汽车行业跟踪：12月第三周零售、批发销量环比回升，乘用车市场活力快速恢复

汽车行业跟踪（2022.12.19-12.25）：12月第三周零售/ 批发销量环比回升，乘用车市场活力快速恢复 汽车行业 2022年12月25日 证券研究报告行业研究 行业周报汽车投资评级 看好 上次评级 看好 陆嘉敏汽车行业首席分析师执业编号：S1500522060001联系电话：13816900611邮箱：lujiamin@cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 汽车行业跟踪（2022.12.19-12.25）：12月第三周零售/批发销量环比回升，乘用车市场活力快速恢复 2022年12月25日 本期内容提要: 本周汽车板块跌幅较大。本周（12.19-12.23）汽车板块-5.34%，居中信一级行业第22位，跑输沪深300指数（-3.19%）2.16pct，跑输上证指数（-3.85%）1.49pct。汽车子板块整体下跌。本周乘用车板块-5.48%，商用车板块-3.79%，汽车零部件板块-5.44%，汽车销售及服务板块-5.28%，摩托车及其他板块-7.25%。个股方面整体表现惨淡。乘用车板块个股全部收跌，江淮汽车（-0.36%）跌幅较小；商用车板块仅亚星客车（+25.86%）涨幅较大；零部件板块仅旷达科技 （+5.16%）、宁波方正（+4.54%）等7只个股涨幅为正。 12月第三周（12.12-12.18）乘用车市场零售/批发销量环比上月同期上涨。12月12-18日，乘用车市场零售54.2万辆，同比增长18%，较上月同期增长56%；乘用车批发47.9万辆，同比下降5%，较上月同期增长27%。12月1-18日，乘用车市场零售104.1万辆，同比去年增长6%，较上月同期增长36%；全国乘用车厂商批发94.6万辆，同比去年下降15%，较上月同期增长15%。随着12月初进一步优化疫情防控“新十条”落地，全国各地疫情防控政策逐渐调整，对车市封控状态以及消费者心态有积极影响，市场活力与人员流动性提升，11月受抑制需求在12月得到释放；同时购置税补贴与新能源补贴政策的即将到期与春节放假会引导提前消费，12月车市有望走出低点。 国际快讯：（1）奥迪正逐步淘汰燃油车，2029年起所有工厂均能生产电动汽车；（2）特斯拉在美国和加拿大推出12月份限时优惠；（3）大众汽车将推出MEB+电动平台，最高续航里程或达700公里；（4）韩国将乘用车特别消费税下调30%的措施再延长6个月，促进乘用车消费。 国内速递：（1）上汽集团三年内新能源车销量占比将“翻一番”；（2）小鹏汽车投资新设动力电池公司，注册资本50亿元；（3）江淮汽车拟 17.04亿元收购安徽蔚来部分资产；（4）小米汽车动力电池专利获授权：可提高电池使用寿命、安全及快充性能；（5）亿咖通科技在纳斯达克敲钟上市。 本周铜、冷轧板均价周环比上涨，铝、聚丙烯、碳酸锂、天然橡胶均价周环比下跌。铜均价周环比+0.52%，冷轧板均价周环比+0.44%，铝均价周环比-0.21%，聚丙烯均价周环比-1.54%，碳酸锂均价周环比-1.62%，天然橡胶均价周环比-3.03%。 投资建议：我们综合考虑以下几因素：1）购置税刺激效应延续；2）年末汽车消费旺季催化；3）明年新能源补贴退出促需求提前释放；我们认为今年12月汽车行业有望迎来需求集中释放，板块盈利能力有望回升。展望2023年，我们认为2023年汽车行业投资核心是在行业β 或放缓的背景下，寻找智能电动变革下，α向上且确定性较高的赛道及标的： 1）整车从新车周期+技术储备角度出发关注自主品牌龙头企业【比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、广汽集团、上汽集团】等，新势力【蔚来、理想、零跑、小鹏】。 2）零部件把握智能电动核心增量零部件赛道：把握技术升级趋势，按 【单车价值量】+【渗透率】+【国产化率】三维度筛选，现阶段重点看好【线控底盘、线束线缆、智能座舱、一体压铸、电驱动】等高成长高弹性赛道。