汽车行业周报：6月乘用车批发、零售销量环比增长，继续关注自动驾驶、特斯拉及重卡产业链公司

中性（维持） 6月乘用车批发、零售销量环比增长，继续关注自动驾驶、特斯拉及重卡产业链公司 ——汽车行业周报（0703-0709） 行业研究|行业周报汽车与零部件行业 国家/地区中国 行业汽车与零部件行业 报告发布日期2023年07月09日 核心观点 6月全国乘用车批发、零售销量环比增幅较高。据乘联会初步统计，6月26-30日国内乘用车零售销量、批发销量环比均增长约30%；6月1-30日国内乘用车零售销 量、批发销量环比分别增长9%、11%；在去年6月高基数基础下，2023年6月国内乘用车批发销量预计仍将实现1.8%的同比增速，零售销量预计将微降2.5%，预计6月市场需求边际改善态势较为显著。 特斯拉上海工厂6月销量创年内新高，继续推荐产业链公司。据乘联会预估，特斯拉中国6月批发销量为93680辆，同比增长20.6%，环比增长18.7%；2季度累计批发销量24.72万辆，同比增长119.6%，环比增长7.8%；上半年累计批发销量 47.65万辆，同比增长61.7%。预计特斯拉将于2023年下半年-2024年进入新车周期，新款Model3、Cybertruck、下一代新车型等将为国内零部件供应商提供更多配套机会，特斯拉产业链及在墨西哥有工厂的零部件公司有望打开新的成长空间。 继续建议关注在自动驾驶、机器人和数据中心液冷领域有相关布局的零部件公司。马斯克在2023世界人工智能大会上受邀发言，他表示自动驾驶技术将提升汽车的使用率，特斯拉愿意将自动驾驶技术分享给其他汽车制造商，预计特斯拉将在今年晚些时候实现L4-L5级自动驾驶；特斯拉Optimus人形机器人的目标是承担人类不愿意做的重复乏味和危险的工作，且机器人的计算能力和生产效率将远远超过人类，未来机器人与人类的比例将达到1:1。预计高级别自动驾驶及特斯拉Optimus等人 形机器人的产业化进程将加速，部分在自动驾驶及机器人领域有相关布局的零部件 证券分析师姜雪晴 jiangxueqing@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860512060001 联系人袁俊轩 yuanjunxuan@orientsec.com.cn 公司将迎来发展机遇，打开新的增长空间；在“双碳”目标指引及政策支持下，预计数据中心液冷技术的普及应用将成为确定性较强的长期发展趋势，部分在数据中心液冷领域有相关布局的零部件公司有望受益于数据中心液冷技术的规模化应用，开辟新增长曲线。 6月重卡行业销量同比增长31%，中国重汽、潍柴动力2季度业绩均好于市场预期，建议关注重卡产业链公司。据第一商用车网初步数据，6月国内重卡行业销量 约7.2万辆，同比增长约31%，环比下滑约7%；1-6月行业累计销量47.4万辆，同比增长约25%，环比下降预计属于季节性因素。根据公司业绩预告，中国重汽2 季度预计归母净利润2.41-3.05亿元，同比增长22.7%-55.3%，环比增长7.6%- 36.2%；潍柴动力2季度预计归母净利润17.31-22.09亿元，同比增长29.2%- 64.9%，环比增长-6.8%-19.0%，两家重卡公司2季度业绩均好于市场预期。维持 23年重卡行业销量将迎来恢复性增长的预测，预计全年重卡销量同比增长28%左右，重卡产业链有望受益。 投资建议与投资标的 从投资策略上看，部分整车及零部件公司1季报表现超市场预期，预计2季度市场需求将 稳步恢复，预计2季度部分整车及零部件公司盈利仍有望改善；建议持续关注特斯拉配套产业链及在墨西哥有工厂的零部件公司，重卡产业链、华为产业链以及在自动驾驶、机器人及数据中心液冷领域有相关布局的零部件公司亦建议关注。 建议关注：新泉股份、嵘泰股份、爱柯迪、银轮股份、岱美股份、拓普集团、保隆科技、旭升集团、三花智控、上声电子、华域汽车、伯特利、多利科技、德赛西威、华阳集团、双环传动、中国重汽、长安汽车、比亚迪等。 