金融期权日报：沪深两市成交缩量，股指窄幅震荡

专业研究·创造价值 2023年1月18日金融期权 沪深两市成交缩量，股指窄幅震荡 核心观点 宝城期货研究所 投资咨询团队 今日各股指均延续窄幅震荡整理的走势，沪深两市成交缩量仅6357亿元 左右。随着春节临近,考虑到1-2月经济数据预计仍偏弱，加上春节假期长达 9天，假期不确定性风险仍存，资金交易行为将趋于稳健，市场转入缩量整理期，股市成交量能逐渐减弱。不过北向资金仍是大幅净流入，北向资金单日净流入47.35亿元，北向资金1月净买入超930亿元。2023年以来，稳增长政策接连落地，全国各地疫情陆续达峰，经济复苏预期升温，叠加目前股指的估值水平较低，盈利修复预期成为目前股指反弹的主要逻辑。总的来说,预计节前股指以缩量震荡整理为主。 近期期权隐含波动率有所回升，仍处于正常分位数范围。大盘股指数相关的期权品种持仓量PCR处于高位但开始明显回落，显示市场情绪仍偏乐观但短线回调整理概率加大。考虑到股指中长期仍有向上动力，可以逢股指回调构建牛市价差策略或者比例价差策略。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 金融期权|日报 1/11请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 金融期权|日报 1新闻动态 国务院副总理刘鹤在世界经济论坛2023年年会上表示，2023年中国经济将实现整体性好转，增速达到正常水平是大概率事件，预计今年进口会明显增加，企业会加大投资力度，居民消费会回归常态。刘鹤指出，房地产业是中国国民经济的支柱产业，从未来看，中国仍处于城市化较快发展阶段，巨大的需求潜力将为房地产业发展提供有力支撑。 国家医保局：111个药品新增进入医保目录新准入药品平均降价逾6成。 2期权指标 2023年01月18日,50ETF跌0.67%,收于2.819；300ETF(上交所)跌0.22%,收于 4.130；300ETF(深交所)跌0.26%,收于4.199；沪深300指数跌0.17%,收于4130.31；中证1000指数涨0.24%,收于6613.01；500ETF(上交所)涨0.39%,收于6.175；500ETF(深交所)涨0.42%,收于6.281；创业板ETF跌0.08%,收于2.468。 上证50ETF期权成交量PCR为95.72,上一交易日成交量PCR为92.63；持仓量PCR为133.00,上一交易日持仓量PCR为137.09。上交所3000ETF期权成交量PCR为85.81,上一交易日成交量PCR为79.34；持仓量PCR为126.15,上一交易日持仓量PCR为125.78。深交所300ETF期权成交量PCR为69.73,上一交易日成交量PCR为74.52；持仓量PCR为132.56,上一交易日持仓量PCR为138.18。中金所沪深300指数期权成交量PCR为80.88,上一交易日成交量PCR为75.24；持仓量PCR为124.38,上一交易日持仓量PCR为127.52。中金所中证1000指数期权成交量PCR为78.90,上一交易日成交量PCR为69.06；持仓量PCR为83.51,上一交易日持仓量PCR为84.09。上交所中证500ETF期权成交量PCR为67.41,上一交易日成交量PCR为73.73；持仓量PCR为117.69,上一交易日持仓量PCR为119.66。深交所中证500ETF期权成交量PCR为 102.19,上一交易日成交量PCR为73.72；持仓量PCR为103.14,上一交易日持仓量PCR为95.12。创业板ETF期权成交量PCR为81.82,上一交易日成交量PCR为72.47；持仓量PCR为132.20,上一交易日持仓量PCR为146.88。 上证50ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为12.82%,标的30交易日历史波动率为13.71%。上交所300ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为11.96%,标的30交易日历史波动率为12.53%。深交所300ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为12.40%,标的30交易日历史波动率为12.56%。中金所沪深300指数期权2023年02月平值期权隐含波动率为17.67%,标的30交易日历史波动率为12.56%。中金所中证1000指数期权2023年02月平值期权隐含波动率为16.21%,标的30交易日历史 波动率为14.68%。上交所中证500ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为10.88%,标的30交易日历史波动率为12.23%。深交所中证500ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为10.49%,标的30交易日历史波动率为12.25%。创业板ETF期权2023年01月平值期权隐含波动率为16.70%,标的30交易日历史波动率为17.03%。 