①线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团、耐世特】等；②线束线缆【卡倍亿、沪光股份】等；③智能座舱 【德赛西威、均胜电子、常熟汽饰、华阳集团】；④一体化压铸【文灿股份、广东鸿图、爱柯迪、旭升集团】；⑤电驱动【英博尔、欣锐科技】等。 风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、疫情反复导致供给恢复不及预期、外部宏观环境恶化。 目录 1、行情回顾5 1.1本周汽车板块下跌5 2、行业要闻6 2.1国际快讯6 2.2国内速递7 3、重点公司8 3.1本周重点公司公告8 4、数据跟踪8 4.1部分车企11月销量8 4.212月乘用车市场周度数据9 4.3原材料：本周铜、冷轧板均价周环比上涨，铝、聚丙烯、碳酸锂、天然橡胶均价周环比下跌10 4.4本周人民币兑美元小幅贬值，兑欧元小幅升值12 5、新车上市情况12 5.1本周新车型发布一览12 6、近期重点报告13 7、行业评级18 8、风险因素18 表目录 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：%6 表2：本周行业重点公司公告8 表3：12月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览（单位：辆）10 表4：本周乘用车上市新车一览12 图目录 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%）5 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%）5 图3：2015年至今汽车板块市盈率6 图4：12月乘联会口径日均零售概况10 图5：12月乘联会口径日均批发概况10 图6：长江有色均价：铜11 图7：中铝价格数据11 图8：天然橡胶价格数据11 图9：冷轧板（1mm）价格数据11 图10：聚丙烯价格11 图11：价格:碳酸锂99.5%电:国产11 图12：2020年以来人民币汇率变化12 1、行情回顾 1.1本周汽车板块下跌 本周汽车板块跌幅较大。本周（12.19-12.23）汽车板块-5.34%，居中信一级行业第22位， 跑输沪深300指数（-3.19%）2.16pct，跑输上证指数（-3.85%）1.49pct。 汽车子板块整体下跌。本周乘用车板块-5.48%，商用车板块-3.79%，汽车零部件板块-5.44%，汽车销售及服务板块-5.28%，摩托车及其他板块-7.25%。 个股方面整体表现惨淡。乘用车板块个股全部收跌，江淮汽车（-0.36%）跌幅较小；商用车板块仅亚星客车（+25.86%）涨幅较大；零部件板块仅旷达科技（+5.16%）、宁波方正 （+4.54%）等7只个股涨幅为正。 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%） 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 CS消费者服务 CS传媒CS食品饮料 CS银行CS综合金融CS轻工制造 CS家电CS农林牧渔CS非银行金融 CS计算机CS交通运输CS商贸零售 CS通信CS电力及公用事业 CS纺织服务CS房地产CS建材 CS有色金属CS国防军工 CS综合CS医药CS汽车 CS石油石化 CS煤炭CS基础化工 CS机械CS建筑CS钢铁 CS电力设备及新能源 CS电子 -7 资料来源:Wind，信达证券研发中心 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%） 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 -7 -8 资料来源:Wind，信达证券研发中心 图3：2015年至今汽车板块市盈率 60 50 40 30 20 10 0 2015/012016/012017/012018/012019/012020/012021/012022/01 资料来源:Wind，信达证券研发中心 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：% 子板块 证券代码 证券简称 周涨幅前5 