新股周报：双创4月首日涨幅及开板估值较3月回落，中科飞测待询价

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 策略研究/定期报告 2023年5月3日 新股周报（2023.05.04-2023.05.12） 双创4月首日涨幅及开板估值较3月回落，中科飞测待询价 新股研究 山西证券新股研究团队 分析师：叶中正 执业登记编码：S0760522010001电话： 邮箱：yezhongzheng@sxzq.com李淑芳 执业登记编码：S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com 谷茜 执业登记编码：S0760518060001电话：0351-8686775 邮箱：guqian@sxzq.com研究助理： 冯瑞 邮箱：fengrui@sxzq.com 投资要点： 近端新股的观察与思考：双创4月首日涨幅及开板估值较3月回落 截至周五(2023/04/28），科创板4月份首发PE（摊薄）52.22倍(之前一周59.43倍)，较3月份(154.83倍)下降；科创板4月份新股首日涨幅51.82%(之前一周55.42%)，较3月份(65.34%)下降；科创板4月份新股首日开板估值 （TTM-PE，月度中位数）105.19倍(之前一周92.89倍)，较3月份(136.89 倍)下降。创业板4月份首发PE（摊薄）79.26倍(之前一周86.89倍)，较3月份(42.25倍)上升；创业板4月份新股首日涨幅1.06%(之前一周4.34%)，较3月份(16.35%)下降；创业板4月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）40.56倍(之前一周40.56倍)，较3月份(52.17倍)下降。 科创板4月首发估值、首日涨幅、开板估值较3月均有不同程度的下降，创 业板4月估值较3月上升，但是首日涨幅、开板估值较3月亦均有不同程度下降，且创业板首日涨幅、开板估值均已下降至施行注册制以来较低水平。另一方面，Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值比已下降至0.84水平，需密切关注新股板块的整体机会，尤其是基本面良好的新上市公司。 新股表现回顾：新股活跃度环比上升 周内新股市场活跃度上升，近6个月已开板新股周内共有51只股票录得正涨幅(占比39.23%，前值18.66%)，其中晶升股份、山外山、福斯达、海森药业等周涨幅超过15%。 投资建议： 近端已上市重点新股： 2023年4月：晶升股份（半导体级单晶炉）、中船特气（电子特种气体）、华曙高科（工业级增材制造设备龙头）、高华科技（高可靠传感器）、云天励飞 -U（人工智能、AI方案）； 2023年3月：日联科技（工业级X射线智能检测装备）、茂莱光学（工业级精密光学：半导体检测、光刻机、基因测序、AR/VR）； 2023年2月：裕太微-U（以太网物理层芯片）、龙迅股份（高清视频桥接及处理芯片）； 2023年1月：百利天恒-U（双/多特异性抗体、ADC药物研发）； 2022年12月：微导纳米（ALD设备）、萤石网络（萤石物联云平台）、杰华特（虚拟IDM模式的模拟芯片企业）。 近端待上市重点新股：中科飞测（半导体量测和检测设备）、中芯集成 （晶圆代工）、曼恩斯特（高精密狭缝式涂布模头）、晶合集成（晶圆代工）。 已获得批复新股初筛：海科新源（碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂等）、阿特斯（晶硅光伏组件）。 远端深度报告覆盖：安路科技、瑞华泰、维峰电子、容知日新、澳华内镜、广立微、华海清科、龙迅股份、鼎泰高科、思林杰、何氏眼科等。 风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险 目录 1.近端新股的观察与思考：双创4月首日涨幅及开板估值较3月回落3 1.1Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降3 1.2科创板新股首日涨幅及开板估值周环比下降，而创业板上升3 2.上周市场：新股市场活跃度环比上升6 2.1上周周内正涨幅新股占比环比上升6 2.26个月内新股市场表现7 3.下周新股市场概览及待上市重点新股7 3.1下周新股市场概览7 3.2待上市重点新股9 3.2.1中科飞测9 3.2.2中芯集成10 3.2.3曼恩斯特10 3.2.4晶合集成11 3.3已收到证监会批复的重点新股12 4.股票池名单12 4.1近端已上市重点新股名单（2022.12以来）12 4.2远端深度报告覆盖13 5.风险提示14 1.近端新股的观察与思考：双创4月首日涨幅及开板估值较3月回落 整体看，科创板4月份首发估值、首日涨幅、开板估值较3月份均有不同程度的下降，创业板4月份 估值较3月份上升，但是首日涨幅、开板估值较3月份亦均有不同程度的下降，而且创业板首日涨幅、开板估值均已下降至创业板施行注册制以来较低水平。另一方面，Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值比已下降至0.84水平，需密切关注新股板块的整体机会，尤其是基本面良好的新上市公司。 1.1Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降 上周Wind近端次新股指数成份估值较创业板为折价状态(比值为0.84，前值0.98，2014年以来范围区间为0.6-1.6)，周环比下降。Wind近端次新股指数成份估值中枢（市盈率，TTM-PE中值）下降，而创业板估值中枢（市盈率，TTM-PE中值）上升。 图1：Wind近端次新股指数成份/创业板（TTM-PE，中值） 资料来源：wind，山西证券研究所 1.2科创板新股首日涨幅及开板估值周环比下降，而创业板上升 上周友车科技、航天南湖、华纬科技、蜂助手、慧智微、德尔玛、世纪恒通询价，友车科技、航天南湖公布首发PE（摊薄）52.22倍、46.3倍，之前一周询价的曼恩斯特、万丰股份公布首发PE（摊薄）分别为46.66倍、30.23倍；共有3只新股上市，美利信、晶升股份、荣旗科技，上市首日涨跌幅分别为-1.05%、23.0%、-16.53%，开板估值分别为27.74倍、145.08倍、49.15倍。 