汽车行业周报（24年第51周）：12月全国乘用车厂商零售销量预计环比增长11%，关注新车发布及并购重组标的

核心观点

中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，看好强新品周期的华为汽车及车型元年的小米汽车产业链。

关键数据

• 11月全国狭义乘用车零售242.3万辆，同比增长16.5%，环比增长7.1%。
• 11月全国乘用车厂商批发294.0万辆，同比增长15.3%，环比增长7.6%，创历年各月新高。
• 12月全国乘用车厂商零售销量预计环比增长11%，达到270万辆，同比增长15%。
• 12月9日-12月15日国内乘用车上牌65.66万辆，同比+31.5%，环比+17.1%；其中新能源乘用车上牌31.48万辆，同比+67.2%，环比+11.5%。
• 11月新能源汽车零售渗透率52.3%。
• 2024年11月新能源狭义乘用车厂商零售销量排名前三的为比亚迪汽车、吉利汽车、上汽通用五菱。

研究结论

• 汽车行业总量从成长期向成熟期过渡，电动化智能化带来传统汽车转型升级的结构性发展机遇。
• 预计2024年乘用车销量有望超3100万辆，保持平稳增长。新能源乘用车销量有望达约1200万辆，同比+33%，保持增长趋势。
• 自主品牌车企主要有三类：传统车企、新势力品牌、科技/消费电子转型车企。看好以上三类企业带动国产汽车全球份额提升。
• 预计2025年新能源车型销量将达到1400万辆，同比增长20%。
• 预计2025年吉利旗下新能源车型销量135万辆，同比增长52%；长安旗下新能源车型销量将达到77万辆，同比增长38%；长城旗下新能源车型销量41万辆，同比增长46%。
• 预计2025年小鹏销量达到45万辆，同比增长151%；零跑销量45万辆，同比增长55%；理想销量60万辆，同比增长20%；蔚来全系销量25万辆，同比增长20%。
• 预计2025年问界销量将进入稳步增长，智界销量将有大幅提升。预计2025年小米汽车销量25+万，同比增速92+。
• 增量零部件主要围绕数据流和能源流两条线展开，推荐星宇股份、福耀玻璃、德赛西威、拓普集团、华阳集团、伯特利、上声电子、科博达、玲珑轮胎等。