原油：或延续反弹，关注美国债务上限问题

期货研究 商 品2023年5月18日 研究 原油：或延续反弹，关注美国债务上限问题 黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan021151@gtjas.com 研【国际原油】 究WTI6月原油期货收涨1.97美元/桶，报72.83美元/桶；Brent7月原油期货收涨2.05美元/桶，报 所76.96元/桶；SC2307原油期货收涨12.40元/桶，或2.45%，报519.20元/桶。 1、中国央行今日开展20亿元7天期逆回购操作，因今日有20亿元7天期逆回购到期，当日实现零回笼零投放。 2、国家统计局：2023年4月份，70个大中城市中商品住宅销售价格环比上涨城市个数减少，同比上涨城市个数增加。70个大中城市商品住宅销售价格环比整体涨幅回落、二手住宅环比涨幅回落更为明显，各线城市商品住宅销售价格同比上涨或降势趋缓。 3、国家发改委今日在新闻发布会上表示，下一步，随着扩大内需政策效果持续显现，消费需求进一步回暖，市场信心增强、预期持续改善，基数效应逐渐减弱，物价运行有望逐步恢复至近年的平均水平附近。 4、国家发改委今日在新闻发布会上表示，当前，新能源汽车产业正面临前所未有的发展机遇。下一步，我们将持续完善政策措施，引导有关方面抢抓机遇，提高技术创新能力，构建新型产业生态，推动产业融合发展，完善基础设施体系，深化开放交流合作，不断提升产业核心竞争力，同时，多措并举扩大新能源汽车消费，推动新能源汽车产业高质量发展。 5、法国第一季度ILO失业率录得7.1%，创2020年第二季度以来新低。 6、瑞银：将年底布伦特原油价格预测下调10美元/桶至95美元/桶。 7、欧洲央行管委埃尔南德斯德科斯：欧洲央行越来越接近紧缩周期的结束。 8、据中国货币网，在岸人民币兑美元跌破7，为去年12月以来首次。 9、欧元区4月CPI月率0.6%，预期0.70%，前值0.70%。 10、英国央行行长贝利：货币政策委员会将根据其任务，在必要时调整银行利率，使通胀在中期内可持续地回到目标水平。从4月份开始，我们有充分理由预计通胀率在未来几个月内会急剧下降。 11、美国众议院议长麦卡锡：最终我们不会出现债务违约。 12、美国4月新屋开工总数年化140.1万户，预期140万户，前值142万户。营建许可总数141.6万户， 预期143.7万户，前值141.3万户。 13、美国众议院少数党领袖杰弗瑞斯：民主党人将于今天提交解除债务上限请愿书。 14、5月17日消息，微信公众号“中国银保监会”已更改名称为“国家金融监督管理总局”。 15、俄罗斯副总理诺瓦克：俄伊考虑使用人民币进行互相支付。伊朗对从俄罗斯进口石油产品感兴趣。俄罗斯和伊朗继续就在伊朗六个油田的合作进行讨论。 16、俄罗斯副总理诺瓦克：全球石油市场已经平衡。俄罗斯已经在5月达到了每日减产50万桶的目标。 17、美国至5月12日当周EIA原油库存504万桶，预期-92万桶，前值295.1万桶。战略石油储备库 存-242.8万桶，前值-290万桶。战略石油储备（SPR）库存减少242.8万桶至3.596亿桶，降幅0.67%。 国内原油产量减少10.0万桶至1220.0万桶/日。原油出口增加143.4万桶/日至431.0万桶/日。除却 战略储备的商业原油库存增加504.0万桶至4.68亿桶，增幅1.09%。原油产品四周平均供应量为1993.4 万桶/日，较去年同期增加1.99%。除却战略储备的商业原油进口686.0万桶/日，较前一周增加130.7 万桶/日。 18、美国至5月12日当周EIA投产原油量24.5万桶/日，前值1万桶/日。成品油进口-3.4万桶/ 日，前值10.5万桶/日。精炼油产量25万桶/日，前值3万桶/日。汽油产量-34.1万桶/日，前值 44.5万桶/日。原油进口-12.7万桶，前值101.8万桶。汽油库存-138.1万桶，预期-106万桶，前值-316.7万桶。精炼油库存8万桶，预期5.7万桶，前值-417万桶。 19、美国至5月12日当周EIA原油库存增幅录得2023年2月17日当周以来最大。 20、市场消息：美国参议院委员会通过了俄罗斯铀进口禁令法案。 21、美国总统拜登：我有信心会达成（债务上限）协议，确信美国不会违约。麦卡锡：周日前达成债务上限协议“可行”。 22、壳牌公司周三表示，将在深海勘探和生产中使用美国得州大数据分析公司SparkCognition的人工智能技术，以提升海上石油产量。 23、德国外长：我们希望通过与卡塔尔合作来确保能源供应。 24、俄罗斯总统普京：我们减少石油产量的行动是为了支持价格环境。总体上石油市场稳定。 【趋势强度】原油趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 昨夜，市场对美国债务上限问题的悲观情绪有所钝化，大类资产迎来普涨，内外盘油价也强势反弹。短期密切关注美国债务上限问题，如果本周市场对于美国债务违约风险的预期继续削弱，油价短期或继续实现修复性反弹；反之，包括原油在内的大类资产将迎共振下跌。长期看，建议关注几点：第一，建议密切关注美国总统拜登与国会领袖关于债务上限是否提升的讨论结果；第二，建议在2023年剩余时间内持续、密切关注全球主要两个经济体之间的贸易、外交关系，警惕地缘政治风险给原油市场带来的震动。如果债务风险最终无法有效管理，全资产将迎来共振下跌。纵观人类文明近现代史，债务问题的暴露往往最终都以各种形式传导至战争的爆发；第三，OPEC+将在6月4日举行线下会议，时间窗口上看未来三周仍需防范OPEC+对油价的减产拖底动作；第四，关注OPEC+减产执行率。 整体来看，如果市场避险情绪提升，所有从原油自身供需面出发的利好将失效，油价短线随时有进一步下跌的可能。长期看，原油市场三季度供应短缺预期仍在，供需面看油品需求收缩的信号不明显，需求仍处于季节性回升过程中。一旦来自宏观面的悲观情绪企稳，油价大概率延续修复性反弹，最差或是震荡市。 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 国泰君安期货产业服务研究所 上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话：021-33038635传真：021-33038762 国泰君安期货金融衍生品研究所 上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话：021-33038982传真：021-33038937 国泰君安期货客户服务电话95521