跨境债券周报2022年第49期：中资境外债新发行清淡；二级市场下跌

2022年第49期 12月19日—12月30日 中诚信亚太分析师 邝民彬 852-28607132 jonathan_kwong@ccxap.com 庄承浩 852-28607124 peter_chong@ccxap.com 其他联系人 胡辰雯 852-28607120 elle_hu@ccxap.com 中诚信国际 董啸楠 (8610)66428877-567 xndong@ccxi.com.cn 跨境债券周报 中资境外债新发行清淡；二级市场下跌 热点事件：中国12月官方制造业PMI为47；美国11月核心PCE同比增长4.7% 中国12月官方制造业PMI为47，继续位于临界点以下。美联储最爱通胀指标继续降温，11月核心PCE同比增长4.7%。 汇率走势：人民币汇率升值，美元指数下跌 過去兩周，人民币汇率升值。截至12月30日，美元兑人民币中间价收于 6.9646，较12月16日下跌145bp；美元指数收于103.522，较12月16日下跌1.1%。 利率走势：中国国债收益率下行；美国国债收益率上升 本周，中国国债收益率下行。市场预期美联储在2023年将继续加息，直到通胀和通胀预期达到令美联储舒适的程度，推动美国国债收益率上升。 中资境外债券市场 中资境外债券一级市场：中资境外债新发行清淡 12月19日至12月30日，中资企业在境外市场新发行51只债券，合计约8.5 亿美元。其中，城投为主要发行人，共发行约6.7亿美元债券。 中资境外债券二级市场：中资美元债券回报率下跌 截至12月30日，中资美元债年初至今的回报率较12月16日下跌40bp至-9.84%，其中投资级债券回报率下跌75bp至-6.95%，高收益债券回报率上升 150bp至-13.97%。按行业来看，房地产回报率升幅最大，较12月16日上涨 131bp至-28.71%。 评级行动：中诚信亚太首次发布4家主体评级 中诚信亚太首次发布江苏东和、南昌金开、缙云资产和芝罘财金的长期信用评级。 熊猫债市场 熊猫债发行：中国圣牧有机奶业有限公司专题分析：中国圣牧有机奶业有限公司 热点事件：中国12月官方制造业PMI为47；美国11月核心PCE同比增长4.7% 12月31日，国家统计局发布数据显示，12月份，制造业采购经理指数（PMI）为47.0%，比上月下 降1.0个百分点，低于临界点，制造业生产经营景气水平较上月有所回落；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为41.6%和42.6%，较上月分别下降5.1个百分点和4.5个百分点，均位于临界点以下。 12月23日，美国商务部数据显示，美国11月PCE物价指数同比增长5.5%，与市场普遍预期持平，低于前值6%（上修至6.3%），为连续第五个月放缓；环比上涨0.1%，市场预期0.1%，前值修正值为0.4%。核心PCE物价指数（剔除食品和能源价格）11月同比增长4.7%，低于前值5%，低于美联储FOMC12月9月预测的4.8%。 汇率走势：人民币汇率升值，美元指数下跌 過去兩周，人民币汇率升值，美元兑人民币中间价收于6.9646，较12月16日下跌145bp；欧元兑人民币收于7.4229，较12月16日上行27bp。美元指数收于103.522，较12月16日下跌1.1%。 图1：人民币汇率情况 数据来源：Bloomberg，中诚信亚太 利率走势：中国国债收益率下行；美国国债收益率上升 本周，中国国债收益率下行。截至12月30日，1年期、3年期、5年期、7年期和10年期中国国债收益率分别为2.0969%、2.4040%、2.6446%、2.8182%和2.8353%，分别较12月16日下跌22bp、13bp、6bp、3bp和5bp。 图2：中国国债收益率 数据来源：Bloomberg，中诚信亚太 市场预期美联储在2023年将继续加息，直到通胀和通胀预期达到令美联储舒适的程度，推动美国国债收益率上升。截至12月30日，2年期、5年期、10年期及30年期美国国债收益率分别4.4258%、4.0039%、3.8748%及3.9630%，分别较12月16日上升25bp、38bp、39bp和42bp。美国国债利差方面，2年期和10年期国债利差较12月16日收窄15bp至-55.1p，5年期和30年期国债利差较 12月16日收窄4bp至-4.1bp。 图3：美国国债收益率及利差情况 数据来源：Bloomberg，中诚信亚太 中美利差方面，截至12月30日，中美10年期国债利差为-104bp，较12月16日扩大44.3bp，较年初收窄10.8bp。 图4：中美10年期国债利差情况 数据来源：Bloomberg，中诚信亚太 中资境外债券一级市场：中资境外债新发行清淡 12月19日至12月30日，中资企业在境外市场新发行51只债券，合计约8.5亿美元。其中，城投为 主要发行人，共发行约6.7亿美元债券。 表1：中资境外债券市场发行情况（20221219-20221230） 公布日 信用主体 币种 规模(亿元) 息票(%) 到期日 期限 行业 主体评级(穆迪/标普/惠誉) 债项评级(穆迪/标普/惠誉) 2022/12/19 中信证券国际有限公司 USD 0.004 10.05 2023/4/5 92D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/12/19 中信证券国际有限公司 USD 0.003 11.68 2023/4/5 92D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/12/19 中信证券国际有限公司 USD 0.02 12 2023/3/29 92D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/12/19 中信证券国际有限公司 USD 0.002 13.65 2023/4/5 92D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/12/19 中信证券国际有限公司 USD 0.002 13.66 2023/4/5 92D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/12/19 绿景（中国）地产投资有限公司 CNY 0.076 8 2023/12/21 364D 房地产 -/-/B- -/-/- 2022/12/19 绿景（中国）地产投资有限公司 HKD 0.199 8 2023/12/21 364D 房地产 -/-/B- -/-/- 2022/12/19 绿景（中国）地产投资有限公司 USD 0.073 8 2023/12/21 364D 房地产 -/-/B- -/-/- 2022/12/19 