金融期权日报：股市成交缩量，股指窄幅震荡

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究创造价值 2023年7月19日金融期权 股市成交缩量，股指窄幅震荡 核心观点 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：057187006873 邮箱：longaomingbcqhgscom 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 今日各股指均窄幅震荡整理。沪深两市全天成交额7025亿元，仍然表现 缩量，北向资金净卖出4932亿元。目前市场对国内政策预期较为中性，认为政策将起到托底作用，但推升动能不足，市场情绪偏谨慎，趋势性机会不大。近期政策面在促消费上发力，但是居民消费的复苏有赖于其收入预期的修复，而这需要时间。海外风险方面，美国消费数据大幅低于预期，美联储加息预期继续降温，其影响效果边际减弱。不过中长期来看美联储何时降息仍言之尚早，高利率仍将持续一段时间，抑制外资对A股的风险偏好。预计短期内，存量博弈特征仍存，股指以低位震荡为主。 在震荡行情可以选择隐含波动率偏高的品种布局双卖策略，收取权利金，做时间的朋友，如构建关于创业板ETF期权的8月行权价为21的看跌期权以及8月行权价为22的看涨期权的双卖策略。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 金融期权日报 113请务必阅读文末免责条款 专业研究创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 1期权指标 2023年07月19日50ETF涨035收于2590；300ETF上交所跌005收于 3916；300ETF深交所跌005收于3987；沪深300指数跌011收于385087；中证1000指数跌027收于649235；500ETF上交所跌015收于6093；500ETF深交所跌021收于6217；创业板ETF跌102收于2125；深证100ETF 跌035收于2850；上证50指数涨022收于251711。 上证50ETF期权成交量PCR为9173上一交易日成交量PCR为9027；持仓量PCR为7919上一交易日持仓量PCR为7683。上交所3000ETF期权成交量PCR为9386上一交易日成交量PCR为8789；持仓量PCR为8684上一交易日持仓量PCR为8853。深交所300ETF期权成交量PCR为9156上一交易日成交量PCR为8336；持仓量PCR为8344上一交易日持仓量PCR为8541。沪深300指数期权成交量PCR为7034上一交易日成交量PCR为6812；持仓量PCR为7064上一交易日持仓量PCR为7135。中证1000指数期权成交量PCR为8385上一交易日成交量PCR为7964；持仓量PCR为8263上一交易日持仓量PCR为8252。上交所中证500ETF期权成交量PCR为12244上一交易日成交量PCR为12313；持仓量PCR为11252上一交易日持仓量PCR为11095。深交所中证500ETF期权成交量PCR为10430上一交易日成交量PCR为8528；持仓量PCR为9836上一交易日持仓量PCR为9443。创业板ETF期权成交量PCR为8000上一交易日成交量PCR为8392；持仓量PCR为6565上一交易日持仓量PCR为7027。深证100ETF期权成交量PCR为11316上一交易日成交量PCR为9582；持仓量PCR为7291上一交易日持仓量PCR为7127。上证50股指期权成交量PCR为6634上一交易日成交量PCR为6065；持仓量PCR为5285上一交易日持仓量PCR为5419。 上证50ETF期权2023年07月平值期权隐含波动率为1443标的30交易日历史波动率为1283。上交所300ETF期权2023年07月平值期权隐含波动率为1394标的30交易日历史波动率为1286。深交所300ETF期权2023年07月平值期权隐含波动率为1378标的30交易日历史波动率为1292。沪深300指数期权2023年08月平值期权隐含波动率为1479标的30交易日历史波动率为1290。中证1000指数期权2023年08月平值期权隐含波动率为1466标的30交易日历史波动率为1494。上交所中证500ETF期权2023年07月平值期权隐含波动率为1389标的30交易日历史波动率为1365。深交所中证500ETF期权2023年07月平值期权隐含波动率为1306标的30交易日历史波动率为1366。创业板ETF期权2023年07月平值期权隐含波动率为1795标的30交易日历史波动率为1970。深证100ETF期权2023年07月平值期权隐含波动率为1495标的30交易日历史波动率为1558。上证50股 指期权2023年08月平值期权隐含波动率为1521标的30交易日历史波动率为 1277。 2相关图表 上证50ETF期权 50ETF期权 34 32 3 28 26 24 22 2 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 标的成交量万手 标的收盘价左轴 图1上证50ETF走势 20220104 20220126 20220224 20220318 20220413 20220510 20220601 20220624 20220718 20220809 20220831 20220923 20221024 20221115 20221207 20221229 20230130 20230221 20230315 20230407 20230504 20230526 20230619 20230713 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图2上证50ETF期权波动率 50ETF期权 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 标的30日历史波动率 平值期权隐含波动率 20220104 20220125 20220222 20220315 20220407 20220428 20220524 20220615 20220706 20220727 20220817 20220907 20220929 20221027 20221117 20221208 20221229 20230120 20230217 20230310 20230331 20230424 20230518 20230608 20230703 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 50ETF期权 7000000 6000000 5000000 4000000 3000000 2000000 1000000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 000 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 20220104 20220128 20220302 20220328 20220425 20220524 20220620 20220714 20220809 20220902 20220929 20221101 20221125 20221221 20230117 20230217 20230315 20230411 20230510 20230605 20230703 图3上证50ETF期权成交量PCR 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图4上证50ETF持仓量PCR 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 50ETF期权 4000000 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 000 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 50ETF期权 2800 2600 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 240245250255260265270275280 当日IV昨日IV 20220104 20220128 20220302 20220328 20220425 20220524 20220620 20220714 20220809 20220902 20220929 20221101 20221125 20221221 20230117 20230217 20230315 20230411 20230510 20230605 20230703 图5上证50ETF期权隐含波动率曲线 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图6上证50ETF期权各期限平值隐含波动率 50ETF期权 1600 1550 1500 1450 1400 1350 1300 202307 202308 202309 202312 当日平值IV昨日平值IV 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 上交所300ETF期权 300ETF期权上交所 51 49 47 45 43 41 39 37 35 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 标的成交量万手 标的收盘价左轴 图7上交所300ETF走势 20220104 20220126 20220224 20220318 20220413 20220510 20220601 20220624 20220718 20220809 20220831 20220923 20221024 20221115 20221207 20221229 20230130 20230221 20230315 20230407 20230504 20230526 20230619 20230713 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图8上交所300ETF期权波动率 300ETF期权上交所 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 标的30日历史波动率 平值期权隐含波动率 20220104 20220125 20220222 20220315 20220407 20220428 20220524 20220615 20220706 20220727 20220817 20220907 20220929 20221027 20221117 20221208 20221229 20230120 20230217 20230310 20230331 20230424 20230518 20230608 20230703 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 300ETF期权上交所 5000000 4000000 3000000 2000000 1000000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 000 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 20220104 20220128 20220302 20220328 20220425 20220524 20220620 20220714 20220809 20220902 20220929 20221101 20221125 20221221 20230117 20230217 20230315 20230411 20230510 20230605 20230703 图9上交所300ETF期权成交量PCR 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图10上交所300ETF持仓量PCR 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 300ETF期权上交所 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 000 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 20220104