社服零售行业周报：4月社零低基数下实现高增长，黄金珠宝增速领跑可选消费

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 4月社零低基数下实现高增长，黄金珠宝增速领跑可选消费 [Table_Title2] 社服零售行业周报 [Table_Summary] ► 4月社零低基数下实现高增长，黄金珠宝销售增速领跑可选消费 在消费场景恢复拓展、各项促消费政策不断显效及上年同期基数较低等因素作用下，4月份社零总额同比+18.4%，增速环比提升7.8个百分点；其中，除汽车外的社零总额同比+16.5%，增速环比提升6.0个百分点。分地区来看，4月份，城镇消费品零售额同比+18.6%，增速环比提升7.9个百分点；乡村消费品零售额同比+17.3%，增速环比提升7.3个百分点。 分类型来看，餐饮消费大幅回升，黄金珠宝销售增速领跑可选消费。4月份，全国餐饮收入同比+43.8%，增速环比提升17.5个百分点；商品零售额同比+15.9%，增速环比提升6.8个百分点，其中，限额以上服装鞋帽针织品类、化妆品类、金银珠宝品类零售额同比分别+32.4%/+24.3%/+44.7%，增速环比分别提升14.7/14.7/7.3个百分点。 分渠道来看，网络零售占比同比持续提升，实体零售不断改善。1-4月实物商品网上零售额累计同比+10.4%，占社零总额的比重为24.8%，环比提升0.6个百分点；单月来看，据我们估算，4月份，实物商品线上/线 下零 售 额同比分别+22.3%/+13.4%，增速环比分别提升5.7/7.3个百分点。 投资建议 五一国内出游人次和收入已超疫前，促消费政策亦有望加码，看好全年消费出行市场的复苏。建议关注两条投资主线：1）随着居民消费能力、消费信心的持续提升，服务类消费恢复弹性大，受益板块及标的包括酒店（华住集团、锦江酒店、首旅酒店），景区（曲江文旅、黄山旅游、宋城演艺、天目湖、中青旅），免税（中国中免、王府井），餐饮（同庆楼、九毛九、海伦司、海底捞、奈雪的茶、呷哺呷哺），黄金珠宝（潮宏基、周大生、老凤祥、周大福）等；2）RCEP+一带一路带来发展红利，聚焦细分行业小龙头，受益板块及标的包括会展（米奥会展、兰生股份），跨境电商（吉宏股份、小商品城、华凯易佰）等。 风险提示 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，疫情二次冲击。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：许光辉 邮箱：xugh@hx168.com.cn SAC NO：S1120523020002 分析师：王璐 邮箱：wanglu2@hx168.com.cn SAC NO：S1120523040001 -12%-4%4%11%19%27%2022/052022/082022/112023/022023/05社会服务沪深300证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2023年05月22日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. 行情回顾.......................................................................................................................................................................................................3 2. 出行链疫后恢复跟踪 ................................................................................................................................................................................4 3. 行业公司动态..............................................................................................................................................................................................6 3.1. 行业资讯 ..................................................................................................................................................................................................6 3.2. 行业投融资情况.....................................................................................................................................................................................6 3.3. 重点公司公告 .........................................................................................................................................................................................7 4. 宏观数据.......................................................................................................................................................................................................8 5. 投资建议.................................................................................................................................................................................................... 10 6. 风险提示.................................................................................................................................................................................................... 10 图表目录 图1 本周大盘及社服零售行业涨跌 .......................................................................................................................................................3 图2 本周重点子板块涨跌 .........................................................................................................................................................................3 图3 本周涨幅排名前五的个股 ................................................................................................................................................................3 图4 本周跌幅排名前五的个股 ................................................................................................................................................................3 图5 20大重点城市地铁客运量（MA7,万人次） ................................................................................................................................4 图6 百城拥堵延时指数（MA7） ..............................................................................................................................................................4 图7 全国航线执行航班量（MA7，架次） ............................................................................................................................................5 图8 海口美兰机场运送旅客人次（MA7,万人） .................................................................................................................................5 图9 三亚凤凰机场运送旅客人次（万人） ..........................................................................................................................................5 图10 北京环球影城预计客流（MA7,千人）........................................................................................................................................5 图11 上海迪士尼乐园预计客流（MA7，千人） .................................................................................................................................5 图1