发改委16日召开6月例行新闻发布会。国家发改委新闻发言人孟玮在会上通报发用电等5方面情况。1—5月份，全国规模以上工业发电34216亿千瓦时，同比增长3.9%。5月份发电6886亿千瓦时，增长5.6%；1—5月份，全国全社会用电量同比增长5.2%。其中，一产、二产、三产和居民生活用电量分别增长11.6%、4.9%、9.8%和1.1%。 产业大事件（海外） USDA的6月供需报告下调全球棉花产量：2022/23年度全球棉花产量预估较5月上调22.45万吨至2544.5万吨，全球棉花消费上调16.8万吨至2550.6万吨，较上一年度增加7.2%。上调全球棉花期末库存：预计2022/23年度全球棉花期末库存为2025万吨，较5月预估上调13.3万吨，2023/24年度棉花期末库存预计为2022.82万吨，库存消费比为79.31%，较5月预估的79.39%下调0.08个百分点，上一年度调整为85.15%。 美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，6月8日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增9.89万包，较之前一周减少79%，较前四周均值减少61%。当周，美国下一市场年度棉花出口销售净增6.57万包；出口装船为24.48万包，较之前一周减少23%，较此前四周均值减少19%。其中向中国大陆出口装船2.54万包。 下周关注点：厄尔尼诺天气影响；美国棉花种植进度和生长优良率；6月月度供需报告（USDA） 产业大事件（国内） 中国农业农村部：6月预测，2023/24年度中国棉花种植面积为2872万亩，较上年度减少128万亩，主要是新疆继续优化种植结构，次宜棉区加快退出；棉花播种期天气较常年偏好，单产调增1%至2012公斤/公顷；棉花产量为578万吨，较上年度下降20万吨；进口为185万吨，较上年度保持一致；经济增长恢复拉动棉花需求，棉花消费量为772万吨，较上年度增加2.9%。 海关统计数据，中国5月棉花进口量为11吨，环比增加37.5%，同比减少38.9%。棉纱进口13万吨，同比持平，环比增加1万吨。 下周关注点：新疆棉花种植生长情况；棉花商业库存去化情况；下游备货情况； 1.本月市场行情回顾 美棉周K线 本周国际棉花期货价格震荡为主 本周ICE美棉价格震荡为主，截至6月16日收盘ICE美棉主力合约收盘报80.08美分/磅，周跌幅2.01%，表现缩量增仓运行态势，资金移仓12月合约。 本周国内郑棉期货价格偏强整理 本周国内棉花期货价格偏强整理，截至6月16日郑棉主力9月合约收盘报16795元/吨，周涨幅0.03%，表现缩量减仓运行态势。 郑棉周K线 郑棉纱周K线 本周郑棉纱价格跟随棉价强势调整，6月16日郑棉纱主力月合约报收23655元/吨，周跌0.13%，表现缩量增仓运行。 本周棉花基差走强、棉纱基差走弱 国内棉花基差本周反弹，截至6月16日收盘，国内棉花期现基差为745元/吨，较上周涨121点，期货偏强震荡，现货市场维持强势，基差走强运行。 棉纱期现基差继续走弱运行，6月16日报345元/吨，较上周涨55元，现货微涨，期货略显压力微微下跌。 棉花期现基差（单位：元/吨） 5000.00 4000.00 3000.00 2000.00 1000.00 0.00 -1000.00 -2000.00 -3000.00 棉纱期现基差（单位：元/吨） 6000.00 5000.00 4000.00 3000.00 2000.00 1000.00 0.00 -1000.00 -2000.00 数据来源：iFinD，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 内外棉价差利润显现-外弱内强 本月内外棉花价格表现外弱内强，进口棉下降幅度大，月内内外棉花价差继续走强。截至6月16日，中国棉花价格指数上涨至17540元/吨，进口棉价格指数（M，1%关税）报15845元/吨，内外价差为1686元/吨，较上周涨615元/吨。 28,000.00 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 4,000 2,000 0 (2,000) (4,000) (6,000) (8,000) 价差中国进口棉价格指数:FCIndexM:1%关税中国棉花价格指数:CCIndex:3128B 数据来源：iFinD，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 2.市场关键数据分析 国际市场：美国USDA报告（6月）调整全球产需和库存 2023年6月，2022/23年度全球棉花产量预估较5月上调22.45万吨至2544.5万吨，全球棉花消费上调16.8万吨至2550.6万吨，较上一年度增加7.2%。 上调全球棉花期末库存：预计2022/23年度全球棉花期末库存为2025万吨，较5月预估上调13.3万吨，2023/24年度棉花期末 全球棉花产量与消费量（万吨） 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 消费量 产量 库存预计为2022.82万吨，库存消费比为79.31%，较5月预估的79.39%下调0.08个百分点，上一年度调整为85.15%。 全球棉花库存及库存消费比（万吨，%） 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 200720092011201320152017201920212023 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 数据来源：iFinD，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 2020-11-25 2021-01-25 2021-03-25 2021-05-25 2021-07-25 2021-09-25 2021-11-25 2022-01-25 2022-03-25 2022-05-25 2022-07-25 2022-09-25 2022-11-25 2023-01-25 2023-03-25 2023-05-25 2020-11-25 2021-01-25 2021-03-25 2021-05-25 2021-07-25 2021-09-25 2021-11-25 2022-01-25 2022-03-25 2022-05-25 2022-07-25 2022-09-25 2022-11-25 2023-01-25 2023-03-25 2023-05-25 国际市场：美陆地棉出口增加 最近一周美陆地棉签约回升。截至6月8日当周，美国棉花签约量为2.3吨，环比上一周减少78.9%，2022/23年度美国陆地棉出口量为5.34万吨，较前一周减少22.7%，当前年度本周销售2.16万吨，较前一周减少8.37万吨，较前四周平均减少61.9%。美国2022/23年度陆地棉装运量为5.6万吨，较前周减少1.9万吨，降幅25.3%，美国棉花装运率已达73.97%，未撞月量82.3万吨。 美陆地棉签约量（中国）及装运率 140 120 100 80 60 40 20 0 100.00 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 美国陆地棉本周出口中国累计值 美国陆地棉:装运率:中国 美棉累计出口量及装运率 350 300 250 200 150 100 50 0 100.00 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 美国陆地棉本周出口累计值 美国棉花:装运率 6月8日止当周，美国对中国出口陆地棉装运量累计达到55.9万吨，环比上周增加0.6万吨，总签约量为83.3万吨，环比上周增1.6万吨，总装运率67.