黄金珠宝行业景气延续,短期来看,黄金兼具投资和消费双重属性,被广泛当做避险保值与投资工具,预计下半年金价仍有支撑,驱动黄金消费景气延续。中期来看,黄金新工艺带来的产品创新扩充消费场景和空间,有助于客单价和毛利率提升。长期来看,我国珠宝行业天花板仍较高,随着我国经济不断发展、居民消费水平不断提高,我国珠宝市场有望进一步扩容。建议关注两条投资主线:1)服务类消费恢复弹性大,受益板块及标的包括酒店、景区、免税、餐饮、黄金珠宝等;2)RCEP+一带一路带来发展红利,聚焦细分行业小龙头,受益板块及标的包括会展、跨境电商等。
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