汽车行业跟踪：3月第三周乘用车市场日均零售同环比增长，比亚迪“云辇”正式官宣

汽车行业跟踪（2023.3.20-2023.3.26）：3月第三周乘用车市场日均零售同环比增长，比亚迪“云辇”正式官宣 汽车行业 2023年3月26日 证券研究报告行业研究 行业周报汽车投资评级 看好 上次评级 看好 陆嘉敏汽车行业首席分析师执业编号：S1500522060001联系电话：13816900611邮箱：lujiamin@cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 汽车行业跟踪（2023.3.20-2023.3.26）：3月第三周乘用车市场日均零售同环比增长，比亚迪“云辇”正式官宣 2023年3月26日 本期内容提要: 本周汽车板块小幅上涨。本周（3.20-3.24）汽车板块+2.37%，居中信一级行业第8位，跑赢沪深300指数（+1.72%）0.65pct，跑赢上证指数（+0.46%）1.90pct。 汽车子板块中乘用车与零部件板块录得上涨。本周乘用车板块 +2.51%，商用车板块-0.16%，汽车零部件板块+3.29%，汽车销售及服务板块-0.32%，摩托车及其他板块-0.71%。 个股方面，乘用车板块江淮汽车（+4.51%）、比亚迪（+3.41%）、广汽集团（+3.17%）涨幅靠前；商用车板块ST曙光（+10.83%）、宇通客车 （+5.58%）、诺力股份（+3.06%）涨幅靠前；零部件板块德赛西威 （+16.86%）、继峰股份（+13.12%）、跃岭股份（+12.75%）、南方精工 （+10.40%）、飞龙股份（+10.22%）涨幅超10%。 国际快讯：（1）梅赛德斯奔驰拟投数十亿美元改造工厂，生产电动车。（2）福特电动汽车业务2023年预计亏损30亿美元。（3）特斯拉2月欧盟销量飙升50%，纯电市占率接近20%。（4）大众汽车计划推出2万欧元以下电动车型。 国内速递：（1）比亚迪与英伟达达成合作，将在部分车型搭载DRIVEHyperion平台；（2）领克08中型SUV正式亮相：首搭魅族FlymeAuto车机、哈曼卡顿音响；（3）阿维塔11单电机版纯电SUV发布：续航超600km，售价31.99万元起；（4）问界M5高阶智能驾驶版4月发布，不依赖高精度地图；（5）年内推两款纯电车，首款车型8月上市，起亚正式进军中国电动市场；（6）比亚迪“云辇”正式官宣。 3月第三周（3.13-3.19）乘用车市场零售日均同环比增长，批发日均同环比小幅下降。3月第三周零售日均4.1万辆，同比去年3月同期增长10%，环比上月同期增长7%；批发日均4.2万辆，同比去年3月同期下降4%，环比上月同期下降9%。3月1-19日，乘用车市场零售70.0万辆，同比去年同期下降8%，较上月同期下降4%。今年以来累计零售 337.9万辆，同比下降18%；全国乘用车厂商批发74.6万辆，同比去年同期下降13%，较上月同期增长0%。今年以来累计批发381.2万辆，同比下降15%。地补强化销量改善，看好3-5月车市持续回暖。近日湖北拉开地方政府补贴序幕，安徽、云南、贵州和四川等地也推出了类似补贴政策，地方补贴支持+线下车展刺激消费+碳酸锂等原材料价格回落，参考21、22年3月逐周零售/批发上涨趋势，春季销量有望持续改善。 本周铝、铜、天然橡胶均价周环比上涨、聚丙烯、冷轧板、碳酸锂均 价周环比下跌。铜均价周环比+2.82%，铝均价周环比+0.94%，天然橡胶均价周环比+0.39%，聚丙烯均价周环比-0.62%，冷轧板均价周环比-0.62%，碳酸锂均价周环比-12.14%，碳酸锂周均价实现17周连降。 投资建议：我们认为2023年汽车行业投资核心是在行业β增长放缓背景下寻找α向上且确定性较高的赛道及标的，主要关注两条主线：1）处于较好新车周期，以及智能电动技术布局领先的自主品牌龙头车企；2）国产替代加速的智能电动核心增量零部件赛道：把握技术升级趋势，按【单车价值量】+【渗透率】+【国产化率】三维度筛选，现阶段建议关注【线束线缆、线控底盘、一体压铸、热管理、智能座舱】等高成长高弹性赛道；建议关注：（1）整车龙头：【长城汽车、比亚迪、吉利汽车、长安汽车】等。