房地产行业周报：居民中长期贷款同比少增，招商蛇口发行并购票据

房地产行业周报-20220115 评级及分析师信息 行业评级：推荐 ► 一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌3.5%，沪深300指数下跌1.98%，相对收益为-1.52%，板块表现弱于大盘。 行业走势图 ► 行业基本面 6%1%-5%-10%-15%-21% 本周(01.07-01.13)，华西地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交60899套，同比增速-31.5%，环比增速10.6%；合计成交面积635.9万平方米，同比增速-30.3%，环比增速14.8%。 本周(01.07-01.13)，华西地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交17096套，同比增速-13.4%，环比增速74.7%；合计成交面积177.1万平方米，同比增速-8.5%，环比增速96.8%。 2021/01 2021/04 2021/07房地产 2021/10沪深300 本周（01.07-01.13），华西地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19680.1万平方米，环比增速-0.1%，去化周期71.3周。 本周（01.03-01.09），土地供给方面，本周供应土地479.2万平方米，同比增速-89.9%；供应均价10026元/平方米，同比增速436.7%。 分析师：由子沛 邮箱：youzp@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100005联系电话： 本周（01.07-01.13）房地产企业合计发行信用债120.3亿元，同比增速-34.7%，环比增速77.2%。房地产类集合信托合计发行59.2亿元，同比增速-67.7%，环比增速158%。 研究助理：侯希得 邮箱：houxd@hx168.com.cn SAC NO： 投资建议 联系电话： 本周，1月12日，央行公布12月金融数据，12月社融规模当月增量2.37万亿元，同比多增7206亿元，社融存量规模314.1万亿元，同比增长10.3%。M1存量64.7万亿元，同比增长3.5%；M2存量238.3万亿元，同比增长9.0%。人民币贷款新增1.13万亿元，同比少增1234亿元，人民币贷款存量规模192.7万亿元，同比增长11.6%。居民中长期贷款3558亿元，同比少增834亿元。根据国家统计局数据，2021年12月份，70个大中城市中有15城新建商品住宅价格环比上涨，11月为9城；环比看，杭州以0.5%的涨幅领跑，北上广深分别持平、涨0.4%、跌0.6%、跌0.1%。2021年12月份商品住宅销售价格环比呈降势，同比涨幅回落。一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨4.4%和5.3%，涨幅比上月分别回落0.4和0.5个百分点。二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨2.8%和1.5%，涨幅比上月均回落0.5个百分点。招商蛇口公司30亿元并购票据已于1月12日完成注册。首期发行25.8亿元，其中12.9亿元用于收购住宅项目公司股权，为项目公司注入资金，确保项目顺利推进。 研究助理：肖峰 邮箱：xiaofeng@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： 目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。 我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利发展、金科股份、新城控股、滨江集团、龙光集团、旭辉控股集团、碧桂园、宝龙地产以及物管板块碧桂园服务、招商积余、 新城悦服务、旭辉永升服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括龙湖集团、中国金茂、保利物业、绿城服务等。 风险提示 销售不及预期，房地产调控政策收紧。 盈利预测与估值 重点公司股票代码 股票名称 收盘价（元） 投资评级20.70增持14.95增持4.71买入30.84增持5.49增持5.35增持增持 EPS（元）2019A 3.44 2.35 1.06 5.61 0.52 1.81 0.81 0.98 0.62 0.41 0.34 0.15 1.89 0.85 P/E 2019A 6.0 6.4 4.4 5.5 10.6 3.0 5.0 3.6 58.7 45.0 27.7 69.1 18.8 20.2 2020A 3.57 2.42 1.32 6.78 0.75 1.59 0.99 1.47 0.96 0.41 0.55 0.24 1.22 1.03 2021E 3.66 2.61 1.47 8.10 0.88 1.86 1.14 1.86 1.32 0.61 0.80 0.36 1.55 0.94 2022E 3.94 2.84 1.62 9.59 1.08 2.21 1.36 2.25 1.86 0.80 1.76 0.55 1.94 1.14 2020A 5.8 6.2 3.6 4.5 7.3 3.4 4.1 2.4 37.9 45.0 17.3 43.2 29.2 16.7 2021E 5.7 5.7 3.2 3.8 6.2 2.9 3.6 1.9 27.6 30.3 12.0 28.8 23.0 18.3 2022E 5.3 5.3 2.9 3.2 5.1 2.4 3.0 1.6 19.6 23.1 5.4 18.8 18.4 15.1 000002.SZ万科A 600048.SH保利发展000656.SZ金科股份601155.SH新城控股002244.SZ滨江集团2007.HK碧桂园0884.HK 旭辉控股集团4.08宝龙地产 1238.HK 6098.HK 3.49买入36.37买入18.47买入9.54买入买入买入 碧桂园服务 001914.SZ招商积余1755.HK 新城悦服务 1995.HK 旭辉永升服务10.36 35.60 002968.SZ新大正603506.SH南都物业 17.16买入 资料来源：Wind，华西证券研究所 备注：港股股价换算1港元=0.8380元 正文目录 1.一周行情回顾..............................................................................................................................................................................................5 2.行业新闻跟踪..............................................................................................................................................................................................5 3.个股公告跟踪..............................................................................................................................................................................................9 4.行业基本面...............................................................................................................................................................................................12 4.1.重点城市一手房成交分析................................................................................................................................................................12 4.2.重点城市二手房成交分析................................................................................................................................................................16 4.3.重点城市库存情况分析....................................................................................................................................................................20 4.4.土地市场供给与成交分析................................................................................................................................................................22 4.5.房地产行业融资分析.........................................................................................................................................................................24 5.投资观点....................................................................................................................................................................................................25 6.风险提示....................................................................................................................................................................................................25 图表目录 图1本周板块涨跌幅.....................................................................................................................................................................................5 图2本周龙头企业涨跌幅............................................................................................................................................................................5 图3一手房成交套数同比分析（周度）.....................