子板块 证券代码 证券简称 周涨幅前10 600418.SH 江淮汽车 -0.36 002516.SZ 旷达科技 5.16 601633.SH 长城汽车 -3.21 300998.SZ 宁波方正 4.54 乘用车 600104.SH 上汽集团 -3.80 603358.SH 华达科技 3.22 200625.SZ 长安B -3.95 301160.SZ 翔楼新材 3.10 600733.SH 北汽蓝谷 -4.06 000887.SZ 中鼎股份 1.61 600213.SH 亚星客车 25.86 603035.SH 常熟汽饰 1.50 834599.BJ 同力股份 0.29 605068.SH 明新旭腾 0.92 商用车 000951.SZ 中国重汽 -0.13 603348.SH 文灿股份 -0.41 000868.SZ 安凯客车 -0.46 603655.SH 朗博科技 -1.06 600166.SH 福田汽车 -1.43 603158.SH 腾龙股份 -1.53 零部件 资料来源：Wind，信达证券研发中心 2、行业要闻 2.1国际快讯 奥迪正逐步淘汰燃油车，2029年起所有工厂均能生产电动汽车。据Electrek报道，德国豪华汽车制造商奥迪正“全力以赴”发展电动汽车，该公司今日宣布，计划在2029年前在其全球所有工厂生产纯电动汽车。此举不仅将降低生产成本，而且还将帮助该汽车制造商实现其先前声明的到2033年逐步淘汰所有燃油车型的目标。奥迪希望其所有工厂都能生产电 池驱动的汽车，其将在未来几年投资5亿欧元（约36.95亿元人民币），以简化其生产汽车的方式，使其工厂电气化，并培训世界各地的员工制造电动汽车。（来源：IT之家） 特斯拉在美国和加拿大推出12月份限时优惠。特斯拉美国官网显示，2022年12月21日至31日在美国和加拿大交付的Model3和ModelY车型可享受折扣。该公司在美国提供7500美元的折价，在加拿大提供5000美元的折价，同时均提供1万英里的免费充电服务。 （来源：中国汽车报） 大众汽车将推出MEB+电动平台，最高续航里程或达700公里。大众汽车计划未来几年在纯电平台上加大投入并进一步研发，MEB平台将成为MEB+平台。按照计划，其充电和储能技术以及数字化架构将得到全面优化；同时MEB+平台涵盖的车型范围更广，涉及高性能和豪华等不同领域的车型。大众汽车方面表示，在MEB+平台上，自动驾驶功能将有机会获得重要提升；MEB+平台将采用大众汽车新一代的单元电芯技术电池，其续航里程最高为700公里；此外，MEB+平台还将大幅减少充电时间，未来最高充电功率可实现近200千瓦。（来源：第一电动网） 韩国将乘用车特别消费税下调30%的措施再延长6个月，以促进乘用车消费。据韩国政府 19日公布的《2023年上半年弹性税率运用方案》，原定截至年底的乘用车特别消费税下调 30%（由5%降至3.5%）措施将再延长6个月至明年6月底，税金抵扣额最高限100万韩 元。至此，2018年7月起适用的乘用车特别消费税下调措施将持续约5年，政府期待通过此举在经济不振时期促进乘用车消费。据韩国政府19日公布的《2023年上半年弹性税率运用方案》，原定截至年底的乘用车特别消费税下调30%（由5%降至3.5%）措施将再延长6个月至明年6月底，税金抵扣额最高限100万韩元。至此，2018年7月起适用的乘用 车特别消费税下调措施将持续约5年，政府期待通过此举在经济不振时期促进乘用车消费。 （来源：中国汽车报） 2.2国内速递 上汽集团三年内新能源车销量占比将“翻一番”。11月份，上汽新能源车创下单月销售13 万辆的历史新高；1-11月份，上汽新能源车销量达93万辆，在集团整体销量中的占比接近20%。上汽将继续全面推进“纯电、混动、燃料电池”三条新能源技术路线，强化自主核心技术攻关，进一步加快推动新能源汽车产业化发展。2025年上汽新能源车在整体销量中的占比将达到40%，三年内实现翻番。（来源：上汽集团） 小鹏汽车投资新设动力电池公司，注册资本50亿元。企查查APP显示，近日，广州鹏悦动力电池有限公司成立，法定代表人为夏珩，注册资本50亿元人民币，经营范围包含：电池制造；电池零配件生产；汽车零部件及配件制造；智能车载设备制造等