酒店行业周度数据跟踪：需求端持续修复，入住率环比+2.52pct

板块涨跌幅跟踪：近一周板块行情（0327-0331）：近一周上证综指+0.22%，深证成指+0.79%，创业板指+1.23%。SW酒店板块+5.27%，其中锦江酒店+7.76%，领涨，华住集团-1.29%。 行业周度数据追踪：整体数据持续改善，入住率环比上涨。3月19日-3月25日，全国大陆综合RevPAR环比+1.37%至314.45元（2019年3月为293.30元，恢复度107%），OCC环比+2.52pct至68.59%，ADR环比-2.35%至458.48元。分档次看，中高端/中低端酒店RevPAR分别环比+0.14%/-5.40%。样本城市数据入住率亮眼，带动RevPAR回升，我们认为主要系商旅会展需求恢复驱动。3月19日-3月25日，北京中高端/中低端酒店RevPAR分别环比+3.64%/+9.57%，三亚中高端/中低端酒店RevPAR分别环比+3.03%/+5.77%，成都中高端/中低端酒店RevPAR分别环比+6.71%/-2.83%。 3月PMI持续上升，商旅需求加快复苏。2023年3月份，非制造业商务活动指数连续3个月环比上升，3月份升至58%以上的高位，环比上升1.9pct，显示非制造业继续加快复苏，我国经济增长内生韧性正在向好转变。随着疫情影响的进一步消退，投资相关活动持续释放动能，加盟商信心逐步恢复，商务往来日渐活跃，居民休闲消费潜力逐步释放，投资和消费驱动经济增长动力进一步增强。 投资建议：三月下旬数据拐点向上，短期建议持续关注商旅需求恢复边际变化，同时五一及暑期等节假日催化下RevPAR恢复有望超预期。推荐国内市占率高的头部酒店标的：锦江酒店（600754.SH）、首旅酒店（600258.SH）；以及布局度假酒店的成长性标的：君亭酒店（301073.SZ）。 风险提示：疫情反复风险，拓店速度不及预期，行业竞争加剧 1板块涨跌幅跟踪 近一周板块行情（0327-0331）：近一周上证综指+0.22%，深证成指+0.79%，创业板指+1.23%。SW酒店板块+5.27%，其中锦江酒店+7.76%，领涨，华住集团-1.29%。 图1.近一周酒店板块走势（0327-0331） 表1.近一周酒店板块个股涨跌幅（0327-0331） 2行业周度数据追踪 2.1总需求同比+86.5%，供需差环比-7.3% 3月19日-3月25日，国内酒店客房总供给2160.6万间夜（同比+5.4%），总需求1506.7万间夜（同比+86.5%），供需差为653.8万间夜（同比-48.6%）。环比来看，需求环比+3.7%，供需差环比-7.3%。 图2.中国整体酒店客房供需差（万间夜/周） 图3.中高端酒店客房供需情况（万间夜/周） 图4.中高端酒店客房供需同比变动 图5.中低端酒店客房供需情况（万间夜/周） 图6.中低端酒店客房供需同比变动 图7.各类型酒店收入 2.2RevPAR持续回升，入住率上涨伴随平均房价下跌 整体来看，3月19日-3月25日，全国大陆综合RevPAR环比+1.37%至314.45元（2019年3月为293.30元，恢复度107%），OCC环比+2.52pct至68.59%，ADR环比-2.35%至458.48元。分档次看，中高端酒店入住率66.7%（同比+25.5pct），ADR为377.4元（同比+7.1%），RevPAR为251.6元（同比+86.9%）；中低端酒店入住率74.2%（同比+27.2pct），ADR为195.4元（同比+14.5%），RevPAR为145.0元（同比+93.6%）。中高端/中低端酒店RevPAR分别环比+0.14%/-5.40%。 图8.中国酒店行业整体RevPAR（元） 图9.中国酒店行业整体OCC（%） 图10.中国酒店行业整体ADR（元） 2.3样本城市数据优异，入住率带动RevPAR上涨 样本城市数据入住率亮眼，带动RevPAR回升，我们认为主要系商旅会展需求恢复以及城市活动带动度假出行所致。3月19日-3月25日，北京中高端/中低端酒店RevPAR分别环比+3.64%/+9.57%，三亚中高端/中低端酒店RevPAR分别环比+3.03%/+5.77%，成都中高端/中低端酒店RevPAR分别环比+6.71%/-2.83%。 图11.北京中高端酒店经营数据 图12.北京中低端酒店经营数据 图13.三亚中高端酒店经营数据 图14.三亚中低端酒店经营数据 图15.成都中高端酒店经营数据 图16.成都中低端酒店经营数据 33月PMI持续上升，商旅需求加快复苏。 