社服零售行业周报：亚马逊秋季大促火爆，跨境电商高景气延续

证券研究报告|行业研究周报 2023年10月15日 亚马逊秋季大促火爆，跨境电商高景气延续 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 30%23%15% 8%1% -7% 2022/102023/012023/042023/072023/10 社会服务沪深300 分析师：许光辉邮箱：xugh@hx168.com.cnSACNO：S1120523020002联系电话：分析师：徐晴邮箱：xuqing@hx168.com.cnSACNO：S1120523080002联系电话： 社服零售行业周报 ►亚马逊秋季大促表现亮眼，跨境电商持续高景气亚马逊12日凌晨发布消息称，在为期两天的2023亚马逊秋季会员大促中，全球的亚马逊Prime会员购买数亿件商品，通过各类优惠节省了超10亿美元；Prime会员在亚马逊商店中购买了超过1.5亿件来自第三方卖家的商品，高于去年同期的1亿 件。据Numerator的统计数据，本次大促85%的消费者认为大力度的折扣是他们选择参加亚马逊秋季会员大促的原因，有57%的消费者在今年的亚马逊秋季会员大促活动中进行了各平台比 价，体现出海外消费追求性价比的趋势仍在延续。根据海关总署消息，经初步测算前三季度我国跨境电商出口1.3万亿元，增长17.7%，行业景气度较高。根据跨境电商上市公司披露的三季报业绩预告情况来看，吉宏股份、华凯易佰、致欧科技前三季度归母净利润分别同比增长58.3%-62.5%、101.79%-115.70%、63.38%–75.05%。随着四季度海外购物旺季来临，相关上市公司业绩高增长有望延续。 138368 ►锦江酒店拟挂牌转让时尚之旅股权，增厚公司业绩本周锦江酒店发布公告，拟公开挂牌转让全资子公司时尚之旅100%股权，挂牌底价16.5亿元。截至公告日，时尚之旅拥有21处物业，2022年、2023H1分别贡献利润-202万元、1124.86万元，转让该资产符合公司轻资产发展战略，聚焦主力品牌，实现高质量发展。根据公司初步测算，如按挂牌底价16.5亿元对外转让相关股权，暂不考虑交易相关税费等影响，公司预计可确认投资收益约4.20亿元。公司作为酒店龙头，不断整合优化旗下资产，我们认为公司产品升级、品牌整合、会员直销等方面有望提速，推动业绩释放。 投资建议 近期，受到宏观经济数据影响，可选消费整体回调幅度较大，部分龙头个股估值具备性价比，建议重点关注：1）调整相对充分，后续有新政策催化的免税板块，相关受益标的包括王府井、中国中免；2）地产链零售，相关受益标的包括居然之家、美凯龙；3）人力资源服务板块，相关受益标的包括科锐国际、北京人力；4）酒店板块，高景气度有望延续，龙头经营效率和品牌优势有望持续提升，相关受益标的包括锦江酒店、华住-S、首旅酒店、君亭酒店等；5）会展板块，相关受益标的包括兰生股份、米奥会展；6）黄金珠宝板块，相关受益标的包括潮宏基、老凤祥等；7）百货零售：线下消费复苏+商业地产REITS催化，传统零售板块有望得到价值重估，相关受益标的：百联股份、重庆百货、王府井等。 风险提示： 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，疫情二次冲击。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 正文目录 1.行情回顾3 2.行业公司动态4 2.1.行业资讯4 2.2.行业投融资情况5 2.3.重点公司公告6 3.宏观数据8 4.投资建议10 5.风险提示10 图表目录 图1本周大盘及社服零售行业涨跌3 图2本周重点子板块涨跌3 图3本周涨幅排名前五的个股3 图4本周跌幅排名前五的个股3 图58月社零总额同比+4.6%8 图68月除汽车外社零总额同比+5.1%8 图78月城镇/乡村社零总额同比+4.4%/+6.3%9 图88月商品零售/餐饮收入同比+3.7%/+12.4%9 图98月实物商品线上/线下同比+7.6%/2.1%9 图101-8月实物商品网上零售占比26.4%9 图118月服装鞋帽针纺织品/化妆品/金银珠宝零售同比+4.5%/+9.7%/+7.2%9 表1本周行业投融资事件一览6 1.