风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 6月第4周乘用车销量维持环比改善，关注 有新车推出的整车及重卡产业链：——汽车行业周报（0626-0702） 新能源车购置税减免政策落地，关注布局机器人及数据中心液冷零部件相关公司： ——汽车行业周报（0619-0625） 全球供应链变革，看好出海及拓展新品类的公司：——汽车行业2023年中期策略报告 2023-07-05 2023-06-25 2023-06-25 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1本周观点4 2市场行情6 3销量跟踪8 4产业链快讯9 4.1本周新车快讯9 4.2本周重点公司公告11 4.3本周行业动态13 5风险提示14 图表目录 图1：本周中信一级行业及沪深300涨跌幅6 图2：本周中信汽车二级子行业涨跌幅6 图3：本周汽车板块涨跌幅前五个股6 图4：全国乘用车周度批发销量（万辆）8 图5：全国乘用车周度零售销量（万辆）8 图6：6月部分新能源车企销量8 表1：主要公司估值表7 1本周观点 据乘联会初步统计，6月26-30日国内乘用车零售销量、批发销量环比均增长约30%；6月1-30日国内乘用车零售销量、批发销量环比分别增长9%、11%；在去年6月高基数基础下，2023年6月国内乘用车批发销量预计仍将实现1.8%的同比增速，零售销量预计将微降2.5%，预计6月市场需求边际改善态势较为显著。 特斯拉上海工厂6月销量创年内新高，继续推荐产业链公司。据乘联会预估，特斯拉中国6月批发销量为93680辆，同比增长20.6%，环比增长18.7%；2季度累计批发销量24.72万辆，同比增长119.6%，环比增长7.8%；上半年累计批发销量47.65万辆，同比增长61.7%。预计特斯拉将于2023年下半年-2024年进入新车周期，新款Model3、Cybertruck、下一代新车型等将为国内零部件供应商提供更多配套机会，特斯拉产业链及在墨西哥有工厂的零部件公司有望打开新的成长空间。 6月重卡行业销量同比增长31%，中国重汽、潍柴动力2季度业绩均好于市场预期，建议关注重卡产业链公司。据第一商用车网初步数据，6月国内重卡行业销量约7.2万辆，同比增长约31%，环比下滑约7%；1-6月行业累计销量47.4万辆，同比增长约25%，环比下降预计属于季节性因素。根据公司业绩预告，中国重汽2季度预计归母净利润2.41-3.05亿元，同比增长22.7%-55.3%， 环比增长7.6%-36.2%；潍柴动力2季度预计归母净利润17.31-22.09亿元，同比增长29.2%- 64.9%，环比增长-6.8%-19.0%，两家重卡公司2季度业绩均好于市场预期。我们维持23年重卡行业销量将迎来恢复性增长的预测，预计全年重卡销量86万辆，同比增长28%左右，重卡产业链有望持续受益。 继续建议关注在自动驾驶、机器人和数据中心液冷领域有相关布局的零部件公司。马斯克在2023世界人工智能大会上受邀发言，他表示自动驾驶技术将提升汽车的使用率，特斯拉愿意将自动驾驶技术分享给其他汽车制造商，预计特斯拉将在今年晚些时候实现L4-L5级自动驾驶；特斯拉Optimus人形机器人的目标是承担人类不愿意做的重复乏味和危险的工作，且机器人的计算能力和生产效率将远远超过人类，未来机器人与人类的比例将达到1:1。预计高级别自动驾驶及特斯拉Optimus等人形机器人的产业化进程将加速，部分在自动驾驶及机器人领域有相关布局的零部件公司将迎来发展机遇，打开新的增长空间；液冷技术在节能性、节地性、成本、CPU可靠性等领域较风冷技术均具备优势，在“双碳”目标指引及政策支持下，预计数据中心液冷技术的普及应用将成为确定性较强的长期发展趋势，部分在数据中心液冷领域有相关布局的零部件公司有望受益于数据中心液冷技术的规模化应用，开辟新增长曲线。 