汽车电子周跟踪：国内汽车智能化板块走强，禾赛美股纳斯达克上市

国内汽车智能化板块走强，禾赛美股纳斯达克上市。本周国内汽车电子电动化和智能化板块走势分化，新能源汽车指数累计下跌2.3%，跑输沪深300指数1.4%，智能化指数累计上涨0.9%，跑赢沪深300指数1.8%，激光雷达板块表现较好，其中长光华芯累计上涨13%。海外方面，2.9日禾赛于美国纳斯达克证券市场正式挂牌上市，首发价19美元，本周累计上涨17%。其他激光雷达标的在经历前两周连续上涨后，本周出现回调。 1月国内和欧洲7国新能源车销量明显下滑。受春节假期提前和12月需求前臵影响，1月国内汽车销量明显下滑，销量为164.9万辆，同比-35%，环比-35.5%，基本符合预期。 1月国内新能源车总销量40.8万辆，同比-5.3%，环比-49.9%，新能源车渗透率为24. 7%，环比-7.1pct，销量环比大幅度下滑除了春节和需求前臵影响之外，还存在新能源车退补、部分车企涨价影响。车企方面，特斯拉1月初降价促销效果初显，1月销量回升至6.61万辆，同比+10%，环比+18%。欧洲方面，受补贴退坡和12月需求透支影响，1月欧洲7国新能源乘用车销量大幅下滑至11.4万辆，同比基本持平，环比-67%，新能源车渗透率为18%，环比-20pct。 新能源车企降价/限时优惠政策跟踪：本周，丰田加入新能源车企降价阵营，将纯电SU V车型bz4x售价下调了3万元；特斯拉本周先后调高美国、中国Model Y售价，其中，美国区上调了1000-1500美元，中国区上调了2000元，但上调后售价仍明显低于涨价前，此次涨价或受美国电动车税收减免政策调整以及此前降价后订单需求激增影响。 英飞凌与Resonac签署多年期SiC材料供应协议，禾赛科技在纳斯达克成功上市。1）电动化：英飞凌与Resonac签署多年期SiC材料供应协议；小鹏汽车广州工厂拿到生产资质；日产将在5年内推出固态电池电动车；宝马将在墨西哥投资8.7亿美元，生产高压电池和纯电动车；2）智能化：禾赛科技在纳斯达克成功上市；RoboSense获得赛力斯量产定点，合作车型年内上市；红旗品牌将搭载“龙鹰一号”芯片，今年底量产；歌尔推出新一代AR-HUD PGU模组；麦格纳电子后视镜已在道奇重型皮卡上首次投产。 后续催化剂：理想L7已于2月8日正式上市，预计4月开启交付；蔚来EC7和全新E S8将分别于5月、6月开启交付，广汽埃安Hyper GT预计23H1上市交付。路特斯E LETRE、集度ROBO-01将于2023年内交付，沃尔沃EX90将于2024年初交付。 建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线： 1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等 2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等 3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、东微半导、法拉电子、江海股份、奥海科技、世运电路、三环集团、顺络电子等 风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险 一、行业跟踪：1月国内和欧洲7国新能源车销量明显下滑 1、1月国内新能源车销量下滑，特斯拉有所恢复 1月国内汽车销量同环比双位数下滑。受春节假期提前和12月需求前臵等影响，1月国内汽车销量明显下滑，销量为164.9万辆，同比-35%，环比-35.5%；较2022年春节月2月下降5.1%，较2019年（疫情前）春节月2月增长11.3%，整体来看，1月销量下滑基本符合预期。库存方面，1月经销商综合库存系数为1.8，环比+68.2%，同比+23.3%。 图表1：国内汽车月度销量 图表2：2023.1中国汽车经销商库存系数1.8 1月新能源车销量环比-49.9%，渗透率下滑至24.7%。