新股周报：11月份科创板新股开板估值上升，首日涨幅高位回落

策略研究/定期报告 2024年11月25日 新股周报（2024.11.25-2024.11.29） 11月份科创板新股开板估值上升，首日涨幅高位回落 新股研究 山西证券新股研究团队 分析师：叶中正 执业登记编码：S0760522010001电话： 邮箱：yezhongzheng@sxzq.com李淑芳 执业登记编码：S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com 谷茜 执业登记编码：S0760518060001电话：0351-8686775 邮箱：guqian@sxzq.com冯瑞 执业登记编码：S0760524070001邮箱：fengrui@sxzq.com 投资要点： 新股市场活跃度上升，11月份双创板块新股首日涨幅较10月下降 周内新股市场活跃度上升，近6个月上市新股周内共有7只股票录得正涨幅(占比17.95%，前值16.22%)。 科创板：上周科创板金天钛业上市，上市首日涨幅416.90%，首日开板估值101.11倍。周内达梦数据录得周涨幅超10%，金天钛业、合合信息、益诺思录得周跌幅约-5%。 创业板：上周创业板壹连科技上市，上市首日涨幅180.86%，首日开板估值50.22倍。周内六九一二录得周涨幅超20%，绿联科技、无线传媒等录得周跌幅超-10%。 沪深主板：上周沪深主板无新股上市。周内安乃达、众鑫股份录得周涨幅为正，强邦新材、小方制药录得周跌幅超过-5%。 新股周期：9月上市8只新股，三大板块新股首日涨幅和开板估值均下降，科创板发行PE上升，创业板发行PE下降。10月上市8只新股，三大板块新股首日涨幅和开板估值高企，二级市场空间受到压缩，发行PE均有上升。11月科创板金天钛业、创业板港迪技术/壹连科技、主板健尔康上市，三大板块新股首日涨幅高位回落，科创板新股首日开板估值上升，创业板/主板新股首日开板估值下降。 投资建议： 近端已上市重点新股： 2024/08：龙图光罩（半导体掩膜版）、珂玛科技（陶瓷加热器）； 2024/07：科力装备（汽车玻璃总成组件）； 2024/06：汇成真空（复合集流体设备）、达梦数据（数据库基础软件）、爱迪特（口腔修复材料及数字化设备）； 2024/05：瑞迪智驱（电磁制动器/谐波减速机）； 2024/04：广合科技（服务器PCB）； 2024/02：诺瓦星云(LED显示控制系统)、成都华微(特种IC)； 2023/12：艾森股份(电镀液及配套试剂/光刻胶及配套试剂)； 2023/11：京仪装备(半导体专用温控设备/半导体专用工艺废气处理设备/晶圆传片设备)、麦加芯彩(风电叶片涂料引领者)； 2023/9：盛科通信-U(商用以太网交换芯片)； 2023/8：华勤技术(智能硬件ODM)、广钢气体(电子大宗气体)、波长光电(精密光学组件)； 2023/7：精智达(DRAM测试)； 2023/6：阿特斯(晶硅光伏组件)、智翔金泰-U(单克隆抗体和双特异性抗体药物)、芯动联科(高性能MEMS惯性传感器)； 2023/5：中科飞测-U(半导体检测、量测设备)； 2023/4：华曙高科（工业级增材制造设备龙头)、晶升股份(碳化硅长晶炉)； 2023/3：茂莱光学(工业级精密光学：半导体检测、光刻机、基因测序、AR/VR)； 2023/2：裕太微-U(以太网物理层芯片)、龙迅股份(高清视频桥接及处理芯片)； 2023/1：百利天恒-U(双/多特异性抗体、ADC药物研发）； 近端待上市重点新股：联芸科技、佳驰科技、先锋精科 已获批复重点新股：黄山谷捷、钧崴电子、兴福电子、思看科技、凯普林、电子网。 远端深度报告覆盖：天岳先进、广合科技、诺瓦星云、芯动联科、安路科技、瑞华泰、维峰电子、容知日新、澳华内镜、广立微、龙迅股份、鼎泰高科等。 风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险。 目录 1.新股市场活跃度上升，11月份双创板块新股首日涨幅较10月下降3 1.1科创板11月金天钛业上市，上周达梦数据涨幅超10%3 1.2创业板11月港迪技术/壹连科技上市，上周六九一二涨幅超20%5 1.3主板11月健尔康上市，上周安乃达/众鑫股份涨幅为正6 1.4Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比上升8 2.近端重点新股名单8 2.1进入证监会批复环节的重点新股8 2.2已发行待上市的重点新股9 2.2.1联芸科技（688449.SH）9 2.2.2佳驰科技（688708.SH）10 2.2.3先锋精科（688605.SH）12 2.3已上市的重点新股（2023.1以来）13 3.远端部分新股覆盖14 3.1远端部分新股深度报告覆盖14 4.风险提示16 图表目录 图1：新股发行数量（个）3 图2：新股募资统计（亿元）3 图3：科创板首发PE（摊薄）月度中位数4 图4：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势4 图5：科创板新股首日开板估值水平变化4 图6：创业板首发PE（摊薄）月度中位数5 图7：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势5 图8：创业板新股首日开板估值水平变化6 图9：沪深主板首发PE（摊薄）月度中位数7 图10：沪深主板新股首日涨幅月度均值变化趋势7 图11：沪深主板新股首日开板估值水平变化7 图12：Wind近端次新股指数成份/创业板（TTM-PE，中值）8 表1：上周科创板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/11/18-2024/11/22，统计范围为近6个月上市新股）3 表2：上周创业板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/11/18-2024/11/22，统计范围为近6个月上市新股）5 表3：上周沪深主板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/11/18-2024/11/22，统计范围为近6个月上市新股）6 表4：已收到证监会批复的初筛重点新股名单（数据截至2024/11/22）8 表5：近端重点新股名单（2023.1以来，数据截至2024/11/22）13 表6：远端已覆盖新股名单（数据截至2024/11/22）14 1.