棉纺市场行情周度报告：假日期间美棉下跌，内棉调整仍未结束

软商品分析师陈乔从业资格号：F0310227 交易咨询从业资格号：Z0015805 联系电话：0531-81916297 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：http://www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 本周市场多空因素汇总及展望 国际因素 国内因素 中国采购需求预期增强； （偏多） 企业开工率偏高； （偏多） 美国棉花种植进度偏慢于五年均值； （偏多） 商业库存下降快； （偏多） USDA6月全球供需报告调降产量和期末库存；（偏多） 国内棉花目标价格补贴政策； （利多） 新季度棉花种植面积下降，产量预估下降。（偏多） 基本面分析 USDA美国棉花出口环比下降；美联储加息预期再升温，美元走强英国央行超预期加息 （偏空） （中性偏空） （偏空） 5月棉花进口回升；海外需求不佳； （偏空） （偏空） 需求淡季企业采购棉花原料动力不足； （偏空） 进口棉、进口纱进口利润显现或增加供应。 （偏空） 下游纺织企业库存增加 （偏空） 观点 宏观压力依旧存在，抗通胀道路依旧漫长。产业面，美国周度出口数据不佳，美元走强拖累棉价。技术上美棉价格中线仍存区间压力，短线承压偏弱震荡。 国内棉市供给收缩预期推动前期涨势，但5月出口数据环比回升，下游纱线库存有所增加，说明短期需求不足，海外需求仍存压力。技术上郑棉底部抬升，高点逐步抬高，仍处于震荡回升态势运行。技术上关注回踩16000关口支撑。 风险点 需求突变、美联储加息政策变化、海外金融风险 请务必阅读正文之后的声明部分 本周宏观及事件 宏观数据 数据显示，美国上周首次申领失业救济人数为26.4万人，预估为25.9万人。美国上周续请失业金人数为175.9万人，预估为178.2万人。 美国6月Markit制造业PMI初值为46.3，上月终值为48.4，市场预期为48.5，美国6月Markit服务业PMI初值为54.1，上月终值为54.9，市场预期为54，美国6月Markit综合PMI初值为53，上月终值为54.3。 据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率在5.00%-5.25%不变的概率为23.1%，加息25个基点至5.25%-5.50%区间的概率为76.9%；到9月维持利率不变的概率为18.7%，累计加息25个基点的概率为66.7%，累计加息50个基点的概率为14.6%。 英国国家统计局21日发布的数据显示，英国5月消费者价格指数（CPI）同比上涨8.7%，高于市场预期。 英国6月制造业PMI为46.2，预期46.8，前值47.1；6月服务业PMI为53.7，预期54.8，前值55.2。德国6月制造业PMI初值录得41，为37个月新低；6月服务业PMI初值录得54.1，为3个月新低，6月综合PMI初值录得50.8，为4个月新低。 6月22日，英国央行意外加息50个基点，将基准利率从4.5%上调至5%。 请务必阅读正文之后的声明部分 本周宏观及事件（国内） 宏观及事件 据海关统计，今年前5个月，我国进出口总值16.77万亿元人民币，同比（下同）增长4.7%。其中，出口9.62万亿元，增长8.1%；进口7.15万亿元，增长0.5%；贸易顺差2.47万亿元，扩大38%。按美元计价，今年前5个月我国进出口总值2.44万亿美元，下降2.8%。贸易顺差3594.8亿美元，扩大27.8%。 国家统计局6月9日发布数据显示，2023年5月份，全国居民消费价格同比上涨0.2%。1-5月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.8%。5月份，全国工业生产者出厂价格PPI同比下降4.6%，环比下降0.9%；工业生产者购进价格同比下降5.3%，环比下降1.1%。1—5月平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降2.6%，工业生产者购进价格下降2.3%。其中，生产资料价格下降5.9%，降幅扩大1.2个百分点；生活资料价格由上月上涨0.4%转为下降0.1%。主要行业中，石油和天然气开采业价格下降19.1%，降幅扩大2.8个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业价格下降16.8%，降幅扩大3.2个百分点；石油煤炭及其他燃料加工业价格下降15.1%，降幅扩大3.7个百分点；煤炭开采和洗选业价格下降13.1%，降幅扩大3.8个百分点；有色金属冶炼和压延加工业价格下降8.4%，降幅收窄0.2个百分点。汽车制造业价格下降1.1%。另外，文教工美体育和娱乐用品制造业价格上涨4.5%，电力热力生产和供应业价格上涨1.6%，纺织服装服饰业价格上涨1.0%。 请务必阅读正文之后的声明部分 产业大事件（海外） USDA的6月供需报告下调全球棉花产量：2022/23年度全球棉花产量预估较5月上调22.45万吨至2544.5万吨，全球棉花消费上调16.8万吨至2550.6万吨，较上一年度增加7.2%。上调全球棉花期末库存：预计2022/23年度全球棉花期末库存为2025万吨，较5月预估上调13.3万吨，2023/24年度棉花期末库存预计为2022.82万吨，库存消费比为79.31%，较5月预估的79.39%下调0.08个百分点，上一年度调整为85.15%。 美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，6月15日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增4.27万包，较之前一周减少57%，较前四周均值减少83%。当周，美国下一市场年度棉花出口销售净增18.76万包；出口装船为23.68万包，较之前一周减少3%，较此前四周均值减少15%。其中向中国大陆出口装船5.35万包。 USDA的6月供需报告下调全球棉花产量：2022/23年度全球棉花产量预估较5月上调22.45万吨至2544.5万吨，全球棉花消费上调16.8万吨至2550.6万吨，较上一年度增加7.2%。