跨境债券周报2023年第6期：中资境外债新发行略有回升；二级市场回报率走软

2023年第6期 2月13日—2月17日 中诚信亚太分析师 林豪 852-28607128 allen_lin@ccxap.com 庄承浩 852-28607124 peter_chong@ccxap.com 其他联系人 胡辰雯 852-28607120 elle_hu@ccxap.com 中诚信国际 董啸楠 (8610)66428877-567 xndong@ccxi.com.cn 跨境债券周报 中资境外债新发行略有回升；二级市场回报率走软 热点事件：中国1月一线城市商品住宅销售价格环比转涨；美国1月CPI同比上涨 1月份，中国一线城市商品住宅销售价格环比转涨至0.2%、二三线城市环比降势趋缓。美国1月CPI同比上涨6.4%，略高于预期值的6.2%，连续7个月出现下降。 汇率走势：人民币汇率贬值，美元指数上行 本周，人民币汇率贬值，美元兑人民币中间价收于6.8659，较上周五上涨775bp；美元指数收于103.86，较上周五上涨0.2%。 利率走势：中国国债收益率涨跌不一，美国债收益率上升 本周，中国国债收益率涨跌不一。美国1月CPI略高于预期值，带动美国国债收益率上升。 中资境外债券市场 中资境外债券一级市场：中资境外债新发行规模略有回升 2月13日至2月17日，中资企业在境外市场新发行29只债券，合计约15亿美元，较上周上升50%。其中，城投为主要发行人，共发行约7.2亿美元债券。 中资境外债券二级市场：中资美元债券回报率下跌 截至2月17日，中资美元债年初至今的回报率较上周五下降57bp至2.17%，其中投资级债券回报率下降41bp至1.55%，高收益债券回报率下降156bp至5.76%。按行业来看，金融行业回报率降幅最小，较上周五下降44bp至 1.55%。 评级行动：中诚信亚太公布1家主体评级 2月15日，中诚信亚太公布宝应开投的长期信用评级。 熊猫债市场 本周无发行 热点事件：中国1月一线城市商品住宅销售价格环比转涨；美国1月CPI同比上涨 2月16日，国家统计局发布数据，1月份中国一线城市商品住宅销售价格环比转涨至0.2%、二三线城市环比降势趋缓，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有36个和13个，比上月分别增加21个和6个。中国一线城市商品住宅销售价格同比上涨2.1%、二三线城市同比下降1.1%。 2月14日，美国劳工部发布数据，美国1月CPI同比上涨6.4%，略高于预期值的6.2%，连续7个月出现下降。美国1月CPI环比上涨0.5%。剔除波动比较大的食品和能源价格后，美国1月CPI同比上涨5.6%，是2021年12月以来的最低水平，环比上涨0.4%。数据显示美国的通胀有一定的减弱，但美国的通胀仍然高企，市场预期美联储可能会在3月份继续加息。 汇率走势：人民币汇率贬值，美元指数上行 本周，人民币汇率贬值，美元兑人民币中间价收于6.8659，较上周五上涨775bp；欧元兑人民币收于7.3193，较上周五上涨307bp。美元指数收于103.86，较上周五上涨0.2%。 图1：人民币汇率情况 7.6 106 7.4 105 7.2 104 7 103 6.8 102 6.6 101 6.4 100 6.2 99 美元兑人民币中间价(左轴)欧元兑人民币中间价(左轴)美元指数(右轴) 资料来源：中诚信亚太 利率走势：中国国债收益率涨跌不一，美国国债收益率上升 本周，中国国债收益率涨跌不一。截至2月17日，1年期、3年期、5年期、7年期和10年期中国国债收益率分别为2.1973%、2.5329%、2.6976%、2.8587%和2.8920%，较上周五分别上涨3bp、下跌1bp、0bp、2bp和1bp。 图2：中国国债收益率 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 2023/01/02 2023/01/04 2023/01/06 2023/01/08 2023/01/10 2023/01/12 2023/01/14 2023/01/16 2023/01/18 2023/01/20 2023/01/22 2023/01/24 2023/01/26 2023/01/28 2023/01/30 2023/02/01 2023/02/03 2023/02/05 2023/02/07 2023/02/09 2023/02/11 2023/02/13 2023/02/15 2023/02/17 1.00 1年3年5年7年10年 资料来源：中诚信亚太 美国1月CPI略高于预期，带动美国国债收益率上升。截至2月17日，2年期、5年期、10年期及 30年期美国国债收益率分别为4.6169%、4.0291%、3.8148%及3.8693%，分别较上周五上升10bp、 11bp、8bp和5bp。美国国债利差方面，2年期和10年期国债利差较上周五扩大2bp至-80.2bp，5年期和30年期国债利差较上周五扩大5bp至-15.98bp。 图3：美国国债收益率及利差情况 5.00% 4.50% 4.00% 3.50% 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% 120bp70bp20bp -30bp -80bp 2023/01/02 2023/01/04 2023/01/06 2023/01/08 2023/01/10 2023/01/12 2023/01/14 2023/01/16 2023/01/18 2023/01/20 2023/01/22 2023/01/24 2023/01/26 2023/01/28 2023/01/30 2023/02/01 2023/02/03 2023/02/05 2023/02/07 2023/02/09 2023/02/11 2023/02/13 2023/02/15 2023/02/17 -130bp 4.20% 4.10% 4.00% 3.90% 3.80% 3.70% 3.60% 3.50% 3.40% 3.30% 3.20% 3.10% 15bp10bp5bp0bp -5bp -10bp -15bp -20bp 2023/01/02 2023/01/04 2023/01/06 2023/01/08 2023/01/10 2023/01/12 2023/01/14 2023/01/16 2023/01/18 2023/01/20 2023/01/22 2023/01/24 2023/01/26 2023/01/28 2023/01/30 2023/02/01 2023/02/03 2023/02/05 2023/02/07 2023/02/09 2023/02/11 2023/02/13 2023/02/15 2023/02/17 -25bp 10Yr-2Yr利差(右轴)2Yr(左轴)10Yr(左轴) 30Yr-5Yr利差(右轴)5Yr(左轴)30Yr(左轴) 资料来源：中诚信亚太 中美利差方面，截至2月17日，中美10年期国债利差为-92.3bp，较上周五扩大9.1bp，较年初收窄11.7bp。 