新车方面，7月3日腾势N7、昊铂GT等新车上市，后续高合HiPhiY等车型也将于7月上市，预计多款新车型及重点改款车型上市将持续贡献市场热度，拉动市场整体销量提升。 从投资策略上看，部分整车及零部件公司1季报表现超市场预期，预计2季度市场需求将稳步恢 复，预计2季度部分整车及零部件公司盈利仍有望改善；建议持续关注特斯拉配套产业链及在墨西哥有工厂的零部件公司，重卡产业链、华为产业链以及在自动驾驶、机器人及数据中心液冷领域有相关布局的零部件公司亦建议关注。 建议关注： 新泉股份(603179，买入)、爱柯迪(600933，买入)、银轮股份(002126，买入)、嵘泰股份(605133，买入)、岱美股份(603730，买入)、上声电子(688533，买入)、拓普集团(601689，买入)、保隆科技(603197，未评级)、旭升集团(603305，未评级)、华域汽车(600741，买入)、伯特 利(603596，买入)、多利科技(001311，未评级)、德赛西威(002920，买入)、华阳集团(002906，买入)、双环传动(002472，未评级)、中国重汽(000951，买入)、长安汽车(000625，买入)、比亚迪(002594，未评级)、广汽集团(601238，买入)。 2市场行情 本周中信汽车一级行业涨跌幅为+3.0%，走势跑赢沪深300（-0.4%），在30个一级行业中位列第3位。汽车二级行业中，本周乘用车板块（+4.6%）上涨幅度较大，商用车板块（+2.5%）、汽车销售及服务板块（+2.4）、汽车零部件板块（+2.1%）、摩托车及其他板块（+1.8%）亦实现上涨。 本周汽车板块涨幅前五公司分别为泰祥股份（+61.0%）、德迈仕（+49.6%）、浙江世宝 （+39.4%）、众泰汽车（+35.0%）、华安鑫创（+32.9%）；跌幅前五公司分别为隆盛科技（-12.0%）、钧达股份（-13.9%）、东风科技（-15.0%）、中马传动（-16.7%）、南方精工（- 26.0%）。 本周重点公司表现： 整车：比亚迪（+2.37%）、上汽集团（+1.69%）、广汽集团（+5.85%）、吉利汽车 （+0.84%）、长安汽车（+6.96%）、长城汽车（+2.94%）、中国重汽（+4.75%）。 零部件：新泉股份（+5.49%）、银轮股份（-0.78%）、拓普集团（-7.29%）、岱美股份（-1.01%）、爱柯迪（-1.63%）、嵘泰股份（+2.62%）、伯特利（+12.05%）、华域汽车 （+0.27%）、华阳集团（+6.05%）、旭升集团（-4.09%）、保隆科技（+6.39%）。 图1：本周中信一级行业及沪深300涨跌幅 本周涨跌幅 6% 4% 2% 0% -2% -4% 综合金融 煤炭汽车 交通运输石油石化有色金属非银行金融 钢铁农林牧渔 电子建筑 电力及公用事业 房地产纺织服装消费者服务商贸零售食品饮料沪深300 轻工制造 银行基础化工 建材医药家电通信机械 国防军工电力设备及新能源 计算机 传媒 -6% 数据来源：Wind、东方证券研究所 图2：本周中信汽车二级子行业涨跌幅图3：本周汽车板块涨跌幅前五个股 本周涨跌幅本周涨跌幅 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 6% 4% 2% 0% 数据来源：Wind、东方证券研究所数据来源：WInd、东方证券研究所 表1：主要公司估值表 证券代码 证券简称 收盘价（07-07） EPS PE 2021A 2022A 2023E 2024E 2021A 2022A 2023E 2024E 600104.SH 上汽集团 14.41 2.10 1.38 1.30 1.43 6.86 10.45 11.08 10.09 601238.SH 广汽集团 11.03 0.70 0.77 0.89 1.02 15.77 14.33 12.39 10.76 000625.SZ 长