（2）智能电动汽车增量零部件：①热管理【川环科技、腾龙股份、银轮股份、三花智控】；②汽车线缆线束【卡倍亿、沪光股份】；③线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团】；④智能座舱【德赛西威、均胜电子、常熟汽饰、华阳集团】；⑤轻量化【博俊科技、爱柯迪、文灿股份、旭升股份、广东鸿图】；⑥电机电控【英搏尔、欣锐科技】等。 风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。 目录 1、行情回顾5 1.1本周汽车板块小幅上涨5 2、行业要闻6 2.1国际快讯62.2国内速递7 3、重点公司公告8 3.1本周重点公司公告8 4、数据跟踪9 4.1部分车企销量94.23月乘用车市场周度数据1 0 4.3本周铝、铜、天然橡胶均价周环比上涨、聚丙烯、冷轧板、碳酸锂均价周环比下跌1 1 4.4本周人民币兑美元小幅升值，兑欧元小幅贬值1 3 5、新车上市情况1 3 5.1本周新车型发布一览1 3 6、近期重点报告1 5 7、行业评级2 0 8、风险因素2 0 表目录 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：%6 表2：本周重点公司年度报告8 表3：本周重点公司公告9 表4：3月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览（单位：辆）..............................................10表5：本周乘用车上市新车一览......................................................................................................13 图目录 图图图 1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%）52：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%）53：2015年至今汽车板块市盈率6 图 4：3月乘联会口径日均零售概况1 1 图 5：3月乘联会口径日均批发概况1 1 图 6：长江有色均价：铜1 2 图 7：中铝价格数据1 2 图 8：天然橡胶价格数据1 2 图 9：冷轧板（1mm）价格数据1 2 图 10：聚丙烯价格1 2 图 11：价格:碳酸锂99.5%电:国产1 2 图 12：2020年以来人民币汇率变化1 3 1、行情回顾 1.1本周汽车板块小幅上涨 本周汽车板块小幅上涨。本周（3.20-3.24）汽车板块+2.37%，居中信一级行业第8位，跑 赢沪深300指数（+1.72%）0.65pct，跑赢上证指数（+0.46%）1.90pct。 汽车子板块中乘用车与零部件板块录得上涨。本周乘用车板块+2.51%，商用车板块-0.16%，汽车零部件板块+3.29%，汽车销售及服务板块-0.32%，摩托车及其他板块-0.71%。 个股方面，乘用车板块江淮汽车（+4.51%）、比亚迪（+3.41%）、广汽集团（+3.17%）涨幅靠前；商用车板块ST曙光（+10.83%）、宇通客车（+5.58%）、诺力股份（+3.06%）涨幅靠前；零部件板块德赛西威（+16.86%）、继峰股份（+13.12%）、跃岭股份（+12.75%）、南方精工（+10.40%）、飞龙股份（+10.22%）涨幅超10%。 