跨境债券周报：中资境外债新发行低迷；二级市场回报率上升

2023年第9期 3月6日—3月10日 中诚信亚太 分析师 陈心远 852-28607131 simon_chen@ccxap.com 庄承浩 852-28607124 peter_chong@ccxap.com 其他联系人 胡辰雯 852-28607120 elle_hu@ccxap.com 中诚信国际 董啸楠 (8610)66428877-567 xndong@ccxi.com.cn 跨境债券周报 中资境外债新发行低迷；二级市场回报率上升 热点事件：中国2月份新增社融和新增人民币贷款双双回落，美 国2月非农数据超预期 中国2月份新增社融和新增人民币贷款双双回落，M2-M1剪刀差走阔。美国2 月非农就业新增31.1万人，预期为22.5万人。 汇率走势：人民币汇率持续贬值，美元指数小幅上涨 本周，人民币汇率持续贬值，截至3月10日，美元兑人民币中间价收于 6.9655，较上周五上涨538bp。美元指数收于104.576，较上周五小幅上涨 0.1%。 利率走势：中、美国债收益率下跌 本周，中国国债收益率下跌。美国2月非农新增就业数据超预期，美国国债收益率下跌。 中资境外债券市场 中资境外债券一级市场：中资境外债新发行低迷 3月6日至3月10日，中资企业在境外市场新发行62只债券，合计约12.8亿美元，较上周下跌72.0%。其中，城投企业为主要发行人，共发行约8.3亿美元债券。 中资境外债券二级市场：中资美元债券回报率上升 截至3月10日，中资美元债年初至今的回报率较上周五上升45bp至2.53%，其中投资级债券回报率上升65bp至1.89%，高收益债券回报率下跌70bp至6.24%。 评级行动：中诚信亚太公布4家主体评级 中诚信亚太公布4家主体的长期信用评级，包括江苏海鸿、渝隆集团、普陀城开及济宁高新控股。 熊猫债市场 本周发行：中国船舶(香港)航运租赁、中国光大水务 热点事件：中国2月份新增社融和新增人民币贷款双双回落，美国2月非农新增就业数据超预期 3月10日，中国人民银行公布数据，与1月份相比，中国2月份新增社融和新增人民币贷款双双回落，M2-M1剪刀差走阔。2月末社会融资规模存量为353.97万亿，同比增长9.9%，前值为350.93万亿。2月份人民币贷款增加1.81万亿，同比多增5928亿，前值为4.9万亿。广义货币(M2)余额275.52万亿，同比增长12.9%，狭义货币(M1)余额65.79万亿，同比增长5.8%，M2-M1剪刀差为7.1%，较前值的5.9%小幅走阔。 3月10日，美国劳工部公布的最新数据显示，2月非农就业新增31.1万人，预期为22.5万人，1月前值的新增51.7万下修至50.4万。2月失业率升至3.6%，预期和前值均为创1969年以来新低的3.4%。2月平均时薪同比增长4.6%，预期4.8%，前值4.4%；2月平均时薪环比增0.24%，为一年最低。 汇率走势：人民币汇率持续贬值，美元指数小幅上涨 本周，人民币汇率持续贬值，截至3月10日，美元兑人民币中间价收于6.9655，较上周五上涨538bp；欧元兑人民币收于7.3738，较上周五上涨471bp。美元指数收于104.576，较上周五小幅上涨0.1%。 图1：人民币汇率情况 资料来源：中诚信亚太 利率走势：中、美国债收益率下跌 本周，中国国债收益率下跌。截至3月10日，1年期、3年期、5年期、7年期和10年期收益率分别为2.2630%、2.5239%、2.6955%、2.8365%和2.8627%，较上周五分别下跌6bp、4bp、4bp、4bp和4bp。 图2：中国国债收益率 资料来源：中诚信亚太 美国2月非农新增就业数据超预期，美国国债收益率下跌。截至3月10日，2年期、5年期、10年期及30年期美国国债收益率分别为4.5862%、3.9647%、3.6987%及3.7065%，分别较上周五下跌27bp、28bp、25bp和17bp，美国国债利差方面，2年期和10年期国债利差较上周五收窄2bp至-88.8bp，5年期和30年期国债利差较上周五收窄11bp至-25.82bp。 图3：美国国债收益率及利差情况 资料来源：中诚信亚太 中美利差方面，截至3月10日，中美10年期国债利差为-83.6bp，较上周五收窄21.3bp，较年初收窄20.4bp。 图4：中美10年期国债利差情况 资料来源：中诚信亚太 中资境外债券一级市场：中资境外债新发行低迷 3月6日至3月10日，中资企业在境外市场新发行62只债券，合计约12.8亿美元，较上周下跌72.0%。 其中，城投企业为主要发行人，共发行约8.3亿美元债券。 表1：中资境外债券市场发行情况（20230306-20230310） 公布日 信用主体 币种 规模(亿元) 息票(%) 到期日 期限(年) 行业 主体评级(穆迪/标普/惠誉) 债项评级(穆迪/标普/惠誉) 2023/3/6 铁岭公共资产投资运营集团有限公司 CNY 10.5 7.8 2026/3/7 3 城投 -/-/- -/-/- 2023/3/6 华泰国际金融控股有限公司 USD 1 0 2023/9/12 186D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/3/6 天风证券国际有限公司 USD 0.07 6.25 2023/6/7 89D 金融 -/-/- -/-/- 2023/3/6 国泰君安国际控股有限公司 CNY 5 3.35 2026/3/10 3.00 金融 Baa1/-/- -/-/- 2023/3/6 中信证券国际有限公司 USD 0.002 12 2023/7/24 126D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/3/6 中信证券国际有限公司 USD 0.004 12 2023/7/24 126D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/3/6 中信证券国际有限公司 USD 0.002 12 2023/7/24 126D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/3/6 中信证券国际有限公司 USD 0.002 11.83 2024/3/22 1.01 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/3/6 中信证券国际有限公司 USD 0.002 10.95 2023/12/22 277D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/3/6 中信证券国际有限公司 USD 0.003 22.38 2023/7/24 126D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/3/6 