上调全球棉花期末库存：预计2022/23年度全球棉花期末库存为2025万吨，较5月预估上调13.3万吨，2023/24年度棉花期末库存预计为2022.82万吨，库存消费比为79.31%，较5月预估的79.39%下调0.08个百分点，上一年度调整为85.15%。 美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，6月8日止当周，美国当前市场年度棉花出口销售净增9.89万包，较之前一周减少79%，较前四周均值减少61%。当周，美国下一市场年度棉花出口销售净增6.57万包；出口装船为24.48万包，较之前一周减少23%，较此前四周均值减少19%。其中向中国大陆出口装船2.54万包。 下周关注点：棉花种植生长情况；棉花商业库存去化情况；下游备货情况； 请务必阅读正文之后的声明部分 本周国际棉花期货价格下跌运行 美棉周K线 本周ICE美棉价格震荡为主，截至6月23日收盘ICE美棉主力合约收盘报78.63美分/磅，周跌幅1.81%，表现缩量增仓运行态势。 数据来源：文华财经，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 本周国内郑棉期货价格下跌 本周国内棉花期货价格下跌，截至6月21日郑棉主力9月合约收盘报16350元/吨，周跌幅2.65%，表现缩量减仓运行态势，因端午假日，交易日数少。 郑棉周K线 郑棉纱周K线 本周郑棉纱价格跟随棉价下挫，6月21日郑棉纱主力月合约报收23101元/吨，周跌2.33%，表现缩量减仓运行。 数据来源：文华财经，中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分 本周棉花基差走强、棉纱基差走弱 国内棉花基差本周反弹，截至6月21日收盘，国内棉花期现基差为1077元/吨，较上周涨332点，期货高位回落运行，现货市场维持强势，基差走强。 棉纱期现基差有所走强，6月21日报870元/吨，较上周涨525元，期货下跌影响。 数据来源：iFinD，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 进口利润显现-外弱内强 本月内外棉花价格表现外弱内强，进口棉下降幅度大，本周内外棉花价差继续走强。截至6月21日，国内棉花价格指数报17425元/吨，进口棉价格指数（M，1%关税）报15865元/吨，内外价差为1562元/吨，较上周跌124元/吨。 数据来源：iFinD，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 国际市场：美国USDA报告（6月）调整全球产需和库存 2023年6月，2022/23年度全球棉花产量预估较5月上调22.45万吨至2544.5万吨，全球棉花消费上调16.8万吨至2550.6万吨，较上一年度增加7.2%。 上调全球棉花期末库存：预计2022/23年度全球棉花期末库存为2025万吨，较5月预估上调13.3万吨，2023/24年度棉花期末库存预计为2022.82万吨，库存消费比为79.31%，较5月预估的79.39%下调0.08个百分点，上一年度调整为85.15%。 全球棉花库存及库存消费比（万吨，%） 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 200720092011201320152017201920212023 100.00 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 数据来源：iFinD，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 国际市场：美陆地棉出口锐降 最近一周美陆地棉签约继续减少。截至6月15日当周，美国棉花出口5.16万吨，环比上一周减少3.37%，当前年度本周销售0.93万吨，较前一周减少56.9%，较前四周平均减少82.56%。美国2022/23年度陆地棉装运量为5.4万吨，较前周减少0.2万吨，降幅3.5%，美国棉花装运率已达75.44%，未装运量77.8万吨。 6月15日止当周，美国对中国出口陆地棉装运量累计达到57.1万吨，环比上周增加1.2万吨，总签约量为84.1万吨，环比上周增0.8万吨，总装运率67.9%，未装运量27万吨。 350 美棉累计出口量 100.00 140 美陆地棉签约量（中国）及装运率 100.00 300 250 200 150 100 50 2020-11-19 2021-01-19 2021-03-19 0 80.00 60.00 40.00 20.00 2022-05-19 2022-07-19 2022-09-19 2022-11-19 2023-01-19 2023-03-19 2023-05-19 0.00 120 100 80 60 40 20 2020-11-19 0 80.00 60.00 40.00 20.00 2022-09-19 2022-11-19 2023-01-19 2023-03-19 2023-05-19 0.00 2021-05-19 2021-07-19 2021-09-19 2021-11-19 2022-01-19 2022-03-19 2021-01-19 2021-03-19 2021-05-19 2021-07-19 2021-09-19 2021-11-19 2022-01-19 2022-03-19 2022-05-19 2022-07-19 美国陆地棉本周出口累计值美国棉花:装运率 美国陆地棉本周出口中国累计值美国陆地棉:装运率:中国 数据来源：iFinD，中泰期货整理请务必阅读正文之后的声明部分 国际市场：生长状况良好 6月30日USDA将同步年度种植面积预估，一项针对行业分析师的调查结果显示，美国2023年棉花种植面积料为1111.9万英亩，预估区间为1050-1200万英亩。3月31日的报告预估为1125.6万英亩。 美国农业部(USDA)在每周作物长报告中公布称，截至2023年6月18日当周，美国棉花种植率为89%，上周值为71%，去年同期为94%，五年均值为94%。 截至6月18日当中美国棉花优良率为51%，高于去年优良率为48%比例，上一周的棉花生长优良率为48%。 数据来