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%） 12 10 8 6 4 2 0 -2 CS传媒CS计算机CS电子 CS电力设备及新能源 CS有色金属 CS通信CS消费者服务 CS汽车CS商贸零售CS轻工制造CS食品饮料 CS家电CS国防军工CS纺织服务 CS建材CS综合金融 CS机械CS煤炭CS房地产 CS基础化工 CS非银行金融 CS银行CS综合CS医药 CS农林牧渔CS电力及公用事业 CS交通运输CS石油石化 CS建筑 CS钢铁 -4 资料来源:Wind，信达证券研发中心 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%） 4 3 2 1 0 -1 资料来源:Wind，信达证券研发中心 图3：2015年至今汽车板块市盈率 60 50 40 30 20 10 0 2015/012016/012017/012018/012019/012020/012021/012022/012023/01 资料来源:Wind，信达证券研发中心 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：% 子板块 证券代码 证券简称 周涨幅前5 子板块 证券代码 证券简称 周涨幅前10 600418.SH 江淮汽车 4.51 002920.SZ 德赛西威 16.86 002594.SZ 比亚迪 3.41 603997.SH 继峰股份 13.12 乘用车 601238.SH 广汽集团 3.17 002725.SZ 跃岭股份 12.75 000625.SZ 长安汽车 2.53 002553.SZ 南方精工 10.40 601633.SH 长城汽车 2.04 002536.SZ 飞龙股份 10.22 600303.SH ST曙光 10.83 603596.SH 伯特利 9.84 600066.SH 宇通客车 5.58 605133.SH 嵘泰股份 9.57 商用车 603611.SH 诺力股份 3.06 603006.SH 联明股份 9.15 000868.SZ 安凯客车 2.25 601689.SH 拓普集团 7.98 000550.SZ 江铃汽车 2.09 300611.SZ 美力科技 7.76 零部件 资料来源：Wind，信达证券研发中心 2、行业要闻 2.1国际快讯 梅赛德斯奔驰拟投数十亿美元改造工厂，生产电动车。据德国《汽车周刊》报道，梅赛德斯奔驰集团计划在未来几年投资数十亿美元，对其在中国、德国和匈牙利的工厂进行现代化改造，以加快向电动汽车转型并减少尾气排放。欧盟已经设定减排目标，即在2030年前 将每辆乘用车在其生命周期内的二氧化碳排放量比2020年减少一半，并正在寻求就2035年停止销售化石燃料汽车的最后期限达成协议。此前，奔驰曾表示在市场条件允许的情况下，将于2030年之前准备好全面电气化。梅赛德斯奔驰生产经理JoergBurzer表示，公司将在北京的工厂、德国拉斯塔特的工厂和匈牙利凯奇凯梅特的工厂各投资数亿美元。（来源：盖世汽车） 福特电动汽车业务2023年预计亏损30亿美元。3月23日，福特汽车在投资者和分析师的简报会上表示，预计其电动汽车业务部门Modele今年将亏损30亿美元，但到2026年底 仍有望实现8%的息税前利润率。此外，福特还表示，从5月2日公布的第一季度财报开始，福特将开始按业务部门公布业绩，业务部门包括Modele（电动汽车）、Blue（内燃机汽车）和Pro（商用车和服务）。福特首席财务官JohnLawler表示，福特将不再按地区公布财务业绩，而是按业务部门公布，因为“这符合目前公司的经营模式”。但福特将提供其全球六大市场（包括美国、中国和德国等）的季度和年度销量及市场份额。福特预计，从2021年到2023年，福特Modele的三年累计亏损将达到60亿美元，其中包括去年的预估亏损21亿美元。但该公司预计，包括F-150Lightning和MustangMachE在内的第一代电动汽车将在2024年底前实现盈利。（来源：盖世汽车） 特斯拉2月欧盟销量飙升50%，纯电市占率接近20%。欧洲汽车制造商协会周二发布的数据显示，尽管Stellantis旗下阿尔法罗密欧和大众旗下Cupra等品牌的增长超过特斯拉，特斯拉2月在欧盟国家的新车注册量达到19249辆，较去年同期飙升约50%，超过其他任何公司。特斯拉当月占据了欧盟纯电动汽车市场份额的19.8%，超过去年同期的18.5%。占据了欧盟乘用车市场的2.4%的份额，高于去年同期的1.8%。（来源：第一财经） 大众汽车计划推出2万欧元以下电动车型。3