青岛胶州城市发展投资有限公司 CNY 0.588 6 2025/12/22 3 城投 -/-/- -/-/- 2022/12/19 天风国际证券集团有限公司 USD 0.05 0 2023/6/19 182D 金融 -/-/- -/-/- 2022/12/19 天风国际证券集团有限公司 USD 0.195 0 2023/6/19 182D 金融 -/-/- -/-/- 2022/12/20 中信证券国际有限公司 CNY 0.007 0 2026/6/1 3 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/12/20 中信证券国际有限公司 CNY 0.103 0 2026/6/1 3 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/12/20 中信证券国际有限公司 USD 0.006 15.58 2023/2/7 35D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/12/20 中信证券国际有限公司 USD 0.002 10.26 2023/4/5 92D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/12/20 中信证券国际有限公司 USD 0.002 10.5 2023/4/5 92D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/12/20 中信证券国际有限公司 USD 0.002 10.65 2023/4/5 92D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/12/20 福建漳龙集团有限公司 CNY 0.612 4.98 2025/12/23 3 城投 -/-/BBB- -/-/BBB- 2022/12/20 湖北澴川国有资本投资运营集团有限公司 CNY 1.426 4.7 2025/12/23 3 城投 -/-/- -/-/- 2022/12/20 彭泽县城市发展建设集团有限公司 USD 0.47 8 2025/11/23 2.92 城投 -/-/- -/-/- 2022/12/21 中信证券国际有限公司 USD 0.002 10.29 2023/4/6 92D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/12/21 中信证券国际有限公司 USD 0.002 10.39 2023/4/6 92D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/12/21 中信证券国际有限公司 USD 0.02 27.75 2023/4/6 92D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/12/21 中信证券国际有限公司 USD 0.01 10 2023/5/8 124D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/12/21 中信证券国际有限公司 USD 0.01 12 2023/5/8 124D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/12/21 海通国际证券集团有限公司 USD 0.5 5.43 2023/12/14 351D 金融 Baa2/BBB/- -/-/- 2022/12/21 华泰国际金融控股有限公司 USD 0.323 5.6 2023/6/29 182D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/12/22 中信证券国际有限公司 USD 0.002 8.38 2023/4/10 95D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/12/22 中信证券国际有限公司 USD 0.002 9.79 2023/4/10 95D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/12/22 中信证券国际有限公司 USD 0.002 9.87 2023/4/10 95D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/12/22 中信证券国际有限公司 USD 0.002 9.95 2023/4/10 95D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/12/22 中信证券国际有限公司 USD 0.002 11.44 2023/4/10 95D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/12/22 中信证券国际有限公司 USD 0.03 0 2025/10/24 3 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/12/22 淄博高新国有资本投资有限公司 CNY 0.419 5.5 2026/1/5 3 城投 -/-/- -/-/- 2022/12/23 中信证券国际有限公司 USD 0.002 10.77 2023/4/11 95D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/12/23 中信证券国际有限公司 USD 0.002 16.99 2023/4/12 96D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/12/23 如皋市经济贸易开发有限公司 CNY 0.993 4.2 2026/1/4 3 城投 -/-/- -/-/- 2022/12/23 盐城市大丰区海城实业发展有限公司 CNY 0.766 4.2 2025/12/29 3 城投 -/-/- -/-/- 2022/12/28 中信证券国际有限公司 USD 0.002 8.93 2023/4/13 92D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/12/28 中信证券国际有限公司 USD 0.002 10.46 2023/4/13 92D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/12/28 中信证券国际有限公司 USD 0.02 12 2023/4/13 92D 金融 -/BBB+/- -/-/- 2022/12/28 广发控股（香港）有限公