专业研究·创造价值2/11请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 2022-11-22 2022-12-19 2023-01-16 2021-01-04 2021-01-28 2021-03-02 2021-03-26 2021-04-22 2021-05-21 2021-06-17 2021-07-13 2021-08-06 2021-09-01 2021-09-29 2021-11-01 2021-11-25 2021-12-21 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-15 2022-04-12 2022-05-11 2022-06-07 2022-07-01 2022-07-27 2022-08-22 2022-09-16 2022-10-19 2022-11-14 2022-12-08 2023-01-04 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-10 2021-04-09 2021-05-13 2021-06-11 2021-07-13 2021-08-11 2021-09-09 2021-10-19 2021-11-17 2021-12-16 2022-01-17 2022-02-22 2022-03-23 2022-04-25 2022-05-27 2022-06-28 2022-07-27 2022-08-25 2022-09-26 2022-11-01 2022-11-30 2022-12-29 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-10 2021-04-09 2021-05-13 2021-06-11 2021-07-13 2021-08-11 2021-09-09 2021-10-19 2021-11-17 2021-12-16 2022-01-17 2022-02-22 2022-03-23 2022-04-25 2022-05-27 2022-06-28 2022-07-27 2022-08-25 2022-09-26 2022-11-01 2022-11-30 2022-12-29 金融期权 | 日报 3相关图表 上证50ETF期权 图1上证50ETF走势 图2上证50ETF期权波动率 50ETF期权 50ETF期权 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 4.5 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 4 3.5 3 2.5 2 标的成交量(万手) 标的收盘价 标的30日历史波动率(%) 平值期权隐含波动率(%) 数据来源：iFi nD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图3上证50ET F期权成交量PCR 图4上证50ETF持仓量PCR 50ETF期权 50ETF期权 4,500,000 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 7,000,000 6,000,000 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 专业研究·创造价值 3 /11 请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-29 2021-03-04 2021-03-31 2021-04-28 2021-05-28 2021-06-25 2021-07-22 2021-08-18 2021-09-14 2021-10-20 2021-11-16 2021-12-13 2022-01-10 2022-02-11 2022-03-10 2022-04-08 2022-05-10 2022-06-07 2022-07-04 2022-07-29 2022-08-25 2022-09-22 2022-10-26 2022-11-22 2022-12-19 2023-01-16 2021-01-04 2021-01-28 2021-03-02 2021-03-26 2021-04-22 2021-05-21 2021-06-17 2021-07-13 2021-08-06 2021-09-01 2021-09-29 2021-11-01 2021-11-25 2021-12-21 2022-01-17 2022-02-17 2022-03-15 2022-04-12 2022-05-11 2022-06-07 2022-07-01 2022-07-27 2022-08-22 2022-09-16 2022-10-19 2022-11-14 2022-12-08 2023-01-04 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-10 2021-04-09 2021-05-13 2021-06-11 2021-07-13 2021-08-11 2021-09-09 2021-10-19 2021-11-17 2021-12-16 2022-01-17 2022-02-22 2022-03-23 2022-04-25 2022-05-27 2022-06-28 2022-07-27 2022-08-25 2022-09-26 2022-11-01 2022-11-30 2022-12-29 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-10 2021-04-09 2021-05-13 2021-06-11 2021-07-13 2021-08-11 2021-09-09 2021-10-19 2021-11-17 2021-12-16 2022-01-17 2022-02-22 2022-03-23 2022-04-25 2022-05-27 2022-06-28 2022-07-27 2022-08-25 2022-09-26 2022-11-01 2022-11-30 2022-12