4.50% 4.00% 3.50% 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% 图4：中美10年期国债利差情况 120bp70bp20bp -30bp -80bp 2023/01/02 2023/01/04 2023/01/06 2023/01/08 2023/01/10 2023/01/12 2023/01/14 2023/01/16 2023/01/18 2023/01/20 2023/01/22 2023/01/24 2023/01/26 2023/01/28 2023/01/30 2023/02/01 2023/02/03 2023/02/05 2023/02/07 2023/02/09 2023/02/11 2023/02/13 2023/02/15 2023/02/17 -130bp 中美国债利差(右轴)中国(左轴)美国(左轴) 资料来源：中诚信亚太 中资境外债券一级市场：中资境外债新发行规模略有回升 2月13日至2月17日，中资企业在境外市场新发行29只债券，合计约15亿美元，较上周上升50%。 其中，城投为主要发行人，共发行约7.2亿美元债券。 表1：中资境外债券市场发行情况（202302013-20230217） 公布日 信用主体 币种 规模(亿元) 息票(%) 到期日 期限(年) 行业 主体评级(穆迪/标普/惠誉) 债项评级(穆迪/标普/惠誉) 2023/2/13 湖州经开投资发展集团有限公司 USD 2 7.3 02/16/26 3 城投 -/-/- -/-/- 2023/2/13 江西省赣湘发展投资集团有限公司 CNY 1.25 4.9 02/14/26 3 城投 -/-/- -/-/- 2023/2/14 国银租赁(国际)有限公司 HKD 5 4.85 02/22/24 365D 金融 -/-/- -/-/- 2023/2/14 中信证券股份有限公司 USD 2 5 02/21/25 2 金融 Baa1/BBB+ /- -/-/- 2023/2/14 湖北农谷实业集团有限责任公司 CNY 5.78 4.95 02/21/26 3 城投 -/-/- -/-/- 2023/2/14 中信证券国际有限公司 HKD 0.025 20.59 05/03/23 64D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/2/14 中信证券国际有限公司 USD 0.002 12.00 06/01/23 93D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/2/14 中信证券国际有限公司 USD 0.002 10.99 11/30/23 275D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/2/14 中信证券国际有限公司 USD 0.002 11.02 11/30/23 275D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/2/14 中信证券国际有限公司 USD 0.002 11.24 11/30/23 275D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/2/14 中信证券国际有限公司 USD 0.002 10 06/01/23 93D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/2/15 秦淮数据集团控股有限公司 USD 3 10.5 02/23/26 3 通讯 Ba2/-/BBB- -/-/BBB- 2023/2/15 四川港荣投资发展集团有限公司 CNY 3.45 3.8 02/21/26 3 城投 -/-/- -/-/- 2023/2/15 华泰国际金融控股有限公司 USD 0.5 5 08/15/23 174D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/2/15 华泰国际金融控股有限公司 USD 1 0 08/18/23 178D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/2/15 桂阳县蓉城控股集团有限公司 CNY 2.58 5 02/20/26 3 城投 -/-/- -/-/- 2023/2/15 中信证券国际有限公司 USD 0.003 20.56 09/06/23 189D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/2/15 中信证券国际有限公司 USD 0.003 19.77 07/06/23 127D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/2/15 中信证券国际有限公司 USD 0.03 25 07/06/23 127D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/2/15 中信证券国际有限公司 USD 0.003 31.14 09/06/23 189D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2023/2/15 中信证券国际有限公司 USD 0.03 25 07/06/23 127D 金融 -/BBB+/- -/-/-