社会服务行业专题研究报告：端午旅游人次超19年，餐饮修复较好，期待暑期旺季到来

行业专题研究报告 证券研究报告 社会服务业行业研究 2023年06月25日 买入（维持评级） 国金证券研究所 分析师：苏晨（执业S1130522010001）suchen＠gjzq.com.cn 联系人：叶思嘉yesijia＠gjzq.com.cn 端午旅游人次超19年，餐饮修复较好，期待暑期旺季到来 䫏餴鹤鳓 #$%&'()*+,-./01/23456789:;<=>?@ABC.DEDFG#$HI/.JKKL;<M <1.EOPQR.STUVFD.FW.XYTZ[\+]DE1^GS/_11D.`Wabcd11^.1We.fgKL;<hi FjF.1EPk.STUVll.mW.XYTZ[\+]DE1^GS/_^l.^Wabcd1EE.jWe.\+n,bcopqstuIvw<xTyz[1/|]~M÷ÄÅÇÉfiÖÜoá6àâä.ãR#$@uåM<xT,z.çé<Ä1<:êë<íìîïñóvw<ògôö.õúùû#$üúfiTDE1^G†°QRUV¢DOW.£§hiUV¢ljW6()•¶.ß?K®>©™5L¨bfiÆò()ØÒì±z˘‰¥.DFG#$JKSµ‘<˙\+]DED1G_1EDW.-@تbcºÜaj^We6 M÷';æø¡\+]1^GjjW.¬›Äçƒz@1^GºÜ6BÁ=>?«»#$HJK… ;æø¡ÀÃ\ +]1^G_jj.DW.Õ@¬›ÄŒ›Äº›Ä烜–\+]1^GS/11D.`W—OO.jW—mO.lW—1EF.EW6ã“M÷. ”ã‘’“¬æ÷>?√.#$/ÿcŸ‘’[⁄¤Ä‹›ÄVfifl‘’“¬æ÷\+n‡@bc… .·‚„ĉÂÄÊ›Áz@bcºÜ6 Ë;'KL;<QR,1^GUV1FW.hi\+]1^G^mW6789:;<=>?@ABC.DEDFG#$HI/.JKKL;<M<1.EOPQR.STUVFD.FW.XYTZ[\+]DE1^GS/_11D.`WófgKL;<hiFjF.1E Pk.STUVll.mW.XYTZ[\+]DE1^GS/_^l.^W6\+n,bcopqstuIvw<xTyz[1/|]~M÷ÄÅÇÉfiÖÜoá6ãR#$@uåM<xT,z.çé<Ä1<:êë<íìîïñ.ß?OÈDl…SÍ;÷øÎ_ÏDEDFG#$I/;÷ÌÓÔiÒ.ãR#$ÚÛª1Eù_“œ–dÙ„ÄıˆÄ˜›Ä⁄ ¤Ää¯Ä‰ÂĢ˙ÄVfiÄ˚¸:˝›ó˘˛vw<†˛òg,-.õúùû#$üúfiTDE1^G†°QRUV ¢DOW.£§hiUV¢ljW6 䫏餴䒊雳 ()'ÆòØÒì±Sµ\+òg-@bc6ß?K®>©™5L¨bfiÆò()ØÒì±z˘‰¥.DFG#$JKSµ‘<˙\+]DEDDGÄDED1G_1FEWÄ1EDW. ˇ!DEDDÄDED1GºÜ.-@تbcºÜa1^DWÄ1FEWe6 DFG#$ÌÓ«»Ÿ"()Ë;#$ÅÇ%&q'.()*+˘˛á,'1e1/2345Ë;÷<†-no.%& /0/0.Ë;1234ÄúùûÄ566Deã“()7B89q'.˘˛á,Sµ*+Ä:µ;n o<=_> 굥ꤗ䲿爙 _.12k@kÄAB@K6 CD*+%&EÿsFGHIJK.LMNffiPäQ.RSTuUVW.>?XÃYZtf[D\]^VWfl6 !"#$ 1Ä_˛'#$;<QRˇ1^G.()*+,-./01/2345F DÄM÷';æø¡\+]1^GjjW.¬›Äçƒz@1^GºÜF FÄË;'KL;<QR,1^GUV1FW.hi\+]1^G^mWl lÄ()'ÆòØÒSµ\+D\-@bc` VW`»` &'#$ aò1'DEDFG#$H;æø¡\+D\F aòD'‘’“¬æb¡\+naWDE1^S/el aòF'JKKLæbƒc¡\+naWDE1^el aòl'JKK[æbƒc¡\+naWDE1^el aòm'DEDF#$KL;<hi\+]1^G_^mWm aòO'dÍ«»#$;÷e“fg”dhiù>.