行情回顾 本周（2023/10/9-2023/10/13）消费者服务指数跑输上证综指、深证成指、沪深300、创业板指、中小板指和中证500，商贸零售指数跑输上证综指、深证成指、沪深300、创业板指、中小板指和中证500。2023/10/9-2023/10/13，中信消费者服务指数涨幅-5.00%，中信商贸零售指数涨幅-3.31%，上证综指涨幅-0.72%，深证成指涨幅-0.41%，沪深300涨幅-0.71%，创业板指涨幅-0.36%，中小板指涨幅 +0.06%，中证500涨幅-1.01%；重点子板块中，涨幅由高到低分别为人力资源服务 （+1.23%）、服务综合（-0.54%）、一般零售（-3.33%）、珠宝首饰及钟表（-4.38%）、旅游零售（-8.29%）、景区（-8.67%）、餐饮（-8.93%）、酒店（-9.43%）。 图1本周大盘及社服零售行业涨跌图2本周重点子板块涨跌 1.0% 0.06% 0.0% -1.0% -0.72%-0.41%-0.71%-0.36% -1.01% -2.0% -3.0% -4.0% -3.31% -5.0% -5.00% -6.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% 1.23% -0.54% -3.33% -6.0% -8.0% -10.0% -8.29% -8.93%-8.67% -4.38% -9.43% 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 个股方面，科锐国际以周涨幅（2023/10/9-2023/10/13）6.52%位居涨幅榜首位，创业黑马、*ST西域、长白山、萃华珠宝以周涨幅2.33%、2.12%、0.69%、0.36%分列个股涨幅第二、三、四、五位；本周跌幅榜前五位分别为*ST爱迪（-14.83%）、众信旅游（-14.71%）、君亭酒店（-14.51%）、西安饮食（-12.60%）、九华旅游（-11.76%）。 图3本周涨幅排名前五的个股图4本周跌幅排名前五的个股 2.33% 2.12% 0.69% 0.36% 7%6.52% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -12.60% -11.76% -14.83%-14.71%-14.51% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% -16% 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 2.行业公司动态 2.1.行业资讯 【旅游】税务总局：中秋国庆假期旅游游览服务销售收入同比增长1.1倍 10月7日，国家税务总局利用增值税发票数据，结合企业调研情况，对中秋国庆假期全国相关行业销售收入情况进行了分析。据了解，此次假期旅游游览服务销售收入同比增长1.1倍。其中，长线游及出境游恢复带动旅行社及相关服务业销售收入同比增长1.7倍;名胜风景区、休闲观光活动销售收入同比分别增长2倍和43.8%;游乐园对游客吸引力增强，销售收入同比增长81.2%。中秋国庆假期，住宿餐饮服务销售收入同比增长25.5%，其中旅游饭店、露营地服务、民宿服务销售收入同比分别增长1.3倍、1.5倍、45.5%。（来源：迈点） 【酒店】酒店行业迎来新春，亚朵抓住机遇成功突围 据《2023年第二季度中国酒店市场景气调查报告》显示，2023年第二季度酒店市场综合景气指数攀升至87，达到历史以来的最高值。其中，亚朵酒店凭借“中国体验”成功突围，在7月暑期的ADR（已售客房平均房价）一度突破500元，成为了国内中高端连锁酒店的优秀代表。（来源：迈点） 【酒店】锦江酒店拟16.55亿元挂牌时尚之旅100%股权预计收益4.2亿元 10月10日，上海锦江国际酒店股份有限公司公布挂牌转让时尚之旅酒店管理有限公司100%股权。