利率债周度跟踪：本周地方债发行期限延长，下周发行989.45亿元

利率债周度跟踪20230107 本周地方债发行期限延长，下周发行989.45亿元 2023年01月07日 利率债发行与到期 本周（1.3-1.6）利率债发行1474亿元，到期（含节假日到期，下同）1086亿元，净融资388亿元；下周（1.9-1.13）已披露待发行4969亿元，到期4991 亿元，净融资-22亿元。 （注：除发行进度外，统计均剔除储蓄国债，下同） 利率债发行进度 截至1月6日，一般债发行进度预估为0.6%，专项债发行进度预估为0.5%；国债净发行进度预估为0.0%；政金债发行进度预估为2.0%。 分析师谭逸鸣执业证书：S0100522030001电话：18673120168邮箱：tanyiming@mszq.com 利率债发行跟踪 本周地方债发行213亿元，净融资额213亿元，共计11只；规模加权发行期限为13.8年，10年期发行规模最高（共127.6亿元，占比60.0%）；发行利差处于[5bp,10bp）的数量占比最高（共11只，占比100%）。 相关研究1.可转债打新系列：三房转债：瓶级聚酯切片龙头企业-2023/01/06 2.信用策略系列：止跌之后，信用谁涨的快？ 本周国债发行0亿元，到期0亿元；政金债发行1262亿元，到期1086亿 元。 -2023/01/043.城投信用事件专题：2022年，城投有哪些负面事件？-2023/01/03 下周发行计划 4.可转债打新系列：福新转债：功能性涂布复 地方债13只，共989.45亿元；国债5只，共3710.00亿元；政金债5只， 共270.00亿元。 合材料知名企业-2023/01/035.资金面专题：春节前资金面怎么看？-2023/01/03 风险提示：政策不确定性；下周发行计划披露或不完全。 目录 1利率债发行与到期日历3 1.1本周（1.3-1.6）利率债发行与到期情况3 1.2下周（1.9-1.13）利率债发行与到期情况3 2利率债发行进度4 2.1国债发行进度4 2.2地方债发行进度4 2.3政金债发行进度4 3地方债发行情况跟踪6 4国债和政金债发行情况跟踪9 5利率债下周发行计划10 6下周经济日历11 7风险提示12 插图目录13 表格目录13 1利率债发行与到期日历 1.1本周（1.3-1.6）利率债发行与到期情况 （1）发行：合计1474亿元，其中：地方债213亿元（新增一般债41亿元， 新增专项债172亿元，再融资一般债0亿元，再融资专项债0亿元）；国债（不 包含储蓄国债）0亿元；政金债1262亿元（国开债400亿元，进出口银行债370 亿元，农发行债492亿元）。 （2）到期：合计1086亿元，其中：地方债0亿元；国债（不包含储蓄国债） 0亿元；政金债1086亿元。 （3）净融资：合计388亿元，其中：地方债213亿元；国债（不包含储蓄国债）0亿元；政金债175亿元。 1.2下周（1.9-1.13）利率债发行与到期情况 （1）发行（已披露待发行）：合计4969亿元，其中：地方债989亿元（新 增一般债178亿元，新增专项债811亿元，再融资一般债0亿元，再融资专项债 0亿元）；国债（不包含储蓄国债）3710亿元；政金债270亿元。 （2）到期（含节假日到期情况）：合计4991亿元，其中：地方债9亿元；国债（不包含储蓄国债）2541亿元；政金债2441亿元。 （3）净融资：合计-22亿元，其中：地方债980亿元；国债（不包含储蓄国债）1169亿元；政金债-2171亿元。 单位：亿元12.26-12.301.3-1.61.9-1.13 发行到期净融资发行到期净融资发行到期净融资 国债 合计 0 201 -201 0 0 0 3710 2541 1169 合计 7 0 7 213 0 213 989 9 980 新增一般债 0 0 0 41 0 41 178 0 178 地方债 再融资一般债 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新增专项债 7 0 7 172 0 172 811 9 802 再融资专项债 0 0 0 0 0 0 0 0 0 合计 200 0 200 1262 1086 175 270 2441 -2171 政金债 国开 0 0 0 400 0 400 0 2185 -2185 进出口 200 0 200 370 30 340 0 256 -256 农发 0 0 0 492 1056 -565 270 0 270 合计 207 201 6 1474 1086 388 4969 4991 -22 资料来源：wind,民生证券研究院， 表1：利率债发行与到期日历（亿元） 注：统计剔除储蓄国债（除净发行进度外）；全周到期情况含当周末（含调休）到期规模；下周发行情况根据已披露计划整理。 2利率债发行进度 2.1国债发行进度 截至1月6日，国债发行规模共计0亿元，到期0亿元，净融资额为0亿 元。 2.2地方债发行进度 截至1月6日，新增地方债212.60亿元，其中：新增一般债发行41亿元， 占全年预估新增一般债务限额6800亿元的0.6%；新增专项债发行171.60亿元占全年预估新增一般债务限额37500亿元的0.5%。 2.3政金债发行进度 截至1月6日，新增政金债1261.5亿元，占预估政金债限额60400亿元的 2%（预估政金债限额中，新增政金债还剩59,138.50亿元）。 图1：国债净发行进度（%）图2：政金债发行进度（%） 资料来源：wind，民生证券研究院， 注：含储蓄国债；数据截至2023年1月6日 资料来源：wind，民生证券研究院注：数据截至2023年1月6日 图3：新增一般债发行进度（%）图4：新增专项债发行进度（%） 资料来源：wind，民生证券研究院注：数据截至2023年1月6日 资料来源：wind，民生证券研究院注：数据截至2023年1月6日 3地方债发行情况跟踪 （1）本周（1月3日-1月6日）地方债发行213亿元，净融资额213亿 元：新增一般债42亿元，新增专项债172亿元，再融资一般债0亿元，再融资专 项债0亿元。地方债发行总量较前一周上升，净融资较前一周上升。 （2）本周地方债规模加权发行期限为13.8年，较前一周延长1.1年：10年期发行规模最多，为127.60亿元，占比60.0%。 （3）发行利差方面，本周发行的11只地方债位于[10bp,15bp)区间。