环保行业月报：2023M4环卫新能源销量提速，期待试点城市落地

2023M1 -4环卫新能源销量同增37%，渗透率同比提升2.06pct至6.53%。 2023M1 -4，环卫车销量26089辆，同比变动-6.48%。新能源环卫车销售1703辆，同比变动+36.68%，新能源渗透率6.53%，同比变动+2.06pct。 2022M4 新能源环卫车单月销量422辆，同比变动+77%，环比变动-15%，新能源渗透率4.81%，同比变动+1.42pct。 按首批纳入20-30个大中城市试点，仅考虑试点预计2022-2025年环卫新能源销量复增44%~65%。公共领域车辆全面电动化试点启动，新增渗透率目标80%，试点期为2023-2025年，首批试点申报截至2023Q1。 按中大型城市数假设首批纳入20-30个，全国36个大中城市2022年环卫装备平均销量910辆，2025年80%渗透率对应新能源销量为1.5~2.2万辆，2022年全国环卫新能源销量4867辆，仅考虑试点2022-2025年销量复增44%~65%，较2022年23%显著提速。 新能源环卫装备集中度同比下滑，盈峰、宇通市占率维持前列。 2023M1 -4，环卫车CR3/CR6分别为36.93%/46.62%，同比变动-1.96pct/-2.09pct。 新能源CR3/CR6分别为63.83%/72.40%，同比变动-1.10pct/-3.60pct。 环卫新能源集中度同比下降，其中： 盈峰环境：新能源销量同增109.73%，市占率第一。 2023M1 -4，环卫车销售3886辆，同比变动-14.18%。其中，新能源环卫车销售690辆，同比变动+109.73%。新能源市占率40.52%，同比+14.11pct，行业第一。 宇通重工：环卫装备市占率第五，新能源市占率第二。 2023M1 -4，环卫车销售818辆，同比变动-36.09%；新能源环卫车销售271辆，同比变动-28.68%。新能源市占率15.91%，同比-14.58pct，行业第二。 福龙马：新能源环卫车销量同增26%，市占率第三。 2023M1 -4，环卫车销售1033辆，同比变动-17.03%；新能源环卫车销售126辆，同比变动+26.00%。新能源市占率7.40%，同比-0.63pct，行业第三。 上海新能源销量大增，上海新能源渗透率高达47%。 2023M1 -4，新能源环卫车，1）销量前五的省份分别为四川（374辆，占22%）、广东（262辆，占15%）、江苏（166辆，占10%）、上海（137辆，占8%）、湖南（122辆，占7%）；2）销量增量前五的省份分别为上海（+135辆，+6750%）、江苏（+110辆，+196%）、四川（+98辆，+36%）、云南（+63辆，去年同期无销量）、湖南（+47辆，+63%）；3）新能源渗透率前五的省份分别为上海（46.9%）、四川（22.8%）、河南（13.9%）、江苏（13.6%）、广东（12.6%）。 投资建议：我们预计伴随着政策采购力度加强、环卫电动装备经济性改善，环卫装备行业将迎来需求放量及盈利能力的提升。 【宇通重工】环卫新能源龙头弹性最大&产品力领先，我们预计2023-2025年归母净利润复增22%，扣非归母净利润复增25%，对应2023年PE 16倍，凭借底盘及产品力优势，期待拐点。 【盈峰环境】环卫装备龙头新能源领跑，根据wind一致预期，2023-2025归母净利润复增18%，对应2023年PE20倍。 【福龙马】我们预计2023-2025年归母净利润复增17%，对应2023年PE 15倍。 风险提示：新能源渗透率不及预期，环服市场化率不及预期，竞争加剧 1. 2023M4 环卫新能源销量提速， 2023M1 -4渗透率同增2.06pct 至6.53% 2023M1 -4环卫新能源销量同增37%，渗透率同比提升2.06pct至6.53%。根据银保监会交强险数据， 2023M1 -4，环卫车合计销量26089辆，同比变动-6.48%。