2023年3月份，非制造业商务活动指数连续3个月环比上升，3月份升至58%以上的高位，环比上升1.9pct，显示非制造业继续加快复苏，我国经济增长内生韧性正在向好转变。随着疫情影响的进一步消退，投资相关活动持续释放动能，加盟商信心逐步恢复，商务往来日渐活跃，居民休闲消费潜力逐步释放，投资和消费驱动经济增长动力进一步增强。 图17.非制造业PMI商务活动指数（%） 4文旅部恢复审批来访团组，多家公司披露年报 4.1行业新闻 【4月1日起文旅部恢复审批对外文化和旅游交流出来访团组】文化和旅游部办公厅3月27日发出通知决定，自4月1日起，各级文化和旅游行政部门可根据工作需要恢复审批对外文化和旅游交流出来访团组。 【雅高与抖音达成合作】全球领先的酒店集团雅高与抖音达成合作，成为抖音首家全生态酒店集团合作伙伴。双方将整合资源，雅高在进一步丰富抖音生活服务矩阵的同时，利用短视频、直播等直观生动的传播优势，携手为中国市场新一代数字消费者提供创新的酒店产品浏览、购买体验以及生活方式新玩法。 【酒店业买家和供应商连接平台Reeco融资1000万美元】酒店业买家和供应商连接平台Reeco近日完成1000万美元种子轮融资，由Net Capital Ventures、Joule Ventures和One Travel Ventures领投。Reeco旨在帮助酒店和供应商解决供应链问题，简化订购流程。Reeco会根据价格和交期为买家匹配最合适的供应商，并能够对订单进行拆分。 【“文心千帆”大模型可实现三分钟订酒店】3月27日，百度正式推出“文心千帆”大模型平台，这是百度面向客户提供企业级大语言模型服务的平台。文心千帆大模型平台包括文心一言，以及百度全套文心大模型、相应的开发工具链。未来，文心千帆将支持第三方的开源大模型。据现场实时演示，文心千帆可实现三分钟做PPT、数字人直播带货、订机票和酒店等操作。在收费模式上，文心千帆的推理服务调用以0.012元/1000tokens收费，按调用输入输出总字数付费。 【万豪将继续深耕中国市场】万豪国际集团3月28日宣布继续拓展中国市场业务版图，并预计在2023年开设47家酒店，共计约12,000多间客房。这意味着今年内集团将于中国市场实现酒店总数量超500家里程碑，并在该地区拥有超150,000间客房，占亚太区总客房数量一半以上。 4.2公司公告 【首旅酒店】1、3月30日，公司发布了2022年年度报告，2022年营收50.89亿元，同比下降17.29%；归母净亏损5.82亿元，2021年同期为归母净利润5567.69万元，今年计划新开酒店1500家以上。2、公司于2023年3月29日与全资子公司首旅置业签署股权转让协议，以支付现金5060.65万元收购首旅日航公司50%股权，此项交易构成关联交易。 【亚朵】3月30日，亚朵披露2022年第四季度及全年财报，也是亚朵上市后首份财报。2022年亚朵营收22.63亿元，同比增长5.37%；归母净利润9809.9万元，同比减少24.5%；经调整EBITDA为4.24亿元，同比增长41.9%；调整后净利润(非公认会计准则)为2.59亿元，同比增长85.63%。虽然受到疫情影响，亚朵已经连续四年实现盈利。 【金陵饭店】1、3月30日，公司发布2022年报，2022年营收14.15亿元，同比增加2.97%；归母净利润约4162万元，同比增加48.45%；基本每股收益0.107元，同比增加48.61%。2、本次已计提信用和资产减值准备共约2036万元，减少公司2022年度合并报表利润总额约2036万元。 【锦江酒店】3月28日，公司披露业绩快报，2022年营收110.08亿元，同比减少3.44%；净利润1.13亿元，同比增长18.67%；扣非净利润亏损20361万元，较上年同期增加亏损8449万元；基本每股收益0.11元。 【华住集团-S】3月27日，公司发布2022年第四季度及全年财报告，2022年营收为138.62亿元，同比增长8.42%；归母净亏损18.21亿元，2021年归母净亏损4.65亿元；经调整EBITDA为6.1亿元，同比下降61.9%。 5投资建议及风险提示 5.1投资建议 三月下旬数据拐点向上，短期建议持续关注商旅需求恢复边际变化，同时五一及暑期等节假日催化下RevPAR恢复有望超预期。推荐国内市占率高的头部酒店标的：锦江酒店（600754.SH）、首旅酒店（600258.SH）；以及布局度假酒店的成长性标的：君亭酒店（301073.SZ）。 5.2风险提示 疫情反复风险，拓店速度不及预期，行业竞争加剧