1月国内新能源车总销量40.8万辆，同比-5.3%，环比-49.9%，新能源车渗透率为24.7%，环比-7.1pct，销量环比大幅度下滑除了春节和需求前臵影响之外，还存在新能源车退补和1月初比亚迪等车企涨价影响。分动力类型看，BEV和PHEV销量分别为28.7和12.1万辆，BEV占比为70.3%，环比-6.4pct。 1月车企跟进特斯拉发布降价/优惠政策，叠加春节期间部分新车延迟交付，2月新能源车销量有望出现明显回升。 图表3：国内新能源车销量及渗透率 图表4：国内新能源车月度销量同环比情况 降价促销效果初显，特斯拉中国1月销量回暖。12月特斯拉中国销量不及预期，与新能源车市场整体增长相悖，但自1月初开始，特斯拉在全球范围宣布降价，订单量明显上涨，带动1月销量逆势回升。特斯拉中国1月销量为6.61万辆，同比+10%，环比+18%，其中出口和国内零售分别为3.92和2.68万辆，预计降价带来的增量订单将持续推动特斯拉销量增长。 图表5：特斯拉中国月度销量 2、受补贴退坡和需求透支影响，1月欧洲车市表现不佳 受补贴退坡和12月需求透支影响，1月欧洲7国新能源乘用车销量大幅下滑，为11.4万辆，同比基本持平，环比-67%，新能源车渗透率为18%，环比-20pct。分类型来看，1月BEV和HEV销量分别为6.2和5.2万辆，分别同比-2.3%和+3.6%，环比-73%和-54%。分国家来看，各国销量均出现环比下滑，其中挪威、德国和瑞典销量环比降幅超过70%，渗透率方面，除了西班牙渗透率环比提升2.7pct之外，其余6国渗透率均下滑，德国/瑞典/英国/挪威/法国/意大利渗透率环比分别下降40.3/22.5/19.5/17.2/1.9/0.1pct。 图表6：欧洲7国新能源乘用车销量及渗透率 图表7：欧洲7国新能源车渗透率 3、新能源车企降价/限时优惠政策跟踪 本周，丰田加入新能源车企降价阵营，将纯电SUV车型bz4x售价下调了3万元；特斯拉本周先后调高美国、中国Model Y售价，其中，美国区上调了1000-1500美元，中国区上调了2000元，但上调后售价仍明显低于涨价前，此次涨价或受美国电动车税收减免政策调整以及此前降价后订单需求激增影响。 图表8：新能源车企降价/优惠政策汇总 4、后续催化剂跟踪：理想L7正式上市，4月开启交付 重磅车型发布&交付：理想L7已于2月8日正式上市，预计4月开启交付； 蔚来EC7和全新ES8将分别于5月、6月开启交付，广汽埃安Hyper GT预计23H1上市交付。路特斯ELETRE、集度ROBO-01将于2023年内交付，沃尔沃EX90将于2024年初交付。 图表9：智能汽车部分重磅车型交付时间表 二、行情回顾：国内汽车智能化板块走强，禾赛美股纳斯达克上市 国内汽车智能化板块走强。本周国内汽车电子电动化和智能化板块走势分化，新能源汽车指数累计下跌2.3%，跑输沪深300指数1.4%，智能化指数累计上涨0.9%，跑赢沪深300指数1.8%，激光雷达板块表现较好，其中长光华芯累计上涨13%。 1）电动化板块：IGBT&SiC（士兰微+1%，斯达半导-1%，时代电气-2%），其他零部件（世运电路+6%，奥海科技+3%，欣旺达-1%）。 2）智能化板块：车载摄像头（联创电子+0.1%，韦尔股份0%，舜宇光学-9%），激光雷达（长光华芯+13%，永新光学+2%，蓝特光学-1%），智能座舱及其他（长信科技+1%，水晶光电+0.4%，电连技术-2%，隆利科技-2%，华阳集团-7%）。 图表10：国内新能源汽车指数与沪深300走势对比 图表11：国内智能车指数与沪深300走势对比 图表12：汽车电子板块主要公司涨跌幅 禾赛美股纳斯达克上市。2.9日禾赛于美国纳斯达克证券市场正式挂牌上市，首发价19美元，本周累计上涨17%。其他激光雷达标的在经历前两周连续上涨后，本周回调幅度较大。 1）新势力车企：特斯拉（+4%）、理想（-5%）、蔚来（-8%）、小鹏（-12%）。 