据了解，时尚之旅为上海锦江国际酒店股份有限公司全资子公司，拥有21家酒店物业。根据锦江酒店初步测算，如按挂牌底价165,498.89万元对外转让相关股权，暂不考虑交易相关税费等影响，通过转让时尚之旅100%股权，公司预计可确认投资收益约4.20亿元。（来源：迈点） 【旅游】格力集团注资3.8亿成立海之格发展，涉及酒店管理 据悉，近日格力集团注资3.8亿元成立珠海海之格发展有限公司。据了解，该公 司法定代表人为闵明，注册资本约3.84亿人民币，经营范围含酒店管理、旅游开发项目策划咨询、休闲观光活动、游艇租赁、娱乐船和运动船销售等。（来源：迈点） 【旅游】文旅部公布2023年国家工业旅游示范基地名单 根据《国家工业旅游示范基地规范与评价》行业标准，经有关省（区、市）文化和旅游行政部门推荐，文化和旅游部按程序组织专家评审并进行公示，确定北京市798艺术区等69家单位为国家工业旅游示范基地。（来源：迈点） 【旅游】国台办：将为台湾民众来大陆旅游创造更好条件 国务院台办10月11日举行例行新闻发布会。就今年中秋国庆假期，大陆文化和旅游行业相关情况，国务院台办发言人陈斌华表示，大陆旅游行业复苏势头强劲，旅游人气带来市场景气，旅游消费信心全面恢复。境内出游和境内旅游收入均超过疫情前2019年同期水平。（来源：迈点） 【旅游】白云机场：9月旅客吞吐量同比增84.56% 10月9日，白云机场公告，9月起降架次38778架次，同比增长47.23%；旅客吞吐量525.9万人次，同比增长84.56%。（来源：环球旅讯） 【旅游】新加坡9月入境旅客人次同比增45％ 据《联合早报》消息，今年9月，新加坡入境旅客人次达113万人次，比去年高 约45％。根据新加坡旅游局网站的最新数据，今年1月至9月，新加坡的入境旅客人 次共约1014万。今年9月的入境旅客人次已经恢复至2019年疫前同期约77.4％。9 月到访的印度尼西亚旅客最多，达17万5600人次；中国排名第二，达13万5680人 次；澳大利亚位居第三，达10万4500人次。（来源：环球旅讯） 【酒店】万豪计划在2025年底前新增23万-27万间客房 万豪国际集团近日宣布，将在未来三年内新增23万至27万间客房，使其全球酒 店客房总数在2025年底扩大到近180万间客房。这意味着净客房数量在未来三年的复合年增长率为5.0%至5.5%。此外，该公司的模型预计，2024年和2025年全球每间客房平均收入（RevPAR）将以3%-6%的复合年增长率发展，今年则预计将增长12%-14%。（来源：环球旅讯） 【消费】分析师预计奢侈品行业第三季度收入平均增幅将放缓至5% 美国银行分析师在一份研究报告中表示，欧洲奢侈品公司第三季度的收入增长将放缓，按固定汇率计算，该行业收入平均增幅约为5%，不同公司的收入增幅会有很大差异。该分析师预计，杰尼亚、BrunelloCucinelli和爱马仕会延续双位数的增长态势，收入分别上涨33%、21%和16%，Gucci母公司开云集团、Burberry和Ferragamo则会录得低双位数或单位数的增长。（来源：LADYMAX） 2.2.行业投融资情况 本周行业重点投融资事件：据搜狐报道，最近，美国高端清洁香水品牌EllisBrooklyn获得了由早期投资机构RedoVentures领投的900万美元A轮投资。据悉，这笔新资金将帮助EllisBrooklyn扩大其在现有主要零售合作伙伴中的影响力，帮助品牌产品持续创新，助力品牌继续增长，并扩大其团队。EllisBrooklyn以透明度、清洁成分和可持续采购的精神为核心，由《纽约时报》（NewYorkTimes）美容专栏作家BeeShapiro于2014年创立，主要生产香水、身体喷雾、香薰蜡烛和其他个人护理产品。 表1本周行业投融资事件一览 时间 公司名称 行业 轮次 金额 投资方 简介 10.09 scnd 电商零售 战略投资 400万欧元 PartechVentures、42CAP 电商服务SaaS解决方案提供商 10.09 Circular 电商零售 种子轮 160万美元 Gl