房地产行业周观点：居民中长期贷款高增

证券研究报告|房地产 强于大市(维持) 居民中长期贷款高增 2023年04月17日 ——房地产行业周观点(04.10-04.16) 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： 房地产行业是我国国民经济支柱产业，在疫情管控放松的背景下，宏 观经济的修复仍离不开地产的企稳，预计政策面仍以宽松为主。地产在经历了一年半快速下行期后，供给已降至接近中长期均衡水平，继续下降的空间有限，政策不断叠加下有望驱动行业走出困境。建议关注（1）均好型头部房企以及深耕高能级城市的区域类房企；（2）融资政策放松下具有资源整合或风险化解能力的房企；（3）优质的头部物业管理公司。 投资要点： 上周行情回顾：上周（2023/04/10-2023/04/16），申万一级行业房 地产指数微跌0.29%，沪深300指数下跌0.76%，板块表现强于大市。 2023年以来，房地产行业下跌2.03%，沪深300指数上涨5.69%，板块表现弱于大市。 重点政策要闻：（1）2023年第一季度，中国人民银行在全国50个城市进行了2万户城镇储户问卷调查，结果显示：对下季房价，18.5%的居民预期“上涨”，54.1%的居民预期“基本不变”，14.4%的居民预期“下 降”，13.1%的居民“看不准”。（3）据央行初步统计，3月份，我国社会融资规模增量为5.38万亿元，预期4.42万亿元，前值3.16万亿元；3月末社会融资规模存量同比增长10%。3月新增人民币贷款3.89万亿元，预期3.09万亿元，前值1.81万亿元，其中与房地产密切相 关的居民部门新增中长期人民币贷款6348亿元，环比涨幅明显，为 2022年2月以来单月最高值。这表明3月居民部门购房信心回升、购房意愿有所增强。 行业基本面情况：4月3日-4月9日，30大中城市商品房环比成交量下跌，当周成交249.32万平方米，环比下跌43.44%，其中，一线城市成交56.64万平方米，二线城市成交140.10万平方米，三线城市成交 52.58万平方米；14大中城市二手房成交面积四周滚动同比上涨106.05%，其中一线上涨54.33%，二线上涨170.05%，三线上涨86.09%；百城住宅类土地供应建面为388.12万平方米，四周滚动同比下降42.3%，年初至今累计供应面积同比下降39.24%；百城住宅类土地成交建面为158.2万平方米，四周滚动同比下降19.6%，年初至今累计同比下降3.89%。4月10日至4月16日当周，长沙完成2023年首批集中供地公开拍卖，广州完成2023年第一批第三场集中供地公开拍卖，同时，武汉第一批3宗涉宅地块、南京第二批11宗涉宅地块正式公告。 重点公司动态：冠城大通、天健集团、光明地产等多家公司陆续发布 2022年年报。 风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降等。 行业相对沪深300指数表现 房地产沪深300 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 土地市场仍处低位，土地供应持续缩减 3月百强销售实现正增长 REITs进一步扩容至商业地产 分析师:潘云娇 执业证书编号：S0270522020001 电话：02032255210 邮箱：panyj@wlzq.com.cn 正文目录 1市场回顾4 1.1上周房地产板块微跌0.29%，表现强于大市4 1.2上周地产各细分板块整体下跌4 2行业重点新闻信息6 3销售与土地市场情况8 3.1上周商品房销售维持上涨趋势8 3.2上周二手房销售持续升温9 3.3上周土地市场表现仍然较弱11 3.4集中供地情况12 4行业融资情况跟踪13 53月社会融资情况13 6重点公司公告跟踪14 7投资建议与风险提示19 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%）4 图表2：近期房地产板块相对表现较弱4 图表3：上周A股房地产各细分领域涨跌幅情况（%）5 图表4：A股申万地产行业上周涨幅前十个股5 图表5：A股申万地产行业上周跌幅前十个股5 图表6：港股申万地产行业上周涨幅前十个股5 图表7：港股申万地产行业上周跌幅前十个股5 图表8：行业重点新闻一览6 图表9：行业重点政策一览7 图表10：30大中城市商品房销售同比增速8 图表11：一线城市四周滚动同比增速8 图表12：二线城市四周滚动同比增速8 图表13：三线城市四周滚动同比增速8 图表14：30大中城市商品房成交量对比（万平方米）9 图表15：一线城市商品房成交量对比（万平方米）9 图表16：二线城市商品房成交量对比（万平方米）9 图表17：三线城市商品房成交量对比（万平方米）9 图表18：14大中城市二手房成交面积四周滚动同比增速9 图表19：一线城市二手房成交面积四周滚动同比增速9 图表20：二线城市二手房成交面积四周滚动同比增速10 图表21：三线城市二手房成交面积四周滚动同比增速10 图表22：14大中城市二手房成交量对比（万平方米）10 图表23：一线城市二手房成交量对比（万平方米）10 图表24：二线城市二手房成交量对比（万平方米）10 图表25：三线城市二手房成交量对比（万平方米）10 图表26：百城住宅类土地供应建面同环比增速11 图表27：百城住宅类土地成交建面同环比增速11 图表28：百城住宅类土地成交总价同比增速11 图表29：百城住宅类土地成交溢价率11 图表30：2023年已完成集中出让地块情况12 图表31：2023年已公告集中出让城市13 图表32：境内债券发行金额（亿元）13 图表33：境外债发行情况13 图表34：居民新增中长期人民币贷款（亿元）14 图表35：重点公司公告跟踪14 1市场回顾 1.1上周房地产板块微跌0.29%，表现强于大市 上周（2023/04/10-2023/04/16），申万一级行业房地产指数微跌0.29%，沪深300指数下跌0.76%，板块表现强于大市。 