2）自动驾驶平台：英伟达（+1%）、Mobileye（-2%）、高通（-4%）。 3）激光雷达厂商：AEVA（-9%）、Velodyne（-15%）、Ouster（-16%）、Innoviz（-17%）、Luminar（-20%）。 图表13：本周美股汽车电子板块主要公司涨跌幅 三、行业新闻&重要公告 1、行业新闻 【电动化】 1）英飞凌与Resonac签署多年期SiC材料供应协议：英飞凌科技股份公司持续扩大与碳化硅供应商的合作，与Resonac签署了全新的多年期供应和合作协议。协议显示，英飞凌未来十年用于生产SiC半导体的SiC材料中，约占两位数份额将由Resonac供给。前期，Resonac将主要供应6英寸SiC材料，协议后期则会助力英飞凌向8英寸晶圆的过渡。 合作过程中，英飞凌还将向Resonac提供与SiC材料技术有关的知识产权。（汽车电子应用） 2）小鹏汽车广州工厂拿到生产资质：2月10日，小鹏汽车广州智造基地已经获得生产资质，预计在3月初可面向用户和合作伙伴开放。广州智造基地计划于2022年底建成投产，是设有冲压、焊装、涂装、总装、PACK五大工艺车间的制造基地，将用于小鹏汽车旗下新款车型研发、整车生产及销售等业务。（盖世汽车） 3）日产将在5年内推出固态电池电动车：日产汽车表示，公司将在2025年生产第一批低成本固态电池，在2026年前完成初始技术的工程设计，并计划于2028年生产一款由固态电池提供动力的全新电动汽车。此外，日产正进一步开发锂离子电池技术，目标是在未来几年内推出下一代电池，然后在2028年推出无钴电池，这将有助于将电池成本降低高达65%。 （盖世汽车） 4）宝马将在墨西哥投资8.7亿美元，生产高压电池和纯电动车：德国汽车制造商宝马表示，将在墨西哥中部的圣路易斯波托西州投资8亿欧元（约8.66亿美元），生产高压电池和纯电动“NeueKlasse”车型。在对墨西哥的投资中，超过一半（5亿欧元）将用于宝马墨西哥现有工厂的电池组装中心，剩下的3亿欧元投资将用于改造和扩建车身车间，以及建造一条新的装配线来安装电池组。该公司希望到2030年将一半以上的销量转化为纯电动汽车。（盖世汽车） 【智能化】 1）禾赛科技在纳斯达克成功上市：2月9日晚间，禾赛科技正式在美国纳斯达克挂牌上市，股票代码为“HESAI”，发行价为每ADS(美国存托股份)19.00美元，公开发行1000万股ADS，募资总额约为1.9亿美元。 根据招股书披露，2019年至2022年前三季度，禾赛科技实现营业收入分别为3.48亿元、4.16亿元、7.21亿元、7.93亿元。其中，2021年前三季度至2022年前三季度，该公司营收同比增长率达72.7%。2019年至2022年前三季度，禾赛科技毛利率分别为70.3%、57.5%、53.0%、44.0%。截至目前，禾赛科技累计交付超10万台激光雷达，其中2022年共交付近8万台激光雷达。（汽车电子应用） 2）RoboSense获得赛力斯量产定点，合作车型年内上市：2月9日，全球领先的智能激光雷达系统科技企业RoboSense（速腾聚创）宣布与高端新能源汽车明星企业赛力斯汽车达成定点合作， 二者将基于RS-LiDAR-M系列（简称M系列）激光雷达，助力赛力斯旗下全新SUV车型实现智能感知升级，合作车型将于2023年量产上市。（盖世汽车） 3）红旗品牌将搭载“龙鹰一号”芯片，今年底量产：2月7日，亿咖通科技与投资的芯擎科技共同宣布，将与中国一汽深化战略合作，联合研发基于“龙鹰一号”芯片打造的智能座舱平台。一汽红旗品牌预计有两款车型搭载该智能座舱计算平台，计划2023年下半年量产。此平台还可面向全球市场支持基于AndroidAutomotive与GAS的Google生态服务体验。（盖世汽车） 4）歌尔推出新一代AR-HUDPGU模组：2月10日，歌尔股份表示，歌尔近日推出用于车载AR-HUD的新一代DLP技术PGU模组，加速在汽车智能座舱光学方面的拓展。该PGU模组基于TI最新DMD芯片开发，光学元器件采用玻璃材质，全