金融期权日报：年尾股市延续地量，股指窄幅震荡

专业研究·创造价值 2022年12月30日金融期权 年尾股市延续地量，股指窄幅震荡 核心观点 宝城期货研究所 投资咨询团队 今日主要指数均呈现窄幅震荡的走势。沪深两市全天成交额6041亿元，仍 为地量。两市超3300只个股上涨，北向资金全天净买入0.93亿元。。目前国内的疫情正处在快速上升的阶段，由于健康因素，居民出门活动意愿不强，消费短期内难以出现快速回升；而地产也延续下行趋势，商品房销售仍未见改善；外需持续走低抑制出口，且考虑到政策生效的时滞性，经济弱现实的状态可能还将延续，对市场情绪造成短线扰动。不过市场情绪并不恐慌，中长期信心仍足，因为中央经济会议对明年工作进行了重要部署，把支持恢复和扩大消费摆在优先位置，财政政策在扩大内需方面将加力增效，政策端的利好预期对股指形成强力支撑。总的来说，政策强预期与经济弱现实的相互博弈下,预计短期内股指以区间震荡走势为主，但中长期仍存在向上动力。 近期期权隐含波动率有所回落，考虑到股指中长期仍有向上动力，可以逢股 指回调构建牛市价差策略或者比例价差策略。 金融期权|日报 1/11请务必阅读文末免责条款 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 金融期权|日报 1新闻动态 12月29日召开的全国财政工作视频会议提出，2023年积极的财政政策要加力提效，更直接更有效发挥积极财政政策作用，重点要把握五个方面的内容。 商务部将推出多方面促消费举措，包括针对元旦、春节的促消费活动，以及提升汽车、家电、家居等传统消费的系列措施。 2期权指标 2022年12月30日,50ETF涨0.53%,收于2.649；300ETF(上交所)涨0.41%,收于 3.938；300ETF(深交所)涨0.71%,收于3.954；沪深300指数涨0.39%,收于3871.63；中证1000指数涨0.32%,收于6281.62；500ETF(上交所)涨0.10%,收于5.887； 500ETF(深交所)涨0.12%,收于5.993；创业板ETF涨0.09%,收于2.279。 上证50ETF期权成交量PCR为91.65,上一交易日成交量PCR为100.56；持仓量PCR为91.75,上一交易日持仓量PCR为86.88。上交所3000ETF期权成交量PCR为93.21,上一交易日成交量PCR为98.95；持仓量PCR为105.72,上一交易日持仓量PCR为103.92。深交所300ETF期权成交量PCR为101.77,上一交易日成交量PCR为106.04；持仓量PCR为91.66,上一交易日持仓量PCR为89.38。中金所沪深300指数期权成交量PCR为75.88,上一交易日成交量PCR为84.93；持仓量PCR为92.23,上一交易日持仓量PCR为89.29。中金所中证1000指数期权成交量PCR为64.85,上一交易日成交量PCR为67.78；持仓量PCR为66.75,上一交易日持仓量PCR为66.82。上交所中证500ETF期权成交量PCR为83.39,上一交易日成交量PCR为95.11；持仓量PCR为96.48,上一交易日持仓量PCR为98.44。深交所中证500ETF期权成交量PCR为74.40,上一交易日成交量PCR为107.83；持仓量PCR为108.53,上一交易日持仓量PCR为115.20。创业板ETF期权成交量PCR为73.81,上一交易日成交量PCR为97.73；持仓量PCR为94.17,上一交易日持仓量PCR为96.80。 上证50ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为16.10%,标的30交易日历史波动率为18.96%。上交所300ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为15.12%,标的30交易日历史波动率为15.22%。深交所300ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为15.53%,标的30交易日历史波动率为15.32%。中金所沪深300指数期权2023年01月平值期权隐含波动率为16.24%,标的30交易日历史波动率为15.26%。中金所中证1000指数期权2023年01月平值期权隐含波动率为16.00%,标的30交易日历史 波动率为14.24%。上交所中证500ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为14.39%,标的30交易日历史波动率为11.92%。深交所中证500ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为14.78%,标的30交易日历史波动率为11.95%。创业板ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为18.04%,标的30交易日历史波动率为15.29%。 专业研究·创造价值2/11请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-28 2021-03-02 2021-03-26 2021-04-22 2021-05-21 2021-06-17 2021-07-13 2021-08-06 2021-09-01 2021-09-29 2021-11-01 2021-11-25 2021-12-21 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-15 2022-04-12 2022-05-11 2022-06-07 2022-07-01 2022-07-27 2022-08-22 2022-09-16 2022-10-19 2022-11-14 2022-12-08 2021-01-04 2021-01-28 2021-03-02 2021-03-26 2021-04-22 2021-05-21 2021-06-17 2021-07-13 2021-08-06 