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%） 6.00 房地产,-0.29 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 有色金属建筑装饰 传媒石油石化公用事业 钢铁银行 医药生物电力设备机械设备社会服务房地产交通运输非银金融 环保家用电器沪深300 煤炭美容护理纺织服饰基础化工建筑材料 汽车商贸零售 电子综合 国防军工 通信轻工制造农林牧渔计算机食品饮料 -6.00 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2023年以来，房地产行业下跌2.03%，沪深300指数上涨5.69%，板块表现弱于大市。图表2：近期房地产板块相对表现较弱 48003950 46003750 44003550 42003350 40003150 38002950 36002750 34002550 沪深300（左轴）房地产（右轴） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 1.2上周地产各细分板块整体下跌 上周,A股地产板块整体下跌，其中物业管理上周跌幅最大，当周下跌1.94%，产业地产板块下跌1.46%，商业地产板块下跌0.14%，住宅开发板块下跌0.13%。个股方面，A股涨幅排名前3的房地产个股为：天地源、广汇物流、新湖中宝，其中，天地源周度涨幅18.23%，广汇物流周度涨幅13.45%，新湖中宝周度涨幅9.61%。跌幅排名前3 位的房地产个股为：财信发展、蓝光发展、数源科技。港股市场地产板块涨幅排名前3的房地产个股为：中国海外宏洋集团、龙光集团、中国金茂，其中，中国海外宏洋集团周度涨幅31.78%，龙光集团周度涨幅23.81%，中国金茂周度涨幅21.01%。跌幅排名前3位的房地产个股为：融创中国、卡森国际、易居企业控股。 图表3：上周A股房地产各细分领域涨跌幅情况（%） -1.46 -0.14 -0.13 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 -1.94 -2.50 住宅开发商业地产产业地产物业管理 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：A股申万地产行业上周涨幅前十个股图表5：A股申万地产行业上周跌幅前十个股 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 -10.0 -20.0 18.23 13.45 9.617.666.095.434.894.514.374.12 15.0 10.0 5.0 0.0 -5.0 -10.0 -15.0 -20.0 -25.0 -30.0 -35.0 -40.0 -4.74-4.97-5.29-5.66-5.8 -8.70-9.6 7-6.27 3-5.9 8 -13.75 周度涨跌幅（%） 年度涨跌幅（%) 周度涨跌幅（%）年度涨跌幅（%) 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表6：港股申万地产行业上周涨幅前十个股图表7：港股申万地产行业上周跌幅前十个股 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 -10.0 -20.0 -30.0 周度涨跌幅（%） 年度涨跌幅（%) -40.0 31.7823.81 21.0119.4416.1216.0414.2914.1513.79 13.42 10.0 0.0 -10.0 -20.0 -30.0 -40.0 -50.0 -60.0 -70.0 -1.36-1.4 3-1.63-1.9 1-1.96-2.92-3.33 -9.43-10.59 -58.73 周度涨跌幅（%） 年度涨跌幅（%) 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2行业重点新闻信息 图表8：行业重点新闻一览 分类 主要内容 4月13日消息，为进一步支持刚性和改善性住房需求，减轻职工家庭购买新建商品住房支付首付款的资金压力，近日，合肥市住房公积金管理中心就《关于支持提取住房公积金支付购房首付款的通知》（简称《通知》）公开征求社会各界意见。根据《通知》，缴存人购买合肥市（含四县一市）新建商品住房的，可申请提取本人及配偶账户内的住房公积金支付购房首付款。其中，提取额度不超过购买新建商品住房合同约定的首付款金额。（观点网）4月13日，陕西省安康高新技术产业开发区管理委员会官网发文《安康高新区出台17条措施促推房地产市场高质量发展》。在提供购房契税补贴方面，于高新区购买新建商品房的当年凭契税和维修资金缴纳证明可申请缴纳契税金额50%的补贴，单套补贴不超过5万元。同时鼓励企业团购安居，注册地在高新区内的企业职工在高新区同一楼盘团购新建商品住宅达到5套及以上的，按照1万元/套标准给予团购补贴。4月13日，《2022北京城市更新白皮书》发布会在京举办。《白皮书》指出，当前，全市存量建设用地和存量建筑规模较大，建成区内需更新的存量建筑约2.45亿平方米、其中中心城区约1.66亿平方米。（观点网）4月13日，杭州钱塘区下沙街道和河庄街道加入钱塘区限购放宽圈。早在去年9月，钱塘区出台楼市新政，放宽限购条件。其中已经把钱塘区的白杨、义蓬、新湾、临江、前进等街道归为限购放宽圈。这意味着，在整个钱塘区购房，外地户籍只需1个月社保即可购买钱塘区新房或二手房，本地户籍无需社保，购买二套也不再受落户5年限制。且各类家庭在限购区内限购的住房总套数不变。（观点网） 地方新闻 4月11日，中山自然资源局公示了中山存量住宅用地信息。目前，中山存量住宅项目共有1521个，存量住宅用地总面积为804.1公顷，包括未动工土地面积207.5公顷，已动工未竣工土地面积596.6公顷，其中还有256.4公顷为未销售房屋的土地面积。对比2023年1月10日公示的存量住宅用地信息汇总表，中山存量住宅项目总数增加了40个，但用地总面积则减少了12.9公顷。（观点网）4月13日，福建福州市近日公布了2023年度六城区供地计划。2023年度福州市本级国有建设用地供应总量1005.68公顷。其中保障性住宅用地同比