其中，新能源环卫车销售1703辆，同比变动36.68%，新能源渗透率6.53%，同比变动+2.06pct。 2023M4 新能源环卫车单月销量同增77%，单月渗透率为4.81%。 2023M4 ，环卫车合计销量8779辆，同比变动+24.49%，环比变动+0.01%。其中，新能源环卫车销量422辆，同比变动+76.57%，环比变动-15%，新能源渗透率4.81%，同比变动+1.42pct。 图1：环卫车销量与增速（单位：辆） 图2：新能源环卫车销量与增速（单位：辆） 图3：环卫车单月销量与 2023M4 单月销量同环比数据（单位：辆） 图4：新能源环卫车单月销量与 2023M4 单月销量同环比数据（单位：辆） 图5：环卫新能源渗透率 图6：环卫新能源渗透率（单月） 公共领域车辆全面电动化试点启动，区域扩大&时间明确，2023-2025年新增或更新车辆中新能源比例力争达80%。2023年2月3日，工信部等八部门发布《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》，在全国范围内启动公共领域车辆全面电动化先行区试点工作，试点期为2023—2025年，试点领域新增及更新车辆中新能源汽车比例显著提高，其中城市公交、出租、环卫、邮政快递、城市物流配送领域力争达到80%。相较于此前《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》要求2021年起国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域新增或更新公交、出租、物流配送等公共领域车辆新能源汽车比例不低于80%，本次试点工作进一步明确时间阶段，加快落实电动化目标，且区域范畴从国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域扩大至全国，以城市为主体自愿申报编写试点工作方案。 按首批纳入20-30个大中城市试点测算，仅考虑试点需求预计2022-2025年环卫新能源销量复增44%~65%。根据通知，首批试点集中受理申报材料的截止时间为2023年3月31日，此后仍将常态化受理试点申报材料。按中大型城市数假设首批纳入20-30个，全国36个大中城市2022年平均910辆，2025年80%渗透率对应新能源环卫装备销量为1.5~2.2万辆，2022年全国新能源环卫装备销量4867辆，仅考虑试点2022-2025年销量复增44%~65%，较2022年的23%显著提速。 多省市出台环卫新能源政策，海南和河南政策要求新增和更换全部使用新能源。 2023年4月，多省市出台环卫新能源相关政策，其中浙江省生态环境厅等17部门关于开展减少污染天气攻坚行动的通知，要求以公共领域用车为重点推进新能源化，新增或更新公交、出租、物流配送、轻型环卫等车辆中新能源汽车比例不低于80%；北京市昌平区要求新增和更新的4.5吨以下环卫车为纯电动或氢燃料电池车；新增和更新的4.5吨以上环卫车中，纯电动或氢燃料电池车比例达到60%。 表1：各省市环卫新能源政策梳理（2023/4/1~2023/4/31） 2.新能源集中度下滑，盈峰&宇通市占率领先 2023M1 -4环卫新能源集中度同比下滑。 2023M1 -4，环卫车CR3/CR6分别为36.93%/46.62%，同比变动-1.96pct/-2.09pct。新能源CR3/CR6分别为63.83 %/72.40%，同比变动-1.10pct/-3.60pct。 图7：环卫车与新能源环卫车销量CR3 图8：环卫车与新能源环卫车销量CR6 分析行业头部上市公司： 盈峰环境：环卫车总销量同减14.18%，新能源销量同增109.73%。 2023M1 -4，盈峰环境环卫车销售3886辆，同比变动-14.18%，其中新能源环卫车销售690辆，同比变动+109.73%。 2023M4 单月环卫车销量1144辆，同比变动+5.54%，环比变动+2.14%，其中新能源环卫车销量213辆，同比变动+267.24%，环比变动+46.90%。 