2021-09-01 2021-09-29 2021-11-01 2021-11-25 2021-12-21 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-15 2022-04-12 2022-05-11 2022-06-07 2022-07-01 2022-07-27 2022-08-22 2022-09-16 2022-10-19 2022-11-14 2022-12-08 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-10 2021-04-09 2021-05-13 2021-06-11 2021-07-13 2021-08-11 2021-09-09 2021-10-19 2021-11-17 2021-12-16 2022-01-17 2022-02-22 2022-03-23 2022-04-25 2022-05-27 2022-06-28 2022-07-27 2022-08-25 2022-09-26 2022-11-01 2022-11-30 2022-12-29 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-10 2021-04-09 2021-05-13 2021-06-11 2021-07-13 2021-08-11 2021-09-09 2021-10-19 2021-11-17 2021-12-16 2022-01-17 2022-02-22 2022-03-23 2022-04-25 2022-05-27 2022-06-28 2022-07-27 2022-08-25 2022-09-26 2022-11-01 2022-11-30 2022-12-29 金融期权|日报 3相关图表 上证50ETF期权 图1上证50ETF走势 图2上证50ETF期权波动率 50ETF期权 50ETF期权 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 4.5 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 4 3.5 3 2.5 2 标的成交量(万手) 标的收盘价 标的30日历史波动率(%) 平值期权隐含波动率(%) 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图3上证50ETF期权成交量PCR 图4上证50ETF持仓量PCR 50ETF期权 50ETF期权 4,500,000 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 7,000,000 6,000,000 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 专业研究·创造价值 3/11 请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-28 2021-03-02 2021-03-26 2021-04-22 2021-05-21 2021-06-17 2021-07-13 2021-08-06 2021-09-01 2021-09-29 2021-11-01 2021-11-25 2021-12-21 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-15 2022-04-12 2022-05-11 2022-06-07 2022-07-01 2022-07-27 2022-08-22 2022-09-16 2022-10-19 2022-11-14 2022-12-08 2021-01-04 2021-01-28 2021-03-02 2021-03-26 2021-04-22 2021-05-21 2021-06-17 2021-07-13 2021-08-06 2021-09-01 2021-09-29 2021-11-01 2021-11-25 2021-12-21 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-15 2022-04-12 2022-05-11 2022-06-07 2022-07-01 2022-07-27 2022-08-22 2022-09-16 2022-10-19 2022-11-14 2022-12-08 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-10 2021-04-09 2021-05-13 2021-06-11 2021-07-13 2021-08-11 2021-09-09 2021-10-19 2021-11-17 2021-12-16 2022-01-17 2022-02-22 2022-03-23 2022-04-25 2022-05-27 2022-06-28 2022-07-27 2022-08-25 2022-09-26 2022-11-01 2022-11-30 2022-12-29 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-10 2021-04-09 2021-05-13 2021-06-11 2021-07-13 2021-08-11 2021-09-09 2021-10-19 2021-11-17 2021-12-16 2022-01-17 2022-02-22 2022-03-23 2022-04-25 2022-05-27 2022-06-28 2022-07-27 2022-08-25 2022-09-26 2022-11-01 2022-11-30 2022-12-29 金融期权|日报 上交所300ETF期权 图5 上交所300ETF走势 图6 上交所300ETF期权波动率 300ETF期权(上交所) 300ETF期权(上交所)