‰Ç“jkl”;÷O aòj'SÍ#$I/m‘noxTO aò`'SÍ#$pqrsŸ›O aò^'KL=œ˘˛†°#$æ÷\+XÃj aò1E't‘uvDEDFG#$HuMwRj aò11'dÍÜęDEDFG#$My<GzQ⁄d[T` aò1D'ÆòØÒ()H…JKSµ÷º\+|naWDED1e` aò1F'ÆòØÒ()H…JKSµ÷º\+|naWDEDDe` 1ծ錜挿畮⼯假康➃妃馄19䎃귬껏⥝㢕鳅㥩劍䖉冖劍傢㷍ⵌ勻 #$%&'()*+,-./01/23456789:;<=>?@ABC.DEDFG#$HI/.JKKL;<M <1.EOPQR.STUVFD.FW.XYTZ[\+]DE1^GS/_11D.`Wabcd11^.1We.fgKL;<hi FjF.1EPk.STUVll.mW.XYTZ[\+]DE1^GS/_^l.^Wabcd1EE.jWe.\+n,bcopqstuIvw<xTyz[1/|]~M÷ÄÅÇÉfiÖÜoá6àâä.ãR#$@uåM<xT,z.çé<Ä1<:êë<íìîïñóvw<ògôö.õúùû#$üúfiTDE1^G†°QRUV¢DOW.£§hiUV¢ljW6()•¶.ß?K®>©™5L¨bfiÆò()ØÒì±z˘‰¥.DFG#$JKSµ‘<˙\+]DEDDGÄDED1G_1FEWÄ1EDW. ˇ!DEDDÄDED1GºÜ.-@تbcºÜa1^DWÄ1FEWe6 DFG#$ÌÓ«»Ÿ"()Ë;#$ÅÇ%&q'.()*+˘˛á,'1e1/2345Ë;÷<†-no.%& /0/0.Ë;1234ÄúùûÄ56.á,®]~µÄt‘uvÄÏÄ˵Äh;˵6Deã“()7B89q '.˘˛á,Sµ*+Ä:µ;n o<=_>_.12k@kÄAB@K.á,ÅÇ_ÉįÑÖÄÜáÜá6 2ծⴀ遤假㹐〄鷐ꆀ䛪㢕荛19䎃77%꜈騟ծ字菔넞✵19䎃宐䎂 #$;æø¡ÀÃ,1^Gop"à.Õ@¬›Äçƒ\+nyzsâg=œM÷ÌÓ0äàâ6ß?BÁ=>?.ã#$”I/üúaO.DDçO.Dle.JK¬›ÄŒ›Äº›ÄçƒÀÃø;æ%¡1lEljéQR—è`^.1W.\+]DE1^GS/_jj.DW6Õ@¬›ÀÃø;ælFDOéQR—è1mE.DW.Œ›ÀÃø;æ`^FléQR—èOl.lW.º›ÀÃø ;æDmFéQR—è^^.FW.çƒÀÃø;æmFléQR—èD`jW.œ–\+]1^GS/11D.`W—OO.jW—mO.lW—1EF.EW6 aò1'DEDFG#$H;æø¡\+D\ 1月21日-1月27日（春节假期7天） 单位：万人次 全国 公路 铁路 民航 水路 旅客发送量 22600 16200 5017.4 900.6 486.8 同比 73.8% 77.5% 57.0% 79.8% 59.8% 恢复至2019年同期 53.7% 47.9% 83.1% 71.6% 47.6% 日均旅客发送量 3229 2314 717 129 70 4月29日-5月3日（劳动节假期5天） 单位：万人次 全国 公路 铁路 民航 水路 旅客发送量 27019 16309 9088.1 941.5 680.4 日均同比 162.9% 99.1% 464.4% 507.4% 114.2% 恢复至2019年同期日均 80.7% 70.6% 122.1% 104.2% 33.7% 日均旅客发送量 5404 3262 1818 188 136 6月22日-6月24日（端午节假期3天） 单位：万人次 全国 公路 铁路 民航 水路 旅客发送量 14047 4326 8934 253 534 同比 89.1% 150.2% 64.4% 99.3% 287.0% 恢复至2019年同期 77.2% 112.8% 66.7% 56.4% 103.0% 日均旅客发送量 4682 1442 2978 84 178 -./0123456789:;< ã“M÷'”ã‘’“¬æ÷>?√.