新股周报：科创板首日涨跌幅及开板估值仍处较低位置，继续关注新股整体机会

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 策略研究/定期报告 2023年5月28日 新股周报（2023.05.29-2023.06.02） 科创板首日涨跌幅及开板估值仍处较低位置，继续关注新股整体机会 新股研究 山西证券新股研究团队 分析师：叶中正 执业登记编码：S0760522010001电话： 邮箱：yezhongzheng@sxzq.com李淑芳 执业登记编码：S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com 谷茜 执业登记编码：S0760518060001电话：0351-8686775 邮箱：guqian@sxzq.com研究助理： 冯瑞 邮箱：fengrui@sxzq.com 投资要点： 近端新股的观察与思考：科创板首日涨跌幅及开板估值仍处较低位 截至周五(2023/05/26），科创板5月份首发PE（摊薄）78.78倍(之前一周133.7倍)，较4月份(52.22倍)上升；科创板5月份新股首日涨幅33.75%(之前一周30.63%)，较4月份(51.82%)下降；科创板5月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）55.72倍(之前一周46.54倍)，较4月份(105.19倍)下降。创业板5月份首发PE（摊薄）42.78倍(之前一周38.83倍)，较4月份(46.66倍)下降；创业板5月份新股首日涨幅32.59%(之前一周41.29%)，较4月份(1.06%)上升；创业板5月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）42.84倍(之前一周49.44倍)，较4月份(40.56倍)上升。 上周科创板美芯晟破发、创业板英特科技破发，科创板首日涨幅、开板估值较之前一周继续上升，但较4月份依旧处下降状态，整体看仍处较低位置。 创业板首日涨幅、开板估值较之前一周继续下降，但较4月份上升，整体看亦处较低水平。而且Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值继续下降， （0.8以下），继续关注新股板块的整体机会。 新股表现回顾：新股活跃度环比下降 周内新股市场活跃度下降，近6个月已开板新股周内共有74只股票录得正涨幅(占比57.81%，前值82.54%)，其中丰立智能、英特科技等周涨幅超15%。 投资建议： 近端已上市重点新股： 2023年5月：中科飞测-U（半导体检测、量测设备）、曼恩斯特（高精密狭缝式涂布模头）； 2023年4月：晶升股份（半导体级单晶炉）、中船特气（电子特种气体）、华曙高科（工业级增材制造设备龙头）、高华科技（高可靠传感器）、云天励飞 -U（人工智能、AI方案）； 2023年3月：日联科技（工业级X射线智能检测装备）、茂莱光学（工业级精密光学：半导体检测、光刻机、基因测序、AR/VR）； 2023年2月：裕太微-U（以太网物理层芯片）、龙迅股份（高清视频桥接及处理芯片）； 2023年1月：百利天恒-U（双/多特异性抗体、ADC药物研发）； 2022年12月：微导纳米（ALD设备）、萤石网络（萤石物联云平台）、杰华特（虚拟IDM模式的模拟芯片企业）。 近端待上市重点新股：阿特斯（晶硅光伏组件）。 已获得批复新股初筛：艾罗能源（光伏储能系统及产品）、海科新源（碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂等）。 远端深度报告覆盖：安路科技、瑞华泰、维峰电子、容知日新、澳华内镜、广立微、华海清科、龙迅股份、鼎泰高科、思林杰、何氏眼科等。 风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险 目录 1.近端新股的观察与思考：科创板首日涨跌幅及开板估值仍处较低位3 1.1Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降3 1.2科创板新股首日涨幅及开板估值较之前一周上升，而创业板下降3 2.上周市场：新股市场活跃度环比下降6 2.1上周周内正涨幅新股占比环比下降6 2.26个月内新股市场表现7 3.下周新股市场概览及待上市重点新股7 3.1下周新股市场概览7 3.2待上市重点新股9 3.2.1阿特斯9 3.3已收到证监会批复的重点新股10 4.股票池名单11 4.1近端已上市重点新股名单（2022.12以来）11 4.2远端深度报告覆盖11 5.风险提示13 1.近端新股的观察与思考：科创板首日涨跌幅及开板估值仍处较低位 上周科创板美芯晟破发、创业板英特科技破发，科创板首日涨幅、开板估值较之前一周继续上升，但较4月份依旧处下降状态，整体看仍处较低位置。创业板首日涨幅、开板估值较之前一周继续下降，但较4月份上升，整体看亦处较低水平。而且Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值继续下降，为0.8以下，继续关注新股板块的整体机会。 1.1Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比下降 上周Wind近端次新股指数成份估值较创业板为折价状态(比值为0.78，之前一周0.80，2014年以来范围区间为0.6-1.6)，周环比下降。Wind近端次新股指数成份估值中枢（市盈率，TTM-PE中值）下降，而创业板估值中枢上升。 图1：Wind近端次新股指数成份/创业板（TTM-PE，中值） 资料来源：wind，山西证券研究所 1.2科创板新股首日涨幅及开板估值较之前一周上升，而创业板下降 上周天玛智控、西山科技、天键股份、双元科技、豪江智能、南王科技、阿特斯询价，天玛智控、西山科技、天键股份、双元科技公布首发PE（摊薄）分别为33.81倍、109.28倍、80.26倍、79.83倍；之前一周询价的鑫宏业、新相微、新莱福、航天环宇公布首发PE（摊薄）分别为46.72倍、55.22倍、36.57倍、 77.72倍；共有8只新股上市，长青科技、美芯晟、朗坤环境、英特科技、三联锻造、航天软件、同星科技、亚华电子，上市首日涨跌幅分别为20.23%、-9.33%、-10.26%、-7.93%、3.83%、98.66%、27.67%、68.71%，开板估值分别38.65倍、96.07倍、24.24倍、34.30倍、33.96倍、162.63倍、37.01倍、71.57倍。 