金融期权日报：股市成交缩量，股指延续底部震荡

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究创造价值 2023年7月26日金融期权 股市成交缩量股指延续底部震荡 核心观点 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：057187006873 邮箱：longaomingbcqhgscom 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 今日各股指均窄幅震荡整理小幅收跌沪深两市全天成交额7922亿元表现缩量。房地产相关板块涨幅居前，房地产政策利好预期仍存。不过政策利好更多带来短线的情绪回暖其持续性仍待观察等待政策效果的验证。政治局会议提出下半年政策要扩大内需、提振信心、防范风险，整体表述仍是偏稳健的，并且特别提到了化债风险以及汇率稳定，需注意利好落地之后股指冲高回落的风险。总的来看，短期内股指维持底部震荡走势，不宜追高。 在震荡行情可以选择隐含波动率偏高的品种布局双卖策略，收取权利金，做时间的朋友，如构建关于创业板ETF期权的8月行权价为21的看跌期权以及8月行权价为22的看涨期权的双卖策略。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 金融期权日报 113请务必阅读文末免责条款 专业研究创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 1期权指标 2023年07月26日50ETF跌011收于2652；300ETF上交所跌023收于 3976；300ETF深交所跌015收于4048；沪深300指数跌021收于390701；中证1000指数跌063收于645725；500ETF上交所跌018收于6107；500ETF深交所跌021收于6228；创业板ETF跌005收于2135；深证100ETF 跌021收于2881；上证50指数跌008收于257639。 上证50ETF期权成交量PCR为6707上一交易日成交量PCR为7055；持仓量PCR为11246上一交易日持仓量PCR为10268。上交所3000ETF期权成交量PCR为7321上一交易日成交量PCR为6661；持仓量PCR为9564上一交易日持仓量PCR为10012。深交所300ETF期权成交量PCR为8677上一交易日成交量PCR为7365；持仓量PCR为9789上一交易日持仓量PCR为9168。沪深300指数期权成交量PCR为5445上一交易日成交量PCR为5955；持仓量PCR为7174上一交易日持仓量PCR为7809。中证1000指数期权成交量PCR为6926上一交易日成交量PCR为6799；持仓量PCR为7371上一交易日持仓量PCR为7921。上交所中证500ETF期权成交量PCR为8730上一交易日成交量PCR为9266；持仓量PCR为11494上一交易日持仓量PCR为11434。深交所中证500ETF期权成交量PCR为7880上一交易日成交量PCR为7646；持仓量PCR为8654上一交易日持仓量PCR为8944。创业板ETF期权成交量PCR为7549上一交易日成交量PCR为7079；持仓量PCR为6533上一交易日持仓量PCR为6582。深证100ETF期权成交量PCR为7475上一交易日成交量PCR为7109；持仓量PCR为7650上一交易日持仓量PCR为7460。上证50股指期权成交量PCR为5675上一交易日成交量PCR为5491；持仓量PCR为5475上一交易日持仓量PCR为5852。 上证50ETF期权2023年08月平值期权隐含波动率为1517标的30交易日历史波动率为1510。上交所300ETF期权2023年08月平值期权隐含波动率为1454标的30交易日历史波动率为1481。深交所300ETF期权2023年08月平值期权隐含波动率为1463标的30交易日历史波动率为1488。沪深300指数期权2023年08月平值期权隐含波动率为1463标的30交易日历史波动率为1500。中证1000指数期权2023年08月平值期权隐含波动率为1413标的30交易日历史波动率为1454。上交所中证500ETF期权2023年08月平值期权隐含波动率为1406标的30交易日历史波动率为1356。深交所中证500ETF期权2023年08月平值期权隐含波动率为1373标的30交易日历史波动率为1355。创业板ETF期权2023年08月平值期权隐含波动率为1854标的30交易日历史波动率为1945。深证100ETF期权2023年08月平值期权隐含波动率为1658标的30交易日历史波动率为1750。上证50股 指期权2023年08月平值期权隐含波动率为1602标的30交易日历史波动率为 1532。 2相关图表 上证50ETF期权 50ETF期权 34 32 3 28 26 24 22 2 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 标的成交量万手 标的收盘价左轴 图1上证50ETF走势 20220104 20220126 20220224 20220318 20220413 20220510 20220601 20220624 20220718 20220809 20220831 20220923 20221024 20221115 20221207 20221229 20230130 20230221 20230315 20230407 20230504 20230526 20230619 20230713 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图2上证50ETF期权波动率 50ETF期权 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 标的30日历史波动率 平值期权隐含波动率 20220104 20220126 20220224 20220318 20220413 20220510 20220601 20220624 20220718 20220809 20220831 20220923 20221024 20221115 20221207 20221229 20230130 20230221 20230315 20230407 20230504 20230526 20230619 20230713 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 50ETF期权 7000000 6000000 5000000 4000000 3000000 2000000 1000000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 000 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 20220104 20220128 20220302 20220328 20220425 20220524 20220620 20220714 20220809 20220902 20220929 20221101 20221125 20221221 20230117 20230217 20230315 20230411 20230510 20230605 20230703 图3上证50ETF期权成交量PCR 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图4上证50ETF持仓量PCR 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 50ETF期权 4000000 3500000 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 000 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 50ETF期权 1800 1700 1600 1500 1400 1300 1200 245250255260265270275280285 当日IV昨日IV 20220104 20220128 20220302 20220328 20220425 20220524 20220620 20220714 20220809 20220902 20220929 20221101 20221125 20221221 20230117 20230217 20230315 20230411 20230510 20230605 20230703 图5上证50ETF期权隐含波动率曲线 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图6上证50ETF期权各期限平值隐含波动率 50ETF期权 2500 2300 2100 1900 1700 1500 1300 202307 202308 202309 202312 当日平值IV昨日平值IV 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 上交所300ETF期权 300ETF期权上交所 51 49 47 45 43 41 39 37 35 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 标的成交量万手 标的收盘价左轴 图7上交所300ETF走势 20220104 20220126 20220224 20220318 20220413 20220510 20220601 20220624 20220718 20220809 20220831 20220923 20221024 20221115 20221207 20221229 20230130 20230221 20230315 20230407 20230504 20230526 20230619 20230713 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图8上交所300ETF期权波动率 300ETF期权上交所 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 标的30日历史波动率 平值期权隐含波动率 20220104 20220126 20220224 20220318 20220413 20220510 20220601 20220624 20220718 20220809 20220831 20220923 20221024 20221115 20221207 20221229 20230130 20230221 20230315 20230407 20230504 20230526 20230619 20230713 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 300ETF期权上交所 5000000 4000000 3000000 2000000 1000000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 000 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 20220104 20220128 20220302 20220328 20220425 20220524 20220620 20220714 20220809 20220902 20220929 20221101 20221125 20221221 20230117 20230217 20230315 20230411 20230510 20230605 20230703 图9上交所300ETF期权成交量PCR 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图10上交所300ETF持仓量PCR 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 300ETF期权上交所 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 000 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 20220104 20220128 20220302 20220328 20220425 20220524 20220620 20220714 20220809 20220902 2022092