图9：盈峰环境环卫车销量与增速（单位：辆） 图10：盈峰环境新能源环卫车销量与增速（单位：辆） 图11：盈峰环境环卫车单月销量与2023年单月销量同环比数据（单位：辆） 图12：盈峰环境新能源环卫车单月销量与2023年单月销量同环比数据（单位：辆） 宇通重工：环卫车总销量同降36.09%，新能源环卫车销量同降28.68%。 2023M1 -4，宇通重工环卫车销售818辆，同比变动-36.09%，其中新能源环卫车销售271辆，同比变动-28.68%。 2023M4 单月环卫车销量171辆，同比变动-39.36%，环比变动-29.05%，其中新能源环卫车销量54辆，同比变动-14.29%，环比变动-48.57%。 图13：宇通重工环卫车销量与增速（单位：辆） 图14：宇通重工新能源环卫车销量与增速（单位：辆） 图15：宇通重工环卫车单月销量与2023年单月销量同环比数据（单位：辆） 图16：宇通重工新能源环卫车单月销量与2023年单月销量同环比数据（单位：辆） 福龙马：环卫车总销量同降17.03%，新能源环卫车销量同增26.00%。 2023M1 -4，福龙马环卫车销售1033辆，同比变动-17.03%，其中新能源环卫车销售126辆，同比变动+26.00%。 2023M4 单月环卫车销量324辆，同比变动-0.31%，环比变动+14.08%，其中新能源环卫车销量59辆，同比变动+63.89%，环比变动+103.45%。 图17：福龙马环卫车销量与增速（单位：辆） 图18：福龙马新能源环卫车销量与增速（单位：辆） 图19：福龙马环卫车单月销量与2023年单月销量同环比数据（单位：辆） 图20：福龙马新能源环卫车单月销量与2023年单月销量同环比数据（单位：辆） 环卫装备：湖北程力市占率第一。 2023M1 -4，环卫车销售中，市占率前六的分别为湖北程力、盈峰环境、东风汽车、福龙马、宇通重工、徐州徐工。其中，湖北程力销量市占率16.38%，较2022年变动-1.07pct，盈峰环境销量市占率14.90%，较2022年变动-1.76pct，福龙马销量市占率3.96%，较2022年变动-0.79pct，宇通重工市占率3.14%，较2022年变动-1.59pct。 图21： 2023M1 -4环卫装备销售市占率 图22：2022年环卫装备销售市占率 环卫新能源：盈峰环境&宇通重工市占率保持领先，福龙马第三。 2023M1 -4，新能源环卫车销售中，市占率前六的分别为盈峰环境、宇通重工、福龙马、徐州徐工、奇瑞商用车、北汽福田。其中，盈峰环境市占率显著提升，销量市占率40.52%，较2022年变动+11.24p Ct ，宇通重工销量市占率15.91%，较2022年变动-12.85pct，福龙马销量市占率7.40%，较2022年变动+0.23pct。 图23： 2023M1 -4新能源环卫装备销售市占率 图24：2022年新能源环卫装备销售市占率 3.新能源环卫清洁类装备放量，中高端产品占比持续提升 新能源环卫清洁类装备放量，占比提升。 2023M1 -4，1）环卫车中，环卫清洁类销售13894辆，同比变动-3.14%，垃圾收转类销售12195辆，同比变动-10.01%。环卫清洁类销量占比53.26%，较2022全年变动+0.34pct，垃圾收转类销量占比46.74%。2）新能源环卫车中，环卫清洁类销售1179辆，同比变动+49.43%，垃圾收转类销售524辆，同比变动+14.66%。环卫清洁类销量占比69.23%，较2022变动+7.30pct，垃圾收转类销量占比30.77%。 图25：环卫清洁与垃圾转运销量增速（环卫车） 图26：环卫清洁与垃圾转运销量增速（新能源环卫车） 图27：环卫车与新能源环卫车环卫清洁、垃圾转运占比 新能源装备趋于高端化，中高端产品占比持续提升。 2023M1 -4，1）环卫车中，低端车型销售15673辆，同比变动-6.46%，中高端车型销售10416辆，同比变动-6.51%。 低端车