表1：上周新股询价及上市情况（2023.5.22-2023.5.26） 上周询价新股 股票代码 股票简称 询价日期 首发市盈率（摊薄） 发行数量（万股） 预计募资(亿元) 预计募资对应市值(亿元) 网下申购日 688570.SH 天玛智控 2023-05-22 33.81 7300.0 20.80 123.40 2023-05-25 688576.SH 西山科技 2023-05-23 109.28 1325.0 8.29 33.16 2023-05-26 301383.SZ 天键股份 2023-05-24 80.26 2906.0 7.21 28.86 2023-05-29 688623.SH 双元科技 2023-05-24 79.83 1478.6 8.46 33.86 2023-05-29 301320.SZ 豪江智能 2023-05-24 尚未公布 4530.0 7.17 28.66 2023-05-30 301355.SZ 南王科技 2023-05-25 尚未公布 4878.0 6.96 27.85 2023-05-31 688472.SH 阿特斯 2023-05-26 尚未公布 62221.7 40.00 237.10 2023-05-31 之前一周询价，上周公布首发PE 股票代码 股票简称 询价日期 首发市盈率（摊薄） 发行数量（万股） 预计募资(亿元) 预计募资对应市值(亿元) 网下申购日 301310.SZ 鑫宏业 2023-05-18 46.72 2427.5 5.82 23.27 2023-05-24 688593.SH 新相微 2023-05-18 55.22 9190.6 16.30 81.50 2023-05-23 301323.SZ 新莱福 2023-05-19 36.57 2623.1 9.09 36.38 2023-05-25 688523.SH 航天环宇 2023-05-19 77.72 4088.0 5.71 56.79 2023-05-24 上周上市新股 股票代码 股票简称 上市/开板日期 上市日涨跌幅 上市以来涨跌幅 首发PE （摊薄） 开板估值 （TTM） 发行市值（亿） 上市日总市值（亿） 最新市值（亿） 申万行业（三级） 001324.SZ 长青科技 2023-05-22 20.23% -8.16% 44.64 38.65 6.51 32.64 29.97 轨交设备Ⅲ 688458.SH 美芯晟 2023-05-22 -9.33% 11.73% 141.67 96.07 15.01 56.50 63.12 模拟芯片设计 301305.SZ 朗坤环境 2023-05-23 -10.26% 3.59% 26.45 24.24 15.38 54.95 56.92 固废治理 301399.SZ 英特科技 2023-05-23 -7.93% 40.90% 38.83 34.30 9.68 35.91 50.60 制冷空调设备 001282.SZ 三联锻造 2023-05-24 3.83% -0.96% 37.73 33.96 7.93 34.18 33.85 底盘与发动机系统 688562.SH 航天软件 2023-05-24 98.66% -5.59% 133.70 162.63 12.68 114.40 108.00 IT服务Ⅲ 301252.SZ 同星科技 2023-05-25 27.67% -22.56% 30.33 37.01 6.30 49.67 38.46 家电零部件Ⅲ 301337.SZ 亚华电子 2023-05-26 68.71% 0.00% 52.45 71.57 8.49 52.93 52.93 垂直应用软件 资料来源：wind，山西证券研究所 截至周五(2023/05/26），科创板5月份首发PE（摊薄）78.78倍(之前一周133.7倍)，较4月份(52.22倍)上升；科创板5月份新股首日涨幅33.75%(之前一周30.63%)，较4月份(51.82%)下降；科创板5月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）55.72倍(之前一周46.54倍)，较4月份(105.19倍)下降。 图2：科创板首发PE（摊薄）月度中位数图3：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：wind，山西证券研究所资料来源：wind，山西证券研究所 图4：科创板新股首日开板估值水平变化图5：创业板首发PE（摊薄）月度中位数 资料来源：wind，山西证券研究所资料来源：wind，山西证券研究所 截至周五(2023/05/26），创业板5月份首发PE（摊薄）42.78倍(之前一周38.83倍)，较4月份(46.66倍)下降；创业板5月份新股首日涨幅32.59%(之前一周41.29%)，较4月份(1.06%)上升；创业板5月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）42.84倍(之前一周49.44倍)，较4月份(40.56倍)上升。 图6：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势图7：创业板新股首日开板估值水平变化 资料来源：wind，山西证券研究所资料来源：wind，山西证券研究所 截至周五(2023/05/26），沪深主板5月份首发PE（摊薄）41.19倍(之前一周41.19倍)；沪深主板5月份 新股首日涨幅17.29%(之前一周22.56%)，较4月份(65.59%)下降；沪深主板5月份新股开板首日估值36.01 倍(之前一周35.71倍)，较4月份(37.42倍)下降。 图8：沪深主板新股首日涨幅月度均值变化趋势图9：沪深主板新股首日开板估值水平变化 资料来源：wind，山西证券研究所资料来源：wind，山西证券研究所 2.上周市场：新股市场活跃度环比下降 2.1上周周内正涨幅新股占比环比下降 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅 （%） 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 2023年