宏观专题报告：多事之秋，美国债务上限问题或被放大

美国债务上限问题可能被放大，成为市场波动的催化剂。美国债务上限机制始于1917年，是指美国国会一次性批准的一定时期内美国国债最大发行额，触及上限后则需要上调。1939年至今美国债务上限已上调107次。2013年以后美国政府债务上限设定均为“暂停债务上限”。金融危机后两次上调债务上限事件受关注。触发债务上限事件本身对市场影响有限但若同期叠加其他宏观因素，市场波动或加剧。考虑到2011年处于欧债危机高潮阶段且标普下调美国长期资信评级，触发并上调债务上限本身对市场影响有限，但若同期叠加了其他宏观因素，则有可能加剧资产价格的波动。目前两党关于债务上限的谈判处于停滞状态：共和党人不支持对暂停债务上限单独立法，认为民主党应该将其加入3.5万亿预算和解流程中通过，民主党人则希望采取单独立法或者与其他法案绑定的方式在国会通过。预计共和党最终有望妥协并且合作通过一个包含暂停美国债务上限的法案，不与3.5万亿支出法案绑定。叠加多重宏观事件之下，美国触发债务上限或成为市场波动的催化剂。