表1：上周新股询价及上市情况（2023.4.24-2023.4.28） 上周询价新股 股票代码 股票简称 询价日期 首发市盈率 （摊薄） 发行数量（万股） 预计募资(亿) 预计募资对应市值(亿元) 网下申购日 688479.SH 友车科技 2023-04-24 52.22 3607.9 7.04 28.16 2023-04-27 688552.SH 航天南湖 2023-04-26 46.3 8431.3 10.38 41.53 2023-05-04 001380.SZ 华纬科技 2023-04-26 尚未公布 3222.0 4.97 19.89 2023-05-05 301382.SZ 蜂助手 2023-04-26 尚未公布 4240.0 5.21 20.85 2023-05-05 688512.SH 慧智微 2023-04-26 尚未公布 5430.1 16.12 134.32 2023-05-04 301332.SZ 德尔玛 2023-04-27 尚未公布 9231.3 16.02 80.10 2023-05-05 301428.SZ 世纪恒通 2023-04-28 尚未公布 2466.7 4.21 16.83 2023-05-08 之前一周询价，上周公布首发PE 股票代码 股票简称 询价日期 首发市盈率 （摊薄） 发行数量（万股） 预计募资(亿) 预计募资对应市值(亿元) 网下申购日 301325.SZ 曼恩斯特 2023-04-21 46.66 3000.0 7.28 29.12 2023-04-27 603172.SH 万丰股份 2023-04-21 30.23 3338.0 6.14 24.54 2023-04-26 上周上市新股 股票代码 股票简称 上市日期 上市日涨跌幅 上市以来涨跌幅 首发PE（摊薄） 开板估值 （TTM） 发行市值（亿） 上市日总市值（亿） 最新市值（亿） 申万行业（三级） 301307.SZ 美利信 2023-04-24 -1.05% -1.93% 86.89 27.74 17.14 62.23 61.03 通信网络设备及器件 688478.SH 晶升股份 2023-04-24 23.00% 31.08% 129.90 145.08 11.25 58.81 77.08 半导体设备 301360.SZ 荣旗科技 2023-04-25 -16.53% 7.82% 71.62 49.15 9.59 34.84 37.56 仪器仪表 资料来源：wind，山西证券研究所 截至周五(2023/04/28），科创板4月份首发PE（摊薄）52.22倍(之前一周59.43倍)，较3月份(154.83 倍)下降；科创板4月份新股首日涨幅51.82%(之前一周55.42%)，较3月份(65.34%)下降；科创板4月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）105.19倍(之前一周92.89倍)，较3月份(136.89倍)下降。 图2：科创板首发PE（摊薄）月度中位数图3：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：wind，山西证券研究所资料来源：wind，山西证券研究所 图4：科创板新股首日开板估值水平变化图5：创业板首发PE（摊薄）月度中位数 资料来源：wind，山西证券研究所资料来源：wind，山西证券研究所 截至周五(2023/04/28），创业板4月份首发PE（摊薄）79.26倍(之前一周86.89倍)，较3月份(42.25倍)上升；创业板4月份新股首日涨幅1.06%(之前一周4.34%)，较3月份(16.35%)下降；创业板4月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）40.56倍(之前一周40.56倍)，较3月份(52.17倍)下降。 图6：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势图7：创业板新股首日开板估值水平变化 资料来源：wind，山西证券研究所资料来源：wind，山西证券研究所 截至周五(2023/04/28），沪深主板4月份首发PE（摊薄）30.23倍；沪深主板4月份新股首日涨幅65.59%(之前一周65.59%)，较3月份(104.58%)下降；沪深主板4月份新股开板首日估值37.42倍(之前一周37.42倍)，较3月份(37.88倍)下降。 图8：沪深主板新股首日涨幅月度均值变化趋势图9：沪深主板新股首日开板估值水平变化 资料来源：wind，山西证券研究所资料来源：wind，山西证券研究所 2.上周市场：新股市场活跃度环比上升 2.1上周周内正涨幅新股占比环比上升 周内新股市场活跃度上升，近6个月已开板新股周内共有51只股票录得正涨幅(占比39.23%，前值18.66%)，其中晶升股份、山外山、福斯达、海森药业等周涨幅超过15%。 表3：近6个月A股上市且周内涨幅大于5%的新股（数据截至2023/04/28） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅 （%） 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 2023年Wind一致预测PE 2024年Wind一致预测PE 688478.SH 晶升股份 半导体设备 31.08 77.08 202.06 107.81 56.06 688410.SH 山外山 医疗设备 30.05 86.24 68.39 38.08 41.66 603173.SH 福斯达 其他专用设备 19.51 47.44 30.98 -- -- 001367.SZ 海森药业 原料药 15.47 39.03 36.27 -- -- 301267.SZ 华厦眼科 医院 11.57 486.14 88.40 71.73 55.36 301277.SZ 新天地 原料药 8.41 43.16 29.77 -- -- 688146.SH 中船特气 半导体材料 8.19 281.17 74.68 62.18 49.84 688147.SH 微导纳米 光伏加工设备 8.02 241.04 477.76 168.56 99.19 301360.SZ C荣旗 仪器仪表 7.82 37.56 57.68 -- -- 301255