新股周报：科创板新股首日涨幅及开板估值有所回落，仍处于高位

投资要点： 周内新股市场活跃度继续下降，近端新股对创业板处小幅折价状态 上周A股市场有5只新股上市，近6个月A股上市以开板日开盘价计算至今涨跌幅均值-2.19%。录得正涨幅的新股57只，平均正涨幅22.29%；录得负涨幅的新股98只，平均负涨跌幅-16.42%。周内新股市场活跃度下降，近 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 策略研究/定期报告 2023年2月19日 新股周报（2023.02.20-2023.02.24） 科创板新股首日涨幅及开板估值有所回落，仍处于高位 新股研究 山证新股团队 分析师：叶中正 执业登记编码：S0760522010001电话： 邮箱：yezhongzheng@sxzq.com李淑芳 执业登记编码：S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com 谷茜 执业登记编码：S0760518060001电话：0351-8686775 邮箱：guqian@sxzq.com研究助理： 冯瑞 邮箱：fengrui@sxzq.com 6个月已开板新股周内共有35只股票录得正涨幅(占比22.58%，前值 58.02%)。Wind近端次新股指数较创业板为折价状态(比值为0.96，前值0.97， 2014年以来范围区间为0.6-1.6)。 科创板首日涨幅及首日开板估值周内有所回落，仍处高位 截至周五（2023/02/17），科创板2月份首发PE（摊薄）65.36倍（1月79.64倍，前一周64.25倍）；首日涨幅137.33%（1月57.81%，前一周182.61%）；合并来看首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）82.62倍（1月132.35倍）。创业板2月份首发PE（摊薄）74.63倍（1月54.17倍，前一周43.06倍）；首日涨幅63.56%（1月11.27%，前一周63.56%）；合并来看首日开板估值 （TTM-PE，月度中位数）52.09倍（1月50.53倍，前一周52.09倍）。 首日涨幅及开板估值有所回落，但依然处于近期高位，尤其是科创板。以月度数据来看，双创首日涨幅及开板估值较1月份依然有较大提升。科创板2月份仅有裕太微及中润光学上市，而裕太微首日开板估值超过千倍，对统计结果造成一定偏差，剔除掉裕太微影响后（目前统计结果已剔除掉裕太微），科创板首日开板估值较1月份已经有所回落，但是数据量较小会影响到公允性，需要持续关注后期的变化。 投资建议： 6个月内已上市重点新股（上市时间倒序）：裕太微-U（以太网物理层芯片）、萤石网络（智能家居服务商）、微导纳米（光伏薄膜沉积设备）、杰华特（电源管理芯片）、星环科技-U（企业级大数据基础软件）、富创精密（半导体设备精密零部件）、骄成超声（超声波焊接、裁切设备）、华大智造（基因测序 仪及实验室自动化）、奥浦迈（细胞培养基系列产品）、振华风光（高可靠放大器）、联影医疗（高端医学影像设备（MR、CT等））。 待上市重点新股：龙迅股份（高清视频桥接芯片）、茂莱光学（精密光学元件）。 风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险 目录 1.近端新股的观察与思考4 1.1上周市场回顾4 1.2Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降5 1.3科创板及科创板新股询价PE（摊薄）周环比上升6 1.4科创板新股首日涨幅周环比下降6 1.5科创板新股首日开板估值周环比下降7 2.近端重点新股名单（6个月内）8 2.1已上市重点新股8 2.2待上市重点新股梳理9 2.2.1龙迅股份9 2.2.2茂莱光学10 3.最新打新收益率测算表11 4.风险提示13 1.近端新股的观察与思考 上周新股市场活跃度指标继续下行，首日涨幅及开板估值有所回落，但依然处于近期高位，尤其是科创板。以月度数据来看，双创首日涨幅及开板估值较1月份依然有较大提升。科创板2月份仅有裕太微及中润光学上市，而裕太微首日开板估值超过千倍，对统计结果造成一定偏差，剔除掉裕太微影响后（目前统计结果已剔除掉裕太微），科创板首日开板估值较1月份已经有所回落，但是数据量较小会影响到公允性，需要持续关注后期的变化。 1.1上周市场回顾 上周A股市场有5只新股上市，近6个月A股上市共计开板新股155只（除北交所），以开板日开盘价计算至今涨跌幅均值-2.19%(前值-0.34%)。录得正涨幅的新股57只(前值63只)，平均正涨幅22.29%(前值 23.99%)；录得负涨幅的新股98只(前值98只)，平均负涨跌幅-16.42%前值(-15.99%)。 表1：近6个月A股上市且开板至今涨幅超过20%的新股（数据截至2023/02/17） 证券代码 证券简称 开板至今涨幅 （%） 所属申万行业（三级） 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 上市日期 688506.SH 百利天恒-U 150.43% 化学制剂 288.72 2023-01-06 688073.SH 毕得医药 110.81% 医疗研发外包 98.84 67.79 2022-10-11 001269.SZ 欧晶科技 80.55% 光伏辅材 145.03 83.83 2022-09-30 603255.SH 鼎际得 75.35% 其他化学制品 80.32 60.33 2022-08-18 688351.SH 微电生理-U 52.97% 医疗耗材 111.58 2022-08-31 688525.SH 佰维存储 44.83% 数字芯片设计 95.79 123.86 2022-12-30 301391.SZ 卡莱特 37.09% 其他计算机设备 74.65 61.86 2022-12-01 688410.SH 山外山 36.18% 医疗设备 55.19 110.09 2022-12-26 001255.SZ 博菲电气 33.13% 合成树脂 44.40 50.10 2022-09-30 