社会服务行业周观点：端午假期“夜经济”繁荣，暑期延续旅游旺势

证券研究报告|社会服务 强于大市(维持) 端午假期“夜经济”繁荣，暑期延续旅游旺势 2023年06月26日 3534 ——社会服务行业周观点(06.19-06.25) 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： 上周（6月19日-6月25日）上证综指下跌2.3%、申万社会服务指数下跌4.31%，社会服务指数跑输上证综指2.01个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第27。上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮-4.54%、旅游及景区-5.22%、教育-6%、专业服务-2.06%，体育-4.85%。 板块的PE估值为酒店餐饮117.41、旅游及景区173.83、教育46.01。旅游行业方面，端午节旅游业火热收官，夜经济成为端午假期文旅消费市场亮点，出境游稳健恢复，暑期将加速释放出游需求。教育方面，国家大力推进教育数字化战略行动，猿辅导发力素养教育赛道。 1、旅游：端午节旅游市场一派繁荣，暑期旅游将迎新一轮旺季。建议关注：1）受益于消费升级和消费回流、政策支持与渠道优势显著的免税龙头；2）受益于跨省游、出入境游恢复的旅行社；3）受益于市场占有率提高实现全国布局的酒店龙头；4）受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏、优质卡位的演艺公司。2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。 投资要点： 行业相关新闻：1）旅游：2023端午假期国内旅游出游1.06亿人次；�年来“最火”端午收官：机票、酒店、景区门票订单量均超疫情前同期；携程：上半年签证申请量恢复至2019年的�成，同比 增长60倍；文旅市场“暑期档”将开启，出游需求加速释放。2）教育：教育部：坚定不移推进国家教育数字化战略行动；助力小学生核心素养培育，猿辅导发布三门素养课。 上市公司重要公告：*ST易尚、*ST文化风险提示，中体产业、国脉科技权益分派，力合科创融资公告以及借贷事项，宋城演艺高管变动，首旅酒店回购股票，东方时尚评级公告，君亭酒店、国检集团、*ST凯撒、东望时代持股变动。 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、疫情 反弹风险。4、投资并购整合风险。 行业相对沪深300指数表现 社会服务沪深300 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 端午假期延续旅游旺势，夏季“北上避 暑”成风潮 儿童节催热亲子游，演出市场火力全开 暑期旅游市场预定火热，大众旅游成增长主动力 分析师:陈雯 执业证书编号：S0270519060001 电话：18665372087 邮箱：chenwen@wlzq.com.cn 正文目录 1行情回顾3 2行业重要事件5 2.1旅游5 2.2教育6 3过去一周上市公司重要公告7 4投资建议8 5风险提示8 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列273 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第223 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况3 图表4：子板块PE估值情况_202306234 图表5：个股涨跌情况_202306234 图表6：过去一周上市公司重要公告7 1行情回顾 上周（6月19日-6月25日）上证综指下跌2.3%、申万社会服务指数下跌4.31%，社会服务指数跑输上证综指2.01个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第27。年初至今上证综指上涨3.52%、申万社会服务指数下跌6.56%，申万社会指数跑输上证综指10.08个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第22。 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列27 4 3 2 1 0 (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) 国汽通公机计家环电电农基综银纺煤交钢轻医石非有美建食社房商传建防车信用械算用保子力林础合行织炭通铁工药油银色容筑品会地贸媒筑 军事设机电 设牧化 服运制生石金金护装饮服产零材 工业备器 备渔工 饰输造物化融属理饰料务售料 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第22 60 40 20 0 (20) (40) 通传计家机电建石汽公国非纺环银有轻钢食电医社交煤基综农建美房商信媒算用械子筑油车用防银织保行色工铁品力药会通炭础合林筑容地贸 机电设 装石事军金服 金制饮设生服运 化牧材护产零 器备饰化 业工融饰 属造料备物务输 工渔料理售 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮-4.54%、旅游及景区-5.22%、教育-6%、专业服务-2.06%，体育-4.85%。板块的PE估值为酒店餐饮117.41、旅游及景区173.83、教育46.01。 