图5：地方债总发行量与净融资额（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院 图6：地方债发行加权期限（年） 资料来源：wind，民生证券研究院 图7：各类地方债发行量（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院 图8：各期限地方债发行规模（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院 图9：各期限地方债发行利差（BP） 资料来源：wind，民生证券研究院 4国债和政金债发行情况跟踪 （1）国债发行情况：本周（1.3-1.6）国债（不含储蓄国债）发行0亿元，到 期0亿元，净融资额0亿元，较上周走高。 （2）政金债发行情况：政金债发行1262亿元，到期1086亿元，净融资额 175亿元，较上周走低。 图10：国债总发行量与净融资额（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院 图11：政金债总发行量与净融资额（亿元） 资料来源：wind，民生证券研究院 5利率债下周发行计划 下周（1月9日-1月13日）利率债发行计划（已披露待发行）： （1）地方债：下周地方债共13只，共989.45亿元，其中：新增一般债178 亿元，新增专项债811.45亿元，再融资一般债0亿元，再融资专项债0亿元。 （2）国债：下周国债共5只，共3710亿元。 （3）政金债：下周政金债共5只，共270亿元。 招投标日期 债券名称 计划发行债券期限招标 （亿元）（年）方式 是否发行时 招标标的 增发债项评级 利率 （%） 利率类型 表2：利率债下周发行计划 地方政府债 2023-01-09 23厦门债01 14.00 10.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2023-01-10 23河南债专项(十期)IB 9.09 10.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2023-01-10 23河南债专项(九期)IB 89.31 7.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2023-01-10 23河南债专项(八期)IB 55.10 5.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2023-01-10 23河南债专项(七期)IB 86.52 30.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2023-01-10 23河南债专项(六期)IB 61.39 15.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2023-01-10 23河南债专项(五期)IB 5.11 10.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2023-01-10 23河南债专项(四期)IB 352.19 30.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2023-01-10 23河南债专项(三期)IB 5.23 20.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2023-01-10 23河南债专项(二期)IB 128.00 15.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2023-01-10 23河南债专项(一期)IB 19.51 10.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2023-01-12 23大连债一般(一期)IB 12.00 7.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 2023-01-13 23江苏债一般(一期)IB 152.00 10.00 荷兰式 利率 否 AAA 固定利率 国债 2023-01-11 22附息国债27(续发) 840.00 7.00 混合式 价格 是 - 2.79 固定利率 2023-01-11 22附息国债26(续2) 860.00 3.00 混合式 价格 是 - 2.28 固定利率 2023-01-13 23贴现国债03 300.00 0.50 混合式 价格 否 - 固定利率 2023-01-13 23附息国债02 860.00 5.00 混合式 利率 否 - 固定利率 2023-01-13 23附息国债01 850.00 1.00 混合式 利率 否 - 固定利率 政金债 2023-01-09 22农发12(增3) 60.00 3.00 荷兰式 价格 是 - 2.60 固定利率 2023-01-09 22农发07(增15) 70.00 5.00 荷兰式 价格 是 - 2.50 固定利率 2023-01-09 21农发09(增12) 30.00 3.00 荷兰式 价格 是 - 浮动利率 2023-01-10 22农发清发05(增发10) 50.00 2.00 荷兰式 价格 是 - 2.12 固定利率 2023-01-10 22农发清发04(增发18) 60.00 7.00 荷兰式 价格 是 - 2.83 固定利率 资料来源：wind，民生证券研究院， 注：本表为下周计划发行情况；统计剔除储蓄国债。空值为未披露。 6下周经济日历 表3：下周（1.9-1.13）经济日历 时间 国家/地区 重要数据/会议 周一（1.9） 中国 12月官方储备资产:其他储备资产(亿美元) 中国 12月外汇储备(亿美元) 中国 12月黄金储备(万盎司) 中国 12月官方储备资产(亿美元) 欧盟 11月欧盟:失业率(%) 欧盟 11月欧元区:失业率:季调(%) 周二（1.10） 马来西亚12月棕榈油产量(吨) 马来西亚12月棕榈油期末库存(吨) 中国 12月M0:同比(%) 中国12月M1:同比(%) 中国12月M2:同比(%) 中国12月社会融资规模:当月值(亿元) 中国 12月社会融资规模存量:同比 周四（1.12） 中国12月新增人民币贷款(亿元) 中国12月CPI:同比(%) 中国12月PPI:同比(%) 美国 12月CPI:季调:环比(%) 美国12月CPI: