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这份研报的核心内容是什么？
该研报显示海博思创全年出货目标保持不变，预计Q3基本完成出货，Q3同环比增速较好。国内滚动在手独储项目指标充裕，海外2026年新签订单有望达30GWh，欧美市场数倍增长，2026年底至2027年初运营容量预计达40-50GWh。国内市场指引显示2026年装机230-250GWh，2027年增速超40%，中期需求预期达400-500GWh。海外市场2026年以来询价及投标需求量翻倍，中期需求预期达800-1000GWh。研报维持全年16-20e业绩预期不变，当前估值15x附近，坚定推荐底部布局机会。
储能赛道行业发展趋势如何？
储能赛道行业发展趋势良好，国内市场2026年装机预计230-250GWh，2027年增速超40%，中期需求预期达400-500GWh。海外市场2026年以来询价及投标需求量翻倍，近几年高增确定，中期需求预期达800-1000GWh。北美贸易壁垒客户接受度较高，市场化机制将找到解决方案。公司海外2026年新签订单有望达30GWh，欧美市场数倍增长，2026年底至2027年初运营容量预计达40-50GWh。国内运维运营3座电站总计7.4GWh，每MWh平均收益优于同区域其他项目，IRR良好。
研报重点分析了哪些方向？
研报重点分析了公司经营情况，显示全年出货目标保持不变，预计Q3基本完成出货，Q3同环比增速较好。国内滚动在手独储项目指标充裕，海外2026年新签订单有望达30GWh，欧美市场数倍增长，2026年底至2027年初运营容量预计达40-50GWh。包头电站运营情况显示博尔汉图电站规模2.4GWh，综合效率超91.5%，设备可靠性超99.5%。国内市场指引显示2026年装机230-250GWh，2027年增速超40%，中期需求预期达400-500GWh。海外市场2026年以来询价及投标需求量翻倍，中期需求预期达800-1000GWh。研报维持全年16-20e业绩预期不变，当前估值15x附近，坚定推荐底部布局机会。
当前市场现状如何判断？
当前市场现状显示，海博思创全年出货目标保持不变，预计Q3基本完成出货，Q3同环比增速较好。国内滚动在手独储项目指标充裕，海外2026年新签订单有望达30GWh，欧美市场数倍增长，2026年底至2027年初运营容量预计达40-50GWh。国内市场2026年装机预计230-250GWh，2027年增速超40%，中期需求预期达400-500GWh，但并网节奏受十五五及六张网规划出台前审批较慢、存量电站指标重新梳理分配、电芯价格高位及系统运行费上涨等因素影响。海外市场2026年以来询价及投标需求量翻倍，中期需求预期达800-1000GWh，北美贸易壁垒客户接受度较高。
研报提示哪些风险？
研报提示的风险包括，国内市场2026年并网节奏受多因素影响，如十五五及六张网规划出台前审批较慢、存量电站指标重新梳理分配、电芯价格高位及系统运行费上涨导致部分项目观望。海外市场需关注北美贸易壁垒的持续影响，尽管客户接受度较高，市场化机制将找到解决方案，但需持续跟踪。此外，公司海外2026年新签订单达30GWh的目标实现存在不确定性，运营容量增长也取决于项目转商进度。国内运维运营3座电站总计7.4GWh的IRR表现虽良好，但需关注未来项目收益的稳定性。当前估值15x附近，需结合未来业绩兑现情况综合判断。