中信证券国际有限公司 USD 0.01 15 2023/7/24 126D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/3/6 中信证券国际有限公司 HKD 0.022 12 2023/7/24 126D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/3/6 中信证券国际有限公司 USD 0.002 11.81 2024/3/22 1.01 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/3/6 中信证券国际有限公司 HKD 0.022 12 2023/4/24 35D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/3/6 中信证券国际有限公司 USD 0.007 12 2023/6/24 96D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/3/6 中信证券国际有限公司 HKD 0.022 12 2023/6/23 95D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/3/7 中信证券国际有限公司 HKD 0.022 12 2023/6/23 95D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/3/7 天风证券国际有限公司 USD 0.1 5.46 2023/4/11 33D 金融 -/-/- -/-/- 2023/3/7 海宁市城市发展投资集团有限公司 CNY 17 4.3 2026/3/10 3 城投 -/-/- -/-/- 2023/3/7 福建省晋江城市建设投资开发集团 有限责任公司 USD 1.58 6.68 2024/3/8 364D 城投 -/-/- -/-/- 2023/3/7 国银租赁(国际)有限公司 USD 0.25 5.77 2024/4/12 1.08 金融 -/-/- -/-/- 2023/3/7 兴国城控实业发展集团有限公司 CNY 2.05 4.8 2026/3/9 3 城投 -/-/- -/-/- 2023/3/7 中信证券国际有限公司 USD 0.002 10.92 2023/12/26 280D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/3/7 中信证券国际有限公司 USD 0.002 11.51 2024/3/25 1.01 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/3/7 中信证券国际有限公司 USD 0.002 11.47 2024/3/25 1.01 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/3/7 中信证券国际有限公司 USD 0.003 12 2023/07/25 126D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/3/7 中信证券国际有限公司 USD 0.005 15 2024/3/25 1.01 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/3/7 中信证券国际有限公司 USD 0.002 10.8 2023/12/26 280D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/3/7 中信证券国际有限公司 USD 0.01 21.12 2023/06/23 94D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/3/7 中信证券国际有限公司 USD 0.004 15 2024/07/25 1.35 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/3/8 中信证券国际有限公司 USD 0.002 11.62 2024/3/25 1.01 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/3/8 交银租赁管理香港有限公司 USD 0.55 5.55 2024/3/13 364D 金融 A3/A-/A -/-/- 2023/3/8 交银租赁管理香港有限公司 USD 0.5 5.5 2024/03/13 364D 金融 A3/A-/A -/-/- 2023/3/8 中信证券国际有限公司 USD 0.01 15 2023/9/26 188D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/3/8 中信证券国际有限公司 USD 0.002 11.22 2023/12/27 280D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/3/8 无锡市城开实业发展集团有限公司 CNY 6.6 4.28 2026/3/14 3 城投 -/-/- -/-/- 2023/3/8 郴州市产业投资集团有限公司 CNY 8.75 4 2026/3/13 3 城投 -/-/- -/-/- 2023/3/8 盐城市大丰区海城实业发展有限公 司 EUR 0.24 4.6 2026/3/14 3 城投 -/-/- -/-/- 2023/3/8 中信建投国际金融控股有限公司 USD 0.008 5.5 2024/3/13 1 金融 -/-/- -/-/- 2023/3/8 国银租赁(国际)有限公司 HKD 2.642 4.7 2024/2/21 343D 金融 -/-/- -/-/- 2023/3/8 国银租赁(国际)有限公司 USD 0.3 5.75 2024/3/15 1.00 金融 -/-/- -/-/- 2023/3/8 中信证券国际有限公司 USD 0.003 18 2023/7/26 126D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/3/8 中信证券国际有限公司 USD 0.002 9.12 2023/6/26 96D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/3/8 中信证券国际有限公司 USD 0.02 33.84 2023/6/26 96D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2