新股市场活跃度上升，11月份双创板块新股首日涨幅较10月下降 上周新股市场科创板金天钛业、创业板壹连科技上市。2023年初至今上市新股303只（科创板79只， 创业板144只，沪深主板80只），2023年初至今实现募资3842.47亿元（科创板1562.63亿元，创业板1352.29 亿元，沪深主板927.55亿元）。周内新股市场活跃度上升，近6个月上市新股周内共有7只股票录得正涨幅 (占比17.95%，前值16.22%)。 图1：新股发行数量（个）图2：新股募资统计（亿元） 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.1科创板11月金天钛业上市，上周达梦数据涨幅超10% 上周科创板金天钛业上市，上市首日涨幅416.90%，首日开板估值101.11倍。周内达梦数据录得周涨幅超10%，金天钛业、合合信息、益诺思录得周跌幅约-5%。 表1：上周科创板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/11/18-2024/11/22，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 周涨跌幅 所属申万行业（三级） （%） 科创板周涨幅前六 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 2024年Wind一致预测PE 2025年Wind一致预测PE 688692.SH 达梦数据 垂直应用软件 10.87% 313.48 89.00 86.19 69.42 科创板跌幅靠前 688750.SH 金天钛业 其他小金属 -12.23% 122.19 72.18 -- -- 688615.SH 合合信息 垂直应用软件 -7.87% 234.00 66.16 57.81 46.02 688710.SH 益诺思 医疗研发外包 -5.49% 54.56 37.20 -- -- 688726.SH 拉普拉斯 光伏加工设备 -3.85% 242.02 28.52 31.31 28.14 688721.SH 龙图光罩 半导体材料 -1.19% 86.80 93.72 81.89 63.36 资料来源：Wind，山西证券研究所 截至2024/11/22（周五），科创板11月份首发PE（摊薄）24.72倍，较10月份(19.87倍)上升；11月份科创板金天钛业上市，新股首日涨幅416.90%，较10月份(468.83%)下降；科创板11月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）101.11倍，较10月份(63.17倍)上升。 图3：科创板首发PE（摊薄）月度中位数图4：科创板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图5：科创板新股首日开板估值水平变化 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2创业板11月港迪技术/壹连科技上市，上周六九一二涨幅超20% 上周创业板壹连科技上市，上市首日涨幅180.86%，首日开板估值50.22倍。周内六九一二录得周涨幅超20%，绿联科技、无线传媒等录得周跌幅超-10%。 表2：上周创业板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/11/18-2024/11/22，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅 （%） 创业板周涨幅前六 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 2024年Wind一致预测PE 2025年Wind一致预测PE 301592.SZ 六九一二 军工电子Ⅲ 21.25% 126.25 125.11 -- -- 301556.SZ 托普云农 IT服务Ⅲ 2.40% 72.08 57.70 -- -- 300784.SZ 利安科技 消费电子零部件及组装 2.30% 34.81 48.07 -- -- 301631.SZ 壹连科技 汽车电子电气系统 0.00% 135.16 50.71 -- -- 创业板周跌幅前六 301606.SZ 绿联科技 品牌消费电子 -13.37% 142.73 31.05 29.19 23.48 301551.SZ 无线传媒 电视广播Ⅲ -11.65% 237.57 93.99 -- -- 301565.SZ 中仑新材 膜材料 -10.79% 81.72 51.66 -- -- 301618.SZ 长联科技 纺织化学制品 -10.64% 70.88 89.39 -- -- 301603.SZ 乔锋智能 机床工具 -8.31% 51.84 26.02 -- -- 301392.SZ 汇成真空 其他专用设备 -7.90% 68.80 74.11 -- -- 资料来源：Wind，山西证券研究所 截至2024/11/22（周五），创业板11月份首发PE（摊薄）20.35倍，较10月份（15.44倍）上升；创业板11月份港迪技术、壹连科技上市，新股首日涨幅286.87%，较10月份(642.67%)下降；创业板11月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）70.83倍，较10月份(105.26倍)下降。 图6：创业板首发PE（摊薄）月度中位数图7：创业板新股首日涨幅月度均值变化趋势 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图8：创业板新股首日开板估值水平变化 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.3主板11月健尔康上市，上周安乃达/众鑫股份涨幅为正 上周沪深主板无新股上市。周内安乃达、众鑫股份录得周涨幅为正，强邦新材、小方制药录得周跌幅超过-5%。 表3：上周沪深主板周涨幅及跌幅排名靠前新股（2024/11/18-2024/11/22，统计范围为近6个月上市新股） 证券代码 证券简称 所属申万行业（三级） 周涨跌幅 （%） 沪深主板周涨幅前六 总市值 （亿元） 最新TTM-PE 2024年Wind一致预测PE 2025年Wind一致预测PE 603350.SH 安乃达 电机Ⅲ 4.44% 42.53 33.65 -- -- 603091.SH 众鑫股份 纸包