#$/ÿcŸ‘’[⁄¤Ä‹›ÄVfifl‘’“¬æ÷\+n‡@bc… . ·‚„ĉÂÄÊ›Áz@bcºÜ6 aòD'‘’“¬æb¡\+naWDE1^S/e 350% 23端午23五一日均 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% 上海北京 广州深圳 成都南京武汉 西安苏州 郑州重庆长沙 -./>i@A56789:;<BC/4DEFGHIJKLMNO5PQRGHIJKLSTMNOUVWKLHT çƒæbcR\+√.ê]DEDF.O.DFJKKLæbƒc¡ëÃ\+]DE1^GS/1E^WÄ,ªcvíT`0¢1WóK[ƒcFÈ"ìîƒ3:ïe5ñó\+.ê]DEDF.O.DF\+]DE1^GS/llW6 aòF'JKKLæbƒc¡\+naWDE1^eaòl'JKK[æbƒc¡\+naWDE1^e -./67XYZ-[\]56789:;<-./67XYZ-[\]56789:;< 3ծꂊ假㕂ⰻ假康➃妃鳅19䎃㟞Ɤ13%佐Ⰶ䛪㢕荛19䎃95% DFG#$KL;<QRÄhiœ–\+]1^GS/YTZ[11FWÄ^mW6789:;<=>?@ABC.DEDFG# $HI/.JKKL;<M<1.EOPQR.STUVFD.FW.XYTZ[\+]DE1^GS/_11D.`WófgKL; <hiFjF.1EPk.STUVll.mW.XYTZ[\+]DE1^GS/_^l.^W6\+n,bcopqstuIvw<xTyz[1/|]~M÷ÄÅÇÉfiÖÜoá6 aòm'DEDF#$KL;<hi\+]1^G_^mW 国内出游人次（%2019）国内旅游收入（%2019）客单价（%2019） 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 2020春节 2020清明 2020五一 2020端午 2020国庆 2021春节 2021清明 2021五一 2021端午 2021中秋 2021国庆 2022春节 2022清明 2022五一 2022端午 2022中秋 2022国庆 2023元旦 2023春节 2023清明 2023五一 2023端午 0% -./^_456789:;< @uåM<xT,z.çé<Ä1<:êë<íìîïñ6OÈDl…SÍ;÷øÎ_ÏDEDFG#$I/;÷ÌÓÔiÒ«».#$I//ÿ.SÍ;÷rsÄ˵Ć°qs[nI<ò¡ ˇ!DE1^GS/6#$I/ãçé<”Äã1<”Äãêë<”íìôîïñ.KL†°Q÷¡ö;`0.,DE1^G#$/ÿUVˇ!ü⁄.KLõú†°1MùûãÄ<†°fl¢£§•¶ß<æá,ó®©_Œ†™´Äºä¨†:¯∞¯¸⁄d;æ_1pqÆØ.dÍÜęä.1ÄÌ1Éáã±pníTä0mEWó`EÖÄ^EÖ<æá,êë<Éᆰ6êâ#$I/Gz<æT :yz.<†°Ä¥¨H:µ∆flM<[ˆıîïñ.KLuW°Ä¥¨HvwX\˵ªº¡STQuˇ!FEEW6pq˵Àª‘’√.SÍ>?«»ãR#$ÚÛª1Eù_“œ–dÙ„ÄıˆÄ˜›Ä⁄¤Ää¯Ä‰ÂĢ˙ÄVfiÄ˚¸:˝›6 aòO'dÍ«»#$;÷eãfg”dhiù>.‰Çãjkl”;÷ -./`a_b56789:;< aòj'SÍ#$I/m‘noxTaò`'SÍ#$pqrsŸ› -./ca_b56789:;<-./ca_b56789:;< ˘˛†°√' 1ÄÛGúø¿¡¬†°\+|E61eƒG'?ƒG†°i”.#$I/ƒGV†°«»0F.OéQ6De… G'…  G†°ã#$”ÀVI«»0<æj.DéQRÄfgqshim`O.`1ék.STœ–UV1mF.FDW:Fj`.lOW6FekÃÕ'#$I/.kÃÕ†°»0<æF.^éQ6lek5GV†°#$/ÿëû0<æl.1éQR.STUVlEEWè6meŒÄ'#$I/ŒÄœ‘|»0<æ~lEéQR.STUVˇ1mEW6–ùÇG†°»0<æˇOéQR.æ÷¡STUV1OlW6ŒÄ’6—÷<STUV11.OW6 DÄvw<Äœ“<Ä[ˆ¨†<flK&pn.‘“