社服零售行业周报：1-2月黄金珠宝、化妆品等可选消费表现强劲

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 1-2月黄金珠宝、化妆品等可选消费表现强劲 社服零售行业周报（20210315-20210321） 行业周报 | 休闲服务 证券研究报告 2021年03月21日 分析师 许光辉 S0800518080001 021-38584237 xuguanghui@research.xbmail.com.cn 相关研究 休闲服务：深圳加快免税产业发展，2月餐企开店节奏有所放缓—社服零售行业周报（20210308-20210314） 2021-03-15 休闲服务：餐企2020年业绩受疫情影响下滑，御家汇股权激励超预期—社服零售行业周报（20210301-20210307） 2021-03-08 休闲服务：品牌化、本土化铸就高端现制茶饮黄 金 赛 道—现 制 茶 饮 行 业 专 题 报 告 2021-03-02 Tabl e_Title ● 核心结论 Tab le_Su mm ar y 低基数下，1-2月社零实现高速增长，其中黄金珠宝、化妆品等可选消费表现强劲。根据国家统计局数据，2021年1-2月，社会消费品零售总额达6.97万亿元，同比+33.8%，较2019年1-2月增长6.4%。分渠道来看，2021年1-2月，全国网上实物商品零售额同比+30.6%，较2019年1-2月增长32.2%；线下实物商品零售额同比+35.3%，较2019年1-2月增长0.3%；网上实物商品零售额占社会消费品零售总额的比重为20.7%，同比下降0.8pct，较2019年1-2月提升4.2pct。分品类来看，2021年1-2月，黄金珠宝、化妆品等可选消费表现强势，限额以上零售额同比分别增长98.7%/40.7%；烟酒、饮料、日用品等消费需求均有所回暖，限额以上零售额同比分别增长43.9%/36.9%/34.6%。此外，疫情防控常态化叠加春节旺季，餐饮业迎来开门红，2021年1-2月，餐饮收入7085亿元，同比+68.9%。 三亚国际免税城扩容升级，中免有望进一步打开增长空间。中免全资孙公司拟投资36.9亿元用于三亚国际免税城一期2号地项目建设，致力于将其建设成为集免税商业与高端酒店为一体的旅游零售综合体项目。项目地理位置稀缺，位于海棠湾一线海景区域内，用地10.88万平方米，其中免税部分计划建设周期为21个月，酒店部分计划建设周期为48个月。本项目将有效弥补现有三亚国际免税城营业面积的不足，提升与国际知名品牌商的合作广度和深度，进一步提高公司免税业务的核心竞争力；同时，酒店项目有望与公司现有业务形成良好的协同效应。建议重点关注中国中免（601888.SH）。 丽人丽妆发布2020年度报告，业绩实现稳健增长。2020年，公司实现营收46.00亿元，同比+18.72%，归母净利润3.39亿元，同比+18.70%，扣非归母净利润3.09亿元，同比+41.72%。分业务来看，电商零售业务是公司的核心业务，收入为43.62亿元，占比94.84%；品牌营销运营服务收入为1.99亿元，占比4.33%。分平台来看，截止2020年12月31日，公司天猫平台在运营店铺共62家，收入为45.14亿元，占比高达98.14%；其余平台中，拼多多在运营店铺1家，抖音小店7家，Lazada&Shopee8家，其他平台12家。2021年，公司将不断增加合作品牌数量，并计划在自有品牌孵化、营销推广方面进行一些尝试，力争实现全年营收48.00亿元，扣非归母净利润3.77亿元。建议关注华熙生物（688363.SH）、御家汇（300740.SZ）、上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、丸美股份（603983.SH）。 风险提示：宏观经济波动风险，疫情反复，行业竞争加剧。 行业周报 | 休闲服务 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2021年03月21日 索引 内容目录 子行业观点更新 ....................................................................................................................... 3 行情回顾 .................................................................................................................................. 4 行业表现 ............................................................................................................................. 4 个股表现 ............................................................................................................................. 4 行业公司动态 ........................................................................................................................... 5 行业资讯 ............................................................................................................................. 5 重点公司公告 ...................................................................................................................... 7 重点公司估值 ...................................................................................................................... 8 宏观数据 .................................................................................................................................. 9 PMI指数 ............................................................................................................................. 9 社零数据 ............................................................................................................................. 9 风险提示 ................................................................................................................................ 10 图表目录 图1：本周行业跑赢大盘 .......................................................................................................... 4 图2：本周景点、酒店、餐饮、其他休闲服务子板块均呈上涨趋势 ......................................... 4 图3：行业本周涨幅前五的企业 ............................................................................................... 4 图4：行业本周跌幅前五的企业 ............................................................................................... 4 图5：我国PMI已连续12个月保持在荣枯线以上 .................................................................. 9 图6：2月非制造业恢复有所放缓 ............................................................................................ 9 图7：2021年1-2月社零总额同比+33.8% ............................................................................. 9 图8：2021年1-2月线上/线下商品零售额同比+30.6%/35.5% ............................................... 9 图9：2021年1-2月金银珠宝、化妆品等可选消费表现强劲 ................................................ 10 图10：2021年1-2月餐饮业零售总额同比+68.9% .............................................................. 10 表1：重点公司估值 ................................................................................................................. 8 行业周报 | 休闲服务 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2021年03月21日 子行业观点更新 免税：三亚国际免税城扩容升级，有望进一步打开中免增长空间。中免全资孙公司拟投资36.9亿元用于三亚国际免税城一期2号地项目建设，致力于将其建设成为集免税商业与高端酒店为一体的旅游零售综合体项目。项目地理位置稀缺，位于海棠湾一线海景区域内，用地10.88万平方米，其中免税部分计划建设周期为21个月，酒店部分计划建设周期为48个月。本项目将有效弥补现有三亚国际免税城营业面积的不足，提升与国际知名品牌商的合作广度和深度，进一步提高公司免税业务的核心竞争力；同时，酒店项目有望与公司现有业务形成良好的协同效应。建议关注中国中免（601888.SH）。 化妆品：丽人丽妆发布2020年度报告，业绩实现稳健增长。2020年，公司实现营收46.00亿元，同比+18.72%，归母净利润3.39亿元，同比+18.70%，扣非归母净利润3.09亿元，同比+41.72%。分业务来看，电商零售业务是公司的核心业务，收入为43.62亿元，占比94.84%；品牌营销运营服务收入为1.99亿元，占比4.33%。分平台来看，截止2020年12月31日，公司天猫平台在运营店铺共62家，收入为45.14亿元，占比高达98.14%；其余平台中，拼多多在运营店铺1家，抖音小店7家，Lazada&