688496.SH 清越科技 32.35% 面板 50.63 86.94 2022-12-28 301319.SZ 唯特偶 31.50% 电子化学品Ⅲ 38.56 46.39 2022-09-29 301230.SZ 泓博医药 31.25% 医疗研发外包 48.43 67.56 2022-11-01 301267.SZ 华厦眼科 28.70% 医院 504.56 97.79 2022-11-07 301363.SZ 美好医疗 27.13% 医疗设备 183.53 45.74 2022-10-12 001322.SZ 箭牌家居 27.00% 卫浴制品 186.65 27.64 2022-10-26 301205.SZ 联特科技 26.71% 通信网络设备及器件 50.23 40.11 2022-09-13 301419.SZ 阿莱德 25.37% 通信网络设备及器件 42.90 62.21 2023-02-09 301328.SZ 维峰电子 23.57% 其他电子Ⅲ 71.06 67.83 2022-09-08 688372.SH 伟测科技 23.10% 集成电路封测 96.62 45.66 2022-10-26 688031.SH 星环科技-U 21.22% 横向通用软件 105.47 2022-10-18 001223.SZ 欧克科技 20.69% 其他自动化设备 63.33 29.98 2022-12-12 688475.SH 萤石网络 20.26% 安防设备 194.63 53.23 2022-12-28 资料来源：Wind，山西证券研究所 周内新股市场活跃度下降，近6个月已开板新股周内共有35只股票录得正涨幅(占比22.58%，前值58.02%)，其中博菲电气、唯万密封、毕得医药、浩瀚深度、宣泰医药等周涨幅超过15%。 表2：近6个月A股上市且周内涨幅大于或接近5%的新股（数据截至2023/02/17） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅 （%） 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 2022年Wind一致预测PE 2023年Wind一致预测PE 001255.SZ 博菲电气 合成树脂 31.02 44.40 50.10 0.00 0.00 301161.SZ 唯万密封 工程机械器件 20.71 34.62 60.53 0.00 0.00 688073.SH 毕得医药 医疗研发外包 18.02 98.84 67.79 1.92 2.58 688292.SH 浩瀚深度 其他通信设备 16.95 40.01 74.62 0.56 0.72 688247.SH 宣泰医药 化学制剂 16.55 81.74 57.96 0.00 0.00 301301.SZ 川宁生物 化学制剂 14.35 230.28 84.74 4.12 5.13 301367.SZ 怡和嘉业 医疗设备 11.26 161.91 54.59 3.73 5.05 603237.SH 五芳斋 预加工食品 11.04 54.11 38.86 1.76 2.28 001314.SZ 亿道信息 消费电子零部件及组装 8.93 77.10 33.97 0.00 0.00 301280.SZ 珠城科技 消费电子零部件及组装 8.74 35.84 31.83 0.00 0.00 001259.SZ 利仁科技 厨房小家电 7.57 23.31 32.81 0.65 0.84 301331.SZ 恩威医药 中药Ⅲ 6.55 31.04 36.21 0.00 0.00 301267.SZ 华厦眼科 医院 6.15 504.56 97.79 5.34 6.94 301227.SZ 森鹰窗业 定制家居 5.51 31.21 25.86 1.32 1.72 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降 上周Wind近端次新股指数较创业板为折价状态(比值为0.96，前值0.97，2014年以来范围区间为0.6-1.6)。Wind近端次新股指数成份估值中枢和创业板估值中枢（市盈率，TTM-PE中值）较之前一周下降，Wind近端次新股指数成份估值中枢和创业板估值中枢下降更多。 图1：Wind近端次新股指数成份/创业板（TTM-PE，中值） 资料来源：wind，山西证券研究所 1.3科创板及科创板新股询价PE（摊薄）周环比上升 截至周五(2023/02/17），科创板2月份首发PE（摊薄）65.36倍，较1月份(79.64倍)下降；创业板2月份首发PE（摊薄）74.63倍，较1月份(54.17倍)上升。上周科创板纳睿雷达询价，首发PE（摊薄）为86.77倍，2月份科创板首发PE（摊薄）65.36倍，周环比上升；上周创业板华人健康询价，首发PE（摊薄）为 106.19倍，2月份创业板首发PE（摊薄）74.63倍，周环比上升。 图2：科创板首发PE（摊薄）月度中位数图3：创业板首发PE（摊薄）月度中位数 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.4科创板新股首日涨幅周环比下降 截至周五(2023/02/17），科创板2月份新股首日涨幅137.33%，较1月份(57.81%)上升；创业板2月份新股首日涨幅63.56%，较1月份(11.27%)上升。上周科创板中润光学上市，首日涨幅为92.04%，2月份科创板新股首日涨幅137.33%，周环比下降；上周创业板无新股上市，2月份创业板新股首日涨幅63.56%。 图4：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势图5：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 沪深主板2月份新股首日涨幅113.29%，较1月份(77.06%)上升。上周沪深主板亿道信息、坤泰股份、扬州金泉、亚通精工上市，亿道信息开板，开板日开盘价较发行价上涨71.43%。2月份沪深主板新股首日涨幅113.29%，周环比下降。但2月份主板仅有信达证券、亿道信息开板，1月份