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 60 50 40 30 20 10 0 (10) (20) (30) 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育 本周涨跌幅%年初至今涨跌幅% 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：子板块PE估值情况_20230623 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 117.41 173.83 46.01 34.5430.28 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表5：个股涨跌情况_20230623 板块名称 领涨股票(%) 领跌股票(%) 旅游及景区 大连圣亚（-2.11）王府井（-3.27）峨眉山A（-3.76） 曲江文旅（-9.14）天目湖（-8.56）中国中免（-6.15） 酒店餐饮 同庆楼（-2.50）首旅酒店（-3.11）君亭酒店（-3.89） 西安饮食（-7.15）西安旅游（-6.98）金陵饭店（-6.72） 教育 豆神教育（8.86）ST开元（-3.59）三（盛-4教.5育5） *ST文化（-70.00）创业黑马（-10.75）学大教育（-9.89） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2行业重要事件 2.1旅游 2023端午假期国内旅游出游1.06亿人次 2023年端午节假期，文化和旅游行业复苏势头强劲，全国假日市场总体安全平稳有序。经文化和旅游部数据中心综合测算，全国国内旅游出游1.06亿人次，同比增长32.3%，按可比口径恢复至2019年同期的112.8%；实现国内旅游收入373.10亿元，同比增长44.5%，按可比口径恢复至2019年同期的94.9%。受高温及目的地夜间旅游产品不断丰富等影响，端午假期参与夜间游的游客比例达22.3%，较2022年同期大幅提高7.9个百分点。根据数据监测，端午节期间，243个国家级夜间文化和旅游消费集聚区夜间客流量3625.3万人次，平均每个集聚区每夜4.97万人次，较2022年同期增长38.8%。其中，南京市秦淮河-夫子庙片区、泰安市泰山秀城、武汉市江汉路步行街、长沙市�一商圈、成都市春熙路大慈坊、南宁市三街两巷、西安市城墙景区等多个集聚区端午假期累计夜间客流量均已超60万人次。（中国网旅游） https://mp.weixin.qq.com/s/nX-2HJkXyp0ud0oUf05AEg �年来“最火”端午收官：机票、酒店、景区门票订单量均超疫情前同期 多家在线旅游平台发布的数据显示，今年端午或为�年来“最火”端午假期，国内机票、酒店等多项旅游产品预订量均超2019年同期。同程旅行发布的报告显示，2023年端午假期期间，同程旅行机票、酒店、景区门票及度假业务量均超过2019年同期。携程数据显示，部分旅游业态的恢复进展已超过疫情前水平，其中国内门票业务等订单量较2019年同期已翻倍。去哪儿数据显示，2023年端午假期，国内热门城市机票预订量超过2019年同期二成，国内热门城市酒店预订量超过2019年同期1.6倍。飞猪的数据则显示，在这个端午假期，包含国内机票、酒店、周边游、中长线游等在内的国内旅游服务延续了今年以来的复苏势头，商品订单量继续超越2019年同期；出境游稳健恢复，较同样长度的元旦假期，订单量已增长3.6倍以上。（澎湃新闻） https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_23603768 携程：上半年签证申请量恢复至2019年的�成，同比增长60倍 6月19日，携程上海签证中心主题门店正式开业，选择在暑期前开业代表了携程对疫后出境游市场的复苏充满信心。在近期发布的《2023暑期预订趋势洞察报告》中，携程数据显示，目前暑期出境航班恢复至疫情前�成以上水平，暑期出境机票搜索热度也超过2019年同期水平。携程签证平台也预测，今年暑期出境签证办理量有望超越2019年同期。从当前签证办理情况来看，暑期出境游以短线为主，日本、新加坡、韩国、泰国、马来西亚是暑期办签�大热门目的地。（央广网） https://tech.cnr.cn/techph/20230621/t20230621_526297074.shtml 文旅市场“暑期档”将开启，出游需求加速释放 暑期临近，全国文旅市场已经提前进入“暑期档”。同程旅行平台数据显示，进入6月，暑期相关旅游产品搜索量环比2上0%涨，约北京、上海、深圳、广州、成都、长 沙等城市关注度较高。飞猪平“台6今·年18”面向暑期旅游旺季的商品大促活动首 日，酒店商品成交额同比增长超98%。与此同时，飞猪数据显示，截至目前，中国香港、中国澳门和日本、泰国、韩国等是订单量排名靠前的出境游目的地，出境游市 场的回暖速度预计将在今年暑期被进一步提升。旅游平台预订数据则显示，今年暑期亲子游、毕业游将在高考结束后第一周即6月11日至17日迎来第一波出游热潮，并将从端午假期开始正式进入出游高峰，其中，学龄前儿童（6岁及以下）的亲子家庭、18岁至22岁的高考生和大学生占据较高比例。进入7月后，随着暑假的正式到来，亲子游、毕业游需求迎来急速释放，成为暑期出游的主要形式之一，出游人数占比达52%。（中国旅游协会） https://mp.weixin.qq.com/s/J-TO9j4rTrgRn_sqL7B78Q 2.2教育 教育部：坚定不移推进国家教育数字化战略行动 6月19日至20日，2023年全国教育数字化现场推进会议在湖北武汉召开，会议指出，教育部启动实施国家教育数字化战略行动，以国家智慧教育平台为先手棋和重要抓手，全面优化优质资源供给服务，支撑教育重大改革任务实施、持续提升国际影响力，走出了一条中国特色的教育数字化发展道路。目前，在国家智慧教育公共服务平台中，中小学智慧教育平台已经积累了4.4万条资源，总量覆盖各年级、各学科课程，涉及30个教材版本；智慧职教平台汇聚了1300多个专业教学数据库和7100多个在线精品课；智慧高教平台汇集了2.7万门优质慕课，覆盖了13个学科门类和92个专业类型。平台累计浏览量达260亿次，访客量超19.2亿人次，访问用户覆盖了200多个国家和地区。（芥末堆） https://mp.weixin.qq.com/s/6g76ZdxBzwQSYiL8gHBNig 助力小学生核心素养培育，猿辅导发布三门素养课 6月20日，猿辅导发布素质教育品牌“猿辅导素养课”，并正式推出人文博雅阅读课、新思维课、阅读表达课三门课程，旨在以“培养孩子学习的底层能力”为核心，助力提升孩子阅读力、思维力、双语阅读表达力，培育小学生核心素养。今年5月，教育部办公厅关于印发《基础教育课程教学改革深化行动方案》的通知，再次明确“更新教育理念，转变育人方式，坚决扭转片面应试教育倾向，切实提高育人水平，促进学生德智体美劳全面发展”。我国教育改革逐步深化，发展素质教育已成社会共识。（中国网） http://tech.china.com.cn/roll/20230620/397069.shtml 3过去一周上市公司重要公告 图表6：过去一周上市公司重要公告 社服行业上市公司公告 风险提示6月20日*ST易尚 权益分派6月2